据了(le)解，博杰股份的股票解禁已完成，目前没有新的减持计划。公司产(chan)能充足，核心在于工程师资源，客户结构偏向海(hai)外客户，因为海(hai)外客户重视检(jian)测(ce)环节并愿意给供应商保留较多(duo)利润空间。转债的募投项目在继(ji)续推进，主要涉及半导体相关(guan)设备，项目延(yan)期主要是由于工程建设复杂度和实(shi)际实(shi)施(shi)条件限制。今年(nian)的资本开支计划大概还有2-3亿(yi)。公司不排除后续有融资计划，会聚焦标准品(pin)方向的设备类标的，如(ru)MLCC、划片机、机床等。

调研详情如(ru)下：

投资者前往参观公司生产(chan)车间后,在会议室与董事会秘书黄总进行沟通(tong)交流(liu),交流(liu)主要内容如(ru)下:

1、公司近一两年(nian)最大的增长点在哪里,相关(guan)订单情况如(ru)何?

答:近一两年(nian)最大的增长点在车载(zai)摄像头(tou)相关(guan)设备。去年(nian)年(nian)底已拿到国内新能源车龙(long)头(tou)客户相关(guan)订单,此项目与客户磨合三四年(nian)后进入(ru)兑现和量产(chan)阶段。国内联创电子等也是相关(guan)客户。

2、公司在3C、服务器相关(guan)板块的业(ye)务规划是怎样的?公司服务器业(ye)务未来(lai)增速怎样?

答:公司会继(ji)续围绕大客户需求,在技术上(shang)做延(yan)伸和延(yan)展以满足其在生产(chan)制造环节的检(jian)测(ce)需求。后续会在这些客户领域投入(ru)光学检(jian)测(ce)相关(guan)研发能力以及在传统强项电学和射频相关(guan)能力上(shang)不断拓展产(chan)品(pin)线,预计未来(lai)2-3年(nian)逐步放量。公司服务器业(ye)务做了(le)多(duo)年(nian),2021-2022年(nian)得益(yi)于云服务器,2023-2024年(nian)AI服务器在业(ye)务比重里持续上(shang)升。公司是N客户供应商,主要为其实(shi)验室自研服务器产(chan)品(pin)做检(jian)测(ce),此外还有亚马逊(xun)、微软等国际头(tou)部(bu)客户。未来(lai)业(ye)务增长逻辑一是增加对客户检(jian)测(ce)需求的设备供应和提升设计能力,二是不断切入(ru)客户各类产(chan)品(pin)量产(chan)产(chan)线的检(jian)测(ce)设备,该业(ye)务是持续迭代有持续需求的产(chan)业(ye),未来(lai)增速会比较快。

4、公司为何重点投入(ru)光学和视觉相关(guan)检(jian)测(ce)设备?

答:一是前两年(nian)在光学和视觉相关(guan)检(jian)测(ce)设备进行了(le)研发投入(ru)和股权(quan)投入(ru),投资了(le)产(chan)业(ye)链(lian)上(shang)下游公司,包括做光学算法、光学摄像头(tou)及具体应用领域解决方案的公司,例如(ru),在3C的MR/AR领域放量时能有更好支撑;MR之前的订单主要集中在电学和射频领域,而产(chan)品(pin)形态更多(duo)检(jian)测(ce)点在光学和视觉上(shang);二是手机摄像头(tou)未来(lai)两三年(nian)有技术迭代趋势,从5P到6P到7P的技术迭代未完成,还有可(ke)能实(shi)现完全合一的技术趋势,这将(jiang)对设备有较大需求机会。

5、公司MLCC相关(guan)设备业(ye)务情况如(ru)何?

答:从去年(nian)开始,MLCC下游行业(ye)走出底部(bu)周期进入(ru)复苏周期。公司在2020年(nian)MLCC大投产(chan)时推出过(guo)一款设备,一年(nian)卖了(le)一个多(duo)亿(yi),目前又研发了(le)两款价值量更高的设备,未来(lai)行业(ye)趋势起来(lai)后,相关(guan)设备收入(ru)会有较大放量。

6、公司半导体业(ye)务情况如(ru)何?

答:半导体业(ye)务有小几千(qian)万(wan)营收,能实(shi)现盈亏平衡,涉及工艺制程设备和切割,国内半导体客户验证周期长,会持续关(guan)注设备的一致性和稳定性问题。策略是先从mini LED、Micro LED等产(chan)业(ye)入(ru)手实(shi)现商业(ye)化落地,等半导体验证完后再(zai)切入(ru)相关(guan)客户。划片机相关(guan)设备已开发到6寸、8寸、12寸,有全自动、半自动多(duo)款设备系列,技术处于国内第(di)一到第(di)二梯队,第(di)一梯队是日本设备,国内厂商试用国内设备规模较小且分(fen)散,行业(ye)还需培育(yu)。

7、公司减值情况如(ru)何,减值依据是什么?

答:减值主要是一些存货,前两年(nian)还有一些商誉减值但金额不多(duo),后续商誉已经很少了(le)。全部(bu)减值包括应收账款、固定资产(chan)的摊销、库存等都会按相应的会计准则(ze)来(lai)做。

8、公司之前业(ye)绩亏损而后转正的原因是什么?

答:之前业(ye)绩亏损是因为确认订单节奏问题,三季度有订单未达到确认标准。全年(nian)转正主要是因为产(chan)品(pin)结构调整(zheng),去年(nian)新产(chan)品(pin)设备逐渐落地,实(shi)现了(le)年(nian)营收恢复。

9、公司在车载(zai)领域布局了(le)哪些产(chan)品(pin)线,今年(nian)体量最大的是哪个领域,原因是什么?

答:公司在车载(zai)领域布局的测(ce)试及组装产(chan)品(pin)线有摄像头(tou)、雷达、车载(zai)大屏以及车上(shang)面的其他(ta)应用场景。今年(nian)体量最大的是摄像头(tou)领域,得益(yi)于国内龙(long)头(tou)客户在摄像头(tou)的大力布局。

10、收购的做摄像头(tou)模组行业(ye)的公司情况如(ru)何?

答:去年(nian)下半年(nian)现金收购了(le)广(guang)浩捷2025年(nian)开始并表(biao),并做了(le)相应业(ye)绩约定,若达到业(ye)绩要求,双方可(ke)尽力促成剩余股权(quan)的收购,目前公司持有广(guang)浩捷62.6343%表(biao)决权(quan)。广(guang)浩捷成立至今一直致力于摄像头(tou)装配和检(jian)测(ce)设备的研发及生产(chan),前几年(nian)开始往车载(zai)摄像头(tou)上(shang)面转型,目前是国内成功从3C转型车载(zai)且通(tong)过(guo)了(le)客户验证的企业(ye)。

11、公司股票解禁和股东减持计划情况如(ru)何?

答:公司股票解禁已经完成,目前暂(zan)时没有新的减持计划。

12、公司产(chan)能情况如(ru)何,客户结构为何偏向海(hai)外客户?

答:公司产(chan)能足够,核心在于工程师资源。公司在筛(shai)选订单时会针对性与毛利和利润相对高的客户进行合作(zuo),所以客户结构更偏向海(hai)外客户,一是海(hai)外客户重视检(jian)测(ce)环节,二是愿意给供应商保留较多(duo)利润空间。

13、转债的募投项目目前情况如(ru)何,为何延(yan)期,今年(nian)资本开支计划大概是多(duo)少?

答:转债的募投项目在继(ji)续推进,项目承载(zai)的产(chan)业(ye)是半导体相关(guan)设备,团队在园区持续推进研发,涉及切割设备、光学表(biao)面瑕疵检(jian)测(ce)、电性能测(ce)试等检(jian)测(ce)类设备。该项目延(yan)期主要是项目本身(shen)“工业(ye)上(shang)楼”工程建设复杂度以及施(shi)工现场实(shi)际实(shi)施(shi)条件限制及设计审批(pi)等流(liu)程上(shang)花(hua)费了(le)时间。今年(nian)的资本开支大概还有2-3亿(yi)。

14、后续还会有融资计划吗?公司未来(lai)想收购的标的聚焦在什么方向?

答:不排除后续有融资计划,公司一直持续关(guan)注相关(guan)资产(chan),会进行产(chan)业(ye)布局,包括投资或者并购。公司会聚焦标准品(pin)方向的设备类标的,如(ru)MLCC、划片机、机床等都属于标品(pin)。

来(lai)源：金融界