DeepSeek的多个高性能模型在多项基准测试中表现出色。其中DeepSeek R1在数学(xue)推理(li)和代码(ma)生成任务中表现卓越，部分性能超越OpenAI的o1。DeepSeek的接入价格仅(jin)为OpenAI同类模型的1/40到1/20。这种"成本-性能"双突(tu)破的技术范(fan)式，标(biao)志着中国首次在基础算法层面对全球AI发展路径(jing)产(chan)生决定性影(ying)响。更具象征意义的是，DeepSeek达成了对海外市场输出——微软Azure主动适(shi)配DeepSeek-R1模型架构，并在其云(yun)平台(tai)上提供，标(biao)志着技术话语权的实质性转移。

这场由核心算法突(tu)破引发的链式反应，正在重塑全球科技投资版(ban)图——

DeepSeek母公司估值迅速突(tu)破千亿美元，全球对冲基金(jin)大多数时间都在建立中国科技股多头头寸（数据来源：高盛），带(dai)动A股AI板块估值中枢持续抬升，恒生科技指数在上周交易日单周狂飙7%创下3年新高，短短一个月(yue)内涨幅超30%，领涨全球。

这种定价逻辑的改(gai)变飞速扩散至AI产(chan)业链的多个环节。其中，DeepSeek技术标(biao)准引发的估值重构，推动云(yun)计算板块在20个交易日内上涨接近40%，AI算力概念股上涨超过30%。

图：近20个交易日内热门概念指数涨幅

资料来源：Wind，格隆汇整理(li)

更值得一提的是，一场更具战略价值的价值重估正在网络(luo)安全领域悄然展开。

DeepSeek用户规模突(tu)破亿级的背后(hou)，是频繁且烈度显著升级的网络(luo)攻击。攻击从2025年1月(yue)初就开始并持续数周，指令暴增上百倍，每秒遭到高达2.3亿次恶意请求，相(xiang)当于4.5亿台(tai)智能手机同时按下刷新键，超过双十(shi)一峰值流量的217倍。攻击类型多样。这个可(ke)怖(bu)的事实，或将网络(luo)安全从辅助角(jiao)色推升至AI革命(ming)的核心战场。正如此(ci)前360创始人周鸿祎多次强(qiang)调，只(zhi)有(you)确(que)保大模型的安全性，才能真正推动人工智能在社会经济中的健(jian)康发展。

而在此(ci)之前，中国网络(luo)安全行业只(zhi)是被视为Fortinet（十(shi)年二十(shi)倍，近半年涨幅50%）、Palo Alto Networks（市值超千亿美元，近半年涨幅近70%）镜像市场的领域。如今得益于中国AI发展的独特路径(jing)，中国网络(luo)安全企业也正突(tu)破“影(ying)子标(biao)的”的估值桎梏，并孕育出全球罕见的“超复杂场景溢价”。

与美国不同，中国网络(luo)安全企业所面临的是十(shi)分不同的战场。中国拥有(you)庞大的应用场景，如数以十(shi)亿计算的亿物联网终(zhong)端构建的智慧城市神经网络(luo)、每秒处理(li)千万级次数据交互的工业互联网平台(tai)......这些美欧市场未曾经历的复杂场景，这种量级差异直接催生了全球独有(you)的防御体系需求。此(ci)外，监管倒逼，也将加速使网络(luo)安全从成本中心蜕变为数字经济的“免疫系统(tong)”，并逐渐(jian)走向新的估值体系。

这场趋势中，最突(tu)出的例子之一就是三六零(601360.SH，下称“360”)。近半年的时间内，360表现十(shi)分亮眼，涨幅超过70%。

图：三六零股价近半年的走势

从基本面与催化剂来看，360是国内首家接入DeepSeek的数字安全企业。2月(yue)初，360宣布其安全大模型V3.0全面接入DeepSeek技术底座。有(you)分析人士认(ren)为，这标(biao)志着AI技术与安全防御的深度融(rong)合进入新阶段(duan)。更重要的是，随着估值架构的改(gai)变，360守护的海量终(zhong)端，其价值不再取决于海外可(ke)比公司的估值水平的折价。

360的表现，侧面说明了网络(luo)安全领域正从成本中心变成战略要塞，并迎来价值重构。

二、三位(wei)一体构筑AI安全底座

作为国内唯一完成“国家级APT防御+大模型安全+终(zhong)端硬件矩阵”三位(wei)一体底层能力布局(ju)的数字安全厂商，360正以“AI安全守门人”的角(jiao)色深度参与这场由DeepSeek掀起的中国AI技术革命(ming)。

在APT防御领域，360已形成国家级威胁感知能力。实际上，DeepSeek遭到供给并非个别事件，我国是APT攻击活动的主要受害国之一。根(gen)据360发布的《2024年全球高级持续性威胁（APT）研究报告》，360在2024年全年累计捕获1300余起针对中国的APT攻击，并捕获到两个全新APT组织——归属南亚地区的APT-C-70（独角(jiao)犀）和东亚地区的APT-C-65（金(jin)叶(ye)萝(luo)）。至此(ci)，360已累计发现并披露了56个境外APT组织。报告还显示(shi)，网络(luo)空间已成为地区冲突(tu)的重要战场，全球APT组织保持高活跃度。

目前，360已打造了网络(luo)空间的“预(yu)警机和反导系统(tong)”——360安全大脑，综合运用人工智能、大数据、云(yun)计算等前沿技术，构建了覆盖(gai)感知、分析、决策、响应的全流程(cheng)安全防护体系。通过“360安全大脑”，360构建了开放生态，与硬件厂商、电信运营商等合作，实现威胁情报共享。此(ci)外，360与长(chang)沙天心经开区签约，共同打造国家级全球APT预(yu)警中心，致力于提升国家层面的APT防御能力。

从实践层面来看，360的国家级APT防御能力获得官方认(ren)可(ke)，成为国家网络(luo)安全保障的核心力量。360在两会、十(shi)九大、九三阅兵、“一带(dai)一路”峰会、G20、金(jin)砖(zhuan)会议、APEC、七十(shi)周年庆典等重大安保活动，以及国家安全和国防安全相(xiang)关工作中发挥了重要作用。

大模型安全能力的突(tu)破则彰显了360的技术纵深。

360自研的千亿大模型“360智脑”为国内首个原生安全大模型，并首批(pi)通过国家大模型标(biao)准符合性测试。以“360智脑”为基础，360结合近20年积累的海量安全大数据和丰富的AI应用经验，进一步训练和优化形成360安全大模型。该模型采用“多专家协(xie)同（CoE）”架构，将模型参数按照任务类型分区，模拟人类大脑的专家级分析能力，极(ji)大提升了推理(li)效率和模型的可(ke)扩展性。此(ci)外，360安全大模型通过高质量的安全数据训练，积累了超过2EB的全网安全大数据和300亿攻击样本，为模型的准确(que)性和泛化能力提供了坚实基础。在应用层面，360安全大模型能够实现攻击检测、运营处置、追踪溯源、知识管理(li)、数据保护、代码(ma)安全等多场景的安全任务，并通过智能体框架赋能企业现有(you)的安全探针和平台(tai)，助力企业数字安全体系提质增效。

360还推出了多款具有(you)重要行业价值的企业级应用新产(chan)品。包(bao)括大模型全链路安全检测的“智鉴”、内容安全护航的“智盾(dun)”、搜索增强(qiang)利器“智搜”，以及知识管理(li)平台(tai)“智能文档(dang)云(yun)”和情报监测工具“舆情卫士”。这些创新产(chan)品全面覆盖(gai)了大模型系统(tong)安全、内容安全、智能知识管理(li)与情报分析等关键领域，显示(shi)了360在大模型安全技术研发与生态建设上的全面布局(ju)。

终(zhong)端硬件矩阵的构建则完成了防御体系的最后(hou)闭(bi)环。

通过"终(zhong)端All in One 5.0"解决方案，360整合了20年积累的7类1200+项安全能力，聚焦数字资产(chan)“看不见”、勒索攻击难防护等八大痛(tong)点场景，构建了覆盖(gai)智能安防、企业级终(zhong)端防护及消费级硬件的立体化产(chan)品矩阵。在智能硬件领域，360将大模型能力深度植入智能门锁、摄像机、儿童(tong)手表等产(chan)品，例如基于360智脑大模型的智能门锁可(ke)精(jing)准识别行为模式并抵(di)御黑(hei)客攻击。这些终(zhong)端设备(bei)不仅(jin)是数据采集节点，更是云(yun)地协(xie)同防御的执行单元，实现企业级终(zhong)端安全防护（EPP）、入侵检测（EDR）等能力的深度融(rong)合。根(gen)据最新的数据，360终(zhong)端安全管理(li)系统(tong)累计服务政企客户数已超10000家。

这种“国家级APT防御+大模型安全+终(zhong)端硬件矩阵”的三维架构，使360在数字安全领域建立起难以复制的竞争壁垒，并重新定义AI时代的网络(luo)安全范(fan)式。360构建的智能防御系统(tong)，已成为守护中国AI技术革命(ming)的关键基础设施。

三、打造“AI+安全”大生态

360始终(zhong)围绕“AI+安全”双主线战略，十(shi)年来投入近300亿元用于研发，凭借在AI和数字安全领域的强(qiang)大实力，成功打造了一个涵盖(gai)人工智能与数字安全的庞大生态体系。2024年，这一战略在AI和数字安全领域皆取得了显著的成绩。

其中，AI已成为公司新的增长(chang)引擎。

360以“360智脑”为核心，构建了涵盖(gai)搜索、办公、浏(liu)览器等多产(chan)品的AI生态。2024年，这些AI产(chan)品和服务的快速发展为公司贡(gong)献了重要的收入增量。其中，作为代表性AI办公服务，360AI大会员自今年4月(yue)份正式发布，不到一个半月(yue)时间已累计超过15万用户。而360的AI搜索产(chan)品——纳米搜索（原360AI搜索）凭借独特的技术架构和丰富的模型接入，成为全球访问量最大的AI原生搜索引擎。纳米搜索的月(yue)访问量从3月(yue)的30万次自然增长(chang)至11月(yue)的近3.1亿次，不仅(jin)成为全球访问量最大的AI原生搜索引擎，还使360成为2024年1-11月(yue)全球AI产(chan)品网站(zhan)访问量TOP50中唯一进入前五的中国厂商。

在安全领域，360凭借强(qiang)大的技术实力和市场地位(wei)，持续拓展企业级安全市场。

2024年上半年，公司数字安全新签订单量同比增长(chang)29%；第三季度，公司B端业务全面发展安全大模型，以免费策略引领安全行业变革，客户数量同比增长(chang)31%，安全云(yun)试用客户数增长(chang)至3000+。公司发布的“360安全大模型”已为企业和政府提供了全方位(wei)的安全解决方案，已落地应用于政府、金(jin)融(rong)、央企、运营商、教育、医疗等多个关键基础设施行业。2024年，公司还中标(biao)多个过亿级城市安全项目，第三季度中标(biao)宁波产(chan)业基地项目1.7亿元，成为继(ji)临汾、宿州之后(hou)的又(you)一过亿项目。

在推动自身业务发展的同时，360还积极(ji)构建行业生态。2024年12月(yue)，公司牵头发起大模型安全联盟，联合联想、腾讯云(yun)、百度智能云(yun)等企业和科研机构，共同推动大模型安全标(biao)准的制定和技术的创新。

简而言之，360践行“AI+安全”双主线战略，通过AI技术赋能传统(tong)安全业务，实现了从C端到B端的全面布局(ju)。在AI领域，纳米搜索的全球领先地位(wei)和AI办公的快速增长(chang)，为公司带(dai)来了新的收入增长(chang)点；在安全领域，企业级安全解决方案的广泛应用和城市安全项目的中标(biao)，进一步巩固(gu)了其市场地位(wei)。这种双轮驱动的模式，不仅(jin)为360带(dai)来了显著的商业化成果，也为其未来的可(ke)持续发展奠定了坚实的基础。

结语

通过技术创新和生态建设，360正在成为全球AI投资和数字安全领域的重要参与者，准备(bei)好了迎接前所未有(you)的变革。同时随着AI投资逻辑从海外映射向中国辐射的转变，360有(you)望迎来更多的价值重估机会。

全球资本市场的风向已悄然变化。

这场由算法突(tu)破引发的价值重构，或许才刚(gang)刚(gang)拉开帷幕。