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2025年，上市猪企的一批销(xiao)售数据出来了。
其中，温氏股份、唐(tang)人神、大北农、巨星(xing)农牧的销(xiao)量增长(chang)，新希望、ST天(tian)邦等(deng)出现下滑。
具体来看：
温氏股份1月销(xiao)售生猪289.97万头(tou)，收入53.49亿元，毛猪销(xiao)售均价15.77元/公斤，环比变(bian)动分(fen)别为-4.64%、-10.37%、-0.76%，同(tong)比变(bian)动分(fen)别为9.95%、26.07%、14.61%。
唐(tang)人神1月生猪销(xiao)量45.91万头(tou)，同(tong)比上升39.88%，环比下降16.89%；销(xiao)售收入合计8.15亿元，同(tong)比上升96.86%，环比下降16.36%。
大北农1月公司控股及参股公司生猪销(xiao)售数量合计为69.49万头(tou)；销(xiao)售收入合计为11.83亿元；公司控股及参股公司商品肥猪当月均价为15.34元/公斤。
巨星(xing)农牧1月商品猪销(xiao)售量25.07万头(tou)，同(tong)比增长(chang)22.77%，商品猪销(xiao)价15.65元/公斤。
立华股份1月销(xiao)售肉猪16.21万头(tou)，销(xiao)售收入3.14亿元，肉猪销(xiao)售均价16.12元/公斤，环比变(bian)动分(fen)别为-14.46%、-15.59%、0.88%，同(tong)比变(bian)动分(fen)别为105.19%、149.21%、14.49%。
新希望1月销(xiao)售生猪149.87万头(tou)，环比变(bian)动-5.83%，同(tong)比变(bian)动-13.11%；收入20.57亿元，环比变(bian)动-14.65%，同(tong)比变(bian)动-4.72%；商品猪销(xiao)售均价15.41元/公斤，环比变(bian)动-0.64%，同(tong)比变(bian)动15.86%。
ST天(tian)邦1月份销(xiao)售商品猪43.72万头(tou)，销(xiao)售收入6.13亿元，销(xiao)售均价16.55元/公斤（商品肥猪均价为15.36元/公斤），环比变(bian)动分(fen)别为-19.40%、-22.07%、-1.68%；同(tong)比变(bian)动分(fen)别为-37.67%、-4.06%、25.34%。
正邦科技1月销(xiao)售生猪57.14万头(tou)，环比下降3.75%，同(tong)比增长(chang)32.96%；销(xiao)售收入6.82亿元，环比下降6.16%，同(tong)比增长(chang)73.08%。
猪价反弹上涨
随着春节假期的结束，猪价在2月份第一周迎(ying)来了快(kuai)速(su)下跌，一路从16元/公斤以上跌至(zhi)14元/公斤左右(you)。不过近期，猪价行情跌势略有放缓(huan)，2月11日(ri)全国外三元生猪均价报15.56元/公斤。
此外，据国家统计局公布的数据显示，1月全国居民消费(fei)价格同(tong)比上涨0.5%，环比上涨0.7%；其中畜肉类价格同(tong)比上涨2.5%，影响CPI上涨约0.08个百分(fen)点；猪肉价格同(tong)比上涨13.8%，影响CPI上涨约0.17个百分(fen)点。
对于近期猪价开始回升的态势，主要原(yuan)因在于三大利好因素的支持：
生猪出栏量未(wei)集中上量：经过市场(chang)低迷期，许多养猪户选(xuan)择退出，导致基层生猪存栏量整体偏低，使得(de)生猪屠企在收猪方面面临压力，短(duan)期内猪价得(de)以持续攀升。养猪户持不卖态度：在猪价未(wei)达到合理水(shui)平时，养猪户普遍选(xuan)择不卖，加之受母猪存栏减少影响，阶段性(xing)标猪供应偏紧，市场(chang)看涨预期强烈。
国家调控政策支持：国家为发展经济、拉动内需(xu)，对农产品市场(chang)进行调控，为猪价上涨提供支持。同(tong)时，国家开展冻猪肉储备收储工作(zuo)，也有助(zhu)于稳定市场(chang)情绪，推动猪价回升。
养猪户持不卖态度：在猪价未(wei)达到合理水(shui)平时，养猪户普遍选(xuan)择不卖，加之受母猪存栏减少影响，阶段性(xing)标猪供应偏紧，市场(chang)看涨预期强烈。
国家调控政策支持：国家为发展经济、拉动内需(xu)，对农产品市场(chang)进行调控，为猪价上涨提供支持。同(tong)时，国家开展冻猪肉储备收储工作(zuo)，也有助(zhu)于稳定市场(chang)情绪，推动猪价回升。
尽管有利好因素的支撑，但猪价的上涨空间预计仍(reng)然有限。一方面，当前(qian)处于消费(fei)淡季，新增产能呈现增加态势，短(duan)期生猪价格不具备持续反弹的基础。另一方面，随着猪价上涨，肉价跟随上调，入库行为减少，屠宰企业宰量可能下滑，加之市场(chang)缺乏利多终端消费(fei)的因素，生猪需(xu)求量或小幅下滑。
后市怎么走？
对于2025年猪价的走势，业内一直都(dou)议论纷纷。多家机构都(dou)给出了自己的预测，仿佛是一场(chang)激烈的 “观点碰撞赛”。
开源证券指出，春节后步入猪肉消费(fei)淡季，生猪屠宰量逐步恢复正常，猪价逐步开启下行。但仔猪价格相对高位运行或刺激养户由外购仔猪育肥转(zhuan)为二次(ci)育肥进而对猪价形成托(tuo)底，预计后市猪价下行空间有限。
中信建投期货认为，2025年猪企将从 “资(zi)本内卷” 转(zhuan)向 “成本内卷”，行业头(tou)部企业市场(chang)份额加速(su)提升，中小玩家弯道超车难(nan)度加大，行业马太效应显著 。在这个竞争激烈的市场(chang)中，强者越强，弱(ruo)者越弱(ruo) 。2025年猪价预计回归养殖成本，全年呈现低利润特(te)征，价格波动区(qu)间预计在13-15元/公斤 。这意(yi)味着猪价可能会在一个相对较低的区(qu)间内波动，猪企想要获得(de)高利润变(bian)得(de)更加困难(nan) 。
开源证券则(ze)表(biao)示，在供给端，2024年末我国生猪存出栏仍(reng)未(wei)恢复至(zhi)2023年同(tong)期水(shui)平，行业能繁缓(huan)慢增加叠加冬季仔猪腹泻等(deng)疫病催化，2025年猪价中枢仍(reng)有支撑。在需(xu)求端，宏(hong)观政策加码带(dai)动消费(fei)复苏。生猪板块(kuai)当前(qian)估值处近年来相对低位，低位配置(zhi)价值显现。