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美(mei)国零售巨头疲弱的业(ye)绩前(qian)景,引发市场对美(mei)国经济不(bu)确定(ding)性(xing)的担忧。
作为消(xiao)费(fei)风向标,沃尔玛虽然最(zui)新业(ye)绩亮眼,但盈利指引却令华尔街大失所望。
受零售和大型科技股下(xia)跌拖累,美(mei)股周四也从纪(ji)录(lu)高(gao)位回(hui)落。
其中,沃尔玛股价暴跌6.53%,创(chuang)下(xia)15个月来(lai)最(zui)大单日跌幅,市值一夜(ye)蒸(zheng)发545亿美(mei)元(约合人民(min)币(bi)3955亿元)。
而在过(guo)去12个月,该股累计涨(zhang)幅近70%。
喜忧参半的财报
财报显示(shi),沃尔玛2025财年第(di)四季度及全年的业(ye)绩表现亮眼。
第(di)四季度营收为1806亿美(mei)元,同(tong)比增长4.1%,高(gao)于华尔街预(yu)期的1800.21亿美(mei)元。
经营利润为78.59亿美(mei)元,同(tong)比增长8.3%;调整后的每股收益为0.66美(mei)元,略好(hao)于分析师平均预(yu)期的0.65美(mei)元。
四季度,美(mei)国电商(shang)业(ye)务销售额增长20%,连续第(di)11个季度实现两位数增长。全球电子商(shang)务销售额增长了 16%。
全年来(lai)看,沃尔玛营收6810亿美(mei)元,同(tong)比增长5.1%,超出华尔街预(yu)期,也创(chuang)下(xia)全球企业(ye)最(zui)高(gao)记录(lu)。
全年经营利润增长8.6%。调整后每股收益为2.51美(mei)元,高(gao)于预(yu)期的2.49美(mei)元。
公司首席执行官 Doug McMillon 表示(shi):
“低(di)价、品种(zhong)不(bu)断增加以及配(pei)送时间(jian)加快推动(dong)了电子商(shang)务业(ye)务的发展,推动(dong)了我们(men)的发展势头。我们(men)的市场份额不(bu)断扩大,营收状况良好(hao),库存状况良好(hao)。”
首席财务官John David Rainey则称,美(mei)国消(xiao)费(fei)者的支出仍然具有韧性(xing)。
不(bu)过(guo)他也指出,地缘政治(zhi)格局远非确定(ding)性(xing),公司不(bu)会“幸免于”迫在眉睫(jie)的墨西哥(ge)和加拿大关税。
疲软的业(ye)绩指引
沃尔玛警告称,在经历了几个季度的稳健增长后,厌倦(juan)通胀的消(xiao)费(fei)者将会“退缩”,销售增长将放缓。
在经济环境不(bu)确定(ding)下(xia),沃尔玛对2026财年的指引令投资者失望。
公司预(yu)计新财年净营收增长3-4%,低(di)于2025财年5%的增幅。
预(yu)计调整后经营利润增长3.5%-5.5%,低(di)于2025财年9.7%的涨(zhang)幅,且明显低(di)于华尔街分析师的预(yu)期。
预(yu)计调整后每股盈利将为2.5至2.6美(mei)元,低(di)于市场预(yu)期的每股2.76美(mei)元。
喜忧参半的财报,加剧了对美(mei)国总统特朗普(pu)威胁扩大贸易关税的担忧。
高(gao)利率和持(chi)续的通货膨胀已经阻碍了美(mei)国消(xiao)费(fei)者支出两年,特朗普(pu)关税又进一步给经济蒙上了阴(yin)影。
市场分析认为,沃尔玛的谨慎指引再次敲响警钟,尤其是在贸易紧张局势升级可能推高(gao)商(shang)品成(cheng)本的背景下(xia),这一信号尤为值得(de)关注(zhu)。
Dakota Wealth 高(gao)级投资组合经理Robert Pavlik表示(shi),美(mei)国经济70%由消(xiao)费(fei)支出驱动(dong),沃尔玛的悲观展望无疑加剧了市场对未来(lai)消(xiao)费(fei)趋势的担忧。
“公司业(ye)绩疲软可能引发股价持(chi)续承压,并波及整个市场。”
NFJ Investments投资组合经理Burns McKinney称,沃尔玛对美(mei)国消(xiao)费(fei)者具有重要的指标作用。
而在当前(qian)市场估(gu)值已经处于高(gao)位的情况下(xia),任何经济放缓的迹象(xiang)都可能成(cheng)为市场回(hui)调的导火索。