具体来(lai)看，今日汽车(che)股整体上涨(zhang)，长城汽车(che)涨(zhang)超11%，蔚来(lai)一度劲升(sheng)7%，零跑股价(jia)盘中(zhong)创下新高，比亚迪也(ye)一度涨(zhang)4%，但尾盘纷纷回落。

消(xiao)息面(mian)上，2025年2月，全国乘用(yong)车(che)市场(chang)零售138.6万(wan)辆，同比增(zeng)加26%。2025年1-2月乘用(yong)车(che)零售累计同比增(zeng)长1.2%。

2月车(che)市迎开门红，由于春节前置等因素，2025年1月车(che)市较(jiao)弱，但2月全国乘用(yong)车(che)市场(chang)零售138.5万(wan)辆，同比增(zeng)长25%，处(chu)于历年2月零售历史高位。2月传统车(che)零售同步降低3%，而(er)新能源车(che)零售同比上升(sheng)80%。

新能源车(che)国内零售渗透率(lu)49.5%，较(jiao)去年同期渗透率(lu)提升(sheng)15个百分(fen)点。自(zi)主(zhu)品牌中(zhong)的新能源车(che)渗透率(lu)70%;豪(hao)华车(che)中(zhong)的新能源车(che)渗透率(lu)23%；而(er)主(zhu)流合资(zi)品牌中(zhong)的新能源车(che)渗透率(lu)仅有(you)4%。

工银国际(ji)表(biao)示，春节假期后的各行各业快速进入正常运作(zuo)，多家(jia)车(che)企加大促销力度，叠加新车(che)型发(fa)布，该行预计中(zhong)国乘用(yong)车(che)市场(chang)将继续回暖，3月乘用(yong)车(che)产销有(you)望实现显著的环比增(zeng)速。

科技领域，今日机(ji)器人和自(zi)动(dong)驾驶(shi)板块都有(you)强势个股。

3月11日下午，越疆发(fa)布全球首款“灵(ling)巧操作(zuo) + 直膝行走(zou)”具身智能人形机(ji)器人Dobot Atom，声称可实现跨(kua)场(chang)景、多台协(xie)同胜任复(fu)杂操作(zuo)泛化任务，并将于2025年年中(zhong)实现试产和批量。

（来(lai)源：Dobot Atom）

越疆早盘拉升(sheng)大涨(zhang)一度超40%，收(shou)涨(zhang)27.50%。

其他个股方面(mian)，受昨夜美股激光雷达龙头禾(he)赛飙涨(zhang)50%影响，今天港股另一家(jia)龙头—速腾聚创，开盘便以接近15%高调现身。

消(xiao)息面(mian)上，禾(he)赛科技昨夜发(fa)布业绩叠加公布签(qian)下大单。财报显示，禾(he)赛2024年第四(si)季度营收(shou)为7.2亿元人民币(bi)，全年营收(shou)为20.8亿元人民币(bi)，实现全年盈利以及全年经(jing)营和净现金流为正。

四(si)季度激光雷达总交付量为222,054台，同比增(zeng)长153.1%，超过2023年全年。2024全年激光雷达总交付量为501,889台，同比增(zeng)长126.0%，连续4年实现交付量翻倍。

同时(shi)，公司CFO表(biao)示，禾(he)赛已经(jing)在中(zhong)国扩建了两条生产线，预计今年年产能可超过200万(wan)台，以满足不断增(zeng)长的市场(chang)需求。

据报道，梅(mei)赛德斯-奔驰计划为全球市场(chang)开发(fa)智能驾驶(shi)汽车(che)，并将配备中(zhong)国公司禾(he)赛科技的激光雷达传感器。这将是首次(ci)有(you)外国汽车(che)制(zhi)造商在中(zhong)国以外的市场(chang)采(cai)用(yong)中(zhong)国制(zhi)造的激光雷达技术。

目前激光雷达在汽车(che)自(zi)动(dong)驾驶(shi)、机(ji)器人领域有(you)广泛应用(yong)，特别是当(dang)激光雷达成本下降以后，低价(jia)位段的汽车(che)得以搭载配备有(you)激光雷达的自(zi)动(dong)驾驶(shi)系统，对于提高智驾渗透率(lu)起到促进作(zuo)用(yong)。

受禾(he)赛盈利消(xiao)息驱(qu)动(dong)，市场(chang)对速腾聚创去年的业绩有(you)着积极预期。今天速腾聚创开盘一度涨(zhang)超16%，但涨(zhang)幅一直收(shou)窄，最终收(shou)盘涨(zhang)5.24%。

盘面(mian)上，大型科技股集体表(biao)现低迷，但总体跌(die)幅不是很大。小米跌(die)3.43%，京东(dong)跌(die)2.12%，腾讯、快手跌(die)近1%；阿里尾盘小幅拉升(sheng)，微涨(zhang)0.9%。

跳水这么快，小作(zuo)文也(ye)纷至沓来(lai)，不过真正靠谱的也(ye)就只有(you)对社融数据的预期了。

但是观察资(zi)金层面(mian)，3月10日南向资(zi)金单日净买入创下互联互通机(ji)制(zhi)开通以来(lai)最高纪录，即便次(ci)日转为净流出40.41亿港元，但结构性调仓的特征明显——互联网科技股仍(reng)为配置核(he)心，阿里巴巴、腾讯、快手位居7日净流入前三。

作(zuo)为驱(qu)动(dong)这波港股科技行情的主(zhu)要功(gong)臣，南向资(zi)金今天净买入又超过260亿，这条信息同样不该忽视。

02还能再(zai)涨(zhang)吗？

港股涨(zhang)到现在，偶尔也(ye)会听到一些“高处(chu)不胜寒(han)”的声音，虽然(ran)相对微弱，但基于稳(wen)健(jian)原则，还是有(you)必要分(fen)析一下。

大的方向上，我们继续维持“港股>A股>欧(ou)股>美股”的看法，如(ru)果没有(you)黑天鹅，且行情符合预期发(fa)展，今年全年都不打算改变这一看法。

原因很简单。

一方面(mian)，中(zhong)国宏观经(jing)济基本面(mian)有(you)走(zou)出底部的迹象。

虽然(ran)一些经(jing)济数据，比如(ru)刚公布的CPI、PPI都不太好(hao)，但十年期国债(zhai)收(shou)益率(lu)短(duan)短(duan)两个月大幅回了34个BP。

这是非常重要的信号，意味着长线资(zi)金对中(zhong)国经(jing)济复(fu)苏的预期是乐(le)观的。

因为资(zi)本在经(jing)济判(pan)断上，天然(ran)就更(geng)敏感，更(geng)超前，更(geng)精确。

这是港股继续维持上涨(zhang)趋势的底层原因。

另一方面(mian)，市场(chang)交易的中(zhong)国科技资(zi)产重估、中(zhong)国AI增(zeng)长叙事，还没有(you)结束。

从(cong)基本面(mian)角(jiao)度上看，中(zhong)国的AI资(zi)产是除美国以外，全球排名第二(er)大。如(ru)果之前还困于各种(zhong)封锁、限制(zhi)，现在随着DS的出现，随着阿里、字(zi)节等AI大厂大幅增(zeng)加研发(fa)和资(zi)本开支，叙事已经(jing)发(fa)生了实质性反转。

从(cong)估值(zhi)的角(jiao)度看，纳斯达克虽然(ran)经(jing)过大幅调整，但动(dong)态PE仍(reng)然(ran)高达38倍，而(er)恒生科技指数大幅反弹后，动(dong)态PE却只有(you)25倍，相对而(er)言，恒科指仍(reng)然(ran)有(you)一定的性价(jia)比优势。

只要这些逻辑不变，那港股的上涨(zhang)动(dong)力就依然(ran)存在。

虽然(ran)欧(ou)洲也(ye)同样展现出类似的吸引力，例如(ru)8000亿欧(ou)元的重新武装欧(ou)洲计划，使(shi)得欧(ou)洲军工股牛气(qi)冲天，但说到全球最热门的AI科技，中(zhong)国始终要更(geng)胜一筹。

而(er)中(zhong)国最好(hao)的AI科技概念公司，几乎都集中(zhong)在港股市场(chang)，如(ru)腾讯、阿里、中(zhong)芯国际(ji)等等。

如(ru)果想(xiang)投资(zi)中(zhong)国AI科技，大家(jia)也(ye)可以看看

港股科技50ETF(513980)最新规模为108.8亿元，创上市以来(lai)新高，年内日均成交额10.11亿元，流动(dong)性佳，支持T+0交易，且不受目前市面(mian)上规模超百亿的港股ETF仅13只，而(er)港股科技50ETF(513980)作(zuo)为新晋的百亿产品，近11个交易日迎来(lai)资(zi)金连续净流入，自(zi)2月25日起份(fen)额增(zeng)加52.34亿份(fen)，同比增(zeng)长55.86%，位居同类产品第一。

港股科技50ETF(513980)还是一只得到中(zhong)外资(zi)机(ji)构高度认可的产品，2024年中(zhong)报显示该ETF的机(ji)构占比超80%。

港股科技50ETF(513980)及联接基金(A：016495，C：016496)之所以能得到机(ji)构和近期资(zi)金青睐，与跟踪的指数优异有(you)关。

港股通科技指数严格筛选港股通范(fan)围内大市值(zhi)、高研发(fa)的50家(jia)科技龙头，如(ru)互联网巨头小米、阿里、腾讯，造车(che)新势力比亚迪、小鹏、理想(xiang)，行业囊括互联网、半导(dao)体、汽车(che)及创新药等，是内地资(zi)金一键布局港股科技核(he)心资(zi)产的 “直通车(che)”。

港股通科技指数今日跌(die)1.2%，自(zi)1月14日低点累计上涨(zhang)44.92%，优于恒生科技同期38.45%涨(zhang)幅。

03倒车(che)接人？

近期美股科技股的剧烈调整，涌出体量巨大的资(zi)金，级别在千亿甚(shen)至万(wan)亿美元规模，当(dang)中(zhong)包括不少一方面(mian)，特朗普飘忽不定的贸易政策，令到美国经(jing)济蒙上衰退的阴影；另一方面(mian)，如(ru)前文所述，美股科技股的估值(zhi)依然(ran)偏高。

既然(ran)如(ru)此，资(zi)本就得找新的出路(lu)，简单地问(wen)一下，你认为这些资(zi)金最终会去向哪里呢？

从(cong)以上的逻辑推理上，很容易知道，港股是其中(zhong)一个好(hao)的承接地。

一些海外投行交易台的统计数据，都指出，这一轮港股牛市，long only流入量其实很少，大部分(fen)交易，是海外对冲基金、南下，以及香港本地资(zi)金推动(dong)。

这对于港股可能是好(hao)事，因为眼下的形势，越来(lai)越符合long only资(zi)金的口味，比如(ru)政策上的暖风多了很多，宏观经(jing)济也(ye)逐渐看到一些好(hao)转迹象，加上中(zhong)国科技公司不断有(you)突破，等等。

换言之，向好(hao)的确定性在增(zeng)加，不确定性在减少。

相信如(ru)果这种(zhong)局面(mian)能够(gou)持续下去，会有(you)越来(lai)越多的long only资(zi)金被吸引到港股市场(chang)，这些资(zi)金足以推动(dong)新一轮上涨(zhang)。

至于这些资(zi)金钟(zhong)情的股票，AI科技股是绕不开的。

今天，港股虽然(ran)回调明显，但买入港股的资(zi)金依然(ran)不小，比如(ru)南下又买了200亿。

下周重磅股腾讯发(fa)业绩，如(ru)果数据好(hao)，会增(zeng)加市场(chang)对于港股互联网公司、AI公司的信心，如(ru)果像阿里那样，加大资(zi)本开支干AI，那来(lai)一次(ci)跳空高开，也(ye)不是不可能。

技术面(mian)上看，港股已回撤至短(duan)期的支撑位--MA10线，如(ru)果这个位置能够(gou)企稳(wen)，展开新一轮反弹，概率(lu)是比较(jiao)大的。