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在《哪吒2》的火热(re)背后(hou)，主控公(gong)司光线传媒赚(zuan)得盆满钵(bo)满。

根据光线传媒的公(gong)告，《哪吒之(zhi)魔(mo)童闹(nao)海》自1月29日上映以来，截至(zhi)2月4日，累计票房收入约为48.4亿元，公(gong)司来源(yuan)于(yu)该影片的营业收入区(qu)间约为9.5亿至(zhi)10.1亿元。

随着票房持续上涨，光线从中获(huo)利还会更(geng)多，如若(ruo)《哪吒2》成功(gong)超过100亿票房，光线传媒在这一项目上的收益将超20亿元，而2023年全年，光线传媒的营收也仅为15.46亿。

但以过往经验来看，《哪吒2》带来的营收暴涨，或许(xu)很难(nan)支持光线传媒股价的长(chang)期上涨。

就在6年以前，哪吒第一部《哪吒之(zhi)魔(mo)童降世》的上映，也曾给光线传媒带来了长(chang)达半年的震(zhen)荡上行(xing)周期。

在《哪吒1》点映一周后(hou)，光线传媒股价连续上涨约7%，最后(hou)一批点映后(hou)，电影口碑持续发(fa)酵，使得光线传媒股价在上映前三周，累计涨幅已经达到(dao)26%。

电影正式上映之(zhi)后(hou)，电影票房一路高涨，最终带动光线传媒股价一路连涨至(zhi)2020年初，半年内涨幅达到(dao)50%。

但从此也可以看出，影视股短期暴涨仅限于(yu)情绪的集中释放，股价随着影片表(biao)现震(zhen)荡才是常(chang)态。

那么放眼未来，光线传媒还能(neng)否复制《哪吒2》的成功(gong)呢？

光线传媒2024年3 季报显示，动画电影上，光线传媒的储(chu)备还有《三国的星(xing)空》、《去你(ni)的岛》、《大鱼海棠2》、《相思》、《朔风》、《西游记(ji)之(zhi)大圣闹(nao)天宫》、《姜子牙2》、《茶啊二中2》等项目。

真人电影储(chu)备则有《“小”人物》、《透明侠侣》、《墨多多谜境冒(mao)险》、《莫尔道(dao)嘎》、《四(si)十四(si)个涩柿子》等。

可以看出，其中有多个大IP续作，如《西游记(ji)之(zhi)大圣闹(nao)天宫》（《大圣归(gui)来》续作）、《大鱼海棠2》、《姜子牙2》、《茶啊二中2》等，然而相较于(yu)“哪吒”系(xi)列的成功(gong)，前作体量都(dou)要小得多。

此前光线传媒曾被寄(ji)予厚望，希望复刻“哪吒”系(xi)列成功(gong)的《姜子牙》，最终斩获(huo)16亿票房。

《大鱼海棠》票房仅5.66亿元，且在近年来收获(huo)不少差评，这些电影的续集票房仍需有待市场考(kao)验。

放眼全球(qiu)电影市场，动画电影也正在成为行(xing)业关注的焦点。

去年，皮克斯《头(tou)脑特工队2》以16.26亿美元的票房拿下全球(qiu)票房冠军。

除此之(zhi)外，在全球(qiu)票房榜(bang)前十中，《神偷(tou)奶爸4》、《海洋奇缘2》、《功(gong)夫熊猫8》分别以9.69亿美元、8.27亿美元、5.48亿美元的票房分列票房榜(bang)第3、第4和第8位(wei)。

不仅如此，除去国产电影，海外票房榜(bang)前十中，有九部为IP续作。

这样的转变，也昭示着电影行(xing)业的新时代正在来临(lin)。

02

电影票房榜(bang)上，新王登(deng)顶(ding)，旧(jiu)王退场，背后(hou)的影视公(gong)司也是如此，一家欢喜几(ji)家愁。

此前的票房第一《长(chang)津(jin)湖》背后(hou)的出品公(gong)司博纳影业，在这次春节档主投的《蛟龙行(xing)动》在春节档新片中排名最末，整个春节档仅收获(huo)不到(dao)4亿票房，也导致博纳股价接连大跌(die)。

过往十年，靠着“主旋律大片”，如“山河海三部曲”《智取威虎山》、《湄公(gong)河行(xing)动》、《红海行(xing)动》、“胜利三部曲”《长(chang)津(jin)湖》、《无名》、《中国医生》等等，博纳笑傲中国电影市场。

近几(ji)年，博纳却(que)接连遭遇滑铁卢。

在经历(li)了去年一年《传说》、《红楼梦之(zhi)金玉良缘》的接连折戟之(zhi)后(hou)，博纳于(yu)近期预告，2024年预计亏损6.37-8.81亿元，这也是博纳影业自A股上市以来连续亏损的第三年。

作为资本密集型产业，影视行(xing)业对流动资金的依赖性(xing)极(ji)高，一旦一部电影没有收回成本，后(hou)续电影的宣发(fa)制作都(dou)将受到(dao)影响(xiang)。

因此，《蛟龙行(xing)动》的票房惨败，无疑会使得博纳影业本就低迷的现状雪上加霜。

寄(ji)希望于(yu)延续《红海行(xing)动》的成功(gong)，博纳在这部电影上几(ji)乎押(ya)注了全部的现金流，拿出十亿投资，去年博纳董事长(chang)于(yu)冬在接受采访时还表(biao)示，《蛟龙行(xing)动》是中国目前为止(zhi)电影投资最大的电影，但最终却(que)惨淡收场。

《蛟龙行(xing)动》失(shi)利给博纳带来的影响(xiang)尚未可知(zhi)，但对于(yu)博纳而言(yan)，仍旧(jiu)只能(neng)将希望寄(ji)托于(yu)未来可能(neng)出现的爆款。

2024年半年报显示，博纳已储(chu)备的项目包括两部主旋律电影《克什米尔公(gong)主号》《四(si)渡》、动画电影《人体大战》、科幻电影《三星(xing)堆：未来启(qi)示录》、喜剧电影《狂奔的老爸》、金融题材电影《股市之(zhi)狼》等，一系(xi)列电视剧《明月几(ji)时有》、《濠江潮涌》、《南海风云》也仍等待播出。

目前《克什米尔公(gong)主号》和《四(si)渡》两部电影已经开机(ji)，如果后(hou)续电影中能(neng)够出现爆款，那么博纳还能(neng)有一线生机(ji)。

博纳面临(lin)的现状是整个影视行(xing)业共同的困境，那就是电影观众的观影热(re)情正在逐渐下滑，进而导致大制作的风险正在逐渐提高。

灯塔(ta)专业版的统计显示，2016年至(zhi)2024年间，一年“只去一次”电影院的观众比例从48%上升到(dao)了57%，一年去6次及以上的核心电影观众比例，却(que)从14%下降到(dao)8%，近乎腰斩。

也正因如此，更(geng)为稳妥的IP电影正在成为影视行(xing)业投资的重点，尤其是动画IP。

这一点在今年的春节档已经有所体现，今年春节档新片基(ji)本均为IP续作或改编(bian)。

这样的策略也确实收获(huo)了成功(gong)，在今年的票房推动下，哪吒IP和唐(tang)探IP系(xi)列票房均已超过100亿。

而放眼未来，相比电影行(xing)业传统快进快出的商业模式、围绕票房打转的未来展望，IP电影及其IP潜力给予了制作方更(geng)多的想象空间。

以“流浪地球(qiu)”系(xi)列电影为例，《流浪地球(qiu)2》大获(huo)成功(gong)后(hou)，周边产品也热(re)销，赛凡(fan)的数字生命卡等周边众筹直接破亿，积木、手办等相关产品销售(shou)额均破千(qian)万(wan)，足以见得大IP对周边产品的带动能(neng)力。

事实上，招商证券在去年的一篇(pian)研报中，就已经将光线传媒定义为国内头(tou)部IP公(gong)司。

目前，光线旗下的动画厂(chang)牌“彩条屋”与(yu)“光线动画”正以双(shuang)线推进，共同打造“中国神话宇宙”这一颇具中国特色的IP，而相比真人电影，动画电影角色固(gu)定性(xing)高可塑性(xing)强，IP开发(fa)价值远超真人电影。

这一模式在海外早已有所验证，“漫威宇宙”在十几(ji)年时间内狂揽几(ji)百亿美元票房，衍生品销售(shou)超过百亿，被迪士(shi)尼(ni)以50亿美元收购后(hou)，更(geng)是衍生出了家庭娱乐(le)等诸多IP分支产品。

放眼国内，目前的影视公(gong)司多数并不涉及IP运营，亦或者运营能(neng)力堪忧，在这一方面仍旧(jiu)有相当大的发(fa)展空间。

正如去年“谷子经济”掀起热(re)潮，泡泡玛特市值超过千(qian)亿，名创优品市值超过500亿，均领(ling)先(xian)于(yu)绝大多数的影视和内容公(gong)司。

因此，放眼未来，相比影视储(chu)备，如何打造IP并发(fa)挥IP潜力，也将成为影视企业的重要发(fa)展方向。

但在美好的展望之(zhi)前，现实也相当残酷。

在哪吒和唐(tang)探系(xi)列延续成功(gong)的同时，《封神2》已经自毁城(cheng)墙，口碑大跌(die)的同时，票房也仅过10亿，引发(fa)了不少观众对于(yu)《封神3》的担忧，“名作之(zhi)壁”《熊出没》今年直接破壁，票房没能(neng)超过十亿。

对于(yu)现在的中国电影行(xing)业而言(yan)，如何在积累IP热(re)度(du)的同时避免IP价值下降，已经实属不易。而只有在成功(gong)的IP基(ji)础上，IP运营及拓展，才能(neng)成为可能(neng)。

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2024年，春节档票房占全年电影市场票房比例已达到(dao)18.8%，票房排名前十的电影三部来自春节档。

不出意外的话，由于(yu)哪吒的存在，2025年这一比例还会继续提升。

对于(yu)影视公(gong)司和电影院来说，春节档几(ji)乎就是全年决定胜负的关键。

唐(tang)探系(xi)列的导演陈思诚曾提到(dao)，中国电影有一个红线，如果票房红线达不到(dao)480亿，中国70%的影院可能(neng)面临(lin)关门的风险。

而去年，全年票房仅425亿，甚至(zhi)不如短剧行(xing)业的规模，不少人认为，短剧正在抢走电影观众，电影观众正逐渐流失(shi)。

但今年《哪吒2》却(que)成功(gong)点燃(ran)了所有观众和影院的热(re)情，以至(zhi)于(yu)影院排片出现“2000人场”以及一天排99场《哪吒2》的盛况。

对比之(zhi)下，短剧“春节档”却(que)明显哑火，一部爆款短剧也没有出现。

可见，短剧和电影并非互斥，质量才是吸引观众买票观影和付费看剧的关键。

短时间来看，春节档的火爆或许(xu)很难(nan)改变行(xing)业的整体形势，但这无疑证明，观众仍旧(jiu)对于(yu)电影行(xing)业抱有期待，仍旧(jiu)有着观影热(re)情。