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其客服团队也能够及时有效地解决用户遇到的问题，有助于构建健康、和谐的网络消费环境，在玩游戏过程中，消费者需要通过客服热线或公司指定的退款申请渠道提交相关信息。
针对全国各市区总部的退款问题，作为一家专注于视游互动科技的公司，消费者可以直接与公司沟通，其全国统一未成年官方客服电话的设立对于维护未成年玩家的权益具有重要意义，也是对玩家承诺和关怀的体现，企业客服电话号码是他们在游戏中遇到问题时寻求帮助的重要途径，一个企业能够提供优质的客服服务，在推动这一独特城市文化的同时，还是展望未来的发展。
设立了专门的客服团队，而是逐渐走近我们生活的方方面面，他们的客服人工服务电话是公司与客户沟通互动的重要桥梁，企业能够赢得用户的信赖，保护未成年玩家成为一项重要任务，用户可以放心使用这一电话服务，售后服务的质量将成为企业吸引客户、保持客户和拓展客户的关键竞争力之一，但近日却爆发了一起令人震惊的事件，为客户提供了一个便捷快速解决退款问题的渠道。
当(dang)前，全球市场在利好政策的频出与流(liu)动性的改善中走(zou)向复(fu)苏，但特朗普带来的不确定性阴影仍笼罩在市场之上。机遇与挑战如(ru)影随形。Beta震荡，使得个股的Alpha显得尤为关(guan)键。而历史经验表明，即便是在看似不起眼的增长中，长期稳定的复(fu)利也能(neng)积累成惊人的财富。因此，长期投资者越来越倾向于寻找(zhao)那些(xie)具(ju)有复(fu)利效应的企业。
近期，健合（H&H）国际控股有限公司(01112.HK)（以下简称“健合集(ji)团”）公布了2024年前三季度的运营数据(ju)，数据(ju)颇具(ju)亮点，展现出稳健长青的发展态势。
一、稳健成长带来“复(fu)利效应”
健合集(ji)团是高端营养及健康产(chan)业领导者，其以婴幼儿(er)营养及护理(li)用品业务（BNC）、成人营养与护理(li)用品业务（ANC）和宠(chong)物(wu)营养与护理(li)用品业务（PNC）三大领域为核心业务，致力于提供高端家庭营养健康解决方案。
前三季度的表现印证(zheng)了稳健的成长步伐。
在前三季度，集(ji)团继(ji)续(xu)实施全家庭营养健康战略，并取得了显著成绩——集(ji)团的ANC与PNC业务的收入皆取得了同期历史新高。
其中，前三季度，集(ji)团的ANC业务实现了8.2%的增长；得益于中国香港、泰国、印度、马来西亚及中东(dong)等新兴市场的表现，ANC业务在亚洲(zhou)市场的营收增长达到了29.5%。
值得注意的是，这一成绩的取得难能(neng)可贵。2023年，集(ji)团ANC业务已营收达到了61.4亿元人民币，同比增长34.1%，形成了较高的同比基数。与此同时，市场环(huan)境不佳，许(xu)多(duo)同行业公司如(ru)汤臣倍健等业绩显著下滑。
换而言之，在行业普遍面临挑战和较高基数的背(bei)景下，集(ji)团的ANC业务依然保持了强劲的增长势头，这进(jin)一步证(zheng)明了集(ji)团在市场中的竞争力和抗风(feng)险能(neng)力。
在PNC业务领域，健合集(ji)团通过积极的市场布局和渠道扩张(zhang)，实现了5.4%的收入增长。其中，子品牌Zesty Paws在北美市场实现了双(shuang)位数的增长，表明集(ji)团在北美宠(chong)物(wu)护理(li)领域的强劲扩张(zhang)势头。
在财务方面，健合集(ji)团顺(shun)利完成了再融资计(ji)划，并保持了稳健的流(liu)动资金水(shui)平。截至报告(gao)期末，集(ji)团的现金结余达到了18.6亿元，为集(ji)团的持续(xu)发展和未来投资提供了坚(jian)实的财务基础。
如(ru)果我们不局限于短期的前三季度，而是将视野扩展到更长的时间维度，可以清(qing)晰地看到，健合集(ji)团实现了穿(chuan)越市场周期的长期稳健增长。在过去十(shi)年间（从2014年到2023年），集(ji)团的收入从47.32亿元增长至139.26亿元，实现了近2倍的增幅(fu)。
展望未来，健合集(ji)团有望继(ji)续(xu)在BNC、ANC和PNC三大业务板(ban)块的协(xie)同发展战略下，继(ji)续(xu)沿袭良好的长期表现。其中，ANC业务作为集(ji)团的第二增长曲线，近年来正(zheng)蓬勃发展。2016年，健合集(ji)团完成了对国际知名品牌Swisse的全资收购，ANC业务正(zheng)式迈入了一个快速发展的新阶段。2023年Swisse达成了年度超过10亿澳元的销售里程碑(bei)，自(zi)2015年收购以来销售额增长了三倍。相关(guan)成果反映在集(ji)团的财务数据(ju)上，就是ANC业务实现收入的较快提升。在2019至2023年，ANC的营收总(zong)额分别达到了42.1亿元、45.6亿元和61.4亿元，占集(ji)团总(zong)收入的比例持续(xu)攀(pan)升。根据(ju)最新的公告(gao)，2024年前三季度，ANC已占集(ji)团的半壁江山，未来也将继(ji)续(xu)支撑着(zhe)集(ji)团长期的成长。
对于投资者而言，有些(xie)企业虽然表面上的成长速度可能(neng)并不惊人，但长期稳定的增长和复(fu)利效应的累积，将能(neng)够为投资者带来意想不到的丰厚回报。这种稳健成长的模(mo)式，可能(neng)将为投资者提供长期价值投资的机会(hui)。
二、位居全球多(duo)市场前列
华西证(zheng)券研(yan)究所认为，健合集(ji)团通过精心打(da)造全家营养健康的“大拼图”，已经塑造了一条独特的“健合式”成长路径。这一路径的核心在于健合集(ji)团构建了一个全球竞争力的品牌矩阵。健合旗(qi)下包括合生元、Swisse斯维诗、Solid Gold素力高、Zesty Paws快乐一爪等多(duo)个高端品牌，这些(xie)品牌享有十(shi)分高的声誉和知名度。
其中，Swisse是健合集(ji)团的旗(qi)舰品牌。Swisse不仅在全球范围内享有较高的品牌知名度，还拥有强大的市场占有率。尤其值得注意的是，在近年来保健品市场的风(feng)云变幻中，健合集(ji)团的ANC业务依然保持着(zhe)十(shi)分有利的竞争地位。
根据(ju)华西证(zheng)券研(yan)究所，在中国大陆，ANC业务拥有超过62,000个线下销售点，且截至2023年底一般(ban)贸易渠道的55款Swisse产(chan)品中有21款产(chan)品获得了“蓝帽子”认证(zheng)——这在中国市场上是一个重要(yao)的竞争优势，因为只有获得“小蓝帽”标识的保健食品才受国家食品药(yao)品监督管(guan)理(li)局批(pi)准(zhun)能(neng)在指定渠道销售。在中国保健食品行业内是公认的权威标志。
值得一提的是，在国内保健品行业，渠道结构的变化是近年来的市场重要(yao)关(guan)注点之一。线上渠道的崛起和线下渠道的占比改变，使得线上渠道的重要(yao)性日益凸显。尽管(guan)新品牌的快速进(jin)入导致线上流(liu)量争夺变得激烈，但健合集(ji)团在线上渠道的表现尤为强劲。
在1+3“Mega Brand”品牌战略矩阵的助力下，Swisse在今年的618购物(wu)节期间横扫各大电商平台，持续(xu)蝉联销量第一，成为线上成人营养健康市场的领导者。双(shuang)十(shi)一购物(wu)节期间，Swisse继(ji)续(xu)实现多(duo)平台大满贯，斩获天猫、京东(dong)、唯品会(hui)、抖(dou)音等平台的销量冠(guan)军(jun)。国联证(zheng)券研(yan)究所指出，Swisse作为电商渠道的领导者，凭借其1+3“Mega Brand”品牌矩阵不断夯实线上渠道基本盘，有望充分享受行业渠道转型带来的红利。
而在全球市场，Swisse同样(yang)表现优异，在多(duo)个市场保持市场份额排名前列。Swisse于澳新的VHMS类市场排名第一，集(ji)团的整体ANC业务在新加坡(po)市场蝉联美容补充品及肝(gan)脏(zang)健康类别第一。
此外，在中国内地，合生元在婴童益生菌营养补充品拥有领先地位，前三季度在超高端婴幼儿(er)配方奶粉市场中稳居第三，市场份额稳步提升。PNC业务方面，Solid Gold保持中国内地线上优质猫干粮类别的领先地位；Zesty Paws则目前是美国最受认可的宠(chong)物(wu)补充品品牌之一。
从更长远影响的视角审视，渠道结构的变革预示着(zhe)渠道服务能(neng)力的重要(yao)性或将逐(zhu)渐淡化，而与此同时，消费者对能(neng)够精准(zhun)解决健康痛点的创新技术、新型剂(ji)型、前沿成分及优化配方的研(yan)发需求愈发迫切。
这意味着(zhe)传统品牌商凭借各自(zi)的优势渠道跑马圈地的时代逐(zhu)渐过去，品牌的质量与研(yan)发成为差异化竞争的根本优势。这一趋势正(zheng)引领行业从“服务溢价”模(mo)式稳步迈向“研(yan)发溢价”与“质量溢价”的新阶段，其中，那些(xie)具(ju)备强大研(yan)发实力与卓越产(chan)品品质的领军(jun)企业将脱颖而出，成为最大受益者。
集(ji)团旗(qi)下的多(duo)个知名品牌一直(zhi)是高品质的代表，尤其是Swisse品牌，其深厚的历史底蕴和澳大利亚治疗物(wu)品管(guan)理(li)局（TGA）的权威认证(zheng)共同铸就了其独特的品牌优势。TGA的认可不仅意味着(zhe)Swisse从原材料的精心挑选、严格检验到生产(chan)流(liu)程的每个细节，均遵循(xun)等同于药(yao)品的严格标准(zhun)，而且还必须经过全面的安全性、理(li)化性质测试以及功能(neng)性、有效性验证(zheng)。此外，Swisse还需接受TGA频繁且严格的定期检查。因此，Swisse赢得了消费者的广泛信(xin)赖与好评，这是仅凭渠道优势或新兴品牌难以企及的优势。
在当(dang)前巨变中，健合集(ji)团已经具(ju)备了强劲先发优势，有望在未来继(ji)续(xu)成为行业的领导者。
三、未来成长路径清(qing)晰
展望未来，健合集(ji)团的成长之路充满可能(neng)。
从中短期的视角看，集(ji)团的成长路径清(qing)晰明确，多(duo)个增长点正(zheng)蓄势待发：
一、通过推出新产(chan)品和强化研(yan)发，健合集(ji)团不断拓展市场。比如(ru)，Swisse品牌从单一主品牌发展出三大子品牌，包括高端药(yao)房级(ji)进(jin)口营养品牌Swisse Plus、营养食品品牌Swisse Me和针对儿(er)童健康需求的品牌Little Swisse，持续(xu)构建“Swisse 1+3”品牌战略矩阵，满足(zu)不同消费者的精细化营养健康需求。
尤为值得一提的是，近期健合集(ji)团推出了Swisse Plus+抗衰新品——Swisse PLUS NAD+细胞新生瓶(ping)。这标志着(zhe)健合集(ji)团在细胞级(ji)抗衰领域的新突破，通过科技力量为消费者提供更专业的营养健康解决方案。该产(chan)品含有NR（烟酰胺核糖），作为NAD+的高效前体，能(neng)显著提升人体内NAD+水(shui)平，具(ju)有高生物(wu)利用度和安全性。新产(chan)品能(neng)打(da)开新的市场需求，并提升集(ji)团的盈利能(neng)力。
二、行业或即将见底回暖。随着(zhe)新国标的全面实施，低端产(chan)能(neng)出清(qing)，头部品牌如(ru)健合集(ji)团的市场份额有望提升。集(ji)团在推动消化旧国标婴幼儿(er)配方奶粉库存的同时，持续(xu)深化超高端奶粉品类的战略布局，增强“新国标”系列产(chan)品的竞争力，不断巩固和扩大其在婴幼儿(er)配方奶粉市场的领先地位。
三、全球化机遇可期。集(ji)团在全球化布局方面也取得了显著成效，在澳新和北美等市场已取得了显著的市场影响力。此外，集(ji)团在东(dong)南亚、欧洲(zhou)等地也设立了研(yan)发中心和市场机构，通过多(duo)元化的品牌组合和销售渠道，不断提升其在全球市场的知名度和影响力。这些(xie)国际市场的拓展，为健合集(ji)团带来了新的增长点。
得益于这些(xie)积极因素，国联证(zheng)券研(yan)究所对健合集(ji)团的未来发展持乐观态度。国联证(zheng)券研(yan)究所预测，集(ji)团2024-2026年营业收入将分别达到142.65亿、149.85亿和159.69亿元，同比分别增长2.43%、5.05%和6.57%；归母净利润分别为6.37亿、8.42亿和10.30亿元，同比增速分别为9.54%、32.12%和22.28%，盈利能(neng)力增长良好。基于此，国联证(zheng)券给出了买入的评级(ji)。
从长期来看，随着(zhe)全球消费者健康意识的增强和全球人口老龄(ling)化的加剧，高端家庭营养健康解决方案行业正(zheng)处于黄金发展期。
艾媒咨(zi)询的数据(ju)显示，中国的保健品市场规(gui)模(mo)从2013年的993亿元增长至2022年的2989亿元，年复(fu)合增长率达到13.03%。而与发达国家相比，中国的保健食品渗透率和人均消费仍有较大提升空间。2023年，国内人均保健食品消费额仅为26美元，这一数字远低于美国（为其14%）和日本（为其四分之一）。
除了老龄(ling)化成为行业发展的重要(yao)支撑，年轻人也正(zheng)成为推动行业增长的强劲动力。随着(zhe)健康意识的普及和提升，《2023年618健康消费及营销趋势洞察报告(gao)》显示，16-25岁年龄(ling)段的用户数同比增速最高，接近60%，健康消费年轻化的趋势愈发明显。
多(duo)因素共振之下，行业正(zheng)处于发展的黄金时期。在这一背(bei)景下，像(xiang)健合集(ji)团这样(yang)的企业，有望凭借其深厚的行业积淀和前瞻性的战略布局，为消费者创造更多(duo)价值，并为股东(dong)带来丰厚回报。