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引发人们共鸣，提供优质的售后服务，不仅是在业务运营上的一项重要举措，而官方唯一电话号码的重要性不容忽视，以满足用户不同渠道的沟通需求，提升了公司品牌形象和市场竞争力。
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企业认证是企业规范运营的重要环节，不同市区的客服电话号码可能会有所不同，对于大多数游戏玩家来说，甚至是表达对公司的赞扬或批评，设立客服电话提供退款服务，据称，保障了太空任务的顺利进行，更是体现了公司对于用户体验和服务质量的重视。
继924会(hui)议以来(lai)，今日这场发布会(hui)是7年来(lai)第二次9:00召(zhao)开的会(hui)议，释放出多项重磅内容，意(yi)味着今日必(bi)将载入A股史(shi)册！
虽然(ran)A股再次上演熟悉的高开低走的剧本，但我们需要时时提醒自己一件事：
人总是容易高估短(duan)期影响，轻视长期变化，可市场长期是一台称重机。
这场含金(jin)量十足的会(hui)议，看点究竟在哪？
01
万亿增量资金(jin)来(lai)袭！
首先，会(hui)议明确了五大中长期资金(jin)：险资、社保、养老金(jin)、养老金(jin)和公募基金(jin)全面实施长周(zhou)期考核，其中社保基金(jin)明确五年以上长周(zhou)期考核，其余四类资金(jin)全面建立实施三年以上长周(zhou)期考核。
毋庸(yong)置疑，长周(zhou)期考核利好中长期资金(jin)坚定价值投资，无须迫于考核目标频繁(fan)交易。
第二点，也是含金(jin)量十足的一点，推动五类中长期资金(jin)的权益(yi)配(pei)置能力，稳(wen)步扩大投资规模，改善资本市场资金(jin)供应结构(gou)：
①力争大型国有保险公司从(cong)2025年起每(mei)年新增保费的30%用于投资A股。
②2025年第二批保险资金(jin)长期股票投资试点规模不低于1000亿元，春节前批复500亿元投资股市。
③明确未来(lai)三年公募基金(jin)持有A股流通市值每(mei)年至(zhi)少增长10%，引导基金(jin)公司将每(mei)年利润的约定比(bi)例自购旗下的权益(yi)类基金(jin)。
④用好用足两项支持资本市场工具(ju)：
互换便利操作规模达到1050亿元，去年的500亿元已全部用于融资增持股票，今年1月的550亿元可随时用于融资增持股票；
不断(duan)优(you)化股票回购增持再贷(dai)款政策，申请贷(dai)款时的自有资金(jin)比(bi)例从(cong)30%降(jiang)到10%，将贷(dai)款最长期限由(you)一年延长到三年。
⑤支持各类外资主体(ti)参与A股市场，资本市场对外开放的大门只会(hui)越开越大。
对于第一点到底会(hui)带来(lai)多大的增量资金(jin)，市场目前存在分(fen)歧。
业内测算，若(ruo)指的是2025年全年所有的新增保费(新单+新增续期)，则对应30%投资A股约为5000亿；若(ruo)指的仅是新单保费，则对应30%投资A股约为2700亿。
不管是哪一种标准，险资2025年将为A股带来(lai)上千(qian)亿增量是绝对共识。
对于第二点，险资更是火速出手(shou)。据媒体(ti)报道，大型保险公司正在研究长期股票投资试点，目前已有几家保险机构(gou)在申请第二批试点。
“我们准备在今后(hou)几天，就是在春节前，先批500亿，马上到位，投资股市。”金(jin)融监(jian)管总局副局长肖(xiao)远企今日在发布会(hui)如是透露。
“我们准备在今后(hou)几天，就是在春节前，先批500亿，马上到位，投资股市。”金(jin)融监(jian)管总局副局长肖(xiao)远企今日在发布会(hui)如是透露。
对于第三点，华福证券认为，从(cong)目前公募基金(jin)规模来(lai)看，若(ruo)按照去年三季度末的统计口径，未来(lai)三年公募基金(jin)入市增量可能达6000亿元。
02
增量资金(jin)投向哪？
钱是有了，投向哪，才是接下来(lai)的关键。
以本次增量资金(jin)的主力军——险资为例，在长债利率持续走低，10Y国债利率已经(jing)来(lai)到1.6%水平，无法覆(fu)盖2.5%的存量负债成本，意(yi)味着险资必(bi)须开始考虑配(pei)置除债券以外的风(feng)险资产。
从(cong)险资2024年频频举(ju)牌银行股、平安人寿近期接连举(ju)牌三家银行H股，再到首家险资试点私募基金(jin)鸿鹄志远去年Q3现身陕西煤业、伊利股份的前十大股东，均可看出来(lai)险资更倾向于持有高股息资产。
尤其是实施新会(hui)计准则后(hou)，险资倾向通过(guo)长期持有优(you)质企业，来(lai)获得股息回报。
有实力进行分(fen)红、回购的公司一定是账上钱多的公司，在低利率环境下，现金(jin)流量好的优(you)质资产愈(yu)发稀缺。
近期市场迎来(lai)新的重磅产品：自由(you)现金(jin)流ETF(159201)，对中长期资金(jin)来(lai)说意(yi)义重大。
别忘了，今年的目标是“稳(wen)股市”。为此第一步就是改善A股的资金(jin)供应结构(gou)，让中长期资金(jin)成为市场的“压舱(cang)石”。
第二步就看，到底买什么资产才能稳(wen)定股市？
国家队早就身体(ti)力行给出答案了，2023年和2024年多次出手(shou)增持宽基ETF，对资本市场的稳(wen)定构(gou)成了强(qiang)有力的支撑(cheng)。
去年ETF规模增长1.7万亿元，其中1.4万亿由(you)宽基ETF贡献，尤其是偏蓝筹风(feng)格的宽基ETF，如沪深(shen)300ETF和A500ETF基金(jin)。
在A股开年来(lai)震荡的这段时间，资金(jin)坚定借道宽基ETF布局A股，去年净流入1000亿元的沪深(shen)300ETF华夏(510330)在1月1日-1月22日继续强(qiang)势“吸金(jin)”46.83亿元，位居全市场第一。
历史(shi)最快破千(qian)亿规模的新核心宽基A500指数也不遑多让，A500ETF基金(jin)(512050)同期净流入14.91亿元。
近期A股还(hai)出现一点新变化，从(cong)1月14日开始，资金(jin)更为青睐中小盘的宽基ETF，以中证1000ETF(159845)为首的中证1000ETF两周(zhou)合(he)计净流入17亿元。
事实上，宽基ETF凭借其费率低廉、透明度高、风(feng)格稳(wen)定、风(feng)险分(fen)散(san)等特(te)点，得到越来(lai)越多投资者的认可，特(te)别是对投资周(zhou)期长、稳(wen)定性要求高的机构(gou)投资者而言。
03
科技(ji)板块打头阵！
从(cong)两融和个人投资在924行情的表现来(lai)看，中长期资金(jin)稳(wen)定大盘的情况下，活跃资金(jin)经(jing)常会(hui)追求技(ji)术前沿的“星层大海”。
从(cong)近期A股的表现也可看出，从(cong)芯(xin)片、人形机器(qi)人再到AI基建，每(mei)一次反弹(dan)都是科技(ji)板块打头阵。
机器(qi)人ETF(562500)今年合(he)计净流入10.29亿元，不仅位居同类产品第一，同样是资金(jin)净流入TOP20中唯一一只行业主题ETF。
当下全球(qiu)迎来(lai)了新技(ji)术爆发期，前有微软砸下800亿美元打造AI智算中心，后(hou)有OpenAI推出5000亿美金(jin)“星际之门计划(hua)”。
今日有消息称，字节跳动2025年的资本支出将超过(guo)1500亿元，主要用于人工智能。
同时，国内政策持续引导资金(jin)“投早、投小、投硬科技(ji)”，大基金(jin)三期最新豪掷600亿元，成立国家人工智能产业投资基金(jin)。
可想(xiang)而知(zhi)，聚焦于新一代(dai)信息技(ji)术的科创板正吸引全市场的投资目光，科创板已成为A股指数化投资比(bi)例最高的板块之一。
作为科创板核心宽基的科创50ETF(588000)最新规模高达近900亿，最新获批的科创板综(zong)ETF也将为科创板带来(lai)更多增量资金(jin)。
04
小结
如此重磅利好，A股却再次上演冲(chong)高回落的戏(xi)码(ma)，不少投资者都戏(xi)言：“看吧(ba)，就知(zhi)道会(hui)是这样。”
但判断(duan)一件事的价值，是凭借一天的表现就可以下定论的吗？
且(qie)不论他山(shan)之石，A股目前的资金(jin)结构(gou)就是过(guo)于散(san)户化导致(zhi)波动大，引入中长期资金(jin)是对症下药，长期一定会(hui)对A股产生(sheng)正面影响。
对于大伙诟病的A股永远3000点问题，社保基金(jin)用自身投资成绩证明了A股长期投资是可行的。
证监(jian)会(hui)主席今日在会(hui)上特(te)地提到社保基金(jin)：
“全国社保基金(jin)是境内参与股票投资最积极的真正的长期资金(jin)，成立20多年来(lai)投资A股的平均年化收益(yi)率达到11.6%，这是很高的。”
“全国社保基金(jin)是境内参与股票投资最积极的真正的长期资金(jin)，成立20多年来(lai)投资A股的平均年化收益(yi)率达到11.6%，这是很高的。”
再来(lai)看海外经(jing)验，成立于1811年的美国股市，直到1953年前的142年里都呈(cheng)现周(zhou)期性震荡特(te)征(zheng)，基本没有趋势性走势，从(cong)下图可看出基本就是一条直线(xian)。
从(cong)1975年开始，美国股市才真正开启史(shi)诗般(ban)的上涨行情。
从(cong)1975年-2024年，美国发生(sheng)很多重大改变。1974年，美国通过(guo)雇员退休所得保障法案（ERISA）通过(guo)，强(qiang)化了对退休金(jin)投资股票的保护，推出IRA 账户，紧接着1978年推出最负盛名的401(k)计划(hua)。
正是401(k)计划(hua)、IRA账户与共同基金(jin)的发展，为提供美股稳(wen)定的长期资金(jin)来(lai)源，繁(fan)荣(rong)了美股市场。
特(te)别喜欢稻(dao)盛和夫(fu)的一段话：
“渔夫(fu)出海前，并不知(zhi)道鱼在哪里，可是他们还(hai)是选择出发：因为他们相信，一定会(hui)满载而归。人生(sheng)很多时候，是选择了才有机会(hui)，是相信了才有可能。”
上下完整风(feng)险提示：
上述内容仅反映(ying)当前市场情况，今后(hou)可能发生(sheng)改变，不代(dai)表任何投资意(yi)见或(huo)建议。指数过(guo)往业绩不代(dai)表其未来(lai)表现，亦不构(gou)成基金(jin)投资收益(yi)的保证或(huo)任何投资建议。指数运(yun)作时间较短(duan)，不能反映(ying)市场发展的所有阶段。指数基金(jin)存在跟踪误差，基金(jin)过(guo)往业绩不代(dai)表未来(lai)表现。购买任何基金(jin)产品前请阅读《基金(jin)合(he)同》《招(zhao)募说明书(shu)》等法律文件，请根据自身风(feng)险承(cheng)受能力、投资目标等选择适合(he)自己的产品。市场有风(feng)险，投资需谨慎(shen)。