• 营业收入：2024年总(zong)收入为(wei)3714.33亿美元，上(shang)年同期为(wei)3644.82亿美元，市场(chang)预期为(wei)3719.53亿美元

• 营业利润：2024年的营业利润为(wei)474.37亿美元，同比增长27%，同样得益(yi)于其(qi)保险业务的强劲表(biao)现。

• 净利润：实现归属于股东的净利润889.95亿美元，较上(shang)年同期962.23亿美元有所下降，但(dan)远超市场(chang)预期的607.06亿美元。

营业收入：2024年总(zong)收入为(wei)3714.33亿美元，上(shang)年同期为(wei)3644.82亿美元，市场(chang)预期为(wei)3719.53亿美元

营业利润：2024年的营业利润为(wei)474.37亿美元，同比增长27%，同样得益(yi)于其(qi)保险业务的强劲表(biao)现。

值得一(yi)提的是，营业利润是巴(ba)菲特最看重的指标，能反映出旗下子公司多元化主营业务的切实增长，而净利润包含了“特定时期没(mei)有意义的纸(zhi)面(mian)投资损益(yi)”，后者(zhe)往往波动较大。

保险利润大增

四(si)季度营业利润增长主要得益(yi)于保险投资利润大幅(fu)增长，在利率上(shang)升的背景(jing)下，保险投资运营利润增长了48%，达到41亿美元，全年利润达到创纪录的90.2亿美元，四(si)季度保险承(cheng)保运营利润也同比增长302%至34.1亿美元，全年为(wei)136.7亿美元

此外，四(si)季度BNSF运营利润12.8亿美元，伯克(ke)希尔·哈撒(sa)韦能源运营利润7.29亿美元。其(qi)他控股业务运营利润32.6亿美元，非控股业务运营利润6.95亿美元。

巴(ba)菲特股东信中表(biao)示：

2024年伯克(ke)希尔的表(biao)现好于我的预期，尽管我们(men)189家运营企业中有53%报告盈利下降。随着美国国库券收益(yi)率的提高，我们(men)得到了可预测的巨额投资收益(yi)的帮(bang)助(zhu)，我们(men)大幅(fu)增加了这些高流动性短期证券的持有量(liang)。在盖可保险（GEICO）的业绩带动下，我们(men)的保险业务也实现了收益(yi)的大幅(fu)增长。

2024年伯克(ke)希尔的表(biao)现好于我的预期，尽管我们(men)189家运营企业中有53%报告盈利下降。随着美国国库券收益(yi)率的提高，我们(men)得到了可预测的巨额投资收益(yi)的帮(bang)助(zhu)，我们(men)大幅(fu)增加了这些高流动性短期证券的持有量(liang)。在盖可保险（GEICO）的业绩带动下，我们(men)的保险业务也实现了收益(yi)的大幅(fu)增长。

伯克(ke)希尔哈撒(sa)韦公司财报显示，截(jie)至12月31日，其(qi)权益(yi)投资的总(zong)公允价值71%集中在美国运通、苹果、美国银行、雪佛龙和可口(kou)可乐公司。

第四(si)季度投资收益(yi)从去年同期的290.93亿美元大幅(fu)放(fang)缓至51.67亿美元，过去一(yi)年伯克(ke)希尔大幅(fu)砍仓苹果公司、美国银行持仓。

财报显示，伯克(ke)希尔在2024年第四(si)季度出售了101亿美元的股票(piao)，买入34亿美元，连续第九个季度净卖出股票(piao)。2024年四(si)季度伯克(ke)希尔未进一(yi)步减持苹果，但(dan)在第二季度和第三季度，伯克(ke)希尔接连大幅(fu)减持苹果。到三季度末(mo)，伯克(ke)希尔所持的苹果股份较去年年初的9.05亿股降至3亿股，降幅(fu)接近67%。

巴(ba)菲特在股东信中提到，2024年持有的可交易(yi)股票(piao)价值从3540亿美元降至2720亿美元，但(dan)持有的非上(shang)市控股股权的价值有所增加，并且仍远高于可交易(yi)股票(piao)投资组合的价值。

对于近一(yi)年持仓减少，巴(ba)菲特在股东信中表(biao)示：

伯克(ke)希尔股东可以放(fang)心，我们(men)将(jiang)永远将(jiang)他们(men)的大部分(fen)资金投资于股票(piao)——主要是美国股票(piao)，尽管其(qi)中许多将(jiang)拥有重要的国际业务。伯克(ke)希尔永远不(bu)会(hui)更喜欢现金等价物资产(chan)的所有权，而不(bu)是拥有好的企业，无论是受控的还是部分(fen)拥有的。

伯克(ke)希尔股东可以放(fang)心，我们(men)将(jiang)永远将(jiang)他们(men)的大部分(fen)资金投资于股票(piao)——主要是美国股票(piao)，尽管其(qi)中许多将(jiang)拥有重要的国际业务。伯克(ke)希尔永远不(bu)会(hui)更喜欢现金等价物资产(chan)的所有权，而不(bu)是拥有好的企业，无论是受控的还是部分(fen)拥有的。

此外，在第四(si)季度，伯克(ke)希尔连续第二个季度拒绝(jue)回购自家的股票(piao)，2024年仅回购了29亿美元的股票(piao)，这是自2018年以来最低的年度回购总(zong)额。这表(biao)明巴(ba)菲特认为(wei)该股交易(yi)价格高于其(qi)内在价值，自上(shang)个月底以来伯克(ke)希尔市值一(yi)直徘徊在1万亿美元以上(shang)。　　

现金储(chu)备连续第10个季度增长，达到创纪录新高

减少股票(piao)持仓的同时，巴(ba)菲特继续增加现金储(chu)备。

伯克(ke)希尔哈撒(sa)韦将(jiang)第四(si)季度现金头寸升至3342亿美元，创历史(shi)新高，其(qi)现金储(chu)备已经连续第10个季度增长。值得一(yi)提的是，其(qi)现金占总(zong)资产(chan)的比例29%，创下数(shu)十(shi)年来的新高。

巴(ba)菲特股东信称，2024年大幅(fu)增加了短期美债持有量(liang)，投资收益(yi)取得了可预见的大幅(fu)增长。

增加在日本的投资

此外，伯克(ke)希尔哈撒(sa)韦公司年报称，增加了在日本的投资。巴(ba)菲特股东信中表(biao)示，伯克(ke)希尔可能会(hui)“逐步”增加对日本五大商社(she)的持股比例。

巴(ba)菲特称，伯克(ke)希尔最初同意将(jiang)对伊藤忠商事株式会(hui)社(she)、丸红株式会(hui)社(she)、三井物产(chan)株式会(hui)社(she)、三菱商事株式会(hui)社(she)和住友(you)商事株式会(hui)社(she)的持股比例控制在10%以下。然而，当其(qi)持股比例接近这一(yi)上(shang)限(xian)时，这些公司同意“适度放(fang)宽”持股上(shang)限(xian)。

巴(ba)菲特还表(biao)示，未来伯克(ke)希尔将(jiang)寻找其(qi)他方法与这些公司“高效合作”。