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这周五上交(jiao)所将迎来(lai)一家(jia)公司上会审核。
格隆汇获悉(xi),上交(jiao)所上市审核委(wei)员会定于2月21日(ri)召开2025年第(di)3次上市审核委(wei)员会审议(yi)会议(yi),将审议(yi)江苏汉邦科技股份有限公司(以下简称“汉邦科技”)的首发事(shi)项,保荐人为中信证券(quan)。
汉邦科技的注册地位(wei)于江苏淮安,其前身汉邦有限成立于1998年,并于2022年整体变更为股份有限公司。
公司是一家(jia)以色谱技术为核心,集研发、生产和销售于一体的高(gao)新技术企业(ye),主要为制(zhi)药、生命科学等领域提(ti)供专业(ye)的分离纯化装备(bei)、耗材、应用技术服务及相关的技术解决方案。
招股书显示,本(ben)次发行前,张大兵直接持有汉邦科技31.67%股份,为控股股东。另外,张大兵通过淮安集智、淮安集才和淮安集礼分别控制(zhi)公司2.94%、2.67%、1.30%股份,合计控制(zhi)公司38.58%股份,为公司的实际控制(zhi)人。
张大兵出生于1969年,毕业(ye)于昆明理工大学,工商管理专业(ye),硕(shuo)士学位(wei)。张大兵曾历(li)任淮阴塑(su)料制(zhi)品厂(chang)精细化工研究所办事(shi)员、副所长、所长,自2000年11月起在汉邦有限工作,如今为汉邦科技董(dong)事(shi)长、总经理。
此外,药明康德新药、清科致盛(及清科共创(chuang)和倪正东)、国(guo)寿疌泉和君联(lian)和业(ye)(及君联(lian)欣康)均为持有汉邦科技5%以上股份的股东。
值得注意(yi)的是,2023年12月的招股书申报(bao)稿显示,汉邦科技拟使用募(mu)集资金投入金额9.8亿(yi)元,其中约2.91亿(yi)元用于补充流动资金,而在近期公布的招股书上会稿中已找不到(dao)募(mu)资补充流动资金的信息。
据招股书上会稿,本(ben)次申请上市,汉邦科技拟使用募(mu)集资金投入金额约5.98亿(yi)元,用于年产1000台液相色谱系(xi)列分离装备(bei)生产项目、色谱分离装备(bei)研发中心建设项目、年产2000台(套)实验(yan)室色谱分离纯化仪器生产项目。
募(mu)资使用情况,图片来(lai)源:招股书上会稿
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聚焦(jiao)色谱分离纯化产品,2023年营收超6亿(yi)
汉邦科技以色谱技术为核心,专注于色谱分离纯化产品,并推出各(ge)类小(xiao)分子药物分离纯化设备(bei)、大分子药物分离纯化设备(bei)产品。
由于大分子、小(xiao)分子药物在分子量、生物活(huo)性(xing)等方面具有差异,生产纯化工艺流程不同,相应地色谱/层析纯化设备(bei)的产品结构、主要材料、耐压耐腐蚀性(xing)能等方面均有差异。
2021年、2022年、2023年、2024年1-6月(简称“报(bao)告期”),汉邦科技的大分子药物分离纯化设备(bei)、小(xiao)分子药物分离纯化设备(bei)两大产品线收入占(zhan)比超过90%,是公司收入的主要来(lai)源。
公司主营业(ye)务收入的构成情况,图片来(lai)源:招股书
业(ye)绩(ji)方面,报(bao)告期内,汉邦科技的营业(ye)收入分别约3.21亿(yi)元、4.82亿(yi)元、6.19亿(yi)元、3.29亿(yi)元,净利润分别为486.17万元、3855.96万元、5149.75万元、3768.49万元。
主要财务数据及财务指标,图片来(lai)源:招股书
报(bao)告期各(ge)期,汉邦科技的主营业(ye)务毛利率分别为34.91%、39.22%、39.52%和45.53%,呈上升态(tai)势,主要得益于下游生物医药行业(ye)旺盛的市场需(xu)求和公司多元化产品竞争力的提(ti)升。
然而,受生物医药下游市场需(xu)求调整、国(guo)产品牌市场竞争加剧等因素(su)影响,大分子药物分离纯化设备(bei)的销售价格和毛利率有下降趋势,未来(lai)如果下游生物医药市场产能扩增需(xu)求减弱、行业(ye)竞争加剧造成产品售价下滑,可能会影响公司的毛利率和盈利能力。
值得注意(yi)的是,报(bao)告期各(ge)期,公司直接材料占(zhan)主营业(ye)务成本(ben)的比例均在80%以上,占(zhan)比较高(gao),未来(lai)如果大宗商品价格大幅上升,导致公司采购的各(ge)种结构件、泵、阀(fa)、电气元件、标准件等主要原材料涨价,可能会抬升公司的生产成本(ben),从而影响公司产品毛利率水平。
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面临知识产权纠纷风险,资产负债率高(gao)于同行均值
汉邦科技所处的制(zhi)药装备(bei)及服务行业(ye)是技术密集型行业(ye),产品研发周期较长,涉及到(dao)制(zhi)药工艺、生物技术、化工、机械及制(zhi)造等多个学科技术协同融合。在新产品研发过程中,公司可能面临研发投入成本(ben)过高(gao)、研发进度缓慢(man)等技术创(chuang)新风险。
同时,随着行业(ye)竞争加剧,行业(ye)内竞争对手对专业(ye)技术人才的争夺日(ri)趋激烈,如果公司不能采取措施稳(wen)定核心技术团队,有效避(bi)免专业(ye)技术人员流失(shi),公司产品和技术秘密可能被泄露,从而影响公司的行业(ye)竞争力。
报(bao)告期内,汉邦科技的研发费用分别为2204.12万元、2899.26万元、3718.00万元和2204.24 万元,对应的研发费用率分别为6.88%、6.02%、6.01%和6.70%。尽管公司的研发投入呈增长趋势,但其研发费用率依然低于同行业(ye)可比公司平均值。
研发费用率与同行业(ye)上市公司比较分析,图片来(lai)源:招股书
值得注意(yi)的是,汉邦科技还面临知识产权纠纷风险。截至招股说明书签署日(ri),Cytiva与公司存在三起专利侵权诉讼(song),如果专利侵权案3的判决认定公司构成侵权,则公司可能需(xu)向 Cytiva支付(fu)合计不超过600万元的赔偿款,并可能无法继续(xu)销售侵害Cytiva享有的“分离介质(zhi)浆料罐”发明专利权的产品。
报(bao)告期内,汉邦科技的资产负债率(合并)分别为78.50%、59.62%、52.83%、49.73%,尽管有所下降,但公司的资产负债率仍高(gao)于可比上市公司平均水平,同时汉邦科技的流动比率、速动比率低于可比上市公司平均水平,短期偿债能力有待提(ti)高(gao)。