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立讯精密再(zai)度收(shou)购闻泰科(ke)技旗(qi)下公司股权及业务资产包。
3月20日(ri)晚，立讯精密公告(gao)称，公司及立讯通讯将收(shou)购闻泰科(ke)技关于消费电(dian)子(zi)系统集成（同“ODM”）业务的相关子(zi)公司股权、业务资产包；此(ci)次交易完成后，公司将取得(de)闻泰科(ke)技旗(qi)下多(duo)家公司100%股权，及印度闻泰、无锡闻泰、无锡闻讯相关业务资产包。
业内(nei)普遍认为，立讯精密收(shou)购闻泰科(ke)技旗(qi)下部(bu)分业务，是两家企业基于自(zi)身战略的主动选择(ze)，被认为是双赢战略，有(you)望重塑产业格局。立讯精密的消费电(dian)子(zi)业务可以带来更(geng)高的收(shou)入(ru)，还可以优化立讯精密的客户结构(gou)。闻泰科(ke)技则退出产品集成业务，集中资源专(zhuan)注于半导体业务发展。
截至20日(ri)收(shou)盘，立讯精密下跌0.76%，报40.42元/股，总市(shi)值2928亿元。
立讯精密收(shou)购闻泰科(ke)技ODM业务
立讯精密及其关联方立讯通讯发布公告(gao)，宣布以现金收(shou)购闻泰科(ke)技旗(qi)下消费电(dian)子(zi)系统集成业务的相关子(zi)公司股权及资产包，涉及标的净资产为4.43亿元，闻泰科(ke)技及其关联方对标的公司债(zhai)权合计为41.31亿元。
根(gen)据公告(gao)，立讯精密收(shou)购标的股权公司主体有(you)深圳闻泰、黄(huang)石闻泰、香港闻泰（含印尼闻泰）、昆明闻耀(yao)等，并接收(shou)印度闻泰、无锡闻泰、无锡闻讯的业务资产包。
双方同意，各标的股权的作价根(gen)据截至定(ding)价基准(zhun)日(ri)（2024年12月31日(ri)）的相关标的公司账面净资产金额以及初(chu)始债(zhai)转(zhuan)股金额确定(ding)，其将按照如下安排分多(duo)笔支付。在签署日(ri)，一次性(xing)支付10.9亿元（“标的股权第一次付款”）。
在此(ci)之前(qian)，立讯精密与闻泰科(ke)技已于2025年1月23日(ri)签署了第一次《股权转(zhuan)让协(xie)议(yi)》，闻泰科(ke)技转(zhuan)让嘉兴永瑞、上(shang)海闻泰电(dian)子(zi)和上(shang)海闻泰信息（含下属子(zi)公司）100%股权，协(xie)议(yi)约定(ding)交易对价为6.16亿元。
更(geng)早之前(qian)，2024年12月30日(ri)晚，闻泰科(ke)技曾(ceng)表示，拟将公司及控股子(zi)公司旗(qi)下与产品集成业务相关的9家标的公司股权和经营资产转(zhuan)让给(gei)立讯精密控股股东立讯有(you)限，交易双方已签署《出售意向(xiang)协(xie)议(yi)》。
值得(de)注意的是，从交易结构(gou)来看，立讯精密选择(ze)以“股权收(shou)购+资产包承接”的混合模式(shi)推进(jin)，既保留了原有(you)子(zi)公司的运营主体，又通过资产包形式(shi)整(zheng)合无锡、印度等地业务资源。这一设计或出于规避区域政策风险、加(jia)速交割进(jin)程的考虑，同时(shi)也表明了立讯精密对标的业务的选择(ze)性(xing)吸收(shou)——保留高附加(jia)值环(huan)节，优化低效产能。
交易双方均是国内(nei)所处行业领(ling)军公司。
立讯精密是我国精密制造领(ling)域的领(ling)军企业，产品主要涵(han)盖消费电(dian)子(zi)、汽车、通信、工业及医疗等领(ling)域，为客户提供(gong)一站式(shi)多(duo)品类核心零部(bu)件、模组及系统级产品。
闻泰科(ke)技则是一家集研发设计和生产制造于一体的半导体与产品集成企业，旗(qi)下安世(shi)半导体是全球领(ling)先的分立与功率芯片IDM龙头厂商，同时(shi)也是全球领(ling)先的汽车半导体公司之一。闻泰科(ke)技曾(ceng)被誉为“全球最大的智(zhi)能手(shou)机消费电(dian)子(zi)系统集成制造商之一”，公司代(dai)工手(shou)机、平板、笔电(dian)、AIoT、家电(dian)、汽车电(dian)子(zi)等诸(zhu)多(duo)产品。
有(you)望重塑产业格局
立讯精密收(shou)购闻泰科(ke)技旗(qi)下部(bu)分业务，是两家企业基于自(zi)身战略的主动选择(ze)，被认为是双赢战略，有(you)望重塑产业格局。
业内(nei)普遍认为，立讯精密接手(shou)闻泰科(ke)技消费电(dian)子(zi)系统集成业务的原因，一是消费电(dian)子(zi)业务可以带来更(geng)高的收(shou)入(ru)，其次可以优化立讯精密的客户结构(gou)，减少收(shou)入(ru)过度集中于单一客户的风险。
闻泰科(ke)技下设两大业务板块发展不一，近年来公司产品集成业务毛利率过低，持(chi)续亏损，或是闻泰科(ke)技剥(bao)离该业务的主要原因。闻泰科(ke)技2024年第三(san)季度产品集成业务的毛利率仅为3.8%，远(yuan)低于行业平均水平。
此(ci)次交易后，闻泰科(ke)技表示，本次交易预计构(gou)成重大资产重组。通过本次交易，上(shang)市(shi)公司拟战略性(xing)退出产品集成业务，集中资源专(zhuan)注于半导体业务发展。
招银国际(ji)分析，闻泰科(ke)技剥(bao)离Android-focused消费电(dian)子(zi)系统集成业务，该业务在三(san)季度贡献(xian)了约79%的总收(shou)入(ru)，但录得(de)净亏损12亿元，成为公司财务负担。剥(bao)离后，公司减轻了财务压力，提高了整(zheng)体盈利能力。
反观闻泰科(ke)技半导体业务，三(san)季度半导体业务收(shou)入(ru)达(da)109亿元，占总收(shou)入(ru)的20%，毛利率37%，净利润率16%，远(yuan)超公司整(zheng)体水平。半导体业务去年2个季度的收(shou)入(ru)环(huan)比增长6%，主要受益于国内(nei)汽车销(xiao)售强劲、消费电(dian)子(zi)复苏及计算需求增加(jia)。
此(ci)外，此(ci)次交易还为闻泰科(ke)技带来可观现金流。这笔资金可用于公司偿还债(zhai)务，并加(jia)大对半导体产能的投入(ru)，从而提升长期竞争力。
立讯精密则表示，近年来，公司始终致力于通过内(nei)生增长与外延并购相结合的方式(shi)，拓展业务版图，强化垂直整(zheng)合能力，以持(chi)续提升在消费电(dian)子(zi)领(ling)域的综合竞争力。在本次及前(qian)次交易中，公司将收(shou)购闻泰科(ke)技旗(qi)下消费电(dian)子(zi)系统集成业务相关标的公司股权及业务资产包，以快速补(bu)足在安卓生态消费电(dian)子(zi)系统集成领(ling)域的研发团(tuan)队与制造资源，有(you)效缩短(duan)从0到1的自(zi)主培育周期，提升资源投入(ru)性(xing)价比。标的公司在手(shou)机、平板、笔电(dian)、小家电(dian)等ODM和OEM领(ling)域具备成熟的研发制造体系，将与公司现有(you)精密制造能力形成深度互补(bu)，显著增强在智(zhi)能终端、AI硬件开发等系统级解(jie)决方案的综合服务能力。
与此(ci)同时(shi)，立讯精密通过并购可在苹(ping)果供(gong)应链中的份额持(chi)续提升，有(you)望继续缩小与行业龙头的差距。
责编：杨喻(yu)程
排版：刘(liu)艺文
校(xiao)对：王朝全