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导读：

DeepSeek、ChatGPT火爆，AI算力狂奔。这背后，有一个隐秘的角(jiao)落(luo)，AI电源。

AI电源，将它比喻为“AI算力卖水人”，其实(shi)这个脑洞来自(zi)于“卖铲子”、“卖水”的投资哲(zhe)学。

19世(shi)纪美国西部淘金热(re)，大家都去西部寻找金矿，赚到钱尤其是刚(gang)开始赚到钱的，是那些卖铲子、卖水的人，“淘金先富(fu)卖铲人、卖水人”。

AI电源是不是AI淘金热(re)中的卖水人？没有强大的电源，再强的算力也跑不起来。比如，保(bao)障(zhang)DEEPSEEK少(shao)宕机(ji)。我也问了(le)DEEPSEEK，它的AI电源供应商是谁？它希望是谁？你猜猜DEEPSEEK的回答。

过去几(ji)年，全(quan)球 AI 算力需求以(yi)每年超过 50% 的速度增长。

AI电源为AI服务器、数据中心等提供电力保(bao)障(zhang)。AI 电源在整个 AI 算力基础设施(shi)成(cheng)本(ben)中，大约占据 10% - 15%。这 10% - 15%，不能小瞧。预计到2025年，全(quan)球AI电源市场规模预计将超过千亿元。

AI电源和普(pu)通(tong)的工业电源有什么区别？简单说，AI电源是工业电源的“升级版”，技术更先进，功能更强大，也更“娇贵”。价格可能比工业电源高出数倍甚(shen)至十倍以(yi)上。比如，AI电源转换效率高达96%以(yi)上，工业电源90%左右，这个升级就很多了(le)；AI电源更智能化，远(yuan)程监控、故障(zhang)诊断、负载预测等功能；“环境(jing)娇贵”，数据中心需要恒温恒湿，AI电源技术需要更复杂。

AI电源的主要需求方是谁？云计算服务商：如阿里云、腾讯云、华为云等；互联网巨头：如百度、字节、美团(tuan)等；AI芯片厂商：如英伟达等，当然也有deepseek。

AI电源，说起来还真是“高级卖水人”。AI电源全(quan)球来看，是个什么情况？主要被台达电子、光宝科技、艾默生等国际(ji)巨头占据。

就说到这期主角(jiao)～麦格米特002851，它是AI电源布局在前的国内厂商。麦格米特的基因，创始团(tuan)队核心成(cheng)员来自(zi)艾默生，艾默生就是刚(gang)才提到的AI电源国际(ji)巨头之(zhi)一，也是全(quan)球领先的电气(qi)设备制造商。

麦格米特的业务现在其实(shi)有六大类：智能家电电控产品、电源产品、新能源及轨(gui)道交通(tong)部件、工业自(zi)动化、智能装备与精密连接等。

电源产品现在是它的第二大业务。据麦格米特2024年半年报，工业电源营收占比为27.36%；2023年财报显示，电源产品销售收入(ru)占公司营业收入(ru)的31.42%。

可以(yi)非(fei)常确定的一点，它的AI 电源目前占比绝对不大，主要看未来增长。

AI电源，麦格米特的竞争力到底怎么样？麦格米特，也被称为“小艾默生 ”，因为它的创始人团(tuan)队基因。它在国内大陆企业这块(kuai)，确实(shi)属(shu)于龙头地位。已经进入(ru)阿里巴巴、腾讯、百度这些互联网企业和云服务商的供应链。

去年10月，麦格米特公告参与英伟达某项目，被市场理解为它进入(ru)英伟达AI服务器电源的供货商资格。英伟达的AI电源的第一、第二供应商是中国台湾的台达电子、光宝科技。

所以(yi)，麦格米特的竞争对手就是这些国际(ji)巨头，其他国内大陆厂商估(gu)计还得追着它跑。

据天风证券电新报告预判，麦格米特AI服务器电源毛利率有望达60%+；。

公司在研发方面很舍得花钱：2022年和2023年研发费(fei)用率分别是11.6%和11.41%。AI技术更新换代快，确实(shi)需要持续投入(ru)研发。

在2020年初(chu)，麦格米特受疫情影响，股价一度跌至低点，之(zhi)后公司业绩逐步恢复，股价震荡(dang)回升。AI概念热(re)，公司股价2025年1月初(chu)创历史新高。市场表现来看，公司市值(zhi)和营收整体实(shi)力比中恒电气(qi)、科华数据两家同行上市公司强。

DEEPSEEK的AI电源是谁来供应呢？DEEPSEEK希望由谁来供应？DEEPSEEK，没有回答它的AI电源供应商，但是它也回应，希望是麦格米特这类国产电源龙头企业。

麦格米特能否抓住AI电源的风口，成(cheng)为下(xia)一个算力最强中国“卖水人”？可以(yi)拭目以(yi)待(dai)。

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