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好久没有看过(guo)这(zhe)种大场面了(le),华尔街争相唱(chang)多!
中国股市本(ben)周强(qiang)势(shi)迎来蛇年“开门红”,上证指数收复(fu)3300点(dian),沪深300指数本(ben)周涨超2%,科创100指数大涨近7%,量能放(fang)大至近2万亿元。
港股更是所向披靡,恒生科技指数本(ben)周飙涨9%,自(zi)1月13日低点(dian)以来涨超20%,正式步入技术(shu)性(xing)牛市。
周五晚的美股全线下挫,中概股却逆势(shi)走(zou)强(qiang),纳斯达克中国金龙(long)指数收高1.34%。
华尔街更是罕(han)见争相唱(chang)多中国资产,继德意志银行(xing)、高盛之后(hou),美国银行(xing)、贝莱德和汇丰也轮(lun)番唱(chang)多中国股市。
言辞之恳切、展望之乐(le)观(guan),与春节前相比堪称180°巨变,研究宏观(guan)的同事惊呼:“太奇怪了(le)。”
难道(dao)这(zhe)一切都源于(yu)横空杀出的DeepSeek?自(zi)2021年后(hou),中国资产叙事终于(yu)迎来拐点(dian)?
1
DeepSeek火爆全球
1月22日,全球最大主权财富基金首席执行(xing)官 Nicolai Tangen建议,未来几个月逆向投资者应该考虑:
“卖出美国科技股和私人信贷,同时买入中国资产。”
彼时,大多数人看到这(zhe)条消息第一反应或许都是,惊诧瞪大双眼,随后(hou)不(bu)以为(wei)意,一笑了(le)之。
就在两天前的1月20日,DeepSeek正式发布可以媲美OpenAI O1的R1模型。
1月24日,华尔街顶级风投A16Z创始人Marc Andreesen对DeepSeek R1的一句(ju)赞美直接引(yin)爆海外社交圈,甚(shen)至引(yin)起硅谷圈的惶恐:算力过(guo)剩了(le)?
直到1月27日,DeepSeek带崩全球股市,英伟达单日暴跌17%,海内外才开始正视DeepSeek的影(ying)响力。
就此开始,海外投资大佬因DeepSeek对中国AI评价明显改观(guan)。
Linkedin Co-Founder知名投资人Reid Hoffman在CNBC说:
“China is in the game(中国在牌桌上了(le))。”
木头姐在BBG TV上说:
“we're looking more closely at China(正更加密切关注中国)。”
然后(hou),我们看到DeepSeek在春节期间迎来全球的泼天流量、宇树机(ji)器人H1登上2025年春晚,恒生科技指数在春节假期中大涨6个点(dian)。
2
华尔街争相唱(chang)多中国资产
春节假期后(hou),外资大行(xing)开始争相唱(chang)多中国资产,尤其看好科技股。
2月5日,德意志银行(xing)在最新报告(gao)中坚定唱(chang)多中国资产,称2025年是中国超越其他国家的一年,预计中国股票“估值折价”将消失(shi),A股/港股牛市将继续并(bing)超过(guo)此前高点(dian)。
2月6日,高盛称,乐(le)观(guan)预期下,MSCI中国指数今(jin)年将飙升28%,中国科技股在被重新估值后(hou)有20%的收益机(ji)会(hui)。
2月7日,美国银行(xing)策略(lue)师认为(wei)美股优势(shi)开始减弱,建议做(zuo)多中国股市,预计中美之间的贸易和科技战不(bu)会(hui)进一步升级。
骏(jun)利亨德森投资驻(zhu)新加坡的投资组合经理表示:“最近的DeepSeek及时提醒我们,在幕后(hou),产业(ye)政策(例如《中国制造(zao) 2025》)已推动许多行(xing)业(ye)走(zou)向世界一流地位。”
汇丰银行(xing)表示,随着人们对中国的技术(shu)创新能力的认识不(bu)断提高,外国资金流入增加,中国与新兴(xing)市场之间的估值差距可能会(hui)缩小。
外媒(mei)统计的数据显示,KraneShares旗下的中概互联网ETF(KWEB)在有数据的最近一个交易日净吸(xi)金2.87亿美元,是10月3日以来的最大单日增额,也是连续第三天录得资金流入,三日累计流入资金达到3.6亿美元。
过(guo)去一个月,中概互联网ETF(KWEB)和安硕中国大盘股ETF (iShares China Large-Cap ETF)等以中国为(wei)重点(dian)的ETF的期权交易量大幅增加。
外媒(mei)将此称为(wei)是:
华尔街开始抱团前往中国股市!
原(yuan)因是特朗普政策的不(bu)可预测性(xing)、美股居高位、7巨头中有6个业(ye)绩都不(bu)及预期……
正如昨晚,美股原(yuan)本(ben)涨得无波无澜,特朗普一句(ju):“计划下周公(gong)布对等关税措(cuo)施(shi)”,全球股市原(yuan)地跳水(shui)~
野村国际(ji)证券驻(zhu)伦敦G10现货交易主管Antony Foster吐槽(cao)道(dao):
“市场试图预测并(bing)应对一个非常不(bu)可预测的局势(shi)和人(特朗普)。你可能一分钟前还盈利,但下一分钟可能就会(hui)急转直下,一切归零。”
“市场试图预测并(bing)应对一个非常不(bu)可预测的局势(shi)和人(特朗普)。你可能一分钟前还盈利,但下一分钟可能就会(hui)急转直下,一切归零。”
对于(yu)目前的情况(kuang),道(dao)明证券股票衍生品策略(lue)主管Ling Zhou表示:“一个引(yin)人注目的交易是投资者押注中国。”
难道(dao)中国资产重估的叙事真的开始形成了(le)吗?
3
中国资产重塑?
其实,恒生科技指数早在1月13日就开始掉头上涨了(le),彼时DeepSeek干崩纳斯达克的故事还未上演。
(本(ben)文内容均为(wei)客观(guan)数据信息罗列,不(bu)构成任何投资建议)
知史可以明智,港股去年4月22日-5月20日也在没有明显消息驱动下迈入技术(shu)性(xing)牛市,事后(hou)来看外资全球再配置平衡是重要因素之一。
港股本(ben)轮(lun)在1月13日上涨前,已经回调3个月之久,回调幅度达到15%,本(ben)身就具备估值修复(fu)的动力,如今(jin)又迎来DeepSeek重塑中国资产的叙事,这(zhe)次会(hui)表现如何?
中信证券表示,展望2月,中国资产重估叙事在形成,春季躁动进入加速阶段(duan),交易更加极(ji)致,港股的流动性(xing)改善空间边际(ji)上优于(yu)A股,行(xing)情重心更偏港股。
对于(yu)近期市场热议的中国资产重塑的话题,虽然德银那份报告(gao)看得自(zi)己人都有点(dian)不(bu)好意思,但百分百赞同下面这(zhe)句(ju)话:
“中国制造(zao)业(ye)在高附加值领域的优势(shi)和在供(gong)应链中的主导地位正在以前所未有的速度扩展。”
曾(ceng)经跟同事讨论过(guo)哪些A股公(gong)司能担起中国科技脊梁的问题?
对方说:“看来看去,还是制造(zao)业(ye)公(gong)司可能性(xing)大。”
曾(ceng)几何时,因为(wei)产能过(guo)剩、内卷,让我们开始很(hen)少正视自(zi)己的制造(zao)实力到底有多强(qiang)大。
事实上,中国是全世界唯一拥有联合国产业(ye)分类中全部工业(ye)门类的国家,从基础(chu)材料到高端装备,从传统制造(zao)到智能制造(zao),各环节相互配套,能够高效协同生产,完整性(xing)无可比拟!
不(bu)仅总(zong)体规模全球领先、集群效应显著、创新体系也在持续完善。
不(bu)要看不(bu)起制造(zao)业(ye)公(gong)司,中国产业(ye)链构建就像是搭积(ji)木的过(guo)程,高附加值的那块积(ji)木不(bu)是凭空从天而(er)降的,而(er)是通过(guo)生产制造(zao)加工行(xing)业(ye)的一点(dian)点(dian)积(ji)累,最终惊艳全球。
全球最大的动力电池制造(zao)商宁德时代的前身是新能源科技有限公(gong)司(ATL),主要生产聚合物电池,给苹果(guo) iPod 提供(gong)电池。
全球汽车制造(zao)商比亚(ya)迪的前身是比亚(ya)迪实业(ye)有限公(gong)司,以生产二(er)次充(chong)电电池起步。
过(guo)去这(zhe)三年,由于(yu)种种问题,以及在人工智能难以比肩海外巨头,很(hen)多人自(zi)怨自(zi)艾,曾(ceng)经也心有不(bu)甘,为(wei)何轮(lun)到我们上桌的时候(hou),台面的故事变成“日本(ben)失(shi)落的三十年”?
而(er)DeepSeek的横空出世,似(si)乎证明中国科技实力也没那么差,市场意识到,中国的AI实力不(bu)容小觑(qu)。
事实上,国内与海外的人工智能差距是以肉眼可见的速度在缩小,当然不(bu)是说DeepSeek已经彻底成功了(le),一切才刚刚开始。
援引(yin)拾象李(li)广密团队对DeepSeek对评价:
1.DeepSeek超越了(le)Meta Llama 毫(hao)无疑问,但相比OpenAI、Anthropic 和 Google 第一梯队的巨头还有距离。
2.DeepSeek 的成功很(hen)让人兴(xing)奋,还不(bu)能称作范式级创新,但会(hui)促进AI应用的快速落地。
QuestMobile最新数据显示,DeepSeek在1月28日的日活跃用户数首次超越豆包(bao),随后(hou)在2月1日突破3000万大关,成为(wei)史上最快达成这(zhe)一里程碑的应用。
完全可以期待,凭借中国这(zhe)一庞大的消费群体市场,中国未来有望诞生重磅级的AI超级应用。
本(ben)来这(zhe)就是我们强(qiang)项,不(bu)是吗?
4
小结
从国与国之间的科技竞赛(sai)视角脱身出来,看着ChatGPT、DeepSeek短时间就能出生比专(zhuan)业(ye)人士还完美的答案,不(bu)禁彷(fang)徨:
对个体而(er)言,人工智能到底意味着什么?
尤其是DeepSeek令人惊叹的「aha moment」(啊哈时刻),程序(xu)员并(bing)没有事先设定,是模型自(zi)己自(zi)然而(er)然开始形成自(zi)我反思模式。
历史上,我们的智人祖先之所以一跃攀上生物链顶端,学会(hui)发明工具,并(bing)善用工具进行(xing)合作是关键的因素。
只是人类过(guo)往发明的工具都没有自(zi)我意识,就算是原(yuan)子(zi)弹(dan),工具的决策权都在人类身上。
当人工智能出现,意味着工具决策权或许就不(bu)再掌握(wo)在人类身上了(le)。
但开弓就没有回头箭了(le),就算算法和人工智能正无声取代人类工作,甚(shen)至重塑社会(hui)结构,如《黑客帝国》所预言“我们已经站在后(hou)人类的时代门槛”。
谁都心知肚明,人工智能是一场绝对不(bu)能输、也输不(bu)起的竞争。如《人类简史》作者所言:
“在21世纪,搭上列车(生物科技和计算机(ji)算法),就能获得创造(zao)和毁灭的神力;留在原(yuan)地,就面临灭绝。”
对渺小的个体的而(er)言,分享黄仁勋最新访谈的一句(ju)话:
“不(bu)管我打算从事什么职业(ye),我要做(zuo)的第一件事就是学习使用AI。”
请大家一定认认真真,尽你所能学习使用AI。