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今(jin)日,A股(gu)四(si)大(da)行股(gu)价(jia)持续(xu)上涨,再创(chuang)历史新高,工行、建行、农行、中行均涨超1%。
ETF方面,华夏基金港股(gu)央企红利ETF、华泰柏瑞基金港股(gu)通红利ETF、汇添富基金港股(gu)红利ETF基金、国泰基金红利港股(gu)ETF、 万家基金港股(gu)央企红利ETF分别涨3.69%、2.68%、2.33%、2.28%和2.21%。
消息面上,近期(qi),摩(mo)根(gen)资产管理、富达、普徕仕等万亿(yi)美元级别资管巨头出手,旗下中国市场基金和新兴市场基金大(da)手笔(bi)增持中国银行股(gu)。
摩(mo)根(gen)资产管理旗下基金JPM China A (acc) USD对招行的加仓幅度达到222.7%,而富达旗下的Fidelity Series Emerging Markets Opps对招商银行加仓幅度更是高达1333.7%。除招商银行之(zhi)外,建设银行、宁(ning)波银行亦获增持。
外资最青睐的行业之(zhi)一是银行股(gu)。最新数据显示,三季度,合格境外机构投(tou)资者(QFII)重仓银行股(gu),其中南京银行和宁(ning)波银行的持股(gu)市值接近209亿(yi)元,QFII合计持有银行板块市值达570.07亿(yi)元,位于重仓行业首位。
外资青睐银行股(gu)的另一个原因是银行股(gu)的高股(gu)息以及盈利能力的回升。最新财报数据显示,六家中国国有大(da)行的净利润同(tong)比上升0.9%
富达国际基金经理Jochen Breuer表(biao)示,历史数据显示,股(gu)息策略可在市场波动期(qi)间提供下行保护,带来具有吸引力的长期(qi)总回报。纵观过去20年的全球市场,约40%的累积回报来自股(gu)息再投(tou)资。投(tou)资者应(ying)关注持续(xu)提升股(gu)息的高质量(liang)公司,并通过严格的估值框(kuang)架(jia)控(kong)制风险,具体可关注非美市场红利股(gu)的投(tou)资价(jia)值。
从国债利率走势来看,今(jin)日10Y国债收益率继(ji)续(xu)下行0.15BP至1.69%。微盘股(gu)继(ji)续(xu)下跌,万得微盘股(gu)跌逾2%。
中国10年期(qi)国债收益率近期(qi)跌破2%创(chuang)出新低,权益资产的性(xing)价(jia)比在提升。此外年末险资较关注股(gu)息率在4%以上的红利资产。例外,小微风格向其他(ta)风格的切换,红利风格的表(biao)现有望再度占优。
从基金规模来看,目前(qian)规模较大(da)的港股(gu)红利产品有港股(gu)通高股(gu)息率ETF、中证港股(gu)通高股(gu)息精选ETF、中证港股(gu)通高股(gu)息投(tou)资ETF。摩(mo)根(gen)基金港股(gu)红利指(zhi)数ETF最新规模为56.63亿(yi)元。
华泰柏瑞基金红利ETF、华泰柏瑞基金红利低波ETF最新规模为222.95亿(yi)元和124.64亿(yi)元。
国新港股(gu)通央企红利主要(yao)集中在央企相对比较强势且分红相对较高的行业,如石油石化、通信、煤炭、公用事业,由于编制方案的限制,在金融和房地产上的权重较低。
港股(gu)通高股(gu)息投(tou)资按照股(gu)息率进行选股(gu),因此会相对超配交通运输、银行。
恒生港股(gu)通高股(gu)息率在编制方案上有微弱差异,包括剔除波动较高、近期(qi)表(biao)现较差的股(gu)票等,虽然也会相对超配交运、金融、房地产,但超配幅度有差别,房地产比例会更高且交运占比相对低。
港股(gu)通高股(gu)息精选在选股(gu)过程(cheng)中,股(gu)息率仅(jin)用于负向剔除,选股(gu)时使(shi)用质量(liang)因子进行综合评分,因此会和几(ji)个指(zhi)数有明显差别,会大(da)幅超配非银金融和石油石化,且没有银行。
“国新港股(gu)通央企红利”,限制金融、地产的权重,而且“以大(da)为美”,采用自由流通市值加权,石油石化、通信、煤炭,这3大(da)行业占了67.61%的权重。
“恒生港股(gu)通中国央企红利”,剔除波动率较高、股(gu)价(jia)表(biao)现不好的股(gu)票,然后采用股(gu)息率加权,成分股(gu)权重差异较小,银行、非银金融占了48.43%的权重。
对比指(zhi)数股(gu)息率,四(si)个指(zhi)数整(zheng)体股(gu)息率水平较为接近,最新股(gu)息率均在6.6%-7.4%之(zhi)间。