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12月7日,在2024年雪球(qiu)嘉年华主会场,易方达基金指数投资部(bu)总经理林伟斌(bin)分享了《用ETF投资全球(qiu)资产》的专题演讲,结合国际经验,客(ke)观审视(shi)国内ETF发展现状,并(bing)针对当下如何用好ETF这一利器做资产配置和(he)全球(qiu)投资进行了解析。
回顾ETF自1993年诞生以来,凭借交易方便、策略透明、费(fei)率(lu)低(di)廉、持仓分散(san)等特点,日益成(cheng)为全球(qiu)化资产配置的基础工具(ju)。林伟斌(bin)首先针对ETF在国际上的发展情况做了介绍。截(jie)至今年半年报数据显示(shi),全球(qiu)ETF市场规模达12.7万亿(yi)美元,其中美洲规模将近10万亿(yi)美元,达9.5万亿(yi)美元,美国占据其中的70%-80%。
聚焦到国内,ETF市场近几年来规模和(he)产品数量均出现了飞速增(zeng)长。林伟斌(bin)指出,中国ETF市场规模用了16年的时间,到了2020年,达到第一个1万亿(yi)元;3年不到,2023年突破第二个1万亿(yi)元。按照此推算,林伟斌(bin)预计ETF规模将很快突破4万亿(yi),截(jie)至2024年11月底在3.65万亿(yi)元,发展非常快。从结构上看,九成(cheng)以上还是股(gu)票型ETF,然(ran)而债券、货币、商品、多资产的ETF相对较少。目前(qian)跨境ETF覆盖的资产类别和(he)市场也相对有限,但随(sui)着市场的快速发展,林伟斌(bin)认为,跨境产品丰富度将不断提升。
林伟斌(bin)还提到今年以来备受关注的一大话题,就(jiu)是据已出炉的三季(ji)报统计,指数型持股(gu)超越了主动型基金的持股(gu)。“整个股(gu)票型、被动型的权益占比(bi)达到51%,主被动之比(bi)是51:49的差别,这是很划时代的事情。对比(bi)美国,这一现象(xiang)发生在四(si)年前(qian),2020年”。
林伟斌(bin)表示(shi),从基金规模在股(gu)票市场市值占比(bi)看,我国被动权益基金规模提升空间仍较大。2024年Q3,国内被动权益基金规模在股(gu)票市场市值占比(bi)3.8%,而2020年美国市场该指标(biao)已达到18.9%。林伟斌(bin)进一步指出:“采用规则化、指数化去(qu)投资选股(gu)的方式(shi),占整个A股(gu)的总策略在3.8%,空间很大,不存在说指数有天花板的问题”。对标(biao)美国,在整个A股(gu)市场发展过程中,被动权益基金发展仍有较大提升空间。
“不要小看ETF市场的快速发展给投资者风格、市场行为带(dai)来的边际变化。”林伟斌(bin)分析道,ETF成(cheng)交占股(gu)票成(cheng)交额明显提升的背(bei)后有几大原因。“很大的原因是投资的适当性,很多个人投资者因为投资适当性问题,有门槛,进不了科创板和(he)创业板直接买股(gu)票,所以直接进入ETF,低(di)门槛就(jiu)能做交易。”
“第二,寻股(gu)太(tai)辛苦、太(tai)难(nan)。投资只(zhi)是用来服务生活的,生活绝(jue)对不是服务投资的。投资只(zhi)是手段,只(zhi)是赚钱的一种方式(shi),赚钱也只(zhi)是生活的一个手段,不要本末倒(dao)置。ETF成(cheng)交额也在放(fang)大,越来越多投资者用ETF来成(cheng)交、来交易,这是交易行为”。