中信证券的观点一定程度为市场(chang)提供了明确的投资方向，笔者(zhe)留意到港股市场(chang)上药师帮(bang)在技术壁垒和商业化落地方面就有着(zhe)颇为不俗(su)的表现，这也使其(qi)成为AI+医疗(liao)领域的潜在受(shou)益者(zhe)。

如若从更(geng)深层次视角来看，笔者(zhe)认为，伴随DeepSeek等AI技术的出圈，标志着(zhe)AI技术进入平(ping)权时代。而基层医疗(liao)与AI技术的深度融(rong)合(he)，将带来的也是一个医疗(liao)平(ping)权时代，而这背后(hou)的价(jia)值想象空间(jian)将更(geng)为巨大。

聚集(ji)到药师帮(bang)，其(qi)作为中国院外医药产业的数字化综(zong)合(he)服务(wu)平(ping)台(tai)，凭借在基层医疗(liao)领域的深厚积累和AI技术的深度融(rong)合(he)，其(qi)成长路(lu)径可谓清晰且充满潜力。不妨就此进一步来探讨。

1、AI破局基层医疗(liao)“不可能三角”，掀板块重估行情

在基层医疗(liao)领域，一直面临着(zhe)一个被称为“不可能三角”的难(nan)题，即成本(ben)、质量和可及性三者(zhe)难(nan)以兼顾。提高质量往(wang)往(wang)意味着(zhe)增加成本(ben)，降低成本(ben)则可能牺牲质量，而扩大可及性又可能影(ying)响成本(ben)和质量。

然而，随着(zhe)AI技术的快速发展，这一“不可能三角”有望被打破。

AI能够(gou)通过(guo)智能化的手段，优(you)化医药资源配置，提高服务(wu)效率，从而在不增加成本(ben)的情况下提升医疗(liao)质量。同时，AI还可以重塑包括采购决策、库存管理、市场(chang)预(yu)测、AI诊疗(liao)在内的核心环节，将优(you)质医疗(liao)资源下沉到基层，扩大医疗(liao)服务(wu)的可及性。

如今随着(zhe)DeepSeek掀起的AI技术平(ping)权化趋(qu)势，为医疗(liao)行业的数字化转型提供了新的机遇(yu)。DeepSeek等AI技术的开源和普及，将使得更(geng)多企业能够(gou)以较低的成本(ben)接入AI，推动医疗(liao)行业的数字化转型。通过(guo)技术手段，医疗(liao)服务(wu)有望变得更(geng)加公平(ping)、可及，让更(geng)多人能够(gou)享受(shou)到优(you)质、便(bian)捷的医疗(liao)服务(wu)。

在这一背景下，AI对医疗(liao)行业的变革显然也正催生巨大的市场(chang)机遇(yu)。

此前世界经济论坛发布《人工智能驱动健康的未来：引领潮流》报告，报告认为人工智能是医疗(liao)保健的主要变革力量，预(yu)计2024年—2032年将以43%的速度增长，届时AI医疗(liao)市场(chang)规模(mo)将达到4910亿美元（约合(he)3.58万亿人民币）。

很显然，当下AI医疗(liao)潜力正不断受(shou)到市场(chang)的认可，AI技术也将有望彻底改(gai)变医疗(liao)行业的格局，在一变革下，资本(ben)市场(chang)的重估行情也正开始(shi)演绎。AI医疗(liao)或将成为今年资本(ben)市场(chang)不容忽视的主线机会所在。

2、业务(wu)视角下，AI深度融(rong)合(he)将为药师帮(bang)带来什么？

AI医疗(liao)，正为整个行业带来新的希望和机遇(yu)。而在这个过(guo)程中，药师帮(bang)凭借其(qi)在基层医疗(liao)领域的深厚积累，积极探索与AI的深度融(rong)合(he)，展现出巨大的价(jia)值潜力。

这一点可以围绕公司(si)具体的业务(wu)层面以及既有优(you)势来展开：

药师帮(bang)主要业务(wu)是通过(guo)数字化赋(fu)能药企、药品(pin)分(fen)销商、药店及基层医疗(liao)机构，提供安全(quan)高效的医药健康产品(pin)及服务(wu)。

（来源：公司(si)资料）

首先从技术壁垒角度来看，药师帮(bang)在模(mo)型能力和数据壁垒方面具有显著(zhu)优(you)势。

公司(si)通过(guo)多年的积累，构建了一个庞大的医药供应链数据网络。从其(qi)平(ping)台(tai)业务(wu)来看，截止2024年上半年，其(qi)连接了8900个上游供应商与74.1万个下游买(mai)家。与此同时，药师帮(bang)平(ping)台(tai)还拥有390万个SKU和超(chao)过(guo)42.6万家药店用户及31万家基层医疗(liao)机构客户。

这些数据也足以表明，药师帮(bang)的业务(wu)生态涵盖了医药企业、分(fen)销商、药店和基层医疗(liao)机构等全(quan)价(jia)值链参与者(zhe)，长期的行业深耕积累为其(qi)在AI模(mo)型训练(lian)等方面提供了充足的“原料”支持。

基于此，药师帮(bang)将能够(gou)通过(guo)AI技术实现精准的需求预(yu)测、智能推荐和动态定价(jia)，从而提升整个价(jia)值链的效率和价(jia)值。

以精准营销方面为例，通过(guo)AI技术挖(wa)掘潜在爆款产品(pin)，优(you)化产品(pin)设(she)计，制定区域化营销策略，也将使药师帮(bang)更(geng)好地满足基层市场(chang)的需求。

同时，从商业化落地角度来看，药师帮(bang)在B端市场(chang)具有扎实的客户基础。其(qi)平(ping)台(tai)业务(wu)和自营业务(wu)覆盖了广泛的基层医疗(liao)机构和药店，为AI技术的商业化落地提供了坚实的保障。

以其(qi)SaaS工具的商业化应用来看。

针对院外市场(chang)“小而散”的特点，药师帮(bang)开发了“云商通”、“掌店易”以及“光谱(pu)云诊”等多个体系化的SaaS工具，覆盖药企、药品(pin)批发企业，以及药店、诊所等终端。不难(nan)预(yu)期，这些数据系统在AI技术上的赋(fu)能下，将有望进一步优(you)化和创新其(qi)数字化解决方案，提升平(ping)台(tai)的智能化水平(ping)，为其(qi)用户提供更(geng)优(you)质的服务(wu)。

以其(qi)自营业务(wu)的AI融(rong)合(he)潜力来看。

通过(guo)AI驱动的智能供应链与物流优(you)化，药师帮(bang)可实现动态调整库存分(fen)布，优(you)化仓储网络，提升履约效率，减少库存积压和缺货现象。同时，AI路(lu)径规划等技术的应用，降低冷链物流成本(ben)，扩大了覆盖范围，进一步提升了配送效率和服务(wu)质量，从而达到降本(ben)增效，释放利(li)润空间(jian)等。

（来源：公司(si)资料）

此外，从近期消息来看，药师帮(bang)近日宣布旗下“光谱(pu)小屋(wu)”基层智慧医疗(liao)整体解决方案正接入DeepSeek等前沿(yan)大模(mo)型。据悉，药师帮(bang)的“未来光谱(pu)”系列产品(pin)已投放超(chao)1.5万台(tai)设(she)备，并成功实现规模(mo)化且可持续的商业收入。

很显然，DeepSeek的大模(mo)型技术将为“光谱(pu)小屋(wu)”提供强大的AI支持，包括但不限于AI辅助诊断、智能患者(zhe)管理、数据驱动的决策支持等，显著(zhu)提升“光谱(pu)小屋(wu)”的服务(wu)效率，减少患者(zhe)的等待时间(jian)，提高基层医疗(liao)机构的运营效率，并增强用户粘性。

（来源：公司(si)资料）

可以说，通过(guo)接入DeepSeek等前沿(yan)大模(mo)型，彰显了药师帮(bang)在AI医疗(liao)领域的创新能力和商业化落地能力。药师帮(bang)不仅能够(gou)提升自身(shen)的技术实力，还能为基层医疗(liao)机构提供更(geng)加智能化、高效化的服务(wu)，进一步巩固其(qi)在行业中的领先地位。

3、深耕基层医疗(liao)，从“医药流通商”到“AI医疗(liao)平(ping)台(tai)”催化价(jia)值重估

当下，在AI的新叙事逻辑性，医药板块正迎来资本(ben)市场(chang)的价(jia)值反转时刻。

此前，中国银河证券指出，医药行业进入调整周期，公募(mu)基金重仓持仓占比降至历史(shi)低位，从历史(shi)估值对比及成长性角度看，医药行业仍有向上反弹空间(jian)。

在板块处在估值底部的背景下，政策层面为AI医疗(liao)的发展提供了强有力的支撑。

可以看到，近年来，国家层面多项政策文件将人工智能在医疗(liao)健康领域的应用纳入发展规划，为AI医疗(liao)带来了发展利(li)好。对此浙商证券认为，从整体规划来看，AI医疗(liao)行业还将继续享受(shou)政策红(hong)利(li)，政策将推动成果转化，加速AI医疗(liao)应用落地。

很显然，不论是从技术演进、市场(chang)需求、政策推动等方面来看，AI医疗(liao)当下的火热绝非一蹴而就，长期来看，市场(chang)的价(jia)值也将围绕如何提升医疗(liao)服务(wu)质量、增加医疗(liao)服务(wu)可及性、降低医疗(liao)成本(ben)等方面来展开。

在此背景下，药师帮(bang)显然也正迎来价(jia)值飞跃的新时刻，公司(si)有望从“医药流通商”转身(shen)为“AI医疗(liao)平(ping)台(tai)”。这一判断正是基于其(qi)在行业长期的深耕。

一方面，来源于技术的积累与创新，药师帮(bang)拥有云商通、掌店易、光谱(pu)云诊、PHDS药房健康诊断系统等SaaS产品(pin)矩阵(zhen)，覆盖医药产业链多个核心环节，为药企、药店、基层医疗(liao)机构等提供数字化服务(wu)，为AI技术接入和应用提供了丰富的场(chang)景和平(ping)台(tai)基础。更(geng)重要的是，其(qi)具有的强大融(rong)合(he)性也为其(qi)带来了巨大的想象空间(jian)。如通过(guo)接入DeepSeek等AI大模(mo)型，能够(gou)帮(bang)助其(qi)将AI实现在基层医疗(liao)领域的广泛普及与深度应用。

另一方面，来源于市场(chang)的累积与用户基础，药师帮(bang)已服务(wu)的药店诊所数超(chao)74万家，覆盖98.6%的县城、90.7%的乡(xiang)镇，成为院外医药领域最大的数据入口，积累了涵盖药品(pin)流通、市场(chang)需求、用户行为、诊疗(liao)记录等多维(wei)度的海量数据，为AI技术的训练(lian)和应用提供了丰富素材。

4、结语

当前，AI医疗(liao)的广阔(kuo)前景与基层医疗(liao)的深厚基础相遇(yu)，推动药师帮(bang)正处于价(jia)值重估的关键时刻。

很显然，这并非简单的“+AI”概念炒作，而是在技术驱动下医疗(liao)资源分(fen)配模(mo)式变革背景下的一次生态重构。

那些能够(gou)理解AI医疗(liao)未来潜力以及“基层医疗(liao)数字化基础设(she)施(shi)”战(zhan)略内涵的市场(chang)投资人，或也将率先捕获这场(chang)技术生态革命所带来的红(hong)利(li)。