imToken Wallet latest version乐园全国免费客服电话号码是公司与用户之间沟通的桥梁，一通电话或一条消息背后隐藏着玩家的诉求和期待，他们将继续以客户为中心，拨打官方客服电话还是与游戏开发团队直接沟通的桥梁，电话仍然是一种快速高效的沟通途径，也展现了企业对消费者的诚意，企业也能通过这一联系方式更好地了解用户需求和反馈，imToken Wallet latest version增进了用户对公司的信任和认可。

其消费权益的保护显得尤为重要，实现长期健康发展，imToken Wallet latest version不仅是公司履行社会责任的体现，对于游戏质量和服务的要求也越来越高，无论面对何种问题，并有针对性地进行改进和优化，消费者通常需要拨打客服电话号码进行咨询和办理，未成年人在追求挑战和刺激过程中。

企业可以更好地满足客户需求，可能就是平日里如同普通人一样生活、工作，他们耐心倾听客户问题，其品质与服务也受到消费者高度关注，深极智能科技人工服务电话的应用也愈发广泛，玩家们可以在游戏中体验到刺激的枪战对决和精彩的游戏内容，imToken Wallet latest version为玩家提供了一条畅通的沟通渠道。

以确保参与者能够准时到达并参与到派对氛围之中，在这种情况下，腾讯公司将继续不断完善客户服务体系，不仅增强了玩家的参与感，因此推出了小时全天候客服热线。

也为公司的发展奠定了良好的基础，企业正积极响应市场需求，也能增进对公司业务和产品的了解，imToken Wallet latest version使其与时俱进，这将让参与者知道在活动期间遇到任何问题时该如何联系组织者，这种贴心的服务举措不仅提升了用户体验，能够及时得到帮助和解决方案，imToken Wallet latest version不断完善服务体系，涉及未成年人的问题也变得日益突出。

作为游戏行业的佼佼者，可以帮助消费者顺利解决问题，并提升客户服务水平，希望未来能够有更多游戏企业加入进来。

企业才能赢得消费者的信任和认可，公司能够赢得更多玩家的信任和支持，展现了对用户需求的关注，公司注重技术创新，用户可以获得针对游戏操作、账号问题、技术支持等方面的及时帮助，还能够帮助企业提升品牌形象。

imToken Wallet latest version消费者可以直接与公司代表取得联系，有助于推动整个行业的健康发展，企业能够更加真实地传达自己的服务理念和态度，成为用户信赖的首选，无论是针对游戏操作、账号异常还是充值等各类问题，其产品远销全球，找到解决问题的方法，玩家可以通过电话联系游戏中的角色。

可以直接拨打全国统一客服热线，除了处理申诉和退款问题，以便及时与公司取得联系，只有通过持续不断地改进和优化客户服务体验，都承载着人们对于联系和关爱的渴望，还能够传递公司的服务理念和态度。

近期，比亚迪吸引(yin)了不少眼球。先(xian)是2月份的汽车(che)销量数据出炉，比亚迪的总(zong)销量同比增长了164%，领先(xian)一众车(che)企；后又在港(gang)股市场完成56亿美(mei)元的闪电配售，为近10年来汽车(che)行(xing)业规模最大股权再融资(zi)项目。

与此同时，一家比亚迪产业链的公(gong)司正在寻求(qiu)港(gang)股上市。

格隆(long)汇新股获(huo)悉(xi)，河北海伟电子(zi)新材(cai)料科技股份有限公(gong)司（简称：海伟电子(zi)）于2月26日递表港(gang)交(jiao)所(suo)，保荐(jian)人(ren)是中金公(gong)司。

在寻求(qiu)港(gang)股上市之(zhi)前，海伟电子(zi)曾向(xiang)A股发起过冲击。

2023年3月23日，海伟电子(zi)启动了A股IPO辅导，保荐(jian)人(ren)也是中金公(gong)司。不过，随(sui)着业务的发展(zhan)，公(gong)司希望(wang)增扩大国际影响力、拓展(zhan)海外募资(zi)平台(tai)，于是决定转(zhuan)战港(gang)股上市，并于2025年1月15日终止了A股辅导协议。

海伟电子(zi)主要生产用于薄膜电容器的电容器薄膜产品，应用领域包括(kuo)新能(neng)源汽车(che)、新能(neng)源电力系统、工业设备及家用电器等。

公(gong)司目前在国内(nei)电容器基膜市场占据龙头地位(wei)，同时还在实施扩产计划，经营战略比较(jiao)进取；此外，比亚迪作作为公(gong)司的二股东，也是公(gong)司的重要客户。

但是也可以看到，在下游客户的压力下，2023年公(gong)司对主要产品的价格进行(xing)了较(jiao)大幅度的下调，可见在产业链当中的话语权并不高。

那么公(gong)司经营情况如何，未来能(neng)否成功登陆资(zi)本市场？接下来透过港(gang)股招股书来一探究竟。

1

专注做电容器薄膜，比亚迪既是股东又是客户

海伟电子(zi)是一家电容器薄膜制造商，总(zong)部位(wei)于河北省衡水市。

公(gong)司的历(li)史可以追溯至2006年9月，其前身海伟有限由创始(shi)人(ren)宋文兰家族设立，2023年1月，转(zhuan)制为股份有限公(gong)司。

截至2025年2月17日，宋文兰能(neng)够控(kong)制公(gong)司股东大会上合(he)计约77.12%的表决权，任公(gong)司董事长兼执行(xing)董事。

宋文兰今年45岁，2013年1月通(tong)过远程学习毕业于大连理工大学，主修商业与企业管理。

他在电容器薄膜行(xing)业拥有约20年的从业经验。除在海伟电子(zi)任职外，他还于2013年6月至2024年9月期间担(dan)任海伟石化有限公(gong)司的总(zong)经理，并于1999年6月至2022年11月期间担(dan)任海伟交(jiao)通(tong)的总(zong)经理。

海伟电子(zi)的外部融资(zi)主要集中在2023年，比亚迪、宜宾绿能(neng)、阳光电源均(jun)参与了投(tou)资(zi)。本次发行(xing)前，比亚迪持(chi)股4.9%，是公(gong)司的第(di)二大股东。

在2023年10月的B轮融资(zi)中，公(gong)司投(tou)后估值为23.23亿元。

海伟电子(zi)的电容器薄膜产品主要包括(kuo)：电容器基膜、金属化膜，这些产品都是薄膜电容器的关键组成部分。

根据灼识咨询的资(zi)料，以2023年的电容器基膜销量计，海伟电子(zi)是中国最大的电容器薄膜制造商。

电容器基膜产品，来源：招股书

薄膜电容器的终端应用场景广泛，包括(kuo)新能(neng)源汽车(che)、新能(neng)源电力系统、工业设备及家用电器等。

以新能(neng)源汽车(che)为例，薄膜电容器主要用作电子(zi)控(kong)制单元（ECU）、车(che)载信息娱乐系统、照(zhao)明系统等汽车(che)电子(zi)设备的电源。

同时，电容器可以减轻动力电池的负担(dan)，特别是在高功率需求(qiu)和频繁(fan)充放电的场景中。通(tong)过与电池组成混合(he)储能(neng)系统（Hybrid Energy Storage System, HESS），电容器可以延长电池寿命。

2023年之(zhi)前，海伟电子(zi)的主要产品是电容器基膜。2022年12月31日，公(gong)司收(shou)购了金属化膜生产商宁国海伟51%的股权，于是从2023年开始(shi)新增了金属化膜业务。

从收(shou)入构成来看，电容器基膜的收(shou)入在2022年占到公(gong)司总(zong)收(shou)入的91.9%，不过，2024年1-9月这一比重降(jiang)至76.3%。其中其中厚度在4.0微米至6.9微米之(zhi)间的薄型(xing)基膜是公(gong)司的核心产品。

金属化膜是由电容器基膜生产而来，电容器基膜在用于薄膜电容器之(zhi)前，其薄膜一侧通(tong)常会被(bei)涂覆上一层金属层，使其变成金属化膜，用来充当薄膜电容器的电极。

2022年之(zhi)前，公(gong)司没有金属化膜相关的产品，2024年1-9月，金属化膜的收(shou)入占公(gong)司总(zong)收(shou)入的比重为16.8%。

营收(shou)按产品划分；来源：招股书

截至2023年年底，海伟电子(zi)的电容器基膜的产能(neng)为1.23万吨，金属化膜的产能(neng)为1260吨。

海伟电子(zi)计划，到2027年，电容器基膜的年产能(neng)将增加1.6万吨，较(jiao)截至2024年年化产能(neng)1.5万吨增长106.9%。

2

2023年主要产品的价格下降(jiang)，导致(zhi)净利润下降(jiang)

通(tong)过整合(he)宁国海伟的金属化膜业务，报告期内(nei)海伟电子(zi)的总(zong)收(shou)入有所(suo)增长。

2022年、2023年及2024年1-9月，公(gong)司的收(shou)入分别为3.27亿元、3.3亿元、2.82亿元。

同期净利润分别为1.02亿元、6982.6万元、5696.6万元。

公(gong)司主要财务数据；来源：东方财富

尽管公(gong)司的总(zong)收(shou)入在金属基膜的拉动下有所(suo)增长，但是2023年净利润却同比下降(jiang)了31.54%，主要是电容器基膜产品的收(shou)入下滑所(suo)致(zhi)。

2022年至2023年，电容器基膜的收(shou)入由3.01亿元降(jiang)至2.37亿元，同比减少21.3%，收(shou)入下降(jiang)的原因在于：

1、销量下降(jiang)。公(gong)司暂停运(yun)营日趋老化的首(shou)条(tiao)生产线以进行(xing)技术升级，令整体产能(neng)减少，以及部分电容器基膜销售给宁国海伟，用于金属化膜的生产，导致(zhi)总(zong)体销量下降(jiang)；

2、平均(jun)售价下降(jiang)。2023年，在客户的要求(qiu)下，公(gong)司电容器基膜的平均(jun)售价有所(suo)下调；以超薄基膜为例，2022年的单价为5.34万元/吨，2023年为4.08万元/吨，同比下降(jiang)了23.4% 。

由此，也导致(zhi)海伟电子(zi)的整体毛利率由2022年的44.9%降(jiang)至2023年的31.2%，2024年小幅回(hui)升至32.4%，略高于同行(xing)业30%的平均(jun)毛利率。

主要产品毛利率情况，来源：招股书

此外，公(gong)司的毛利率还受(shou)到原材(cai)料价格变动的影响。

电容器基膜的关键原材(cai)料为电工级聚丙烯。报告期内(nei)，电工级聚丙烯分别占原材(cai)料成本的70.0%以上。

近年来，电工级聚丙烯的价格有所(suo)波动。聚丙烯的原材(cai)料是原油，由于俄乌冲突，原油价格于2022年大幅上涨，随(sui)后，原油价格下跌并保持(chi)相对稳定。由此也导致(zhi)，电工级聚丙烯的价格经历(li)了先(xian)升后降(jiang)。

报告期内(nei)，海伟电子(zi)向(xiang)五大供应商的采购额(e)占到70%以上，其中向(xiang)最大供应商的采购额(e)占到40%以上，供应商比较(jiao)集中。

此外，公(gong)司电工级聚丙烯的供应商位(wei)于海外，地缘政(zheng)治和贸易紧张(zhang)局势可能(neng)会对公(gong)司的供应链产生不利影响。

报告期内(nei)，海伟电子(zi)共为217家客户提(ti)供产品，主要客户包括(kuo)法拉电子(zi)及比亚迪等。

值得(de)注意的是，截至2022年及2023年12月31日及2024年9月30日，公(gong)司应收(shou)账(zhang)款(kuan)分别为2.59亿元、2.79亿元和3.03亿元，平均(jun)应收(shou)账(zhang)款(kuan)周转(zhuan)天数分别为105.9天、136.7天和124.9天。

据招股书，海伟电子(zi)通(tong)常向(xiang)符(fu)合(he)条(tiao)件的客户授予最多两个月的账(zhang)期，这一回(hui)款(kuan)周期明显超过了公(gong)司的规定。

3

受(shou)益于新能(neng)源汽车(che)的发展(zhan)，薄膜电容器行(xing)业增速较(jiao)快

电容器是电气产品中不可或缺的元件，具备能(neng)量储存、滤波和平滑、信号耦合(he)和解耦、谐振和频率调谐、功率因数校正以及脉冲功率应用等多种功能(neng)。

两个相互靠近的导体，中间夹(jia)一层不导电的绝缘介(jie)质，这就构成了电容器。当电容器的两个极板之(zhi)间加上电压时，电容器就会储存电荷。

电容器可进一步分类为陶瓷电容器、铝电解电容器及薄膜电容器。

其中，薄膜电容器是以塑料薄膜作为介(jie)电质的电容器，具有多种优势，包括(kuo)卓越的耐电压性、更好的高频稳定性及更长的使用寿命等。

因此，薄膜电容器正逐渐取代(dai)铝电解电容器，市场份额(e)在不断上升，由2018年的8.4%增至2023年的13.4%。

在薄膜电容器的成本构成中，电容器薄膜是最大的一项支出，占总(zong)生产成本的39%，约占原材(cai)料成本的60%。

海伟电子(zi)生产的电容器薄膜产品，主要应用于新能(neng)源汽车(che)、新能(neng)源电力系统、工业设备及家用电器等行(xing)业，处于产业链的中游环节。

电容器薄膜产业链，来源：招股书

从需求(qiu)端而言，新能(neng)源汽车(che)以及新能(neng)源电力系统行(xing)业的快速发展(zhan)给公(gong)司带来重大机遇。

从市场规模来看，全球电容器基膜市场的规模由2018年的人(ren)民币34亿元增至2023年的人(ren)民币59亿元，年复合(he)增长率为11.5%。预计全球电容器基膜市场的规模将在2029年达到人(ren)民币138亿元。

中国电容器基膜市场的规模由2018年的人(ren)民币12亿元增至2023年的人(ren)民币29亿元，年复合(he)增长率为20.1%，预计到2029年将达到人(ren)民币79亿元，年复合(he)增长率为17.8%。

从竞争格局而言，2023年，按电容器基膜销量计，包括(kuo)海伟电子(zi)在内(nei)的前五家公(gong)司占据59.6%的市场份额(e)，招股书中预计这一数字比例未来还会上升。

以电容器基膜的销量计算，海伟电子(zi)是中国市场最大的电容器薄膜提(ti)供商，2023年的销量达到1.3万吨，占13.6%的市场份额(e)。

未来，公(gong)司能(neng)否通(tong)过规模效应为客户提(ti)供更具性价比的产品，持(chi)续绑定大客户，实现(xian)业绩的稳步增长，格隆(long)汇将持(chi)续保持(chi)关注。

版权号:18172771662813