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宜享花全国人工服务客服电话
2025-02-24 00:01:47
宜享花全国人工服务客服电话

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正是坚信集体的智慧,格隆汇(hui)推出“全球视野 下注中国”十大核心ETF。在过去(qu)一年中,该(gai)组合的收益率为15.16%,同期(qi)万得全A指数同期(qi)上涨10%,十大核心ETF跑赢全A指数5.16%。

笔者注意到,2025年格隆汇(hui)“全球视野 下注中国”十大核心ETF已(yi)经发布(bu),其中,跟踪(zong)A500指数的A500ETF基金(512050)入选。

01为什么是A500?

2024年,跟踪(zong)A500指数的ETF是市场(chang)一大亮点。

从去(qu)年9月份,第一批A500的ETF发行,10月份正式上市,到2024年12月13日,短短两个多月时间,A500产品总规模突破3000亿元,创下了指数相关产品规模增长最快纪录。全市场(chang)跟踪(zong)A500指数的产品数量多达74只(zhi),不仅包括(kuo)场(chang)内ETF,还包括(kuo)ETF联接、场(chang)外(wai)指数基金、指数增强基金等类(lei)型。

目前,A500基金规模,在国内所有ETF跟踪(zong)指数排第二,仅次于2005年发布(bu)的沪深300指数,证明投(tou)资者相当(dang)认可该(gai)指数。

问题(ti)来了,为什么是A500?

从A500的编制规则、入选的成分股,以(yi)及背后所代表的意义,或者可以(yi)得到答案。

相信大家都很熟悉标普500指数,它是美股乃至全球股市中长牛股指的代表,选取了美股市场(chang)500家市值最大、最优秀上市公司作为成分股,总市值占到美股总市值8成左右,被视为美股乃至全球股市的风向标。

多年来,标普500指数已(yi)经用涨幅证明了其价值,也给投(tou)资者带来稳健且丰厚(hou)的回报。

编制规则上,A500指数与(yu)标普500指数有很多相似之处(chu),从各行业选取市值较大、流动性较好的500只(zhi)证券作为指数样(yang)本,以(yi)反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。同时,A500充分考虑到中国经济发展特点,兼具了大盘核心资产与(yu)新质生产力双重属性,确保各重要行业在指数中的均衡分布(bu)。

成分股上,A500指数纳(na)入了贵(gui)州茅台、中国平安、招商银行、长江电力等头部(bu)核心的、高(gao)分红资产,同时纳(na)入众多电力设(she)备、医药生物、通信、计算机等新兴行业的、高(gao)成长龙头。

特别值得一提的是,A500指数减少金融地产的权重,超配了诸如信息(xi)技术、通信服务、医药卫生等行业龙头,能够(gou)更好地表征(zheng)中国产业经济结构(gou)的新变化(hua)、新趋势,也是A500区别于沪深300、上证50等传统以(yi)大为美的宽基指数的重要一点。

相比中证全指数,A500以(yi)中证全指成分股数量10%左右的占比,占据了中证全指归母净利润的近70%比重。

可以(yi)说,A500指数的主要意义,不仅可以(yi)代表中国过去(qu)的经济成就,还能代表中国未来发展的方向,以(yi)及目前中国经济结构(gou)的时代特征(zheng)。

从基本财务指标看,A500指数在2024年中报的ROE平均值为5.27%,历史的ROE基本稳定(ding)在10%-15%之间,说明该(gai)指数成分股整体盈利高(gao),韧性也较强。

而A500指数,也用“成绩”证明了自身的价值。自2005年1月1日-2024年12月31日,中证A500指数上涨360%,跑赢同期(qi)的沪深300(上涨229%)、上证指数(123%)。

02为什么是A500ETF基金?

跟踪(zong)同一个指数的ETF有很多,投(tou)资者常常会面临如何选择的问题(ti)。

其实(shi),挑选维度并不复杂,可以(yi)通过以(yi)下三点去(qu)考虑:

一是踪(zong)误差,这取决于基金管理人的指数投(tou)资经验,尤其是规模型宽基指数的管理经验;

二是产品的流动性和规模,优先(xian)选择同类(lei)流动性和规模排名居前的;

三是产品交易费(fei)率,优先(xian)选择同类(lei)费(fei)率最低档(dang)的。

以(yi)华夏(xia)基金旗下A500ETF基金(512050)为例(li),截止2025年1月6日,总规模达到187.45亿元,位居市场(chang)前列;上市以(yi)来日均成交额超34亿元,位列同类(lei)标的指数场(chang)内ETF第一,流动性好。

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费(fei)率方面,不论(lun)是场(chang)内ETF,场(chang)外(wai)联接(022430、022431),还是养老(lao)Y份额(022979),年管理费(fei)+托管费(fei)合计仅为0.2%,属于同类(lei)最低档(dang),也大幅低于主动权益基金。

03向上趋势确立?

如果以(yi)2021年2月的高(gao)位“3700”水平为起点,A股其后经历长达三年多的盘整,指数曾两度跌至“2600”的水平,不管是时间长度还是下跌幅度,都是相当(dang)大的。

直到2024年9月24日,A股出现了强烈的变盘信号。

当(dang)天上午,高(gao)层发布(bu)了强力的经济刺激政策,尤其是针对(dui)市场(chang)极为关注的房地产问题(ti)、财政刺激问题(ti)、资本市场(chang)问题(ti)等等,都给出了明确的解决办法。

股市随之暴涨,上证在短短不到两周时间,大涨30%,一些弹(dan)性较高(gao)的指数,如创业板、科创50、北证50等,涨幅更高(gao)。

虽然其后走(zou)势反复,但一些核心指标,如指数、交易额等,都较之前有了很大的提升,上证至今没有跌破3000点,A股的总交易额也没有跌破万亿大关。

有不少市场(chang)观点,都倾向于认为2024年9月24日是A股的一个分水岭。

为什么这么说呢?

长达3年的回撤和调整,已(yi)经很大程度上反映了各种负面因素,不管是大盘指数,还是个股股价、估值都跌至历史性的低位,日交易额更是一度跌至5000亿的低水平,可以(yi)说市场(chang)信心相当(dang)低迷。

这种情况,通常预示着大变盘即将来临,要么出现大反弹(dan),要么引(yin)发更大的下行风险。

而恰巧这个时候,国家召开(kai)新闻发布(bu)会,发布(bu)强力的经济刺激政策,给市场(chang)注入流动性,也注入了信心。市场(chang)看到国家较以(yi)往更加重视经济,政策不仅仅起到托底(di)作用,更重要的是抬升作用,很大程度上扭转了此前的负面预期(qi)。

另外(wai),此次规模较大的刺激政策得以(yi)顺利推出,还在于外(wai)围环境的变化(hua),如美联储9月份正式开(kai)启降息(xi)周期(qi)。

站(zhan)在当(dang)时的时点,一面是已(yi)经跌了数年的市场(chang),市场(chang)信心很低迷,一面是强力的刺激政策,强力地扭转市场(chang)预期(qi)。两方面强烈对(dui)冲,最终A股走(zou)向了大反弹(dan)这个变盘方向。

04现在是好时机吗?

过去(qu)两年,A股有过两轮比较大的雷同走(zou)势,都是先(xian)扬后抑,上涨的驱动因素是政策刺激导致的强预期(qi),下跌则因为经济和企业数据不及预期(qi)导致的弱现实(shi)。

所以(yi),去(qu)年9月至今的情况,难(nan)免会有人担(dan)心,A股整体会不会重现过去(qu)两年的走(zou)势?

不能说完全没有这种可能性,但是国家经济刺激力度,确实(shi)比过往两年要大得多,市场(chang)的信心也确实(shi)有所恢复,这几个月的走(zou)势,似乎也在证明,重回“924”之前的低迷状态,概率并不高(gao)。

虽然未来也存在不确定(ding)性,但在宏观经济和资本市场(chang)已(yi)经调整多年,风险释放较为充分,外(wai)加国家强力的刺激政策,新的经济增长点逐渐成形,以(yi)及全球流动性宽松周期(qi)开(kai)启的情况下,股市正在积蓄更多的向上力量。

当(dang)然,这种向上不会一蹴而就,反复盘整中寻找向上突破的机会更大一些,螺旋式上涨的可能性也会更高(gao)一点。

如果用长线眼(yan)光看,市场(chang)的回调并不需要特别恐慌,反而可能提供(gong)一次好的布(bu)局机会。

这半个月,全球市场(chang)都出现回调,A股也一样(yang)。特别是最近几个交易日,A股跌幅要明显大于其他(ta)市场(chang),一定(ding)程度上提前释放了今年的风险,如出口方面。

现在,A股各大指数正触及或者接近前期(qi)低位(如2024年10月)时,投(tou)资者更值得思考是否已(yi)经出现好的转折信号。

当(dang)然,市场(chang)始(shi)终有风险,作为投(tou)资者,做好风险管控,任何时候都很重要,如分批次交易、保有现金、择好时机,而选择一个好的投(tou)资工具,同样(yang)是必需的。

去(qu)年至今,特别是“924”之后,选择指数基金参与(yu)市场(chang)的投(tou)资者越(yue)来越(yue)多。相比个股,指数基金波动性低,还有透明度高(gao)、成本低、交易灵活、品种丰富等优势。

以(yi)A500指数为例(li),它给了投(tou)资者这样(yang)一个选择:既能够(gou)享(xiang)受(shou)中国经济过去(qu)的发展成就,又有机会收获未来中国经济发展成果。

从估值上看,A500指数最新市盈率(TTM)为14.12倍,仍(reng)然具备相对(dui)好的长期(qi)投(tou)资价值。

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