从空间设计平(ping)台到“AI公(gong)司”

2月(yue)14日，港交所更新群(qun)核科(ke)技招(zhao)股书，这也(ye)意味着，群(qun)核科(ke)技正式开始冲刺“全球空间智能第一股”，未来或将成为“杭州六小龙”中首个IPO的公(gong)司。

公(gong)开资料显(xian)示，群(qun)核科(ke)技现任董事(shi)长黄晓煌2002年考入浙江大学(xue)，随后在伊利诺(nuo)伊大学(xue)香槟分(fen)校（UIUC）获得硕士(shi)学(xue)位。2010年，黄晓煌放弃继续攻读(du)博士(shi)机(ji)会，选择加入英伟达担(dan)任软件工程师。2011年，黄晓煌回国创业，在杭州创立群(qun)核科(ke)技。发展至今，弗若斯(si)特沙(sha)利文资料显(xian)示，如(ru)果按照2023年的平(ping)均(jun)月(yue)活跃用户（MAU）数量计算，群(qun)核科(ke)技是全球最大的空间设计平(ping)台，若从2023年的收入来看，群(qun)核科(ke)技也(ye)已(yi)成为中国最大的空间设计行业参(can)与者。成立至今，群(qun)核科(ke)技已(yi)获得包括IDG资本、纪源资本、顺为资本、云(yun)启资本、经纬(wei)创投、线性资本、Hearst、Pavillion、高瓴创投、Coatue等多家知名机(ji)构的投资。

招(zhao)股书显(xian)示，群(qun)核科(ke)技是以人工智能（AI）技术和专用图形处理单(dan)元（GPU）集(ji)群(qun)驱动性的设计和可视化云(yun)平(ping)台。酷家乐及其海外版本Coohom是群(qun)核科(ke)技的主(zhu)打产品，酷家乐首个版本于(yu)2013年推出。据(ju)招(zhao)股书介绍，这是一款空间设计软件，通过拖放3D模(mo)型，用户可用其快(kuai)速设计并即时(shi)渲染呈现作品。其创新性地采用了云(yun)端渲染技术，打破了传统设计软件对(dui)本地硬(ying)件性能的依赖，大大缩(suo)短了设计周期。主(zhu)要被用于(yu)设计住宅、办公(gong)楼、零售连锁(suo)店及商业项目。

空间设计项目中的快(kuai)速渲染有赖于(yu)GPU的高性能计算。得益于(yu)在空间设计领域的积累，群(qun)核科(ke)技早早在GPU基础设施建设方面有所积累，如(ru)今，GPU已(yi)成为人工智能时(shi)代最重要的基础设施，凭借早年在GPU基础设施方面的积累和AI应用方面的成果，外界(jie)也(ye)对(dui)群(qun)核科(ke)技作为AI公(gong)司的未来充满(man)想象(xiang)。

群(qun)核科(ke)技早在2012年就构建了公(gong)司的第一个专有GPU集(ji)群(qun)。群(qun)核科(ke)技虽未披露(lu)目前拥有的高性能显(xian)卡数量，不过招(zhao)股书显(xian)示，截至2024年12月(yue)31日，群(qun)核科(ke)技的GPU集(ji)群(qun)由超过5400台配备中央系统及定制硬(ying)件的高性能服务器组成，于(yu)2024年能够平(ping)均(jun)每天处理710万(wan)项计算任务，能够于(yu)1.2秒内处理一张典型2K图像，大幅低于(yu)行业平(ping)均(jun)水平(ping)。

在AI应用方面，2023年，群(qun)核科(ke)技开发了3D空间设计领域第一个AIGC产品，2024年，群(qun)核科(ke)技训练及推出AI模(mo)型以生成物理正确的重建和结(jie)构化3D场景。招(zhao)股书显(xian)示，于(yu)2024年，群(qun)核科(ke)技利用人工智能功能生成了超过6.4亿张图片，包括平(ping)面图可视化、电商产品图片、灯光效果图及其他经优化渲染的图片。群(qun)核科(ke)技表示，生成合成虚拟数据(ju)集(ji)的能力(li)，又进一步增强模(mo)拟各(ge)种场景的能力(li)。有助于(yu)深度学(xue)习、传感器模(mo)拟以及在逼真及物理正确的室内环境中训练人工智能。

依托强大的3D设计数据(ju)集(ji)、渲染引擎和空间编(bian)辑工具，群(qun)核科(ke)技的另一款主(zhu)要产品群(qun)核空间智能平(ping)台通过构建高度逼真且物理正确的合成虚拟数据(ju)集(ji)，模(mo)仿(fang)真实(shi)世(shi)界(jie)物理特性和空间关系，使开发者能够在虚拟环境中训练AIGC模(mo)型，并增强智能机(ji)器人、AR/VR系统及具身人工智能的认知能力(li)。

毛利率八成却仍(reng)未盈利

招(zhao)股书显(xian)示2024年，平(ping)台平(ping)均(jun)月(yue)活跃访客数为8630万(wan)名，平(ping)均(jun)月(yue)活跃用户数达到了270万(wan)。

截至2022年及2023年12月(yue)31日以及截至2024年9月(yue)30日，个人客户数量分(fen)别为31.11万(wan)名、39.06万(wan)名及41.39万(wan)名。同(tong)期企业客户的数量则分(fen)别为3.31万(wan)名、4.11万(wan)名和4.55万(wan)名。

从整(zheng)体营收看，2022年、2023年及2024年前三季度，营收分(fen)别为6.01亿元、6.64亿元和5.52亿元，呈现出稳定增长的势(shi)头。

从营业成本上(shang)，群(qun)核科(ke)技最主(zhu)要的成本来自服务器成本和互联网数据(ju)中心开支及员工福(fu)利开支，同(tong)期营业成本分(fen)别为1.64亿元，1.54亿元及1.08亿元，毛利率分(fen)别为72.7%、76.8%及80.4%。

不过，群(qun)核科(ke)技至今仍(reng)在亏损。

2022年、2023年及2024年前三季度经调整(zheng)亏损净额分(fen)别为3.38亿元、2.42亿元和0.94亿元，呈现出明显(xian)下降趋势(shi)。与之相应的是，几项挤占利润空间的开支也(ye)在逐(zhu)年下降。其中，销售及营销开支由2022年的3.21亿元下降至2024年前三季度的2.28亿元，占营收的比重由53.4%下降至44.9%，行政(zheng)开支和研发开支占营收的比重也(ye)分(fen)别由18.6%下降至13.9%，由72.9%下降至47.6%。

募资仍(reng)将用于(yu)扩张

招(zhao)股书中尚未披露(lu)此次募资的规模(mo)，不过在用途上(shang)，招(zhao)股书披露(lu)募集(ji)资金仍(reng)将重点用于(yu)营销及研发。

具体来看，其中部分(fen)将用于(yu)实(shi)施国际扩张策略，重点为美国、韩国、日本及东南亚。同(tong)时(shi)，为了在全球探索商机(ji)并推动新增长，群(qun)核科(ke)技还将开设新地区办事(shi)处，并寻求与设计及可视化行业的领先参(can)与者建立合作伙伴关系。

同(tong)时(shi)，还将用于(yu)扩大销售团(tuan)队，在不同(tong)渠道持续推广品牌。另一部分(fen)将用于(yu)提升产品，并将其应用扩展至新的垂直领域及业务场景，以配合现实(shi)空间及虚拟环境，还有部分(fen)将用于(yu)投资核心技术及基础设施，以及持续提升研发能力(li)，具体而言(yan)，将用于(yu)持续投资于(yu)专用GPU集(ji)群(qun)以支持更大量的并发计算任务，并投资研发新的人工智能应用。

对(dui)于(yu)群(qun)核科(ke)技是否已(yi)有盈利预期及国际扩张能否复制内地市场策略等问题，南都湾财社记者向(xiang)群(qun)核科(ke)技发去采访函，但截至发稿时(shi)仍(reng)未收到回复。