高嵩：短期内，DRG这(zhe)类医保控费政策对ICL行业(ye)有一定冲击，但(dan)从长(chang)远来看，这(zhe)类政策将推动外包需求增长(chang)，进而(er)提(ti)高ICL的渗透率。

在中国，基层医院所能提(ti)供(gong)的检(jian)测项目(mu)数(shu)量有限，而(er)ICL头部企业(ye)能够提(ti)供(gong)更多样化的检(jian)测项目(mu)，这(zhe)本身就是ICL行业(ye)的基本需求所在。国际经验也表明，医保控费政策的实施往往会导(dao)致ICL渗透率的快速(su)提(ti)高。随(sui)着控费力度的加(jia)大，医院检(jian)验科由于缺乏规模效应，会面临亏损(sun)，从而(er)产生外包需求。

并且，与(yu)其他医疗行业(ye)更依(yi)赖于高收费和高利润不同(tong)，ICL行业(ye)实际上顺(shun)应了医保控费的趋势(shi)。在医保控费背景下，检(jian)验科的外包项目(mu)不断增加(jia)，这(zhe)不仅有助于提(ti)高行业(ye)渗透率和行业(ye)规模，还能通过规模效应保持一定利润，甚至可能提(ti)高利润。

那么看到未来，我们注意到一个明显的趋势(shi)：2023年，国内关闭的实验室数(shu)量首次超过了新注册的实验室数(shu)量，并且2024年上半年也保持了这(zhe)一趋势(shi)。这(zhe)就意味着，未来国内ICL行业(ye)将呈(cheng)现两大特点：一是渗透率将迅速(su)提(ti)升，二是头部企业(ye)将愈发集中。

格隆汇：是的，我们关注到目(mu)前随(sui)着紧密(mi)型(xing)县域医共体建设的逐步推开，更多的区域检(jian)验中心的模式正(zheng)加(jia)快推进中。在这(zhe)种环境(jing)下，ICL是否面临更大竞(jing)争？

高嵩：这(zhe)是一种挑战，同(tong)时为ICL行业(ye)孕育了新的发展机遇(yu)。

建设区域性检(jian)验中心绝非仅仅增添设备与(yu)扩充人员那么简单，它是一个涵盖整体运营管理的复杂系统工程。在此过程中，ICL企业(ye)能够帮助医共体和区域检(jian)验中心提(ti)高运营效率和质量，特别是在成本控制方面展现出显著优(you)势(shi)。因此从目(mu)前趋势(shi)来看，成立区域检(jian)验中心很大程度上催生了市场(chang)对第三方实验室的需求，许多区域检(jian)验中心实际上是由第三方实验室投标共建的。

这(zhe)意味着ICL企业(ye)有能力协助地方政府建立检(jian)验中心，甚至在当地最大的医院内共建检(jian)验中心。此举不仅加(jia)速(su)了ICL与(yu)当地医疗体系的深(shen)度融合，还能将医院原本不外包的大部分标本纳入检(jian)验中心处理。

我们可以将这(zhe)种共建模式视为具(ju)有中国特色的ICL渗透策略(lue)，在提(ti)升自身市场(chang)份额的同(tong)时，也在政府主导(dao)的医疗改革中扮演了关键角色，实现了政企双方的互利共赢。

格隆汇：这(zhe)个观点很有启(qi)发性。另外我们看到去年11月国家(jia)卫健委召开医药企业(ye)座谈会，提(ti)出要支(zhi)持医药企业(ye)参与(yu)医疗卫生服务体系建设等多条建议，您认为这(zhe)对于国内ICL行业(ye)的整体发展有什(shi)么积极意义？

高嵩：ICL企业(ye)可以帮助国家(jia)在医疗体系工作方面做(zuo)很多事(shi)情。

首先在检(jian)测领域，国内几家(jia)ICL头部企业(ye)都拥有完善的质量体系，且ISO 15189认可通过率高，能帮助国家(jia)快速(su)提(ti)高检(jian)测质量，艾迪康就已拥有21家(jia)ISO 15189认可的实验室。

其次，这(zhe)些(xie)ICL企业(ye)，如艾迪康，能提(ti)供(gong)4000余项检(jian)测项目(mu)，极大地丰富了绝大多数(shu)医院，尤其是基层医院的检(jian)测服务范围，有助于将患者留在当地治疗，减(jian)轻医疗负(fu)担，缓解看病难的问题(ti)。而(er)且相(xiang)对医院，ICL企业(ye)的运营成本成本更低，单个项目(mu)的检(jian)测成本更具(ju)优(you)势(shi)，流程和规模化程度较高，因此，ICL企业(ye)参与(yu)医疗体系建设能帮国家(jia)快速(su)降低医保成本，解决看病贵问题(ti)。

此外，国内几家(jia)头部ICL企业(ye)在合规、质量、数(shu)据(ju)等方面均是行业(ye)表率，还能帮助国家(jia)在大方向上促进医疗体系相(xiang)关工作的开展。

格隆汇：谈完国内，其实我们看到海外ICL市场(chang)已经发展得较为成熟，而(er)国内仍处早(zao)期开拓阶段。那么您认为相(xiang)较于Quest等海外成熟企业(ye)，国内ICL企业(ye)有哪些(xie)值得借鉴学习的地方？

高嵩：首先，海外企业(ye)如Quest之所以能保持领先地位，关键在于它们在技(ji)术创新上的持续投入。国内ICL企业(ye)同(tong)样需要致力于检(jian)验技(ji)术的升级与(yu)迭代，例如通过与(yu)国际前沿技(ji)术合作，并加(jia)大自主研(yan)发力度，以期在国内外市场(chang)中取得领先地位。

其次在行业(ye)的整合与(yu)并购方面，拥有数(shu)十年运营经验的海外企业(ye)如Quest，在规模化效应和运营效率上积累了丰富的经验，它们通过资源整合、兼并重组等方式，早(zao)已实现了行业(ye)集中度的提(ti)升。

对于国内ICL企业(ye)而(er)言，未来行业(ye)将趋向于向头部企业(ye)集中，整合并购等将会增多。因此，这(zhe)些(xie)企业(ye)需学习国外的先进经验，以规避潜在风险(xian)。通过整合优(you)质资源、优(you)化服务流程、降低成本、提(ti)高运营效率等方式，来增强自身的市场(chang)竞(jing)争力。

最后，关于数(shu)据(ju)安全与(yu)隐私(si)保护，海外企业(ye)如Quest在这(zhe)方面有着丰富的经验和成熟的实践。国内ICL企业(ye)应借鉴这(zhe)些(xie)经验，加(jia)强数(shu)据(ju)安全管理体系建设，确(que)保患者数(shu)据(ju)和医疗信息的安全性与(yu)隐私(si)性。通过采用先进的加(jia)密(mi)技(ji)术、建立严格的数(shu)据(ju)访问控制机制、加(jia)强员工安全意识培训等方式，全面提(ti)升数(shu)据(ju)安全与(yu)隐私(si)保护水平(ping)。

·跨行业(ye)职业(ye)经理人带队，精准捕捉(zhuo)成长(chang)机会

格隆汇：国内ICL行业(ye)集中度较高，艾迪康作为头部企业(ye)之一，相(xiang)较于金域医学、迪安诊断等竞(jing)争对手，您认为公司的核心竞(jing)争力是什(shi)么？在市场(chang)份额、服务能力等方面有何(he)优(you)势(shi)？

高嵩：艾迪康比较特别的一点在于管理团队，是行业(ye)内唯一一个跨多行业(ye)而(er)来的职业(ye)经理人团队。这(zhe)使得艾迪康对行业(ye)的理解既有与(yu)其他企业(ye)相(xiang)似之处，也有其独(du)特的一面。

在探讨整个行业(ye)时，运营能力显得尤为重要。它广泛涵盖了满足客户需求的各个方面，如TAT（周转(zhuan)时间）要求、质量要求、新项目(mu)报告解读等客户服务要求。同(tong)时，运营能力还体现在市场(chang)竞(jing)争力、与(yu)政府合作需求（如共建、选中心等共赢需求）以及成本控制等方面。艾迪康极为重视整体运营能力的提(ti)升，视其为推动企业(ye)发展的关键要素。

从对外表现来看，艾迪康的运营能力得到了充分展现。自2022年财报开始(shi)披(pi)露以来，公司在业(ye)务增长(chang)率、特检(jian)增长(chang)率、毛(mao)利率、利润率以及应收账款(kuan)天数(shu)等财务指(zhi)标上，均处于行业(ye)领先水平(ping)。这(zhe)就体现出我们核心管理团队的领导(dao)力以及公司整体运营能力，使得公司在业(ye)务增长(chang)、利润率以及财务风险(xian)控制等方面取得了较好(hao)的成绩。

格隆汇：我们更具(ju)体来看业(ye)务层面，当前普检(jian)仍占据(ju)市场(chang)较大比重，但(dan)可以看到特检(jian)服务的增长(chang)速(su)度明显加(jia)快，展现出更为强劲的增长(chang)势(shi)头。从2024年上半年的业(ye)绩来看，艾迪康在特检(jian)业(ye)务上的表现尤为突出，特别是在感染类项目(mu)和肿(zhong)瘤(liu)项目(mu)上，可以具(ju)体讲一下公司在特检(jian)领域的布局和战略(lue)吗(ma)？

高嵩：我们认为在医疗行业(ye)，医学价(jia)值至关重要，特检(jian)能提(ti)供(gong)更精准的诊断，帮助医生诊疗，发挥更大作用，这(zhe)是特检(jian)高速(su)发展的市场(chang)刚需。从市场(chang)角度看，特检(jian)增长(chang)率远高于普通增长(chang)率，占据(ju)高速(su)增长(chang)赛道的更大份额，可带动公司整体增长(chang)，这(zhe)是艾迪康布局的基本逻辑。

自凯雷投资以来，艾迪康便一直将特检(jian)视为重要的增长(chang)引擎。在2019年至2024年的首个五年规划中，我们重点布局了感染、妇(fu)幼、血液肿(zhong)瘤(liu)四大产品(pin)板块。可以看到我们2024年上半年特检(jian)业(ye)务实现了不错的增长(chang)，其中感染类项目(mu)和肿(zhong)瘤(liu)项目(mu)分别实现了38%和57%的同(tong)比增长(chang)。

目(mu)前，公司已进入第二个五年规划的大布局阶段。产品(pin)线将从四大板块扩展至六(liu)大板块，并强化了技(ji)术与(yu)创新平(ping)台(tai)，成立了六(liu)大技(ji)术中心，吸纳了关键技(ji)术人才，希(xi)望在技(ji)术核心特检(jian)项目(mu)领域进一步发展，带来更多具(ju)有医学价(jia)值的产品(pin)，为特检(jian)业(ye)务奠定坚实基础。

同(tong)时，我们深(shen)刻(ke)认识到AI在特检(jian)领域的重要作用。目(mu)前公司已开展AI报告辅助解读、应用等工作，2024年上半年在病理辅助读片方面的AI应用累计达500万片，并在下半年开始(shi)从细胞病理拓展到其他病理领域，逐步推进AI与(yu)业(ye)务的深(shen)度融合。这(zhe)些(xie)是艾迪康在技(ji)术层面的发展规划。

此外，我们高度重视与(yu)合作伙(huo)伴的协同(tong)合作。通过与(yu)行业(ye)领先企业(ye)建立战略(lue)合作关系，我们实现共享资源、优(you)势(shi)互补，共同(tong)推动特检(jian)业(ye)务的发展。例如，我们与(yu)Guardant Health的合作就为中国肿(zhong)瘤(liu)免疫(yi)治疗和靶向治疗的临床新药开发提(ti)供(gong)了有力支(zhi)持。

除了现有的感染、妇(fu)幼、血液、肿(zhong)瘤(liu)四大板块，我们计划下一步拓展并聚焦神经免疫(yi)、慢病等领域，进一步挖掘特检(jian)板块的下一个增长(chang)点。

格隆汇：关注到近期公司上线了“艾护有加(jia)”互联网医院项目(mu)，能否详细阐述这(zhe)一举措对公司的战略(lue)意义，以及它将如何(he)影响(xiang)公司的未来发展和市场(chang)布局？

高嵩：目(mu)前医疗端在To C领域发展迅速(su)，特别是在慢性病管理等方面，已迅速(su)占据(ju)医药市场(chang)的较大份额，但(dan)检(jian)测领域的发展仍然滞后。因此，艾迪康将To C业(ye)务作为战略(lue)性布局方向，认为其未来将迎来显著增长(chang)。

为了把握这(zhe)一机遇(yu)，艾迪康积极响(xiang)应政策导(dao)向，不仅在策略(lue)上进行了充分准备，还完善了基础的硬件和软件设施。近期开业(ye)的广州(zhou)艾护有加(jia)综合门(men)诊部有限公司突破了艾迪康以往仅作为检(jian)验服务提(ti)供(gong)方的角色，通过组建全面的医疗团队，直接(jie)面向大众开展相(xiang)关医疗业(ye)务。

在此基础上，艾迪康还将依(yi)托线下门(men)诊部建立线上互联网医院，实现全国范围内的线上诊疗等功能。这(zhe)一举措将艾迪康强大的检(jian)验实力与(yu)互联网技(ji)术深(shen)度融合，不仅标志着公司能够提(ti)供(gong)更完整、高效的医疗服务给各类渠道及C端用户，更为未来业(ye)务创新开辟了广阔空间。

未来，艾迪康希(xi)望在五年或十年后，To C业(ye)务能够成为公司的一大重要业(ye)务板块。

·下一个五年规划开始(shi)转(zhuan)动：AI添翼、深(shen)化国际化征程

格隆汇：过去一年ICL行业(ye)整体面临经济、市场(chang)和政策的多重压力，但(dan)可以看到公司无论在业(ye)务还是业(ye)绩层面的发展都非常稳健，展现出逆势(shi)增长(chang)的韧性。那么公司在近两年的发展策略(lue)上有什(shi)么调(diao)整吗(ma)？

高嵩：2025年我们已经开始(shi)进入凯雷入主公司的第二个五年发展战略(lue)阶段，主要体现在六(liu)个方面。

第一，聚焦六(liu)大重点疾病领域，打造更具(ju)医学价(jia)值的特检(jian)产品(pin)；第二，加(jia)强IT基础建设，实现数(shu)字化、信息化、智能化转(zhuan)型(xing)；第三，深(shen)度提(ti)高服务能力，促进共建业(ye)务的做(zuo)强做(zuo)大；第四，保留核心客户，开发优(you)质高端客户，提(ti)升市场(chang)占有率；第五，分级产能布局，最大化规模效应；第六(liu)、强化供(gong)应链管理和新技(ji)术运用，持续提(ti)高运营效率。

格隆汇：近年AI应用至各行业(ye)的热潮也非常大，这(zhe)一趋势(shi)下，艾迪康如何(he)通过AI技(ji)术等创新来提(ti)升服务质量和效率，在成本控制与(yu)运营效率方面的具(ju)体措施和成效是怎样的？未来几年在技(ji)术创新方面会有哪些(xie)规划，以应对行业(ye)政策调(diao)整和市场(chang)需求的变化？

高嵩：目(mu)前，艾迪康在AI应用方面的成效主要体现在辅助诊断和数(shu)据(ju)分析(xi)方面，尤其是在病理阅(yue)片上，AI应用已经显著降低了成本，因为与(yu)人工阅(yue)片相(xiang)比，机器阅(yue)片避免了因疲劳而(er)导(dao)致的效率和质量下滑问题(ti)，展现了良好(hao)的应用前景。正(zheng)如我之前提(ti)及的，AI在特检(jian)业(ye)务的应用成果非常显著。

这(zhe)不仅提(ti)高了诊断的精确(que)度，还显著缩短了报告出具(ju)的时间，在报告解读和临床决策中发挥了重要作用，为客户未来的决策提(ti)供(gong)了更多有价(jia)值的信息和帮助，从而(er)极大地提(ti)升了客户体验。

当然，我们也在致力于通过AI提(ti)升检(jian)测的医学价(jia)值，持续升级内部IT基础设施，将AI功能融入进新IT系统中。目(mu)前新的LIMS系统已经上线，约一半子公司已安装新系统，今(jin)年将推广应用至所有子公司，其他相(xiang)关系统也计划在2025年升级。

同(tong)时，公司也在不断寻求国内外领先的AI技(ji)术与(yu)应用的潜在伙(huo)伴，积极探索AI的更多应用场(chang)景，并寻求优(you)化或革新传统做(zuo)法的潜在机会。

相(xiang)信随(sui)着时间推移，这(zhe)些(xie)系统将有助于更好(hao)地控制成本、提(ti)升质量和效率，推动公司运营整体迈(mai)向更高水平(ping)。

格隆汇：在全球经济不确(que)定性增加(jia)的背景下，公司是否会考虑通过国际合作提(ti)升公司的全球竞(jing)争力？

高嵩：其实我们一直以来都是这(zhe)样做(zuo)的。

我们的大股东凯雷拥有丰富的全球资源，且持续为我们引荐优(you)质的潜在国际合作伙(huo)伴。比如目(mu)前我们与(yu)Guardant Health的合作已成功落地，2024年公司特检(jian)业(ye)务中尤其是肿(zhong)瘤(liu)检(jian)测业(ye)务的显著增长(chang)，主要就是基于Guardant Health的推动。

如今(jin)国际上存(cun)在众多领先技(ji)术，只(zhi)要是本着互惠互利、合作共赢的理念，我们未来会继续保持开放态度进行合作。

格隆汇：您能分享一下公司明年，以及未来三到五年的发展规划吗(ma)？

高嵩：基于刚刚说的第二个五年发展战略(lue)，我们希(xi)望首先实现超过业(ye)界平(ping)均增长(chang)率的更快增长(chang)，其次希(xi)望利润增长(chang)率能超过销售额增长(chang)率。另外，鉴于ICL行业(ye)的高经营杠杆和显著的规模化效应，因此从中长(chang)期来看，我们在巩固行业(ye)头部地位的同(tong)时，寻求进一步的突破与(yu)发展，这(zhe)是我们的目(mu)标。

这(zhe)一增长(chang)策略(lue)可以概括为“深(shen)度耕耘，广度延展，选择性地寻求战略(lue)投资及联盟、关注新兴增长(chang)机会”。

在深(shen)度上，围绕“增加(jia)检(jian)测项目(mu)、提(ti)升检(jian)测质量、提(ti)升报告时效”持续投入，加(jia)大研(yan)发力度，匹配更多高附加(jia)值的检(jian)测需求，同(tong)时，我们也会积极关注并应用AI等新技(ji)术，来提(ti)升服务质量和效率。

在广度上，即便面对当前充满挑战的市场(chang)环境(jing)，我们依(yi)然在积极探索新的合作模式，开发新客户。若整体市场(chang)总量未能实现增长(chang)，我们将通过争取更大的市场(chang)份额来实现自身的增长(chang)目(mu)标。此外，我们还会继续优(you)化IT基础设施和物流网络，确(que)保我们的服务能够快速(su)、准确(que)地覆盖更广泛的地区。

同(tong)时，借助资本市场(chang)的力量，我们也会积极寻求与(yu)更多伙(huo)伴的合作，共同(tong)探索潜在的收并购机会和其他新兴业(ye)务。

·全面联动，专注当下，重塑价(jia)值

格隆汇：最后，我们还是要回到投资者们很关注的一个问题(ti)上来。您是如何(he)看待公司当前在资本市场(chang)的估值表现？未来公司是否会采取措施来提(ti)升市场(chang)表现？

高嵩：不可否认，2024年整个市场(chang)的表现都有一些(xie)差强人意，尤其是港股企业(ye)受(shou)到的影响(xiang)更为显著，而(er)我们本应展现出更佳的市场(chang)表现。

首先是要持续打造我们的业(ye)绩亮点，保持业(ye)内领先的增长(chang)速(su)度及盈利水平(ping)。通过稳健且持续的实际业(ye)绩成果，赢得更多投资者的信任和青睐。

在此基础上，我们需紧跟全球资本市场(chang)趋势(shi)。

鉴于过去一两年国际投资者对中国市场(chang)的谨(jin)慎态度，以及我们流通股中港股通占比的不断攀升，我们在维持与(yu)国际投资者积极关系的同(tong)时，将加(jia)大与(yu)国内投资者的交流广度和深(shen)度，并与(yu)国内券商及媒(mei)体等中介机构展开更紧密(mi)的合作。同(tong)时，我们还宣布了回购计划，以提(ti)升市值管理。

此外，行业(ye)目(mu)前处于变革与(yu)整合的关键时期。为此，我们将继续积极寻求同(tong)业(ye)、跨业(ye)合作；持续关注潜在并购机遇(yu)，争取不放过任何(he)一个对我们有利，能为股东创造价(jia)值的机会。

在市场(chang)波谲云诡(gui)之中，我们应当时刻(ke)保持警(jing)觉(jue)，正(zheng)所谓(wei)“智者顺(shun)时而(er)谋”，我们理应比市场(chang)看得更远一点，想得更多一些(xie)。

通过高嵩先生的深(shen)入分享，我们得以窥见ICL行业(ye)的发展现状和未来趋势(shi)。

我们希(xi)望在高嵩先生的引领下，艾迪康能够持续保持稳定的发展势(shi)头，不断迈(mai)向新的高度，为中国ICL行业(ye)树(shu)立新的典范，并为股东和投资者创造更大的价(jia)值。同(tong)时，我们也期盼未来能与(yu)高嵩先生及艾迪康团队保持紧密(mi)的沟通与(yu)协作，携手见证公司成长(chang)的喜悦与(yu)成果。