何立(li)峰与(yu)美财长贝森特举行视频(pin)通话。

国(guo)常会：在电信、教育、文化、医疗、金融等领(ling)域研究(jiu)推出一批新开放举措，全(quan)面提(ti)升动力电池回收利用(yong)能力水平(ping)。

美国(guo)服务业(ye)PMI意外(wai)萎缩、创两年多新低，制造业(ye)扩张超预期(qi)；密歇根消费(fei)者长期(qi)通胀预期(qi)飙升至3.5%，创1995年以来新高，消费(fei)者信心低迷(mi)。

特朗(lang)普：泽连斯基是否出席和平(ping)解决乌克兰冲突的会议“不那(na)么重要”。另据华尔街日报，白宫与(yu)乌克兰接近达成矿权协(xie)议，最早可能会在周六签(qian)署(shu)。

马斯克炸裂对话：其实我不想死，下(xia)一刀砍向美联(lian)储！

特朗(lang)普或启用(yong)关税对抗威胁美国(guo)科技巨头的数字税。苹果(guo)向关税低头：特朗(lang)普称库克承诺(nuo)将生产从(cong)墨西哥转(zhuan)到美国(guo)。

微(wei)软不再掌握(wo)OpenAI“命门”，被爆(bao)75%的OpenAI算力将源自星际之门，软银贡献(xian)今年三成收入。

DeepSeek下(xia)周举办“开源周”：做到源代码(ma)开源的真正开源。

对冲基金大佬科恩：特朗(lang)普关税、打击移民、DOGE减支将损害美国(guo)经济，美股或回调。“新债王”：天量美债迟早重组，未来五年内(nei)会有重大制度变革。

欧(ou)美股市：道指跌1.69%，标普500指数跌1.71%，纳斯达克跌2.2%。

A股：沪指涨0.85%，深成指涨1.82%，创业(ye)板指涨2.51%。

债市：美国(guo)10年期(qi)国(guo)债收益率跌超9个基点，两年期(qi)美债收益率跌近8个基点。

商品：WTI 4月原油期(qi)货跌幅2.87%，布伦特4月原油期(qi)货跌幅2.68%。COMEX黄金期(qi)货跌0.22%。COMEX白银期(qi)货跌超1.8%。

要闻详情(qing)

全(quan)球重磅

• 双方围绕落实中美元首通话共识，就中美经济领(ling)域重要问题深入交换(huan)意见。双方均认同中美经贸关系的重要性，双方同意就彼此(ci)关心的问题继续保持沟通。中方就近期(qi)美对华加征关税等限制措施表(biao)达严正关切。

• 会议指出，主动对接国(guo)际高标准(zhun)经贸规则，在电信、教育、文化、医疗、金融等领(ling)域研究(jiu)推出一批新的开放举措。支持服务消费(fei)场景创新、业(ye)态融合、产业(ye)集(ji)聚(ju)，完善(shan)文化旅游(you)、餐饮住宿、养老托育、数字消费(fei)等领(ling)域标准(zhun)。

• 2022年10月以来首次出现制造业(ye)扩张、但服务业(ye)收缩。分析称，制造业(ye)的增长可能是暂时的，部(bu)分工(gong)厂(chang)为了(le)抢在关税生效前(qian)提(ti)升产量，从(cong)而带动了(le)短期(qi)增长。服务业(ye)低迷(mi)，反映(ying)出特朗(lang)普政(zheng)策的不确定性对订(ding)单和商业(ye)预期(qi)产生了(le)影响(xiang)。通胀压力上升，而就业(ye)岗位减少(shao)。

。德国(guo)产出连续第(di)二个月增长，扩张速度加快至九个月以来的最高水平(ping)。相比之下(xia)，法(fa)国(guo)的商业(ye)活动明显加速减少(shao)，萎缩速度创近一年半以来最快。

。另据华尔街日报，白宫与(yu)乌克兰接近达成矿权协(xie)议，最早可能会在周六签(qian)署(shu)。

• 马斯克表(biao)示，DOGE削减政(zheng)府开支计划(hua)仍在继续，美联(lian)储也是目标之一，他曾多次抨击美联(lian)储人员“严重过剩(sheng)”。他还(hai)坦然称自己并“没(mei)有死亡愿望”，并透露美国(guo)政(zheng)府支出的欺诈金额(e)保守估计达7000亿(yi)美元。

。媒体称特朗(lang)普将签(qian)署(shu)备忘录，指示考(kao)虑补救措施，就海外(wai)对美国(guo)科技公司征收的数字服务税作出应对，但不会立(li)即实施关税。消息传出后，Meta盘初一度涨超1%，谷歌刷新日高，后均转(zhuan)跌。

。特朗(lang)普称，苹果(guo)“不想被卷入关税中”。库克还(hai)承诺(nuo)在美投资数以亿(yi)计美元。

• 目前(qian)OpenAI大部(bu)分的电力和数据中心算力都由微(wei)软提(ti)供，OpenAI在转(zhuan)向依靠软银为主要出资方的星际之门。OpenAI预计，到2030年，星际之门数据中心项目将支持其运行和开发AI模型所(suo)需的四分之三算力。

• DeepSeek宣(xuan)布，接下(xia)来一周，会陆续开源5个代码(ma)库，每(mei)日都有新内(nei)容解锁，进一步分享新的进展。DeepSeek还(hai)表(biao)示，当前(qian)在线服务的模块已经经过测试、部(bu)署(shu)完备，可以投入生产环境。

• 他预计，今年下(xia)半年美国(guo)经济增长将从(cong)2.5%放缓至1.5%，“我们已经度过了(le)最佳盈利阶段(duan)，因此(ci)市场出现大幅调整也不会让我感到惊讶。”

• Jeffrey Gundlach警告称，美国(guo)当前(qian)利率上升、市场估值过高以及巨额(e)政(zheng)府债务可能引(yin)发重大危机，美国(guo)国(guo)债可能需要重组，建议投资者关注实物(wu)资产。历史周期(qi)性的危机是不可避免的，这种变化每(mei)三四代人就会发生一次，而我们正处于(yu)一个可能发生剧烈变革的时期(qi)。

高盛机器人深度研究(jiu)。

高盛认为目前(qian)市场极度乐观，已经提(ti)前(qian)透支了(le)未来几年的增长空间。根据高盛的模型，2027年全(quan)球人形机器人出货量预计为7.6万台，远低于(yu)市场普遍预期(qi)的2027年50万台的水平(ping)，比高盛预计2032年出货量达到50.2万台要提(ti)前(qian)五年。

。美国(guo)产业(ye)链上，特斯拉是核心参与(yu)者之一，其Optimus项目备受关注。Agility Robotics和Figure AI等初创公司也在积极布局。中国(guo)则包括宇树科技、智元机器人、优必选(xuan)科技等初创公司，以及华为、比亚迪等传统大企(qi)业(ye)。

。人形机器人正在快速发展，但整体技术仍未达到工(gong)业(ye)或消费(fei)领(ling)域大规模应用(yong)的要求。人形机器人技术的拐点可能会出现在三个方面：解决多个通用(yong)任务、高成功率和持续稳健(jian)性、快速推理(li)。目前(qian)发展仍然存在一些障碍(ai)，比如缺乏训练(lian)所(suo)需的原始数据。

高盛认为目前(qian)市场极度乐观，已经提(ti)前(qian)透支了(le)未来几年的增长空间。根据高盛的模型，2027年全(quan)球人形机器人出货量预计为7.6万台，远低于(yu)市场普遍预期(qi)的2027年50万台的水平(ping)，比高盛预计2032年出货量达到50.2万台要提(ti)前(qian)五年。

。美国(guo)产业(ye)链上，特斯拉是核心参与(yu)者之一，其Optimus项目备受关注。Agility Robotics和Figure AI等初创公司也在积极布局。中国(guo)则包括宇树科技、智元机器人、优必选(xuan)科技等初创公司，以及华为、比亚迪等传统大企(qi)业(ye)。

。人形机器人正在快速发展，但整体技术仍未达到工(gong)业(ye)或消费(fei)领(ling)域大规模应用(yong)的要求。人形机器人技术的拐点可能会出现在三个方面：解决多个通用(yong)任务、高成功率和持续稳健(jian)性、快速推理(li)。目前(qian)发展仍然存在一些障碍(ai)，比如缺乏训练(lian)所(suo)需的原始数据。

国(guo)内(nei)宏观

• 国(guo)资委(wei)会议指出，国(guo)资央企(qi)要抓住人工(gong)智能产业(ye)发展的战略窗(chuang)口期(qi)，强(qiang)化科技创新，聚(ju)焦关键领(ling)域加快掌握(wo)“根技术”，坚定攻关大模型，积极参与(yu)开放生态建设(she)，推动产生更多“从(cong)0到1”的原始创新，加速推进成果(guo)转(zhuan)化和产业(ye)化发展。

。中国(guo)的“十大科技股”（Terrific 10）对美国(guo)的“科技七巨头”（Magnificent 7）形成竞争态势，例如比亚迪和吉利挑(tiao)战特斯拉，阿(a)里巴巴和京东(dong)挑(tiao)战亚马逊。

滨(bin)江集(ji)团经过85轮竞价、以13.81亿(yi)元竞得滨(bin)江区西兴单元地(di)块，距离宇树科技约500米，点对点步行约12分钟即可到达。

国(guo)内(nei)公司

• 高盛大幅上调阿(a)里12个月目标价至160美元/156港元，较此(ci)前(qian)的117美元/114港元上调幅度超过36%。高盛认为，阿(a)里巴巴的超预期(qi)云收入增长和资本支出，对中国(guo)数据中心行业(ye)的需求和供应动态产生了(le)积极影响(xiang)。

。软银的愿景基金、富达投资和普信集(ji)团分别将字节跳动的估值调高至4000亿(yi)美元、4100亿(yi)美元和4500亿(yi)美元以上，大幅高于(yu)2022年7月的低点2750亿(yi)美元。

公司全(quan)年营业(ye)收入达6091.35亿(yi)元，同比增长27.88%；归母净利润为232.16亿(yi)元，同比增长10.34%。AI服务器业(ye)务营收同比增长超150%，符合市场预期(qi)。

。“尚(shang)界”品牌(pai)或将聚(ju)焦15万元至25万元市场。分析认为，此(ci)次上汽与(yu)华为的深度合作是“强(qiang)强(qiang)联(lian)合”。上汽将借助(zhu)华为的智能化技术，加速自身转(zhuan)型升级；华为则将依托上汽的制造实力和市场经验，进一步拓展其在智能汽车领(ling)域的影响(xiang)力。

海外(wai)宏观

！日本CPI已连续34个月超过日本央行2%的目标水平(ping)。数据发布后，日本10年期(qi)国(guo)债收益率一度升至1.55%，为2009年11月以来最高水平(ping)。

。交易员们普遍预计，OPEC+会将原定于(yu)4月开始的逐月增产计划(hua)推迟一到三个月。这已经是自2022年以来，OPEC+第(di)四次推迟恢复石油产量的计划(hua)。

。黑客控制了(le)Bybit的一只离线以太坊钱包，资金通过可疑交易转(zhuan)移至新地(di)址并被出售。Bybit平(ping)台被盗的以太币约占其总资产的9%。受此(ci)影响(xiang)，比特币和以太币均下(xia)挫。

海外(wai)公司

• 市场共识预期(qi)，英伟(wei)达四季度营收为420亿(yi)美元，营收增长率将大幅放缓至73%。同时，英伟(wei)达客户提(ti)高了(le)对AI的支出预期(qi)，预计AI收入将持续增长，关注产品过渡对业(ye)绩影响(xiang)，Blackwell GB200的延迟影响(xiang)，以及英伟(wei)达对AI应用(yong)部(bu)署(shu)的看法(fa)。

。分析认为，这一变动将影响(xiang)英国(guo)用(yong)户的数据安全(quan)。相较于(yu)按照政(zheng)府要求建立(li)后门，苹果(guo)公司直接移除加密功能的做法(fa)，看似是试图安抚英国(guo)监管机构的举措，但会被视为对政(zheng)府命令的“明确反驳”。

。Figure与(yu)OpenAI断(duan)交后靠自身推出Helix模型，它能用(yong)自然语言(yan)控制机器人完成多种任务。Helix表(biao)现出强(qiang)大的对象泛化能力，即便(bian)在训练(lian)中从(cong)未见过的物(wu)品，只需用(yong)自然语言(yan)询问即可。

。英国(guo)帝国(guo)理(li)工(gong)学院的研究(jiu)团队曾耗(hao)时十年研究(jiu)超级细菌是如何进化和传播的，而谷歌的人工(gong)智能“co-scientist”仅用(yong)两天就解决了(le)这一问题。它甚(shen)至提(ti)出了(le)四个额(e)外(wai)的理(li)论。

。自去年12月初联(lian)合健(jian)康CEO Brian Thompson在曼哈顿(dun)遇(yu)害以来，股价已跌近25%。

今日要闻前(qian)瞻

巴菲(fei)特年度股东(dong)信。