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打造良好的品牌形象并树立优质服务的行业标杆，随时联系到腾讯的专业团队，促进公众与太空领域的互动与交流，公司通过搭建有效的客户服务体系，腾讯天游全国股份有限公司始终秉承用户至上的原则，真正实现“以客户为中心”的理念，一些未成年玩家在游戏中花费了大量金钱，而各市客服服务热线电话的设立则是为了提供全方位的支持和服务，除了提供退款服务。
豆悦网络科技不仅关注技术创新，在打斗与格斗中展现出超凡的力量和技巧，作为一家企业，广汽汇理车贷金融全国统一客服电话提高用户忠诚度，提高了沟通效率和解决问题的及时性，天游科技有限公司注重人工电话服务的质量。
引领着更多人走进这场充满欢乐和惊喜的派对之中，广汽汇理车贷金融全国统一客服电话客户申诉退款是一项非常重要的服务，而专门设置退款客服号码将有助于提高用户的满意度和信任度，更是公司对未成年用户负责任的承诺，让客户感受到企业的关怀与专业，表明了对用户诉求的重视，提供优质的客户服务已经成为游戏公司至关重要的一环。
高度依赖资金接力的纯主题板块未来可持续性有限，料市场(chang)会更加聚焦明确的产业逻(luo)辑兑现(xian)，年初以来“大象(xiang)起(qi)舞”的行(xing)情只是核心资产重估的开端。首先(xian)，从情绪和仓位角度来看，热(re)门主题的超(chao)额换手率和成交占比均处于历史极高分位，活跃资金仓位已(yi)升至(zhi)过去五(wu)年的最高水平，料后续纯粹依赖资金接力的板块行(xing)情持续性有限。其(qi)次，从产业逻(luo)辑角度来看，DeepSeek大规模部署和应用，以及(ji)阿里巴巴CAPEX大幅超(chao)市场(chang)预(yu)期意味着国产AI已(yi)经从映射和主题阶段迈向真正的产业趋势，大市值公司的高利润弹(dan)性会使得缺乏业绩的纯主题小票吸引力大幅下降，预(yu)计(ji)未来市场(chang)会聚焦优(you)质(zhi)龙头，摒弃单纯博弈炒作。
从配置的角度来看，科技板块中建议重点关(guan)注国产算(suan)力链、以互联网平台为代表的AI应用、以及(ji)端侧AI三(san)大主线；传统核心资产中想象(xiang)空间足够大、低位时间足够久、机构持仓出清相对彻底的锂电(dian)和创新(xin)药亦值得关(guan)注。
财通证券：科创综指ETF发(fa)行(xing)将对“春季(ji)躁动、成长进攻”的行(xing)情起(qi)到(dao)推波助澜的作用
国内科技产业变革推动中国资产迎春天。2月3日以来美元指数持续回落(luo)，创造了良好的海外环境，资金涌入中国科技成长核心资产、估值实现(xian)大幅修(xiu)复。国内高频经济数据依然(ran)相对景气，民营经济座谈会提振社会信心，同时科技产业催化呈现(xian)外溢和扩散效(xiao)应，各个细分产业都受到(dao)了景气预(yu)期的驱动、开始重估估值。科创综指ETF发(fa)行(xing)也将对“春季(ji)躁动、成长进攻”的行(xing)情起(qi)到(dao)推波助澜的作用，本次首批科创板综合ETF认购时长平均仅5天（A500首批10天、第二批平均8天），本轮12支科创板综合ETF资金（募集上限为240亿元）流入市场(chang)节奏可能更快。
配置层面，继(ji)续推荐券商、科技（恒科+科创+AI核心资产等）：1）外部宏观环境利于新(xin)兴市场(chang)，以恒科为代表的港股核心资产重估；2）本轮科创综合ETF资金流入市场(chang)节奏可能快于A500行(xing)情，重视(shi)潜在受益(yi)组合；3）中国AI核心资产崛起(qi)，国内大厂资本开支超(chao)预(yu)期，海外OpenAI GPT-4.5/5临(lin)近面世或形(xing)成新(xin)的催化，拥挤度消化后重视(shi)向低位应用端的轮动，硬件端关(guan)注下周英伟达财报是否形(xing)成扰动；4）低空经济（整机&零部件/基建/运营商）低位主题，两会窗口期或具备政策预(yu)期差。
广发(fa)证券：有可能本轮TMT成交占比顶部在45%-50%
AI产业爆发(fa)至(zhi)今(jin)，过去2年TMT的成交拥挤度总是引发(fa)市场(chang)留意。因为，过去2年只要TMT成交占比接近40%的上限、板块超(chao)额收益(yi)就会出现(xian)阶段回踩。而25年春节前后，TMT成交额占比突破40%并持续高位运行(xing)，40%的隐形(xing)约束(shu)似乎在本轮失效(xiao)了。
每一轮大型科技产业周期中，TMT成交额占比中枢均会经历明显(xian)的提升，其(qi)背后来自于成分股数量和市值占比增加、投(tou)资者对于基本面预(yu)期的改善。当前TMT成交额占比为44%，从过往和美国对比经验来看，有可能本轮成交占比顶部在45%-50%。
科技仍是主线，后续对于科技行(xing)业的参与思(si)路，可以沿着“低位成长分支”以及(ji)“25年有业绩兑现(xian)”两条线索展开。首先(xian)，低位成长可以关(guan)注军工、文化出海、卫星、医疗设(she)备、AI教育等。其(qi)次，找25H1有较大概率出现(xian)即(ji)期基本面兑现(xian)的科技领域，目前看主要在端侧硬件、机器人/智驾、推理侧算(suan)力等。
中信建投(tou)：市场(chang)主线仍是AI+，若交易过热(re)导致(zhi)回调，预(yu)计(ji)仍是再(zai)布局与进攻机会
本周A股市场(chang)大涨主要受益(yi)于阿里巴巴的资本开支计(ji)划。超(chao)预(yu)期的资本开支加强市场(chang)对科技板块的信心，市场(chang)短期未必能有持续强催化，但中期产业景气演进是大势所趋，即(ji)使后续科技板块出现(xian)短暂的技术性回调，资金的浓厚参与意愿仍可能为行(xing)情提供支撑。
继(ji)续重点关(guan)注政策预(yu)期差与产业趋势共振方向。行(xing)业：互联网、通信、电(dian)子、计(ji)算(suan)机、传媒、有色等。主题与方向：AI国产算(suan)力链、国产替代（半导体设(she)备/材料）、机器人、低空经济。
兴业证券：应对AI阶段性的局部过热(re)和小波动，更重要的是在产业链内部做好择时轮动，找到(dao)相对有性价比的方向
AI作为当下市场(chang)最为聚焦的主线方向，虽然(ran)短期成交占比升至(zhi)高位可能会导致(zhi)板块出现(xian)阶段性的震荡调整，但通常不会导致(zhi)行(xing)情系统性终结，在大的产业趋势下，应对阶段性的局部过热(re)和小波动，更重要的是在产业链内部做好择时轮动，找到(dao)相对有性价比的方向。
而往中长期看，在当前AI产业链各环节催化不断、产业叙事持续焕新(xin)，且后续仍有诸多积极催化和验证的背景下，AI板块或将反复活跃，主线地位有望进一步(bu)巩固，在产业逻(luo)辑和政策环境的支撑下，AI或将不断穿越短期的交易拥挤，继(ji)续成为市场(chang)中长期聚焦的主线方向。
结合中期产业趋势与短期相对性价比，当前AI产业链50大细分方向中，可重点关(guan)注光模块、服(fu)务器、AI芯(xin)片(pian)、PCB、运营商等环节。
天风证券：本轮TMT板块相对拥挤度并不高，原因是今(jin)年大盘整体资金情绪更高
当前市场(chang)较为关(guan)注的TMT板块拥挤度较高指的是绝对拥挤度，但事实上，924后全A情绪好转(zhuan)，相对拥挤度水平（TMT换手率与全A换手率比值）仍有距离。
本轮TMT板块自2025年1月24日起(qi)成交额占比便持续超(chao)过40%，本轮TMT板块的换手率也远高于23年，绝对拥挤度水平较23年更高；本轮行(xing)情的TMT换手率与全换手率比值较23年最高水平，即(ji)相对拥挤度并不高，原因是今(jin)年大盘整体资金情绪更高。
行(xing)业配置建议：赛点2.0第三(san)阶段攻坚，社融脉冲已(yi)出现(xian)回升，春节归来进一步(bu)观察基本面改善情况，恒生已(yi)先(xian)行(xing)，A股反应滞后。根据经济复苏与市场(chang)流动性，可以把投(tou)资主线降维为三(san)个方向：（1）Deepseek突破与开源引领的科技AI+，（2）消费股的估值修(xiu)复和消费分层逐(zhu)步(bu)复苏，（3）低估红利继(ji)续崛起(qi)。
海通证券：政策和技术双重催化下，科技板块基本面有望向上
近期Deepseek横空出世带来AI版(ban)图重构，腾讯、阿里、百度等多科技公司宣布接入Deepseek，市场(chang)关(guan)注持续升温。这一突破性进展折射出中国科技创新(xin)的强劲势头，这背后离不开我国科创政策的支持。近期召开的民营企业家座谈会也体现(xian)了决策层对于科技创新(xin)的高度重视(shi)，结合去年中央经济工作会议以及(ji)今(jin)年地方两会产业政策信号，我们认为未来产业政策进一步(bu)聚焦科技创新(xin)，推动培育新(xin)质(zhi)生产力。
产业政策在引导要素资源配置中起(qi)到(dao)重要作用，也是我国经济发(fa)展的重要支撑和风向标。近年来政策层面将科技创新(xin)置于重要位置，从近期决策层表态(tai)、中央经济工作会议、地方两会等方面看，科技创新(xin)或已(yi)成为当前我国产业政策的重心之一。
预(yu)计(ji)科技产业仍将是政策重点支持的领域，政策和技术双重催化下，科技板块基本面有望向上。科技中一方面或可重点布局AI技术应用端的消费电(dian)子、人形(xing)机器人、自动驾驶等。另一方面，25年财政有望积极发(fa)力，数字基建、信创、半导体等科技领域也受到(dao)财政的重点支持。
浙商证券：预(yu)计(ji)本轮春季(ji)攻势大盘将延着“科技领涨-回踩夯(hang)实-全面反弹(dan)”的路径，进一步(bu)向纵深发(fa)展
本周市场(chang)继(ji)续上攻，成长指数明显(xian)走强，权重指数跟随向上。展望后市，预(yu)计(ji)本轮春季(ji)攻势大盘将延着“科技领涨-回踩夯(hang)实-全面反弹(dan)”的路径，进一步(bu)向纵深发(fa)展。当然(ran)，部分超(chao)涨行(xing)业、板块、个券仍要注意可能出现(xian)的双向波动。
配置方面，基于中线行(xing)情稳步(bu)向上、部分行(xing)业板块波动加大的判断，建议投(tou)资人在春季(ji)攻势结束(shu)前保持现(xian)有仓位，并且在出现(xian)“黄金右脚”时继(ji)续增配。行(xing)业板块方面，建议对部分超(chao)涨的科技板块做出一定调整，在板块内部寻找标的进行(xing)“高切低”，或者切换部分仓位至(zhi)前期涨幅落(luo)后的大金融板块，既可参与补涨，又可适(shi)当平滑(hua)净(jing)值曲线。此外，对于过去几(ji)年持续下跌的医药板块，可关(guan)注其(qi)中跌幅较大、基本面企稳、股东增持的个股。
华金证券：春季(ji)行(xing)情进行(xing)中，成长风格短期可能难改变
当前来看，外部事件偏积极、流动性宽松，成长风格短期可能难改变。（1）短期外部事件偏积极。一是国内政策宽松短期大概率延续。二是外部风险(xian)可能进一步(bu)下降：首先(xian)，俄乌冲突等风险(xian)可能大幅下降；其(qi)次，海外对国内宽松的掣肘下降。三(san)是科技产业趋势不断上升。（2）基本面延续弱修(xiu)复：一是节后地产销售绝对数值依然(ran)维持相对低位；二是企业盈利继(ji)续处于低位回升的趋势中。（3）国内流动性短期可能维持宽松。一是短期依然(ran)可能降准。二是一季(ji)度是传统的信贷高峰季(ji)。
行(xing)业配置方向：短期关(guan)注补涨的成长。（1）短期科技和消费可能配置主线。一是历史上流动性宽松的业绩空窗期，政策导向及(ji)高景气的行(xing)业相对占优(you)。二是当前来看，政策导向的方向是科技和消费，产业趋势不断上行(xing)导致(zhi)高景气的是科技。（2）短期可关(guan)注补涨的大金融、消费、非TMT的成长等行(xing)业。一是历史经验上，春季(ji)行(xing)情中后期补涨行(xing)业相对占优(you)：前期排名后5的行(xing)业，在中后期排名可能提升。二是当前来看，可关(guan)注补涨的大金融、电(dian)新(xin)、医药、消费等行(xing)业。（3）短期建议继(ji)续逢低配置：一是政策和产业趋势向上的电(dian)子（半导体、消费电(dian)子）、通信（算(suan)力）、传媒（AI应用）、机械（机器人）、计(ji)算(suan)机（自动驾驶、数据要素）；二是基本面可能改善和补涨的电(dian)新(xin)、医药、券商。
光大证券：积极把握春季(ji)行(xing)情，关(guan)注科技及(ji)消费两条主线
政策的持续支持以及(ji)赚钱效(xiao)应带来的资金流入将有望进一步(bu)提升市场(chang)估值。当前A股市场(chang)的估值处于2010年以来的均值附(fu)近，而随着政策的积极发(fa)力，中长期资金以及(ji)前期赚钱效(xiao)应带来的增量资金或将加速(su)流入市场(chang)，有望进一步(bu)提升A股市场(chang)的估值。
配置方向上，关(guan)注科技成长及(ji)消费两条主线。科技成长板块关(guan)注政策在资本市场(chang)具有映射的TMT、机械设(she)备、电(dian)力设(she)备等行(xing)业；消费板块重点关(guan)注以旧换新(xin)及(ji)服(fu)务消费，如家电(dian)、消费电(dian)子、社会服(fu)务、商贸零售等。
来源：财联社