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2025-04-06 05:50:55
来源:zclaw

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01

2025年迎来了新的关键(jian)词——减肥。

最近,国家卫健委(wei)在2025年两(liang)会期间提出,要持续推进(jin)“体重管理年”计划。

早在去年6月,国家卫生健康(kang)委(wei)、国家疾控(kong)局等16个部门就联合制定印发了《“体重管理年”活动实施(shi)方案》。

随后(hou),国企员工成为了新政下的第一批“受益者”。

长期来看,“体重管理年”的推进(jin)必(bi)定是(shi)有利无害的。

肥胖与糖尿病、心血管疾病、癌(ai)症等密切相(xiang)关,已成为我(wo)国第六大致死致残因素(su),世(shi)界卫生组织也已将肥胖定义为慢性(xing)代谢性(xing)疾病。

国家卫生健康(kang)委(wei)发布的《体重管理指导原则(2024年版)》指出,目前中国超过一半的成年人已超重和肥胖,高于世(shi)界卫生组织估计的37%。

根据预测,如果得不(bu)到有效遏制,2030年我(wo)国成人超重肥胖率将达到70.5%,儿童(tong)超重肥胖率将达到31.8%。

今年3月4日,也即(ji)是(shi)国际肥胖日,《柳叶刀》杂志发布的最新研究报(bao)告显示,截(jie)至2021年,中国25岁及以上成年超重和肥胖患者达到4.02亿,数(shu)量全(quan)球第一,这势必(bi)成为医疗系统的重大负担之一。

到2030年,归因于超重肥胖的医疗费用可能达4180亿元,占全(quan)国医疗费用的21.5%。

此外(wai),青少年肥胖问题也将威胁未来的人口(kou)质(zhi)量,数(shu)据显示,如今上海儿童(tong)青少年超重率超34%。

通过“体重管理”,遏制肥胖率上升(sheng)趋势,可以降低慢性(xing)病负担,也可以通过预防性(xing)健康(kang)管理,减少长期医疗支出,提升(sheng)劳动力(li)健康(kang)素(su)质(zhi)。

从具体推进(jin)手段来看,“体重管理年”的目标在三个方面:

一是(shi)为体重管理来营造良好的社区环(huan)境(jing)、单位环(huan)境(jing)和社会环(huan)境(jing);二(er)是(shi)做好相(xiang)关知识的宣(xuan)传和传播;三是(shi)防治结合,引导医疗卫生机构(gou)设立体重门诊。

因此,“体重管理年”的持续推进(jin),或将会带来减肥药的再次兴起,也可能带来体育运动市场的再次扩容。

02

目前,肥胖在我(wo)国并没有被认定为疾病,也未纳入(ru)医保。但在临床中,已开始把其纳入(ru)慢病管理治疗,服用减肥药和减重手术是(shi)常用的两(liang)种方法。

减肥药市场,无疑是(shi)“体重管理年”带来的关注热点之一。

减肥药市场近年来备受关注,尤其是(shi)GLP-1药物,在过去一年里成为多家巨头药企争相(xiang)布局的热门赛道。

巴克莱银行预计,到2030年,全(quan)球减重药物市场规模有望增至1500亿美元。

凭借司美格鲁(lu)肽2024年达293亿美元的全(quan)球销售额,诺和诺德市值一度超越路易威登,成为欧洲市值最高的公司。

那么(me)国内能否有公司复刻这一走势呢?或许很(hen)难。

目前,在我(wo)国共有五种药物获得国家药品(pin)监督管理局批准用于成年原发性(xing)肥胖症患者减重治疗,包括奥利司他、利拉鲁(lu)肽、贝那鲁(lu)肽、司美格鲁(lu)肽及替尔泊肽。

但在整个市场中,仍是(shi)诺和诺德、礼来等海外(wai)药企巨头的原研药占据主导。

去年6月,诺和诺德的减重版司美格鲁(lu)肽注射(she)液(Wegovy)在中国获批上市,成为国内首个GLP-1周制剂减重药物后(hou),减肥药概念一度引发市场关注,推动了相(xiang)关概念股的上涨。

以歌礼制药为例,自2024年9月以来,歌礼制药股价(jia)已经累计上涨近10倍。而其旗下产品(pin)ASC30在美国的Ib期临床试验中,肥胖症患者体重平均下降6.3%。

目前,国内已有20多家企业布局司美格鲁(lu)肽生物类似药,九源基因、丽珠(zhu)集团、齐鲁(lu)制药等企业的仿制药已进(jin)入(ru)临床III期或申报(bao)上市阶段。

2026年3月,原研药核心专利到期后(hou),减重药市场竞争或将更加(jia)白热化。

但减肥药或许很(hen)难能成为市场长期关注的热点。

长期来看,随着肥胖症和糖尿病患病率的上升(sheng),减肥药市场仍有巨大增长空间,且口(kou)服制剂、超长效制剂、多靶(ba)点药物等也在逐渐成为研发重点,带来更多发展空间。

但从企业本身来说,减肥药研发周期长、成本高,部分企业可能面临研发失败或商业化不(bu)及预期的风险。

且由于诺和诺德和礼来对于产能的持续投资,减肥药市场的竞争已经相(xiang)当激烈(lie)。最近,诺和诺德还开始通过在线药房半价(jia)销售司美格鲁(lu)肽,进(jin)一步抢占市场。

而以减肥本身而言,司美格鲁(lu)肽停药后(hou)的复胖一直争议不(bu)断(duan),且药物减肥副作用本并不(bu)明确。

因此,相(xiang)比西药,中药减肥或许也将成为关注重点之一。

在“体重管理年”的活动实施(shi)方案中也提到,要发挥中医药对体重管理的技术支撑作用。

从整体政策上来看,“体重管理年”更倾向于体医融合、生活方式干预,将健康(kang)管理从“治疗”转(zhuan)向“预防”,这也呼应了《“健康(kang)中国2030”规划纲要》中“全(quan)生命周期健康(kang)管理”的目标。

因此,不(bu)论是(shi)中药还是(shi)西药,相(xiang)比药物减肥,科学膳食、运动处方等“体重管理”手段或许受到更多关注和欢迎。

03

此前,《“十(shi)四五”体育发展规划》提出,到2025年,体育产业总规模将达到5万(wan)亿元,增加(jia)值占国内生产总值比重达到2%,居民体育消费总规模超过2.8万(wan)亿元,从业人员超过800万(wan)人。

而从过往来看,体育市场收(shou)入(ru)一直伴随着肥胖率的攀升(sheng)而不(bu)断(duan)扩容。

伴随着"体重管理年"3年行动的再度推进(jin),到2035年,全(quan)国经常锻炼人口(kou)要达到45%以上。

政策明确将运动作为体重管理核心手段,或将推动健身器材、可穿戴设备及运动服务需求(qiu)增长,5万(wan)亿规模的体育产业也有望迎来再次爆发。

目前,国内运动服饰的头部企业安踏(ta)、李宁、特步等均持续加(jia)码“科技+健康(kang)”赛道。

与此同时,运动用品(pin)消费也处于提振消费的辐射(she)范围。

此前,摩根士丹利发布报(bao)告指出,年初至今中国运动服饰需求(qiu)出现温和改善,产业折扣预计将从第二(er)季开始改善。

一旦在2025年第二(er)季度市场库存清(qing)理基本完成,应能看到行业价(jia)格回升(sheng),再叠加(jia)上运动健康(kang)风潮的持续影响(xiang),运动服饰或将成为率先迎来复苏的行业之一。

同样借力(li)复苏的还有智能穿戴设备,如智能手环(huan)、手表(biao)等。

2025年开年,国补范围首次扩容到消费电子行业。由于加(jia)入(ru)国补,智能穿戴设备迎来一阵(zhen)采购热潮。

数(shu)据显示,1月线上监测智能手表(biao)手环(huan)市场销量达204.2万(wan)台,同比增长31.6%,环(huan)比增长23.5%。

而针对体重管理,上海社区医院(yuan)已经试点“运动处方门诊”,结合数(shu)字化平台提供个性(xing)化方案。

随着“运动处方”的逐渐推广,或将带动智能手表(biao)手环(huan)的销量增长以及健身APP,如Keep的活跃用户增长。

早在疫情期间,从刘畊宏的爆火可以看出,随着居民健康(kang)意识地提升(sheng),家庭健身场景正不(bu)断(duan)普(pu)及,也带动了跑步机、智能跳绳等家用器械的销售,带动健身器材需求(qiu)激增。

2024年,Keep平台智能健身设备销量同比增长超40%。

体重管理政策将“管住嘴”和“迈开腿”并列,因此能够(gou)乘上这场东风的,除了运动服饰和运动器材企业,还有健康(kang)饮食等企业。

随着居民健康(kang)意识的提高,营养科学和数(shu)字化的协同也在逐渐受到关注。

此前国家卫健委(wei)发布的《体重管理指导原则》明确要求(qiu),食品(pin)减盐、减油、减糖,这也推动企业加(jia)速研发符合“三减”标准的健康(kang)食品(pin)。

目前,安利等企业已经推出“营养三餐+膳食补充剂”组合方案,帮助消费者减重,汤臣倍健作为国内保健品(pin)龙头,产品(pin)线也覆盖(gai)蛋白粉、膳食纤(xian)维等健康(kang)食品(pin)。

若饭、ffit8等主打低糖、高蛋白产品(pin)的代餐品(pin)牌市场份额也逐渐扩大,2024年,国内代餐市场规模已同比增长23%。

事实上,不(bu)论是(shi)“管住嘴”还是(shi)“迈开腿”,都建立在提振消费的基础(chu)之上,随着消费环(huan)境(jing)的不(bu)断(duan)改善,体育用品(pin)、运动服饰、消费电子、健康(kang)食品(pin),都将迎来更大的机遇。

04结语

短期来看,减肥药市场因新药上市、需求(qiu)激增受不(bu)少资本追捧,但风险也相(xiang)当大,需要警惕(ti)政策导向变化与竞争风险。

长期来看,健康(kang)生活的习惯(guan)养成之后(hou),消费者势必(bi)会转(zhuan)向体育用品(pin)、健康(kang)食品(pin)、可穿戴设备等大健康(kang)产业链(lian)。

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