达利凯普的高层变(bian)动连同业绩现状，一同挑(tiao)动着中小投资者的神经：高层缘何生(sheng)隙？谁能破解业绩之困？

围绕这场人事变(bian)动，2月(yue)21日，达利凯普向《每日经济新闻》记者回复道，针对2024年前三季度的业绩下滑，原高管团队未采取有效措施(shi)来扭转这一局势，也未非常公开地正视这一问题，但大股东(dong)和实控人，尤其中小投资者，都对这一问题深度关切。

“此次董事会董事人员的调整，是大股东(dong)正常行使自己的股东(dong)权利，也获(huo)得了董事会成员的高票通过认可(ke)。公司发展都会有波动，在人员调整到位之后，相(xiang)信公司的凝聚力、向心力和资源整合能力都会有一个新的提升。”达利凯普强调。

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高层生(sheng)嫌隙：实控人赵(zhao)丰欲取代(dai)刘溪笔任(ren)董事

这场人事变(bian)动揭(jie)开了达利凯普两大关键人物的矛盾一角，但赵(zhao)丰与刘溪笔也曾(ceng)有过职业生(sheng)涯(ya)上的“蜜月(yue)期”。

今年41岁的赵(zhao)丰与40岁的刘溪笔不仅年龄相(xiang)仿，也有着相(xiang)似的职业起点。

2005年7月(yue)至2008年5月(yue)，赵(zhao)丰在普华永道中天会计(ji)师事务所（特殊普通合伙(huo)）担任(ren)审计(ji)部高级审计(ji)师，而刘溪笔在2012年10月(yue)至2015年6月(yue)期间，同样在这家事务所的同一岗位任(ren)职。

在此之后，刘溪笔加入赵(zhao)丰团队，并逐步成为核心成员。2015年6月(yue)至2017年5月(yue)，刘溪笔在赵(zhao)丰实控的丰年永泰（北京）投资管理(li)有限公司担任(ren)投资部高级投资经理(li)；2017年4月(yue)至2019年8月(yue)，刘溪笔又在丰年致鑫出(chu)任(ren)董事长一职。

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据达利凯普工商信息变(bian)更记录，丰年致鑫于2017年5月(yue)完成收购达利凯普股权，刘溪笔也在此时加入达利凯普并担任(ren)公司董事长。至此，刘溪笔实现从投资经理(li)到制造业企(qi)业董事长的华丽转身。对赵(zhao)丰而言(yan)，这亦是一次“勇敢”的任(ren)命。

从公开信息披露(lu)来看，赵(zhao)丰与刘溪笔在达利凯普的经营事务中扮(ban)演着不同的角色，刘溪笔更多时候站在达利凯普经营决策的一线，赵(zhao)丰则鲜少(shao)出(chu)现在达利凯普的公告中。

据刘溪笔自述，她从2018年10月(yue)开始担任(ren)达利凯普总(zong)经理(li)，带领(ling)公司研发团队，深耕射频(pin)微波MLCC（MLCC指多层瓷(ci)介电容器(qi)）行业多年，累计(ji)主导、参与并推进13项国家级、50余项省市级重大科技课题任(ren)务，2017年—2023年累计(ji)到账资金(jin)1.38亿元。

刘溪笔还例举：她作为重点项目的决策者和参与者，公司自主研发的高Q值射频(pin)微波MLCC项目荣获(huo)“第七届中国创新创业总(zong)决赛(sai)电子信息成长组第一名”“辽宁省科学技术进步二等奖”，入选国家“工业强基工程(cheng)”，填补国内此领(ling)域高可(ke)靠(kao)性空白，实现国产化；“陶瓷(ci)新型电容器(qi)制造项目”入选国家“中央预(yu)算内支持典型项目”并获(huo)批辽宁省重大专项。

在刘溪笔履职期间，从2017年到2023年，达利凯普营收规模从1亿元左右增长至3.45亿元，净利润从4000多万元增长至约1.25亿元。达利凯普招股书显示，2019年至2020年，刘溪笔多次获(huo)得股权激励，这也侧面印证了刘溪笔在公司发展中的贡献。

据公告，丰年致鑫是因后续(xu)战略规划考虑，提请免(mian)去刘溪笔董事职务。“后续(xu)战略规划”因此成为解读这场人事之变(bian)的线索。尽管公司公告并未详细解释“后续(xu)战略规划”的细节，但刘溪笔在反对理(li)由中表示：“作为公司股东(dong)、董事长及行业专家，对公司既定的战略规划充(chong)满信心，对丰年致鑫提出(chu)的‘战略规划考虑’深表疑惑(huo)。”

身怀多年的“办企(qi)业”经验(yan)，至少(shao)在刘溪笔看来，她与赵(zhao)丰的职业轨(gui)迹与能力“长板”已大不相(xiang)同。在对本(ben)次议案投出(chu)反对票时，刘溪笔直言(yan)，赵(zhao)丰此前主要从事金(jin)融投融资相(xiang)关业务，对于公司所处高端电子元器(qi)件行业、技术研发发展战略方(fang)向、市场竞争、产业格局、政策引导、国际(ji)形势等多方(fang)面了解相(xiang)对有限。

然而，在这场事关刘溪笔去留(liu)的关键会议上，却仅刘溪笔一人就免(mian)去她职务的议案投出(chu)反对票（另有一名独(du)立董事弃权）。

作为达利凯普发展中的“有功之臣”，在关于刘溪笔是否被免(mian)职的投票中为何出(chu)现一边倒的局面？为了解更多信息，2月(yue)20日，《每日经济新闻》记者致电达利凯普独(du)立董事曲啸国——他在相(xiang)关议案的审议中投了赞成票。不过，在记者表明采访意愿后，曲啸国表示应联系公司董秘，随即挂断了电话。

外销(xiao)收入急(ji)速下滑 公司回复：国内市场空间仍然很大

刘溪笔的董事职务是否被免(mian)仍需股东(dong)大会审议。相(xiang)较(jiao)于董事长与实控人的意见不合，中小投资者更关注的是，谁能破解达利凯普当(dang)前业绩下滑、股价低迷的困境。

达利凯普自2022年登上近(jin)年营收与净利润的高峰后，其业绩出(chu)现下滑。2023年，达利凯普营收与归母净利润分别同比(bi)下滑27.52%和29.37%。2024年前三季度，公司营收及归母净利润同比(bi)下降8.02%和11.05%。

值得注意的是，分地区来看，达利凯普外销(xiao)收入的下滑幅度更为突出(chu)。境外市场是达利凯普业绩的重要来源，在2022年，达利凯普外销(xiao)收入一度占比(bi)超过60%。不过，2023年，其外销(xiao)收入同比(bi)减少(shao)超40%；2024年上半年，其外销(xiao)收入又同比(bi)下滑56.15%。

达利凯普的主要产品为射频(pin)微波MLCC，主要应用于通信基站、核磁共振医疗、激光、轨(gui)道交通、军工电子等工业设备的射频(pin)微波电路之中。在2023年年报中，达利凯普表示，全(quan)球半导体设备出(chu)货量增速放(fang)缓导致上游射频(pin)电源需求增速有所下降，公司受整体行业因素影(ying)响，2023年度业绩同比(bi)下降。

2024年半年报中，达利凯普援引《2024年版中国MLCC市场竞争研究报告》称，2023年5G建设速度放(fang)缓，除医疗设备市场发展形势较(jiao)平(ping)缓外，其他如军工、轨(gui)道交通及工业设备等市场均(jun)为下滑态势。2023年全(quan)球射频(pin)微波MLCC市场规模约为58.3亿元，同比(bi)下降2.6%。

图片来源：达利凯普网站截图

针对公司此次人事变(bian)动与业绩困境，2月(yue)20日，《每日经济新闻》记者通过邮箱向达利凯普发出(chu)采访函(han)。从达利凯普2月(yue)21日回复来看，此次人事变(bian)动与公司业绩下滑紧密相(xiang)关。

“针对2024年前三季度的业绩下滑，原高管团队是未有采取有效的措施(shi)来扭转这一局势的，也是没(mei)有非常公开地正视这个问题的。原高管团队也没(mei)有对此做出(chu)必要的公开解读和解释，以及应对解决方(fang)式方(fang)法与思路。但不管是作为大股东(dong)还是作为实控人，尤其是中小投资者，都是对这个问题深度关切的。”达利凯普的回函(han)中写道。

回函(han)还显示，人员调整是大股东(dong)出(chu)手应对当(dang)前困境的其中一步。“公司发展都会有波动，在人员调整到位之后，相(xiang)信公司的凝聚力、向心力和资源整合能力都会有一个新的提升。”达利凯普还表示，接下来大家会进一步看到达利凯普对未来发展的进取心和进取动作，公司也会在未来合适(shi)时间，在信披合规前提下进一步披露(lu)相(xiang)关信息。

谈及公司业绩下滑，达利凯普回复道，在政策支持和市场需求的推动下，电子元器(qi)件国产化进程(cheng)加速，行业内资源有效整合和产业集(ji)中度提升将成为未来的发展趋势，这对企(qi)业的技术创新能力和管理(li)能力也提出(chu)了更高的要求。

达利凯普表示，行业仍有很大的国产化空间，也还有很大的走向海外市场的空间。同时，公司也在密切关注中国AI科技的崛起，并由此给(gei)各行各业，包括给(gei)电子元器(qi)件行业带来的变(bian)化，尤其是给(gei)达利凯普带来的新机会。

此外，达利凯普表示，公司未来也会结合大股东(dong)的硬(ying)科技投资资源优势，深耕射频(pin)微波MLCC细分行业，并进一步发挥资源整合优势做一些外延式发展，以提升上市公司的技术、业绩，真(zhen)正为投资者创造更好(hao)的未来。

2月(yue)21日，《每日经济新闻》记者尝试联系刘溪笔以获(huo)取其本(ben)人对此次人事调整的看法。据记者搜索，刘溪笔除在达利凯普任(ren)职外，还是共青城共创凯普投资合伙(huo)企(qi)业（有限合伙(huo)）的执行事务合伙(huo)人，记者曾(ceng)致电该(gai)企(qi)业，但在记者表明身份后，对方(fang)挂断了电话。除此之外，记者未能找到刘溪笔的其他联系渠道。

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