imtoken苹果ISO下载及安装详细流程安吉拉游戏股份有限公司的客服还可能提供在线聊天、电子邮件支持等多种沟通方式，更好地满足玩家的需求，提升客户服务质量已经成为各大游戏厂商不可或缺的一环，可能是商品质量不符、服务不周到等等，更彰显了企业与玩家之间良好沟通的重要性，为用户提供优质的科技产品和服务，用户通过拨打这一电话号码。
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作(zuo)为新能源车(che)和储能行(xing)业发展的重要(yao)支撑，锂(li)电行(xing)业曾备受(shou)资本追捧，但前几年在行(xing)业大幅扩张产(chan)能的背景下，锂(li)电产(chan)业链自2022年进入产(chan)能过剩，随后动力电池和材料价格下降，锂(li)电中上游厂商(shang)的利润(run)也因此受(shou)到挤压。
如今几年过去，行(xing)业供需形势何时扭转(zhuan)依然备受(shou)市场关注。
近期，又有锂(li)电池制造商(shang)冲击港股IPO。
格隆汇获(huo)悉，近期，江苏正力新能电池技术股份有限公司(si)（简称“正力新能”）向港交(jiao)所递交(jiao)招(zhao)股书，拟香(xiang)港主板IPO上市，中金公司(si)、招(zhao)银国际为其联席保荐人。据悉，正力新能曾在2024年7月递表港交(jiao)所。
正力新能是一家锂(li)离子电池制造商(shang)，由曹德旺胞妹曹芳担任董事(shi)长。2024年前8个月，按(an)动力电池装机量来算，正力新能在我国动力电池市场排名第九，但公司(si)仍处于(yu)亏(kui)损之中。
如今锂(li)电池行(xing)业的现状如何？不妨(fang)通过正力新能来一探究竟(jing)。
01
曹德旺入股，江苏常熟跑(pao)出(chu)一家动力电池IPO
正力新能成立于(yu)2019年，总部位于(yu)江苏常熟，由曹芳、陈继程、江苏塔菲尔共同创立。公司(si)核(he)心管理层在汽车(che)零部件行(xing)业拥有丰富的经(jing)验，并根据对汽车(che)行(xing)业的洞(dong)见，进入动力电池领域(yu)。
公司(si)董事(shi)长曹芳今年66岁(sui)，她曾担任A+H上市公司(si)福耀玻璃的销(xiao)售部经(jing)理、董事(shi)及副总经(jing)理。2013年3月曹芳创办新中源创投，从事(shi)风险投资业务。
2016年8月，曹芳与陈继程共同创办正力投资，从事(shi)电动汽车(che)核(he)心部件领域(yu)的投资。曹芳还在2017年6月获(huo)得北京大学高(gao)级管理人员工商(shang)管理硕士学位。正力新能成立后，曹芳担任董事(shi)长至今。
正力新能的总经(jing)理陈继程今年53岁(sui)，拥有香(xiang)港大学工商(shang)管理博士学位，他曾在福耀玻璃任职多年。招(zhao)股书显示，陈继程2003年10月加入福耀玻璃，曾担任福耀玻璃执行(xing)董事(shi)、副总经(jing)理。
公司(si)成立以来经(jing)历(li)了几轮融资。2022年获(huo)得了来自海松资本、南(nan)京江宁、东南(nan)新能等机构的投资，2024年7月又以现金认缴新增注册资本的方(fang)式完成了B轮融资，投资方(fang)包括(kuo)新中源创投、东南(nan)投控、苏创能源投资等，投后估值(zhi)约182亿元。
股权结构方(fang)面，本次发行(xing)前，由曹芳、陈继程领导的管理层股东与财务投资者一致行(xing)动，合共控制约64.60%的投票权。此外，由曹芳的胞兄曹德旺全资拥有的福建耀华也持(chi)有正力新能2.52%股份。
02
超8成营收来自动力电池业务，一汽红(hong)旗、广汽传祺均为客户
正力新能专注于(yu)销(xiao)售用于(yu)电动汽车(che)的电池产(chan)品，并提供电芯、模(mo)块、电池包、电池簇(cu)、电池管理系统的一体化方(fang)案，致力于(yu)拓展电化学产(chan)品在陆海空互联下的大规模(mo)应用。
公司(si)的产(chan)品及技术，图片来源于(yu)招(zhao)股书
公司(si)从2016年开始生产(chan)及销(xiao)售电池产(chan)品，并在2022年7月开始经(jing)营磷酸(suan)铁锂(li)电池业务。其车(che)用动力电池可覆盖纯电动汽车(che)（BEV）、插电式混合动力汽车(che)（PHEV）、增程序电动汽车(che)（EREV）及混合动力汽车(che)（HEV）等多动力类型汽车(che)电池，兼顾轿车(che)、SUV、MPV等多用途汽车(che)的需求。
具体来看，2021年、2022年、2023年、2024年1-8月（简称“报告(gao)期”），动力电池业务为正力新能贡献了80%以上的收入，占比(bi)较(jiao)大。
按(an)产(chan)品类型划(hua)分的收入明细(xi)，图片来源：招(zhao)股书
其中，正力新能应用于(yu)纯电动汽车(che)（BEV）的产(chan)品营收占比(bi)有所下降，但仍在56%以上；应用于(yu)插电式混合动力汽车(che)（PHEV）的产(chan)品2024年前8个月营收占比(bi)提升至33.2%。
纯电动汽车(che)过去通常采用镍(nie)钴锰酸(suan)锂(li)（NCM）材料，而近年来，磷酸(suan)铁锂(li)（LFP）材料因其安全性能和成本效益而在纯电动汽车(che)中越来越受(shou)欢迎，公司(si)来自磷酸(suan)铁锂(li)产(chan)品的收入占比(bi)也从2022年的14.8%大幅提升至2024年前8个月的57.9%。
公司(si)的储能系统和船(chuan)舶动力电池产(chan)品主要(yao)为磷酸(suan)铁锂(li)电池产(chan)品，航空电池产(chan)品主要(yao)为高(gao)镍(nie)半固态锂(li)离子电池产(chan)品，不过报告(gao)期内储能产(chan)品及其他产(chan)品营收占比(bi)相对较(jiao)低。
正力新能的的动力电池客户包括(kuo)大型央国企、造车(che)新势力及跨国领先整车(che)企业，其电池产(chan)品应用于(yu)一汽红(hong)旗、广汽传祺、零跑(pao)汽车(che)、上汽通用五菱、上汽通用等企业核(he)心车(che)型。
报告(gao)期内，公司(si)来自五大客户的销(xiao)售收入分别占各期间(jian)总收入的89.1%、90.4%、77.8%及86.7%，占比(bi)较(jiao)大，可见其较(jiao)为依赖五大客户。
03
不到四年累计亏(kui)损超28亿元，市占率低于(yu)宁德时代、比(bi)亚迪
作(zuo)为电动汽车(che)的电池产(chan)品供应商(shang)，正力新能的业绩受(shou)电动汽车(che)行(xing)业景气度影响。
近年来，电动汽车(che)市场渗透率不断提升，2019年至2023年，全球电动汽车(che)市场渗透率从4.8%增至22.1%，预计2028年将达到61.8%；中国电动汽车(che)产(chan)业发展领先全球，2023年我国电动汽车(che)渗透率已达到34.4%，预计2028年将进一步增至85%。
据弗若斯特沙利文及中国汽车(che)工业协(xie)会的数据，2023年我国电动汽车(che)销(xiao)量为1040万辆，预计2028年将达到2850万辆，复合年增长率为22.4%；2023年中国动力电池装机量为389GWh，预计2028年将达到1943.3GWh，复合年增长率为37.9%。
图片来源于(yu)招(zhao)股书
近几年，在我国动力电池装机量提升的背景下，正力新能的营收呈增长趋(qu)势，但仍未走出(chu)亏(kui)损泥潭，而前期大量的研发投入是公司(si)业绩亏(kui)损的重要(yao)原因。
2021年、2022年、2023年、2024年1-8月，正力新能的营业收入分别约14.99亿元、32.90亿元、41.62亿元及28.58亿元，同期分别亏(kui)损4.02亿元、17.20亿元、5.90亿元及1亿元，不到四年累计亏(kui)损超28亿元。
报告(gao)期内，公司(si)的研发开支分别为2.21亿元、3.29亿元、4.24亿元、3.61亿元，研发开支占总收入的比(bi)例均在10%及以上。同时，公司(si)在扩大产(chan)能等方(fang)面也需要(yao)花不少钱。
这(zhe)与动力电池行(xing)业投入大、回报周期长的特性有关。动力电池企业通常需要(yao)在业务运营初期对产(chan)能和产(chan)品研发进行(xing)大量前期投资，但这(zhe)种投资可能要(yao)到生产(chan)设施(shi)建成并形成一定规模(mo)后才(cai)能产(chan)生实质(zhi)性回报，而这(zhe)可能要(yao)相当长的时间(jian)。
报告(gao)期内，正力新能的毛利率分别为2.0%、-8.8%、1.5%及12.4%，其中2022年毛利率下降主要(yao)由于(yu)客户X事(shi)件而停止向客户X交(jiao)付用于(yu)BEV的三(san)元电池产(chan)品，导致公司(si)三(san)元电池的销(xiao)售收入减少，并发生重大存货减值(zhi)亏(kui)损。
此外，报告(gao)期内，正力新能的原材料成本分别占收入的64%以上，占比(bi)较(jiao)大，公司(si)的毛利率和经(jing)营业绩还受(shou)原材料价格波动影响。
据弗若斯特沙利文的资料，2022年动力电池的主要(yao)原材料价格大幅上涨，后来随着锂(li)矿产(chan)资源进一步开采及提炼工艺提升，锂(li)相关原材料的供应量增加，2023年原材料价格又降了。
公司(si)所处的动力电池行(xing)业竞争激烈(lie)，且大量市场份额被头部企业占据。2024年前8个月，按(an)装机量计算，中国十大动力电池制造商(shang)（宁德时代、比(bi)亚迪、中创新航、亿纬锂(li)能、国轩高(gao)科、欣旺达、蜂巢能源、瑞(rui)浦兰钧、正力新能、爱尔集新能源）占总装机量的96.9%。
其中，2024年前8个月，正力新能以1.7%的市场份额在中国动力电池生产(chan)商(shang)中排名第9，公司(si)的市场份额与宁德时代、比(bi)亚迪相比(bi)仍存在较(jiao)大差距。
图片来源于(yu)招(zhao)股书
本次IPO，正力新能拟募集资金用于(yu)产(chan)能扩张及建设智能制造设施(shi)及柔性生产(chan)线(xian)；用于(yu)各项研发活动；以及用于(yu)营运资金及其他一般公司(si)用途拨资。