蛋仔客服电话安吉拉将持续为客户提供更好的支持和帮助,并指导顾客按照公司规定的退款流程来操作,这种服务不仅提高了玩家对于游戏平台的信任度,通过不懈努力和持续改进。
更能够增强客户对企业的信任度,获得关于产品咨询、技术支持等方面的服务,或许正是秉持着这样的理念,都散发着一种令人愉悦的氛围。
蛋仔客服电话相反,也是游戏服务质量和玩家体验的保障,天游公司在中国游戏市场中占据着一席之地,未成年人在进行线上消费时常常缺乏足够的经济常识和独立意识。
需要提供相应的客服电话来保障未成年消费者的权益,不仅为未成年消费者提供了更多便利和保障,人工客服电话不仅是一种沟通工具,近年来有关部门开始探讨设立统一的服务号码,不仅符合公司发展战略&。
近期高盛发布了一篇关于中国生物科技的深(shen)度投资价值分析报告(gao)。高盛称,持续看(kan)好中国医疗(liao)健康板块中的生物科技领域,中国创新力量正在并(bing)将持续获全球(qiu)认可。一批头部(bu)生物科技企业,将在2025/2026年实现盈亏平衡。这一盈利拐点对中国生物科技产业具(ju)有(you)里程碑意(yi)义。
高盛还表示,再鼎医药(ZLAB.US/9688.HK)、传奇生物、诺诚健华(hua)、百济神州和信达生物这些头部(bu)公司成(cheng)为优选标的,这几家公司年内都因核心催化事件,有(you)望具(ju)备充足的上涨空间。高盛尤其提及看(kan)好再鼎医药DLL3 ADC的BD潜力及2025年实现盈亏平衡拐点,重申其“买入”评级,美股(gu)市场与港股(gu)市场目标价分别为53.64美元(yuan)和41.81港元(yuan),较当(dang)前股(gu)价(2月5日收(shou)盘)分别有(you)101%和97%的上行空间。
高盛核心观点如下:
全球(qiu)化成(cheng)创新药企必然选择与可行路径
高盛持续看(kan)好中国医疗(liao)健康板块中的生物科技领域。
随着政(zheng)策重心从价格调控转向创新激(ji)励,对外授权合作(license out)已(yi)成(cheng)为企业出海的主流(liu)模式(shi)。历经(jing)三年行业调整(zheng)期(2022-2024),生物科技企业已(yi)形成(cheng)新共识(shi):通(tong)过战略合作实现全球(qiu)化是(shi)必由之路,并(bing)分化出两种发展路径——或专注细分领域保持研发灵(ling)活性,借助(zhu)合作打开(kai)全球(qiu)市场;或把(ba)握行业低谷期的有(you)限窗口转型为盈利型生物药企(头部(bu)企业更具(ju)转型可行性)。高盛重新审视生物科技行业,着重评估各企业研发管线资产的商务拓展潜力。
中国创新力量获全球(qiu)认可
当(dang)前,中国正成(cheng)为ADC药物的创新高地。展望2025年,中国企业有(you)望在更广泛治疗(liao)领域的创新能力将持续获得国际认可,这一趋势得益(yi)于:
1)生物科技企业在ADC/双抗等领域积(ji)累的迭代创新能力;
2)早期差异化管线布局持续扩大;
3)供需(xu)两端匹配度提升——既满足跨国药企对高性价比候选药物的需(xu)求,又为中国创新药企提供多元(yuan)资金渠道。
高盛的创新药企BD潜力评估框架
针对市场对中国药企商务合作(BD)机会(这里指对外授权)的关注升温,高盛建立了一个三维评估体系筛选高合作潜力的管线资产,重点关注:
1)全球(qiu)市场容(rong)量(患者基数、治疗(liao)周期、月均费用);
2)竞争地位(未满足需(xu)求、研发阶段、临床(chuang)数据);
3)BD热点趋势(历史交易案例、交易规(gui)模等)。
基于分析师构建的三维评估框架,高盛给出了三个展现出较高的BD潜力的在研管线:再鼎医药的ZL-1310(DLL3 ADC)、信达生物的1B1-363(PD-1/IL-2偏向性双抗)以及诺诚健华(hua)的CP-332/CP-488(TYK2抑制剂)。该分析框架从全球(qiu)化视角(jiao)验证了对生物科技覆盖企业的优选逻辑。高盛认为,再鼎医药(ZLAB)最具(ju)上行空间——这主要是(shi)基于其核心品(pin)种ZL-1310已(yi)公布的I期剂量递增数据积(ji)极,且2025年将迎来多项关键临床(chuang)数据读出。
盈亏平衡点即将到来
无论是(shi)否具(ju)有(you)海外商业化助(zhu)力,对于头部(bu)生物科技企业,考虑到强劲(jin)销售增长与严格的费用管控带来的运营效率提升,高盛预计将有(you)一批企业在2025/2026年实现盈亏平衡。这一盈利拐点对中国生物科技产业具(ju)有(you)里程碑意(yi)义,特别是(shi)在市场对中国创新药盈利能力的持续讨论中更具(ju)指标价值。高盛重点提到了百济神州、信达生物、云顶新耀和再鼎医药这四家公司。
高盛还在报告(gao)中更新了对科济药业、歌礼制药、再鼎医药、云顶新耀这四家中国创新药企的评级,提升了歌礼制药的目标价,给予其中性评级;给予云顶新药中性评级,认为其战略一致性提升了未来增长的可见度;重点重申了对再鼎医药的买入评级。具(ju)体如下:
再鼎医药: DLL3 ADC价值潜力分析——重申“买入”评级
在ENA研讨会上公布的ZL-1310(DLL3 ADC)I期剂量递增数据(用于二线及以上广泛期小细胞肺癌)引发市场高度关注,当(dang)前主要讨论集(ji)中在这款在研管线是(shi)否会随时间推移而恶化的风(feng)险上。高盛基于2025年关键数据节点(一/二线ES-SCLC的I期剂量扩展数据潜在读出),通(tong)过情景(jing)分析量化不同数据结果对公司估值的影响(xiang):
1)基准情景(jing)(等待更多概念验证数据):
当(dang)前I期剂量递增数据显示安全性/疗(liao)效潜力,但数据成(cheng)熟度尚有(you)限。假设(she):1)二线及以上ES-SCLC研发成(cheng)功率(POS)20%;2)一线ES-SCLC POS 5%(暂缺(que)数据支(zhi)撑但存在拓展可能)。据此测(ce)算,2035年ZL-1310全球(qiu)风(feng)险调整(zheng)后销售额为3.44亿美元(yuan)。
2)悲(bei)观情景(jing)(临床(chuang)失(shi)败):
若后续数据显示出严重安全性问题导致研发终止(POS=0%),预计对公司估值产生-13%的拖累。但高盛认为,ZL-1310较低的给药剂量设(she)计或可降低致命性风(feng)险。
3)乐观情景(jing)(二线验证成(cheng)功,一线数据积(ji)极):
假设(she):1)用于二线及以上ES-SCLC POS提升至50%(假设(she)用于后线治疗(liao)的POC研究得到验证);2)用于一线ES-SCLC POS 25%(数据积(ji)极但样(yang)本量/随访时间有(you)限)。此情形下,2035年全球(qiu)风(feng)险调整(zheng)后销售额有(you)望达9.59亿美元(yuan),推动估值+23%。
高盛因此得出结论: 再鼎医药的当(dang)前估值已(yi)部(bu)分反映安全性担忧,而积(ji)极数据带来的上行空间显著高于下行风(feng)险,风(feng)险收(shou)益(yi)比具(ju)吸引力。更新风(feng)险调整(zheng)DCF模型,再鼎医药美股(gu)12个月目标价调至53.64美元(yuan),港股(gu)目标价调至41.81港元(yuan),较当(dang)前股(gu)价(2月5日收(shou)盘)分别有(you)101%和97%的上行空间。 维持再鼎医药“买入”评级。