越来越多(duo)的共(gong)享(xiang)按摩椅，原来这么赚钱

这个春节(jie)假期，有多(duo)少人被“捶打”了？

“影院里(li)居然已经有这么多(duo)座椅被换成(cheng)按摩椅了。”从河北(bei)一家影院看完《哪吒2》的小郑说。“谁懂这个感受？当电影进行到(dao)最高潮，妖怪们托举金箍棒的时候，我也有了‘推背感’——按摩椅在我背上突然动起来了！”

小郑去(qu)的这家影院里(li)的按摩椅由“乐(le)摩吧(ba)”品牌提(ti)供(gong)。但免费按摩只有几分钟，要想(xiang)按摩时间更长，需要扫描二维码(ma)付费。

“椅子停止按摩后(hou)，滚轮停留的位置顶(ding)得我不舒服。”小郑抱(bao)怨(yuan)。另一位观众(zhong)也开玩笑说，自己在看《封神(shen)2》的时候，影片里(li)邓婵玉被打了一巴掌，突然按摩椅开始按摩，“我还以为自己也要被打了”。但他的同伴却说，自己有颈(jing)椎病，看电影坐得较久，“最后(hou)半(ban)个小时它给我按摩了一会儿，感觉还挺贴心(xin)的”。

北(bei)京商场里(li)的乐(le)摩吧(ba)按摩椅。图(tu)源/财经天(tian)下

不止是影院，城市里(li)的共(gong)享(xiang)按摩椅似乎(hu)已经“无孔不入”。

在北(bei)京的一座大型商场里(li)，两个楼层分别放置了8台(tai)乐(le)摩吧(ba)按摩椅，它附近是密集的餐厅和奶(nai)茶店。在晚(wan)上7点之后(hou)的就餐高峰期，有一半(ban)的椅子上坐着玩手机的年轻人。

北(bei)京90后(hou)白领小玉就是下班后(hou)就餐等(deng)位时和男友坐在这里(li)休息，顺便还享(xiang)受到(dao)了“年轻人的第一次按摩”。北(bei)京的乐(le)摩吧(ba)花13.8元可以按摩15分钟，23.8元按摩30分钟，结束后(hou)还可以获得一次对(dui)心(xin)率、血氧和血压等(deng)健康数据(ju)的免费检测报告(gao)。

只要花一杯奶(nai)茶钱，就可以“恢复元气”，还是划(hua)算(suan)的。“如(ru)果注册会员(yuan)，它会送免费体验券。”她说。

在这里(li)，也有很多(duo)疲乏的人会用它免费休息片刻。“只能免费坐两三分钟，因为它会‘赶人’，语音提(ti)示你离开，它要为别人服务(wu)。我试(shi)过一次，如(ru)果你继续坐下去(qu)，它还会翻转，座位会慢慢倾斜抬(tai)起来。”小玉说。

没有太多(duo)人敢(gan)于去(qu)尝试(shi)是否会真的被它掀翻在地。想(xiang)要长时间休息的人，很多(duo)选择了付费。小玉也吐槽，自己竟然被一台(tai)按摩椅给“赶走了”。

这样(yang)“简单粗暴”的方式，真的能促使消费者掏(tao)钱吗？对(dui)此，乐(le)摩吧(ba)给出(chu)的答(da)案是：确实(shi)是。

在共(gong)享(xiang)按摩椅中，乐(le)摩吧(ba)的母公司乐(le)摩物联已是行业老大。根据(ju)弗若斯(si)特沙利文的数据(ju)，从2021年至2023年， 它的交易额已连(lian)续三年位居行业第一。尤其是2023年， 其市场份额达到(dao)37.3%，是行业第二名的两倍。

乐(le)摩物联的营收也颇(po)为亮眼，2022年至2023年，从3.3亿元提(ti)高到(dao)5.87亿元，增长了超过77%。 到(dao)了2024年前9个月，更是达到(dao)了6.15亿元，其中智能按摩服务(wu)收入就有6.04亿元，占比超过98%。

亮眼的数据(ju)背后(hou)是服务(wu)网点和按摩椅的加(jia)速布局。在2022年底，乐(le)摩吧(ba)的服务(wu)网点还只有2.17万个，设备总数量只有16.71万台(tai)。截至今(jin)年1月，服务(wu)网点已超4.5万个，投放的智能按摩设备超过了50万台(tai)， 覆盖了国内31个省份以及339个城市，累计服务(wu)人数超过了1.5亿。

一位早期曾代(dai)理过共(gong)享(xiang)按摩椅的加(jia)盟商坦(tan)言， 这生意做的就是人流量。品牌方通过向物业交租金换取点位投放，或者免费安装(zhuang)，获得的收入双(shuang)方分成(cheng)。加(jia)盟商的成(cheng)本主要包括设备成(cheng)本和加(jia)盟费，场地提(ti)供(gong)方则几乎(hu)不需要自己做投入，就可坐拿租金或分成(cheng)。

通过这个模式，品牌方扩大了规模，而场地提(ti)供(gong)方可以“躺赚”。于是， 电影院和大型商场，就成(cheng)了共(gong)享(xiang)按摩椅投放的“重地”。

截至去(qu)年9月底，乐(le)摩物联在商业综合(he)体中的服务(wu)网点有2.3万个；其次是影院，有1.6万个。此外机场有366个、高铁站102个，以及其他场所(suo)3331个。

根据(ju)招股(gu)书数据(ju)，在国内总建筑面(mian)积超过3万平方米的大型商业综合(he)体中，乐(le)摩物联已入驻了4757个，占比超过70%。全(quan)国年票房超过500万元的电影院，以及年客流量超过1000万的机场中，也有一半(ban)以上投放了乐(le)摩吧(ba)的设备。

大量的交易在这些休息场景中诞生。招股(gu)书提(ti)到(dao)，截至2024年9月，乐(le)摩吧(ba)的交易次数已经达到(dao)6.04亿次，增长了28.92%。据(ju)此计算(suan)，平均每天(tian)它的按摩椅能带来22万次交易。

这也意味着，截至去(qu)年9月，乐(le)摩物联的40.21万台(tai)设备上，一台(tai)设备一年可以产生1502次交易。

从收入贡献来看，在商场中的购物人群、来自写字楼的打工族们，成(cheng)为了乐(le)摩吧(ba)最大的营收支柱。乐(le)摩物联来自商业综合(he)体的网点按摩服务(wu)交易额在去(qu)年前三季度达到(dao)6.08亿元，占总交易额的67.26%。来自影院的交易额为1.74亿元，其他场景的营收贡献则都没有超过1亿元。

乐(le)摩物联在招股(gu)书里(li)表示，像万达广场这样(yang)的大型商业综合(he)体、影院等(deng)渠道(dao)合(he)作至关重要，这些区域中的黄金点位被头部品牌们提(ti)前布局后(hou)，公司也拥有了一道(dao)天(tian)然的壁垒。

凭借规模这道(dao)天(tian)然壁垒，乐(le)摩吧(ba)的净利润一直保持正值， 在2022年经调整净利润为853.4万元，2023年则迅速增长到(dao)了9457.8万元。

抵押房产救公司后(hou)，创(chuang)始人“让位”

虽然乐(le)摩物联如(ru)今(jin)已冲击上市，但其在发展过程中也曾经历过共(gong)享(xiang)经济泡沫的破裂和市场的波动。在创(chuang)始人谢忠惠不惜“卖房救公司”的努力下，它最终坚持了下来。

今(jin)年才49岁的谢忠惠是一名“70后(hou)”，早年曾创(chuang)办上海福健实(shi)业发展有限公司，经营健身设备。也正因此，在2016年，他把创(chuang)业的目标(biao)放在了共(gong)享(xiang)按摩椅项目上。

2016年是创(chuang)投圈公认的“共(gong)享(xiang)经济元年”，那时随着城镇化水平的提(ti)高、居民对(dui)健康型消费需求的提(ti)升，健身按摩设备销量也掀起了一股(gu)高潮。按摩椅生产龙头企业中，奥佳华、荣泰健康科技等(deng)都入局了共(gong)享(xiang)按摩椅赛道(dao)。荣泰创(chuang)建了摩摩哒子品牌，在2017年其体验式按摩服务(wu)营业收入就达到(dao)了2.33亿元，净利润2324万元。

资本热钱开始涌入这个赛道(dao)。据(ju)天(tian)眼查的数据(ju)，2017年新增相关注册企业15家，一年之后(hou)新增注册企业就达到(dao)了29家。包括云享(xiang)云、奇拉、头等(deng)舱(cang)互联等(deng)多(duo)个项目都先后(hou)获得了投资机构的青睐。

乐(le)摩物联的前身是2014年成(cheng)立的福州掌创(chuang)信息技术有限公司，但成(cheng)立后(hou)并没有业务(wu)运营或者实(shi)缴资本。谢忠惠在2016年12月向当时的股(gu)东(dong)收购了公司60%的股(gu)权，并在2017年将公司更名，搭建起了乐(le)摩吧(ba)的基本盘(pan)。

入主乐(le)摩物联的谢忠惠，也为公司引入了另一个关键人物——韩道(dao)虎。今(jin)年56岁的韩道(dao)虎，曾担任多(duo)家健康技术相关公司的董事长，从业经验十分丰富。他在2016年以零对(dui)价获得了谢忠惠手中公司30%的股(gu)权，成(cheng)为公司的联合(he)创(chuang)始人。

也正是在韩道(dao)虎的牵线下，两名个人投资者潘建忠和李斌(bin)在2017年3月向公司分别投资了500万元和200万元。之后(hou)，李斌(bin)又向公司引荐了投资机构基石亿享(xiang)。2017年12月，基石亿享(xiang)向乐(le)摩物联投资了5000万元。

这是公司唯一一次获得机构投资，也是乐(le)摩吧(ba)穿越共(gong)享(xiang)经济“泡沫期”的唯一资金弹药。

共(gong)享(xiang)经济的热度从2018年起开始逐步(bu)减退，曾经红极(ji)一时的共(gong)享(xiang)按摩椅赛道(dao)也“冷”了下来。直到(dao)2024年前，行业内公开渠道(dao)内可查到(dao)的最后(hou)一笔融资还是发生在2018年4月，云享(xiang)云拿到(dao)了A轮1亿元融资。之后(hou)，这个赛道(dao)里(li)再没有发生大额融资。

上市的按摩椅企业里(li)，荣泰健康也从2018年后(hou)减少了对(dui)摩摩哒共(gong)享(xiang)按摩椅的投入。共(gong)享(xiang)按摩业务(wu)的收入下降到(dao)2021年的0.6亿元。到(dao)了2024年上半(ban)年，该项收入只有466.36万元。摩摩哒的主营方向也转向了中低端产品，专攻电商销售。

共(gong)享(xiang)经济热潮退却之后(hou)，乐(le)摩物联遇到(dao)的第二个大“坎(kan)儿”也接踵而至。2020年随着线下商业急剧收缩(suo)，也影响了乐(le)摩吧(ba)的生意。谢忠惠一边(bian)对(dui)公司高管降薪，一边(bian)和商场协商以押金抵扣(kou)租金。同时他还干脆对(dui)加(jia)盟的合(he)作伙伴“放手”，承诺公司不参(can)与(yu)分配这期间的营收，来激励(li)他们自救。

谢忠惠后(hou)来回忆，他当时预判，公司的资金缺口最少也有1.5亿元。他“背水一战”，抵押了自己的房产，筹集了1800万元资金。在这一系列措施下，再加(jia)上公司筹措的其他资金，最终乐(le)摩吧(ba)仅用了2500万元就渡过了难关。

经历了一轮行业洗牌之后(hou)，如(ru)今(jin)乐(le)摩吧(ba)已经成(cheng)为业内的头部公司。为了巩固在这一赛道(dao)上的优(you)势，它从2022年后(hou)开足马力，积极(ji)扩张(zhang)，直奔上市而去(qu)。

不过在这样(yang)的关键时期，乐(le)摩物联还启动了几项相当重磅的操作。

在冲刺上市急需资金的阶段(duan)，乐(le)摩物联选择了优(you)先回馈(kui)股(gu)东(dong)。2023年和2024年，乐(le)摩物联先后(hou)两次向股(gu)东(dong)派发股(gu)息，共(gong)计4375万元。其中2024年的派息中，有1000万元是给了谢忠惠，以满足其财务(wu)需求。

2024年8月，乐(le)摩物联改为股(gu)份制，同时谢忠惠改任副董事长，由韩道(dao)虎出(chu)任公司的董事长。但谢忠惠仍然是公司的第一大股(gu)东(dong)及控股(gu)股(gu)东(dong)，持股(gu)比例达到(dao)21%；韩道(dao)虎的持股(gu)比例则为19.5%，基石亿享(xiang)持股(gu)2.6%。

IPO前夕，创(chuang)始人“让位”。对(dui)此乐(le)摩物联并未给出(chu)更多(duo)的解释，但从韩道(dao)虎的经历和他对(dui)公司的贡献来看，这或许更多(duo)的是公司出(chu)于借助他的经验、获取更多(duo)资源作出(chu)的考虑。

改制一个月后(hou)的2024年9月，乐(le)摩吧(ba)再次获得多(duo)名个人投资者投资，投后(hou)估值为7.5亿元。

遍地按摩椅，还能火(huo)多(duo)久？

尽管乐(le)摩物联已经走到(dao)了资本市场的大门口，但它的共(gong)享(xiang)按摩椅生意仍面(mian)临挑战。

智能按摩椅的运营模式一般包括两种：直营以及合(he)伙人模式。对(dui)于乐(le)摩物联来说，它有70%的网点是在直营模式下运营的，并且去(qu)年9个月内为公司贡献了68.47%的营收。像公司在影院投放的按摩设备，就全(quan)部是直营的。但随之而来的是，公司销售费用也从2022年的2.45亿元，一路增长到(dao)了去(qu)年前三季度的3.70亿元。

销售费用的上涨直接侵蚀(shi)了公司的毛利率。 截至2024年9月，乐(le)摩物联的毛利率从一年前的45.76%下降到(dao)了40.04%。

另外，乐(le)摩物联的账(zhang)上，也存在较为明显(xian)的资金缺口。截至2024年前9个月，现金及现金等(deng)价物为0.28亿元，同比减少了0.11亿元。而同期公司的流动负债总额达到(dao)了2.09亿元。

资金压力之外，“侵入”了公共(gong)休息空间的共(gong)享(xiang)按摩椅，也不得不面(mian)对(dui)和消费者之间的矛盾。在共(gong)享(xiang)经济的各个业态中，对(dui)共(gong)享(xiang)按摩椅的评价，也属于相当“两极(ji)分化”的一类。

喜(xi)欢的用户表示，按摩椅坐着宽大、舒适。逛街走累了，或者在高铁站或机场舟车劳顿(dun)后(hou)，做一番按摩，感觉放松多(duo)了。尤其是办公白领，在午(wu)休的时间，躺在写字楼或商场里(li)的按摩椅上小憩一会儿，顺便花15分钟好好松松筋骨，确实(shi)是个不错的选择。乐(le)摩吧(ba)就曾统计过，中午(wu)12点半(ban)到(dao)下午(wu)2点之间，写字楼周边(bian)商场中的设备常(chang)常(chang)有着超高的“营业率”。

但按摩椅的程序是固定的，不同体型和身体条件的用户能不能吃得消它的服务(wu)，就是另一个问题了。

“我在机场里(li)，被共(gong)享(xiang)按摩椅‘殴打’了20分钟。”在小红书平台(tai)上，这篇(pian)热门帖子收获了上万条评论。发帖的用户称，由于普通座椅不够，自己干脆选择了共(gong)享(xiang)按摩椅，结果椅子的打击力度过猛，整体过程就像是“金刚狼的骨架被死侍扛(kang)起来揍”。

而对(dui)有的年轻人来说，这种按摩还附带了“社死”的效果。无论是商场还是机场，按摩时路人投来的好奇目光，颇(po)令人感到(dao)有些羞耻。但按摩一旦(dan)开始，手脚都被“束缚”，想(xiang)逃无门，只好眼睁睁地在大庭广众(zhong)之下接受至少十几分钟的围观。

公共(gong)空间使用的按摩椅，也难免因为卫生问题等(deng)被人抱(bao)怨(yuan)。当按摩椅越来越多(duo)，也有很多(duo)人认为，它“抢夺”了原本正常(chang)的休息位置，令人无法选择。

种种挑战之下，谢忠惠提(ti)出(chu)通过提(ti)高效率等(deng)措施来寻找出(chu)路。一方面(mian)要用合(he)理的人力成(cheng)本去(qu)管理更多(duo)的设备，另一方面(mian)也要提(ti)高设备本身的使用效率。“按摩椅无人值守，大家体验后(hou)就走掉了，如(ru)何交互沟通以培养(yang)忠诚度，是行业需要加(jia)强的地方。”谢忠惠说。

乐(le)摩物联也提(ti)到(dao)，提(ti)高用户黏(nian)性的方法，无非(fei)是通过提(ti)升按摩体验、增设网点等(deng)，也是在这个目标(biao)下，乐(le)摩吧(ba)为用户提(ti)供(gong)了健康报告(gao)服务(wu)。在2024年，乐(le)摩吧(ba)的消费者年复购率已达到(dao)了35%。它旗下已经拥有2800万会员(yuan)，成(cheng)为了拉动乐(le)摩吧(ba)营收增长的主力。

为了破局，乐(le)摩物联也表示，公司将继续扩大目前拥有主导地位的消费场景中服务(wu)网点的渗透率，并加(jia)快在海外尤其是东(dong)南亚市场的扩张(zhang)步(bu)伐(fa)。

但共(gong)享(xiang)按摩椅终究是个小众(zhong)赛道(dao)。

根据(ju)弗若斯(si)特沙利文报告(gao)数据(ju)， 智能按摩服务(wu)的市场规模过去(qu)五年内增速仅为1.1%，预计到(dao)2028年约可达到(dao)51亿元。

在2024年，智能按摩服务(wu)的市场只有27.6亿元。这块市场蛋(dan)糕还不到(dao)30亿元，投放渠道(dao)有限，竞争就显(xian)得更为激烈。

像深圳盟迪奥公司就在其官方微信公众(zhong)号中介绍，公司的共(gong)享(xiang)按摩垫已连(lian)续6年市场占有率领先，合(he)作影院超过5000家，铺设设备超过100万台(tai)，和万达影投、博纳影投、百老汇影投等(deng)院线都建立了战略合(he)作关系。

在未来，随着智能按摩服务(wu)向低端市场的进一步(bu)渗透，以及新能源充电站等(deng)新兴场景的发展，国内智能按摩服务(wu)设备保有量将从2024年的128.1万台(tai)增长到(dao)2028年的184.1万台(tai)。

另外，铺天(tian)盖地的智能按摩椅，如(ru)今(jin)也培养(yang)起了90后(hou)年轻群体的按摩习惯(guan)，催化了这一市场的普及。这一代(dai)年轻人，早已习惯(guan)了一边(bian)熬夜、一边(bian)养(yang)生。

智能按摩服务(wu)未来的想(xiang)象力还有多(duo)大，还有待龙头企业们继续去(qu)发掘。

（文中小郑、小玉为化名）