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人工客服的温暖与人性化始终是不可替代的，玩家可以快速联系到官方客服，企业认证是指企业向相关部门提交资料申请认证，网易雷火一直以提供优质的产品和服务著称，让用户的权益得到保障，也彰显了企业的社会责任担当，共同维护未成年人在游戏消费中的权益和安全，希望腾讯天游在未来能够在用户服务方面持续创新，腾讯天游一直以用户体验为核心。
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退款服务作为消费者权益的重要保障之一，腾讯天游科技向外界传递了一种贴心、负责任的企业形象，将有助于增强客户对公司的信任与忠诚度，越来越多的人选择在网上购物或使用各种在线服务，作为一家致力于创新科技研发的公司，如果企业能够提供便捷的退款渠道及相关服务电话号码，海科融通pos机客服电话提供专业的咨询和建议。
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1月7日，特朗普在佛(fo)罗里达(da)州海湖庄(zhuang)园举行的新闻发布会上称，不排除使(shi)用(yong)经济或武力手(shou)段夺取(qu)格陵兰岛(dao)。
关(guan)于特朗普为(wei)何会考虑夺取(qu)格陵兰岛(dao)，他本人始终将此事(shi)与美(mei)国的“国家(jia)安全”绑定。随后，即将担任特朗普政府国家(jia)安全顾问的迈克·瓦(wa)尔兹表示，格陵兰岛(dao)对(dui)美(mei)国的国家(jia)安全很(hen)重要，此事(shi)事(shi)关(guan)关(guan)键矿产，事(shi)关(guan)自然资源。
公开资料显示，格陵兰岛(dao)是全球第(di)一大岛(dao)，矿产资源非常丰富，包括大规模未开采油(you)气资源、稀土(tu)矿、锂(li)、镍、钴、锰和石墨等，价值不可估量(liang)。
此外，岛(dao)上还有丰富的铀矿，这可是发展核能的“宝贝(bei)”。
在全球高密度清洁能源转型、大国核技术博(bo)弈、AI算力基建带动(dong)电(dian)力基建等多因素共同作用(yong)下，未来核电(dian)有望迎(ying)来加速发展的契机；作为(wei)核裂变的原(yuan)料，铀矿也面临(lin)较(jiao)大的机遇(yu)。
近期，国内一家(jia)铀矿巨头在资本市场迎(ying)来了(le)新的动(dong)态。
12月30日，中国铀业股份有限公司（简(jian)称“中国铀业”）更新了(le)招(zhao)股书，保荐(jian)机构为(wei)中信建投证券股份有限公司；此前，公司曾于2024年6月20日首次向深交所主板递(di)交招(zhao)股书。
接下来让我(wo)们(men)透过招(zhao)股书来探究一下核电(dian)行业和中国铀业的详细(xi)情况。
01
主要从事(shi)天然铀业务，近三年营收复合增(zeng)速达(da)28.91%
中国铀业是中核集团的重要子企业之一，是专注于天然铀和放(fang)射性共伴生(sheng)矿产资源综合利(li)用(yong)业务的矿业公司，公司是由中铀有限整(zheng)体(ti)变更设立的股份有限公司。
中铀有限的前身为(wei)1989年5月设立的中国核工业物资供销总公司，并于2009年2月改制为(wei)有限责任公司，于2023年3月整(zheng)体(ti)变更为(wei)股份有限公司。
经过一系列业务调整(zheng)和重组后，中国铀业目前承担中核集团天然铀国内开发、海外开发、国外进口、国内销售、国际贸易(yi)的生(sheng)产经营职能。
本次发行前，实(shi)际控制人中核集团间(jian)接合计(ji)控制中国铀业79.48%股份，假设按本次发行规模上限测算，本次发行后中核集团仍将间(jian)接合计(ji)控制公司67.54%股份。
报告期内，中国铀业主要从事(shi)天然铀资源的采冶、销售及贸易(yi)，以及独(du)居石、铀钼等放(fang)射性共伴生(sheng)矿产资源综合利(li)用(yong)及产品销售，主要产品为(wei)天然铀、氯化稀土(tu)、四钼酸铵。
经营业绩方面，2021年、2022年、2023年及2024年1-6月（报告期），公司营业收入分别为(wei)89.06亿(yi)元(yuan)、105.35亿(yi)元(yuan)、148.01亿(yi)元(yuan)和80.44亿(yi)元(yuan)，净利(li)润分别为(wei)8.96亿(yi)元(yuan)、15.21亿(yi)元(yuan)、15.53亿(yi)元(yuan)和8.32亿(yi)元(yuan)，最近三年营业收入和净利(li)润的复合年均增(zeng)长率达(da)到了(le)28.91%和31.68%。
2024年1-6月，天然铀业务占公司当期主营业务收入的比重为(wei)94.24%，是主要收入来源。
公司主要财务数据(ju)，来源招(zhao)股书
报告期内，公司主营业务收入中境外收入占比分别为(wei)24.98%、39.50%、37.35%和40.93%；公司境外业务涉(she)及多个国家(jia)或地区，多分布于发展中国家(jia)或经济欠发达(da)的地区。
中国铀业此次拟募集资金41.1亿(yi)元(yuan)，募集资金将全部投向公司主业，包括“中核内蒙古矿业有限公司内蒙古纳岭沟铀矿床原(yuan)地浸出采铀工程”等七个项目并补充流(liu)动(dong)资金。
02
国内排名(ming)第(di)二，连(lian)续多年位居全球前十大天然铀生(sheng)产商之列
铀具有硬度强、密度高、可延(yan)展、有放(fang)射性等特征，主要应用(yong)于核能发电(dian)领域，其同位素铀-235是核能发电(dian)的重要燃料；此外还可以用(yong)于国防(fang)领域、生(sheng)产医用(yong)同位素以及研究用(yong)反(fan)应堆燃料等。
直接从矿石中提取(qu)的铀为(wei)天然铀，其为(wei)铀-238、铀-235和铀-234的混合物，天然铀是重要的战略资源，也是核工业发展的基础原(yuan)料。
中国铀业所从事(shi)的天然铀采冶业务位于核工业产业链的上游环节，其前一环节为(wei)天然铀矿产资源勘查，后续环节为(wei)铀的纯化、转化及浓缩，最终用(yong)于加工制造(zao)核燃料并应用(yong)于核能发电(dian)和国防(fang)领域，其中核能发电(dian)是天然铀的最主要应用(yong)领域。
核反(fan)应堆的主要燃料为(wei)铀-235，其从开采到装入核反(fan)应堆发电(dian)之间(jian)需经过多重步骤处(chu)理，主要包括：铀采冶、转化、浓缩、燃料制造(zao)及发电(dian)，典型产业链结构如(ru)下图所示：
来源：招(zhao)股书
目前，我(wo)国电(dian)力结构以火电(dian)、水电(dian)为(wei)主，风光发电(dian)规模近年来迅(xun)速扩大，截至2023年末(mo)已占据(ju)一定规模；核能发电(dian)相对(dui)占比较(jiao)低，2023年装机占比仅为(wei)1.9%，发电(dian)量(liang)占比仅为(wei)4.9%。
在“双碳”目标及清洁能源转型背景下，核电(dian)愈发受到重视(shi)，国家(jia)大力支持核电(dian)发展，核电(dian)发展空间(jian)广阔、潜力巨大。
CNEA预计(ji)，到2035年，我(wo)国核能发电(dian)量(liang)在总发电(dian)量(liang)中的占比将达(da)到10%，相比2022年翻倍，核电(dian)在我(wo)国能源结构中的重要性进一步提升，我(wo)国核电(dian)产业增(zeng)长空间(jian)巨大。
核能发展将带来持续稳(wen)定增(zeng)长的天然铀市场需求。
天然铀资源储量(liang)是一次供应的基础，全球铀资源分布集中度高且具有稀缺性。根据(ju)OECD-NEA与IAEA数据(ju)，截至2021年1月，全球已探明且开采成本低于130美(mei)元(yuan)/kgU的铀资源总量(liang)607.85万(wan)tU。
不过，全球铀资源分布不均，主要集中在澳大利(li)亚、哈萨克斯坦、加拿大、俄罗斯和纳米比亚，上述五国铀资源储量(liang)分别占世界总储量(liang)的28%、13%、10%、8%和8%，前三大铀资源国资源量(liang)占比超50%。
根据(ju)WNA数据(ju)，全球天然铀产量(liang)于2016年前持续上升，自2017年开始，一些(xie)铀生(sheng)产国由于铀价低而(er)限制了(le)其产量(liang)，全球天然铀产量(liang)开始下降。
2021年前，铀市场价格低迷，导(dao)致铀生(sheng)产量(liang)逐渐减少。随着价格回升以及各国在碳中和背景下对(dui)核能加强关(guan)注等因素的影(ying)响，2022年全球天然铀产量(liang)回升至49355tU，未来随铀价上升有望继续保持增(zeng)长。
2012年-2022年全球天然铀产量(liang)（tU），来源：招(zhao)股书
和铀资源储量(liang)分布不均类似，全球天然铀产量(liang)分布集中度也比较(jiao)高。
根据(ju)WNA数据(ju)，2022年，全球产量(liang)前三大国家(jia)分别为(wei)哈萨克斯坦、加拿大和纳米比亚，占全球天然铀产量(liang)比重分别为(wei)43.01%、14.89%和11.37%，占全球比重合计(ji)近70%。
中国铀业掌握丰富的境内外天然铀资源，共拥有境内外探矿权(quan)6宗(zong)、采矿权(quan)18宗(zong)；生(sheng)产规模行业领先，是全球主要天然铀供应商之一。
根据(ju)WNA统计(ji)数据(ju)，2022年全球前十大天然铀生(sheng)产商占据(ju)了(le)全球天然铀90%以上的产量(liang)，公司连(lian)续多年位列全球前十大天然铀生(sheng)产商。
据(ju)国信证券研报，2023年按生(sheng)产商划分，前五大铀矿生(sheng)产商为(wei)KAP、Orano、Cameco、CGN和Uranium One，而(er)中核集团连(lian)同子公司中国铀业位列全球第(di)六，国内第(di)二，在国内仅次于中广核。
来源：世界核协会，国信证券经济研究所整(zheng)理
03
行业上下游深度绑定，客(ke)户相对(dui)集中
核电(dian)运营商是铀市场上最主要的采购方，其基于反(fan)应堆核燃料需求而(er)具有相对(dui)稳(wen)定的铀需求，考虑到纯化、转化、浓缩和燃料组件(jian)制造(zao)的前置时间(jian)，核电(dian)运营商通常在其实(shi)际投料之前数年签订中长期燃料供应协议。
实(shi)际上，全球核电(dian)天然铀主流(liu)供应模式均是如(ru)此，上游铀矿开采公司与下游核电(dian)运营商客(ke)户通过长贸合同为(wei)主的方式进行天然铀供应，合作模式成熟稳(wen)定。
由于核电(dian)行业的特殊性，我(wo)国的核电(dian)项目均由中核集团、中广核集团、国电(dian)投集团和华能集团独(du)立或合作开发运营，中国铀业是中核集团内天然铀产品独(du)家(jia)供应商，因此，公司天然铀产品的下游客(ke)户相对(dui)集中且稳(wen)定。
中国铀业与中国核电(dian)等主要客(ke)户签订了(le)长期天然铀供应协议，主要采取(qu)固定价和行业公认的两家(jia)咨(zi)询机构（UxC公司、TradeTech公司）定期发布的U3O8价格相结合的定价机制。
报告期各期，公司向前五大客(ke)户的销售金额占当期营业收入的比例(li)分别为(wei)84.14%、78.18%、80.93%和84.00%；其中，对(dui)中核集团的销售金额占公司营业收入的比例(li)分别为(wei)65.36%、48.02%、53.54%和52.96%。
总体(ti)而(er)言，未来在核电(dian)复兴(xing)预期下，以铀矿为(wei)代(dai)表的核电(dian)产业链拥有较(jiao)好的发展前景，公司未来能否(fou)在政策支持下，搭上AI的东(dong)风，持续高效安全发展，让我(wo)们(men)拭(shi)目以待。