邱翔看到(dao)社交平台上充斥着海(hai)外华(hua)人对这部电影的追捧(peng)，看到(dao)有人通过投资光线传媒的股票实(shi)现资产翻倍(bei)，有人一两天赚了百分之(zhi)四十。这时，他意识到(dao)，那(na)是一只值得投资的股票。

光线传媒位于创业板。两年(nian)交易经(jing)验，加上20个交易日日均10万资产，才能获得该板块的开通权限(xian)。

有6年(nian)投资经(jing)验的邱翔，从(cong)未开通过创业板，因为风(feng)险高(gao)，“它涨跌幅在20%左右，一直想买，又一直不敢买”。

邱翔计划买入光线股票的2月17日，《哪吒2》的票房增长曲线正式进入拐点，平台预(yu)测总票房下调近10亿。

这一天早(zao)上9点03分，在邱翔的催促下，他的创业板账(zhang)户终于开通。此时距(ju)离股市开盘还有27分钟。

账(zhang)户开通后，邱翔马上清仓卖出持有的某只股票，拿到(dao)10万左右的资金。去(qu)年(nian)10月8日，邱翔在高(gao)点买入该股票，这次清仓，他亏损(sun)了一万二。

9点20分，集合竞价(jia)时，邱翔发现光线传媒股价(jia)已经(jing)涨了15%，买盘报价(jia)40多。“我想说我直接(jie)41块，把这个股票吃掉(diao)，因为我怕(pa)挂低了，卖盘没有。就怕(pa)到(dao)时候来不及。”

9点30分零(ling)4秒，开盘后仅4秒，邱翔杀进股市抢到(dao)了筹码——他以40.5元/股的价(jia)格，买入1200股光线股票。

9点31分，光线传媒涨到(dao)41.68元/股，涨幅3%。这符(fu)合邱翔的预(yu)期，这只股票上周持续上涨，他觉得还有机会，40块只是前期的高(gao)点。此时的邱翔还沉浸在兴奋中，没有意识到(dao)，光线股价(jia)已到(dao)达当日的最高(gao)点，或许(xu)也是之(zhi)后很长一段时间的最高(gao)点。

9点33分，邱翔再次补仓，以39.58元的价(jia)格，再购入100股，增加仓位，希望扩(kuo)大(da)盈利。此时光线股价(jia)已经(jing)下跌，邱翔还来不及思考2分钟后会发生什(shi)么，只以为是正常的短暂回调。

9点35分，安心上完厕所回来，邱翔再次打开股票软件(jian)，以为自己眼花了，或许(xu)是系统出了问题。

软件(jian)显示，光线传媒的股价(jia)跌到(dao)了27.84元/股，与跌停价(jia)27.78元/股只差6分钱(qian)。三分钟钟内，邱翔亏损(sun)了一万五。

（受访(fang)者供图）

“我没想通，怎么会忽然间跌这么多。我以为是我股票账(zhang)号出问题了。”邱翔马上去(qu)查看了K线图，确认不是软件(jian)出问题，而(er)是股票突然被抛售了，“就是被人砸(za)盘了，有人在短时间内集中一次性卖出，集体踩(cai)踏行为。”

邱翔被这突如其来的变故砸(za)晕了。他从(cong)床上起来，坐在椅子上，大(da)脑一片空白，灵魂(hun)离开了他的身体几十秒。

这种状态，在他过去(qu)的股民生涯中，从(cong)未出现。“我之(zhi)前买半年(nian)可能也就亏一两万，我这才买一天，就给(gei)我亏一万五。对于一个普通上班族而(er)言，也不是一笔小资金，都是辛苦(ku)赚钱(qian)的。”

“我缓了很久。”

02 “收你们来了”

冷静下来的邱翔，开始复盘。

在购入光线股票之(zhi)前，通过社交平台，他已经(jing)发现很多散户打算周一跑路，“我当时也做(zuo)好了打算，能接(jie)受50%的亏损(sun)。开通创业板时，会提醒你这是中高(gao)风(feng)险的板块，我自己也确认过，怨(yuan)不得别(bie)人。”

最开始的10万资金，只砸(za)进去(qu)5万，邱翔觉得已经(jing)是不幸中的万幸。“大(da)家都是成年(nian)人，要对自己的行为负责，所以我觉得没什(shi)么好后悔的。网友夸赞也好，骂我傻也好，都没关系。”

“繁华(hua)落(luo)尽，一切皆空，唯有内心深处的平静，永恒不变”。这是《繁花》里的台词，邱翔用来总结此次冲动的投资行为。

（《繁花》截(jie)图）

他预(yu)估光线股价(jia)还会持续下跌，计划在合适的时机，以20元/股左右的价(jia)格，继续补仓，降低前期持有成本。

“套牢？有这个概率。《哪吒2》电影有这么一句话，‘还吃，来收你们了’。我不否认我买在这个位置，可能是来收我们这些散户了，但我没关系。后期价(jia)格无论怎么低，它的亏损(sun)额永远都不会超过我第(di)一天的亏损(sun)。”

这是邱翔第(di)一次购入影视股。在他看来，影视公(gong)司拍摄电影，上映，再通过票房分成赚钱(qian)，利润(run)有限(xian)，很少影视公(gong)司能创造(zao)持续盈利的产品。邱翔不打算再投资除光线外的影视股，“我认为，中国没有任何一家影视公(gong)司，至少在今年(nian)，能比得过光线传媒。”

2月19日，周三，《哪吒2》宣布密钥(yao)延(yan)期，延(yan)长上映到(dao)3月30日。在影视市场(chang)，3月是冷档期，上映新片多以小片、批片、文艺(yi)片、经(jing)典电影重映为主，《哪吒2》的延(yan)长上映，有望提振其总票房表现。

这一消息(xi)，带动光线传媒股价(jia)上涨4.68%，今日收盘价(jia)29.1元/股。邱翔发来一张(zhang)笑脸(lian)，说“挽回了损(sun)失”，他的股票账(zhang)户目前整体是盈利状态。

有人不理解，问邱翔为什(shi)么要那(na)个时间点买入光线传媒，他回复：“以为可以我命由我不由天。”

这是一个我命由天不由我的故事。

03 赚与少赚

2月5日开市到(dao)2月17日触及跌停，短短两周，Z先生通过卖出光线传媒股票，赚了约(yue)十四万。

Z先生是长期持有光线传媒股票的股民。春节档正式开战前，他相信《哪吒2》会成为档期票房冠(guan)军，于是留了1万股光线股票。两次涨停后，2月6日，他卖出4000股，小赚一笔。

根据Z先生的经(jing)验，光线股价(jia)近几年(nian)最高(gao)只有18元左右，他预(yu)估两个涨停后，股价(jia)会下跌，计划之(zhi)后再低位买入，高(gao)位卖出。

出乎很多人意料(liao)，和《哪吒2》的票房一样，光线传媒的股价(jia)一路飞涨到(dao)了40元。

2月17日，周一早(zao)上，Z先生在开会，股市开盘前，集合竞价(jia)时，光线股票仍在上涨，他预(yu)测这又是一个涨停的周一，“开会的时候，还美滋滋地想，这一开完会，又赚了两个月工资。”

（《繁花》截(jie)图）

他安心开会，继续上班。等再次打开股票软件(jian)时，光线传媒几近跌停，判(pan)断无法回涨后，他下午卖出了剩下的6000股。“虽然账(zhang)户的盈利一直新高(gao)，但每天仍会不自觉地算，自己少赚了多少，我不断反思，试图说服自己，但是依旧有踏空的懊(ao)悔。” Z先生估算，大(da)概少赚了六(liu)七(qi)万。

分析光线股价(jia)巨震的原(yuan)因，Z先生猜测是资金跟不上了，“一直往上涨是需要不断有更多资金流入进来的。光线市值已经(jing)涨到(dao)一千亿了，市场(chang)上可能没有这么多增量资金。而(er)且上周末，《哪吒2》预(yu)测总票房有明显下滑，不如预(yu)期了。”

2018年(nian)，Z先生看到(dao)《我不是药(yao)神(shen)》的大(da)爆(bao)带动北(bei)京文化股价(jia)暴涨，他立马发觉炒票房是一件(jian)非常简单的事，“你只需要发现好电影，提前埋伏就好，我一贯喜欢(huan)电影，自认为很有鉴赏力。”

7年(nian)过去(qu)，Z先生不再看好影视股。

炒票房不再是一件(jian)简单的事，这其中存在一种无限(xian)博弈。Z先生说，最早(zao)的时候，大(da)家预(yu)期一部电影会火，上映后才买；后来这些股民发现，不如我在定档的时候就买，等电影火了，你们来买，我卖给(gei)你们，你们接(jie)我的盘；当这种氛围变成主流，即使好电影上映那(na)天也会跌，后来又变成定档的时候就卖出去(qu)，大(da)跌的时间越(yue)来越(yue)早(zao)，“卷起来没个头”。

“影视股早(zao)期很适合短期持有，最近一两年(nian)已经(jing)不太适合了。”在Z先生看来，相较(jiao)于新能源、医(yi)药(yao)等行业，影视行业的市场(chang)容(rong)量相对较(jiao)小，总市值较(jiao)小，利润(run)空间也小。

影视行业是明显的内容(rong)驱动型产业，不仅对爆(bao)款作(zuo)品的依赖程度高(gao)，而(er)且单项目风(feng)险显著。一个大(da)项目的成功，可能给(gei)出品方(fang)贡献40%的年(nian)度营收，一个大(da)项目的失败，也可能拖(tuo)垮行业龙头企业。

本就漫长的回款周期，遇上不太景气的行业大(da)环(huan)境，导致影视行业近年(nian)非常缺(que)乏现金流，风(feng)险相应提升。

在北(bei)京文化、华(hua)谊兄弟(di)、万达电影等众多影视股中，光线传媒是Z先生唯一看好且长期持有的股票。他曾四次清仓又四次买入，却始终没有放弃它。

“看了几年(nian)公(gong)司财报就会发现，王总（即光线传媒CEO王长田）真的非常谨慎，账(zhang)上总是会有充足的现金流，这几年(nian)很多影视公(gong)司都有现金流断裂的暴雷风(feng)险，但光线还有闲钱(qian)去(qu)买理财。长远布局也非常出色，入股猫眼，押注动画。”

“还有一点，博纳、万达、华(hua)谊，它们的电影经(jing)常是一家主控(kong)，很多家就联合出品。但光线基本都是自己来，电影成功之(zhi)后，不用给(gei)其他家分钱(qian)，导致盈利也会比较(jiao)高(gao)。”

Z先生手里只剩下100股光线股票，他觉得光线股价(jia)目前仍是被高(gao)估的，等真正回落(luo)到(dao)合理的估值时，他打算再买回来。

“光线传媒我依然长期看好，一定会再买回来。”