高嵩：短期内，DRG这类医保控费政策对ICL行业有一定冲击，但从长远来看(kan)，这类政策将推动外包需求增长，进(jin)而提(ti)高ICL的渗透率。

在中国，基层医院(yuan)所能提(ti)供的检测项目数量有限，而ICL头部(bu)企业能够提(ti)供更多样化的检测项目，这本(ben)身就是ICL行业的基本(ben)需求所在。国际经验也(ye)表明(ming)，医保控费政策的实施往往会导致ICL渗透率的快速提(ti)高。随着控费力度(du)的加大，医院(yuan)检验科由于缺乏规模效应，会面临亏损(sun)，从而产(chan)生外包需求。

并且，与其他医疗行业更依赖于高收费和高利润不同(tong)，ICL行业实际上顺(shun)应了医保控费的趋势。在医保控费背(bei)景下，检验科的外包项目不断增加，这不仅有助(zhu)于提(ti)高行业渗透率和行业规模，还能通过(guo)规模效应保持一定利润，甚至可能提(ti)高利润。

那么看(kan)到未来，我们注意到一个(ge)明(ming)显的趋势：2023年，国内关闭的实验室数量首次超过(guo)了新注册的实验室数量，并且2024年上半年也(ye)保持了这一趋势。这就意味(wei)着，未来国内ICL行业将呈现两大特点：一是渗透率将迅速提(ti)升，二是头部(bu)企业将愈发集中。

格隆(long)汇：是的，我们关注到目前随着紧密型县域医共体建设的逐步推开，更多的区(qu)域检验中心的模式正加快推进(jin)中。在这种(zhong)环境下，ICL是否(fou)面临更大竞争？

高嵩：这是一种(zhong)挑战，同(tong)时为ICL行业孕育了新的发展(zhan)机遇(yu)。

建设区(qu)域性检验中心绝非仅仅增添(tian)设备与扩充人(ren)员(yuan)那么简(jian)单，它是一个(ge)涵盖整体运营管理的复(fu)杂系统工程(cheng)。在此过(guo)程(cheng)中，ICL企业能够帮助(zhu)医共体和区(qu)域检验中心提(ti)高运营效率和质量，特别是在成本(ben)控制方(fang)面展(zhan)现出显著优势。因此从目前趋势来看(kan)，成立(li)区(qu)域检验中心很大程(cheng)度(du)上催生了市场对第三方(fang)实验室的需求，许多区(qu)域检验中心实际上是由第三方(fang)实验室投标(biao)共建的。

这意味(wei)着ICL企业有能力协助(zhu)地方(fang)政府建立(li)检验中心，甚至在当(dang)地最大的医院(yuan)内共建检验中心。此举不仅加速了ICL与当(dang)地医疗体系的深(shen)度(du)融合，还能将医院(yuan)原本(ben)不外包的大部(bu)分标(biao)本(ben)纳入检验中心处理。

我们可以将这种(zhong)共建模式视为具(ju)有中国特色的ICL渗透策略，在提(ti)升自身市场份额的同(tong)时，也(ye)在政府主导的医疗改革中扮(ban)演了关键角色，实现了政企双方(fang)的互利共赢。

格隆(long)汇：这个(ge)观点很有启发性。另外我们看(kan)到去年11月国家卫(wei)健委召开医药(yao)企业座谈会，提(ti)出要支(zhi)持医药(yao)企业参(can)与医疗卫(wei)生服务体系建设等多条建议，您认(ren)为这对于国内ICL行业的整体发展(zhan)有什么积极意义？

高嵩：ICL企业可以帮助(zhu)国家在医疗体系工作方(fang)面做很多事情。

首先在检测领域，国内几家ICL头部(bu)企业都拥有完善(shan)的质量体系，且ISO 15189认(ren)可通过(guo)率高，能帮助(zhu)国家快速提(ti)高检测质量，艾迪康就已拥有21家ISO 15189认(ren)可的实验室。

其次，这些ICL企业，如艾迪康，能提(ti)供4000余项检测项目，极大地丰富了绝大多数医院(yuan)，尤其是基层医院(yuan)的检测服务范围，有助(zhu)于将患者留在当(dang)地治(zhi)疗，减轻医疗负担，缓解(jie)看(kan)病难的问题。而且相对医院(yuan)，ICL企业的运营成本(ben)成本(ben)更低，单个(ge)项目的检测成本(ben)更具(ju)优势，流(liu)程(cheng)和规模化程(cheng)度(du)较高，因此，ICL企业参(can)与医疗体系建设能帮国家快速降(jiang)低医保成本(ben)，解(jie)决看(kan)病贵(gui)问题。

此外，国内几家头部(bu)ICL企业在合规、质量、数据等方(fang)面均(jun)是行业表率，还能帮助(zhu)国家在大方(fang)向上促(cu)进(jin)医疗体系相关工作的开展(zhan)。

格隆(long)汇：谈完国内，其实我们看(kan)到海外ICL市场已经发展(zhan)得较为成熟，而国内仍处早期开拓(tuo)阶(jie)段。那么您认(ren)为相较于Quest等海外成熟企业，国内ICL企业有哪些值得借鉴学习的地方(fang)？

高嵩：首先，海外企业如Quest之所以能保持领先地位，关键在于它们在技术(shu)创新上的持续投入。国内ICL企业同(tong)样需要致力于检验技术(shu)的升级与迭代，例如通过(guo)与国际前沿技术(shu)合作，并加大自主研发力度(du)，以期在国内外市场中取得领先地位。

其次在行业的整合与并购(gou)方(fang)面，拥有数十(shi)年运营经验的海外企业如Quest，在规模化效应和运营效率上积累(lei)了丰富的经验，它们通过(guo)资源整合、兼并重组等方(fang)式，早已实现了行业集中度(du)的提(ti)升。

对于国内ICL企业而言，未来行业将趋向于向头部(bu)企业集中，整合并购(gou)等将会增多。因此，这些企业需学习国外的先进(jin)经验，以规避潜在风险(xian)。通过(guo)整合优质资源、优化服务流(liu)程(cheng)、降(jiang)低成本(ben)、提(ti)高运营效率等方(fang)式，来增强自身的市场竞争力。

最后，关于数据安(an)全(quan)与隐私保护(hu)，海外企业如Quest在这方(fang)面有着丰富的经验和成熟的实践。国内ICL企业应借鉴这些经验，加强数据安(an)全(quan)管理体系建设，确保患者数据和医疗信息的安(an)全(quan)性与隐私性。通过(guo)采用先进(jin)的加密技术(shu)、建立(li)严格的数据访问控制机制、加强员(yuan)工安(an)全(quan)意识培训等方(fang)式，全(quan)面提(ti)升数据安(an)全(quan)与隐私保护(hu)水(shui)平。

·跨行业职业经理人(ren)带队，精(jing)准捕捉(zhuo)成长机会

格隆(long)汇：国内ICL行业集中度(du)较高，艾迪康作为头部(bu)企业之一，相较于金域医学、迪安(an)诊断等竞争对手，您认(ren)为公司的核心竞争力是什么？在市场份额、服务能力等方(fang)面有何优势？

高嵩：艾迪康比较特别的一点在于管理团队，是行业内唯一一个(ge)跨多行业而来的职业经理人(ren)团队。这使得艾迪康对行业的理解(jie)既有与其他企业相似之处，也(ye)有其独(du)特的一面。

在探(tan)讨整个(ge)行业时，运营能力显得尤为重要。它广泛涵盖了满(man)足客户需求的各个(ge)方(fang)面，如TAT（周转时间）要求、质量要求、新项目报告解(jie)读等客户服务要求。同(tong)时，运营能力还体现在市场竞争力、与政府合作需求（如共建、选(xuan)中心等共赢需求）以及(ji)成本(ben)控制等方(fang)面。艾迪康极为重视整体运营能力的提(ti)升，视其为推动企业发展(zhan)的关键要素。

从对外表现来看(kan)，艾迪康的运营能力得到了充分展(zhan)现。自2022年财报开始披露以来，公司在业务增长率、特检增长率、毛利率、利润率以及(ji)应收账款天数等财务指标(biao)上，均(jun)处于行业领先水(shui)平。这就体现出我们核心管理团队的领导力以及(ji)公司整体运营能力，使得公司在业务增长、利润率以及(ji)财务风险(xian)控制等方(fang)面取得了较好的成绩。

格隆(long)汇：我们更具(ju)体来看(kan)业务层面，当(dang)前普检仍占据市场较大比重，但可以看(kan)到特检服务的增长速度(du)明(ming)显加快，展(zhan)现出更为强劲的增长势头。从2024年上半年的业绩来看(kan)，艾迪康在特检业务上的表现尤为突(tu)出，特别是在感染类项目和肿瘤项目上，可以具(ju)体讲一下公司在特检领域的布局和战略吗？

高嵩：我们认(ren)为在医疗行业，医学价值至关重要，特检能提(ti)供更精(jing)准的诊断，帮助(zhu)医生诊疗，发挥更大作用，这是特检高速发展(zhan)的市场刚需。从市场角度(du)看(kan)，特检增长率远高于普通增长率，占据高速增长赛(sai)道的更大份额，可带动公司整体增长，这是艾迪康布局的基本(ben)逻辑。

自凯雷(lei)投资以来，艾迪康便一直将特检视为重要的增长引擎。在2019年至2024年的首个(ge)五年规划(hua)中，我们重点布局了感染、妇(fu)幼、血液肿瘤四大产(chan)品板(ban)块。可以看(kan)到我们2024年上半年特检业务实现了不错(cuo)的增长，其中感染类项目和肿瘤项目分别实现了38%和57%的同(tong)比增长。

目前，公司已进(jin)入第二个(ge)五年规划(hua)的大布局阶(jie)段。产(chan)品线将从四大板(ban)块扩展(zhan)至六大板(ban)块，并强化了技术(shu)与创新平台，成立(li)了六大技术(shu)中心，吸纳了关键技术(shu)人(ren)才，希望在技术(shu)核心特检项目领域进(jin)一步发展(zhan)，带来更多具(ju)有医学价值的产(chan)品，为特检业务奠定坚实基础。

同(tong)时，我们深(shen)刻认(ren)识到AI在特检领域的重要作用。目前公司已开展(zhan)AI报告辅助(zhu)解(jie)读、应用等工作，2024年上半年在病理辅助(zhu)读片方(fang)面的AI应用累(lei)计达500万片，并在下半年开始从细胞病理拓(tuo)展(zhan)到其他病理领域，逐步推进(jin)AI与业务的深(shen)度(du)融合。这些是艾迪康在技术(shu)层面的发展(zhan)规划(hua)。

此外，我们高度(du)重视与合作伙伴的协同(tong)合作。通过(guo)与行业领先企业建立(li)战略合作关系，我们实现共享资源、优势互补，共同(tong)推动特检业务的发展(zhan)。例如，我们与Guardant Health的合作就为中国肿瘤免疫(yi)治(zhi)疗和靶向治(zhi)疗的临床新药(yao)开发提(ti)供了有力支(zhi)持。

除了现有的感染、妇(fu)幼、血液、肿瘤四大板(ban)块，我们计划(hua)下一步拓(tuo)展(zhan)并聚焦神经免疫(yi)、慢病等领域，进(jin)一步挖掘(jue)特检板(ban)块的下一个(ge)增长点。

格隆(long)汇：关注到近期公司上线了“艾护(hu)有加”互联网(wang)医院(yuan)项目，能否(fou)详细阐述这一举措对公司的战略意义，以及(ji)它将如何影响公司的未来发展(zhan)和市场布局？

高嵩：目前医疗端在To C领域发展(zhan)迅速，特别是在慢性病管理等方(fang)面，已迅速占据医药(yao)市场的较大份额，但检测领域的发展(zhan)仍然滞(zhi)后。因此，艾迪康将To C业务作为战略性布局方(fang)向，认(ren)为其未来将迎来显著增长。

为了把握这一机遇(yu)，艾迪康积极响应政策导向，不仅在策略上进(jin)行了充分准备，还完善(shan)了基础的硬件和软件设施。近期开业的广州艾护(hu)有加综合门(men)诊部(bu)有限公司突(tu)破了艾迪康以往仅作为检验服务提(ti)供方(fang)的角色，通过(guo)组建全(quan)面的医疗团队，直接面向大众开展(zhan)相关医疗业务。

在此基础上，艾迪康还将依托线下门(men)诊部(bu)建立(li)线上互联网(wang)医院(yuan)，实现全(quan)国范围内的线上诊疗等功能。这一举措将艾迪康强大的检验实力与互联网(wang)技术(shu)深(shen)度(du)融合，不仅标(biao)志着公司能够提(ti)供更完整、高效的医疗服务给各类渠道及(ji)C端用户，更为未来业务创新开辟了广阔空间。

未来，艾迪康希望在五年或十(shi)年后，To C业务能够成为公司的一大重要业务板(ban)块。

·下一个(ge)五年规划(hua)开始转动：AI添(tian)翼、深(shen)化国际化征程(cheng)

格隆(long)汇：过(guo)去一年ICL行业整体面临经济、市场和政策的多重压(ya)力，但可以看(kan)到公司无论在业务还是业绩层面的发展(zhan)都非常稳(wen)健，展(zhan)现出逆势增长的韧性。那么公司在近两年的发展(zhan)策略上有什么调整吗？

高嵩：2025年我们已经开始进(jin)入凯雷(lei)入主公司的第二个(ge)五年发展(zhan)战略阶(jie)段，主要体现在六个(ge)方(fang)面。

第一，聚焦六大重点疾病领域，打造更具(ju)医学价值的特检产(chan)品；第二，加强IT基础建设，实现数字化、信息化、智能化转型；第三，深(shen)度(du)提(ti)高服务能力，促(cu)进(jin)共建业务的做强做大；第四，保留核心客户，开发优质高端客户，提(ti)升市场占有率；第五，分级产(chan)能布局，最大化规模效应；第六、强化供应链管理和新技术(shu)运用，持续提(ti)高运营效率。

格隆(long)汇：近年AI应用至各行业的热潮也(ye)非常大，这一趋势下，艾迪康如何通过(guo)AI技术(shu)等创新来提(ti)升服务质量和效率，在成本(ben)控制与运营效率方(fang)面的具(ju)体措施和成效是怎样的？未来几年在技术(shu)创新方(fang)面会有哪些规划(hua)，以应对行业政策调整和市场需求的变化？

高嵩：目前，艾迪康在AI应用方(fang)面的成效主要体现在辅助(zhu)诊断和数据分析方(fang)面，尤其是在病理阅片上，AI应用已经显著降(jiang)低了成本(ben)，因为与人(ren)工阅片相比，机器阅片避免了因疲劳而导致的效率和质量下滑问题，展(zhan)现了良好的应用前景。正如我之前提(ti)及(ji)的，AI在特检业务的应用成果非常显著。

这不仅提(ti)高了诊断的精(jing)确度(du)，还显著缩短了报告出具(ju)的时间，在报告解(jie)读和临床决策中发挥了重要作用，为客户未来的决策提(ti)供了更多有价值的信息和帮助(zhu)，从而极大地提(ti)升了客户体验。

当(dang)然，我们也(ye)在致力于通过(guo)AI提(ti)升检测的医学价值，持续升级内部(bu)IT基础设施，将AI功能融入进(jin)新IT系统中。目前新的LIMS系统已经上线，约一半子公司已安(an)装新系统，今年将推广应用至所有子公司，其他相关系统也(ye)计划(hua)在2025年升级。

同(tong)时，公司也(ye)在不断寻求国内外领先的AI技术(shu)与应用的潜在伙伴，积极探(tan)索(suo)AI的更多应用场景，并寻求优化或革新传(chuan)统做法的潜在机会。

相信随着时间推移，这些系统将有助(zhu)于更好地控制成本(ben)、提(ti)升质量和效率，推动公司运营整体迈向更高水(shui)平。

格隆(long)汇：在全(quan)球经济不确定性增加的背(bei)景下，公司是否(fou)会考(kao)虑通过(guo)国际合作提(ti)升公司的全(quan)球竞争力？

高嵩：其实我们一直以来都是这样做的。

我们的大股东凯雷(lei)拥有丰富的全(quan)球资源，且持续为我们引荐优质的潜在国际合作伙伴。比如目前我们与Guardant Health的合作已成功落地，2024年公司特检业务中尤其是肿瘤检测业务的显著增长，主要就是基于Guardant Health的推动。

如今国际上存在众多领先技术(shu)，只要是本(ben)着互惠互利、合作共赢的理念(nian)，我们未来会继续保持开放态(tai)度(du)进(jin)行合作。

格隆(long)汇：您能分享一下公司明(ming)年，以及(ji)未来三到五年的发展(zhan)规划(hua)吗？

高嵩：基于刚刚说的第二个(ge)五年发展(zhan)战略，我们希望首先实现超过(guo)业界平均(jun)增长率的更快增长，其次希望利润增长率能超过(guo)销售额增长率。另外，鉴于ICL行业的高经营杠杆和显著的规模化效应，因此从中长期来看(kan)，我们在巩固行业头部(bu)地位的同(tong)时，寻求进(jin)一步的突(tu)破与发展(zhan)，这是我们的目标(biao)。

这一增长策略可以概括为“深(shen)度(du)耕耘，广度(du)延展(zhan)，选(xuan)择性地寻求战略投资及(ji)联盟、关注新兴增长机会”。

在深(shen)度(du)上，围绕“增加检测项目、提(ti)升检测质量、提(ti)升报告时效”持续投入，加大研发力度(du)，匹配更多高附加值的检测需求，同(tong)时，我们也(ye)会积极关注并应用AI等新技术(shu)，来提(ti)升服务质量和效率。

在广度(du)上，即便面对当(dang)前充满(man)挑战的市场环境，我们依然在积极探(tan)索(suo)新的合作模式，开发新客户。若整体市场总量未能实现增长，我们将通过(guo)争取更大的市场份额来实现自身的增长目标(biao)。此外，我们还会继续优化IT基础设施和物流(liu)网(wang)络(luo)，确保我们的服务能够快速、准确地覆盖更广泛的地区(qu)。

同(tong)时，借助(zhu)资本(ben)市场的力量，我们也(ye)会积极寻求与更多伙伴的合作，共同(tong)探(tan)索(suo)潜在的收并购(gou)机会和其他新兴业务。

·全(quan)面联动，专注当(dang)下，重塑(su)价值

格隆(long)汇：最后，我们还是要回到投资者们很关注的一个(ge)问题上来。您是如何看(kan)待(dai)公司当(dang)前在资本(ben)市场的估值表现？未来公司是否(fou)会采取措施来提(ti)升市场表现？

高嵩：不可否(fou)认(ren)，2024年整个(ge)市场的表现都有一些差强人(ren)意，尤其是港股企业受到的影响更为显著，而我们本(ben)应展(zhan)现出更佳的市场表现。

首先是要持续打造我们的业绩亮点，保持业内领先的增长速度(du)及(ji)盈(ying)利水(shui)平。通过(guo)稳(wen)健且持续的实际业绩成果，赢得更多投资者的信任和青(qing)睐。

在此基础上，我们需紧跟(gen)全(quan)球资本(ben)市场趋势。

鉴于过(guo)去一两年国际投资者对中国市场的谨慎(shen)态(tai)度(du)，以及(ji)我们流(liu)通股中港股通占比的不断攀升，我们在维持与国际投资者积极关系的同(tong)时，将加大与国内投资者的交流(liu)广度(du)和深(shen)度(du)，并与国内券商及(ji)媒体等中介机构展(zhan)开更紧密的合作。同(tong)时，我们还宣布了回购(gou)计划(hua)，以提(ti)升市值管理。

此外，行业目前处于变革与整合的关键时期。为此，我们将继续积极寻求同(tong)业、跨业合作；持续关注潜在并购(gou)机遇(yu)，争取不放过(guo)任何一个(ge)对我们有利，能为股东创造价值的机会。

在市场波谲云诡之中，我们应当(dang)时刻保持警觉，正所谓“智者顺(shun)时而谋(mou)”，我们理应比市场看(kan)得更远一点，想得更多一些。

通过(guo)高嵩先生的深(shen)入分享，我们得以窥见ICL行业的发展(zhan)现状和未来趋势。

我们希望在高嵩先生的引领下，艾迪康能够持续保持稳(wen)定的发展(zhan)势头，不断迈向新的高度(du)，为中国ICL行业树立(li)新的典范，并为股东和投资者创造更大的价值。同(tong)时，我们也(ye)期盼(pan)未来能与高嵩先生及(ji)艾迪康团队保持紧密的沟通与协作，携(xie)手见证(zheng)公司成长的喜悦与成果。