从利润率的角度(du)来看，尽管过去几年行业利润率因多(duo)种因素处于较(jiao)低水(shui)平，但随(sui)着(zhe)市场环境的不断优化以及企业经营策略的适时调(diao)整，行业利润率已呈现出触底回(hui)升的态势，个中的龙头企业的利润率逐渐向均值回(hui)归(gui)，这预示着(zhe)行业的盈利能力将逐步(bu)提升。未(wei)来，基建领域仍将是建材行业发展(zhan)的重要驱动力，持续为行业增长注入强大动力。

2025年作为十(shi)四五(wu)规划的收官之年，在(zai)政策的持续推动下，基建实物工作量有望(wang)实现稳步(bu)回(hui)升。大量基础设(she)施建设(she)项目的落(luo)地实施，如交通(tong)设(she)施、城市管网改造、能源输送等(deng)工程，将产生对塑(su)料管道等(deng)耐用建材产品的巨大需求。

对于中国(guo)联塑(su)这类龙头企业而言(yan)，这无疑是一次实现业绩增长的绝佳机遇。众多(duo)项目将为其带来更为丰富的订单，进一步(bu)拓展(zhan)业务范围，提升品牌知名度(du)。

再加之，在(zai)当前塑(su)料管道行业的下游应用，已呈现出多(duo)元(yuan)化的格局，并非如以往那般单纯依赖(lai)于房地产市场。

据(ju)行业数据(ju)统计，农业用管与市政给排水(shui)在(zai)塑(su)料管道应用中合计占比高(gao)达50%，构成了行业需求的重要支撑。例如，在(zai)农业现代化的推进过程中，灌溉系统的升级(ji)改造使得对塑(su)料管道的需求持续攀(pan)升。塑(su)料管道因其具备(bei)优异的耐用性、耐腐蚀性以及良(liang)好的成本效益，已然成为农业灌溉基础设(she)施的首选材料。

而在(zai)市政工程领域，随(sui)着(zhe)城市化进程的加速，给排水(shui)系统的新建与更新换代为塑(su)料管道提供了广阔的市场空(kong)间。塑(su)料管道凭借其安装便捷(jie)、密封性佳、使用寿命长等(deng)显著优势，有力地保障了城市给排水(shui)系统的高(gao)效运行。

这种多(duo)元(yuan)化的下游应用格局，有效地降低了行业对单一市场的依赖(lai)程度(du)，显著增强了其抗风险能力。

据(ju)此，中国(guo)联塑(su)有机会凭借自身的诸多(duo)优势和业已建立(li)起(qi)的宽广而又(you)深厚的“护城河”，在(zai)市场竞争中占据(ju)有利地位，有望(wang)进一步(bu)巩固其行业领先地位，引领行业实现高(gao)质(zhi)量发展(zhan)。

二、三大维度(du)剖析中国(guo)联塑(su)基本面及其资本市场优势

（一）生产维度(du)：规模效应与协同效应共筑坚固壁垒

在(zai)塑(su)料管道行业，短期的市场竞争极为激烈，价格战等(deng)不利因素如影随(sui)形，给众多(duo)企业带来了沉重的压力。然而，中国(guo)联塑(su)却(que)凭借各环节充足产能与布局，发挥(hui)其在(zai)全链路建立(li)起(qi)的规模效应与协同效应，使其在(zai)激烈的市场竞争中脱颖而出。

从原材料采购来看，中国(guo)联塑(su)的大规模采购量赋(fu)予了它与供应商谈判的强大优势。凭借采购的规模优势，联塑(su)能够争取(qu)到更为优惠的价格条款(kuan)，从而大幅(fu)降低原材料采购成本。这不仅直接提升了产品的成本竞争力，还确保了原材料供应的稳定性与质(zhi)量可靠性。

在(zai)生产流程优化方面，中国(guo)联塑(su)不断加大技术研发投入，积极引入先进的设(she)备(bei)，全力推动生产过程向高(gao)度(du)自动化和精细化管理迈进。中国(guo)联塑(su)在(zai)2024年半年报中提到，持续推进自动化改造及智能化生产，积极升级(ji)生产技术及设(she)备(bei)，如在(zai)全国(guo)的生产基地利用物联网、智能控制和自动化生产等(deng)技术建设(she)了智能工厂，对应的塑(su)料管道产品生产的年设(she)计产能达到325万吨，产能使用率分别约为74.1%。

上述均可证实联塑(su)已通(tong)过智能化的生产系统，企业能够精准控制生产流程中的每一个环节，有效提高(gao)生产效率，减少次品率，进而降低单位产品的生产成本。

而物流配送环节同样体现了中国(guo)联塑(su)的规模优势。大规模的业务量使得企业能够对物流网络进行深度(du)优化，整合运输资源，实现批量运输。这不仅降低了运输成本，还提高(gao)了配送效率，确保产品能够及时、准确地送达客户手中。

中国(guo)联塑(su)在(zai)官网和财报中提到，通(tong)过在(zai)全国(guo)19个省份建设(she)生产基地，实现了对中国(guo)广大市场的深入覆盖，显著降低了长距离运输的需求和成本。

此外，长期积累的丰富行业经验和深厚技术底蕴(yun)，让中国(guo)联塑(su)能够为不同客户群体提供高(gao)性价比的产品与服务。无论是大型基础设(she)施项目所(suo)需的定制化管道解决方案，还是面向普通(tong)消费者的家装管道产品，中国(guo)联塑(su)都(dou)能凭借其在(zai)生产环节的优势，确保产品的质(zhi)量与性能，在(zai)市场竞争中持续保持稳定的市场份额增长，有效抵(di)御行业短期波动带来的风险。

（二）战略维度(du)：全方位布局奠定长远根基

中国(guo)联塑(su)始终将创新视为企业发展(zhan)的核心驱动力，在(zai)产品研发领域持续投入大量资源。该企业除了精心组建了专业的研发团队，紧密跟踪市场需求的动态变化以及技术发展(zhan)的前沿趋势之外，还不断推出契合市场需求的新型塑(su)料管道产品。

这些新产品在(zai)性能上实现了质(zhi)的飞跃，如更高(gao)的抗压强度(du)、更好的耐化学腐蚀性能等(deng)；在(zai)质(zhi)量方面，更是精益求精，通(tong)过严格的质(zhi)量管控体系，保障产品质(zhi)量，极大地增强了产品的差异化竞争力。

据(ju)不完全统计，中国(guo)联塑(su)在(zai)2024年多(duo)个领域推出了新品，不断推陈出新，加速向高(gao)质(zhi)量发展(zhan)。在(zai)塑(su)料管道领域，联塑(su)围绕农业水(shui)利和市政建设(she)等(deng)下游应用持续做出产品创新，比如去年推出的给水(shui)用钢帘线增强PE复合管，在(zai)原材料、腐蚀性能和安装效率等(deng)方面全面提升，从而带动产品耐用性、工程效率和施工成本进一步(bu)优化。

在(zai)家装领域的新品则包括了中国(guo)红系列精品家装PE-RT II（阻氧）采暖(nuan)管、铝塑(su)复合管（燃气(qi)用）、蓝净瓷芯系列双色PP-R给水(shui)管等(deng)。

另外，在(zai)生产环节，中国(guo)联塑(su)积极引入智能化生产线、高(gao)精度(du)模具制造技术等(deng)先进的生产设(she)备(bei)与技术工艺(yi)。同时，借助数字化管理系统，实现对生产过程的实时监控与优化，确保生产效率和产品一致性得到显著提升。

在(zai)销(xiao)售渠道拓展(zhan)的速度(du)和广度(du)上，中国(guo)联塑(su)对比同行保持领先优势。中国(guo)联塑(su)的独(du)立(li)独(du)家一级(ji)经销(xiao)商在(zai)2024年上半年升至2891家，遍(bian)布全国(guo)各地。由此中国(guo)联塑(su)的经销(xiao)商在(zai)网点建设(she)、项目资源和服务能力等(deng)各方面更具竞争力，能够及时高(gao)效地为客户提供优质(zhi)丰富的产品和专业的服务。

在(zai)市场开(kai)拓方面，中国(guo)联塑(su)展(zhan)现出了敏(min)锐的市场洞察力，围绕主营业务发展(zhan)，布局下沉渠道，挖掘细分领域市场。截(jie)至目前，中国(guo)联塑(su)已积极布局印尼、马来西亚、泰国(guo)、柬埔寨等(deng)地，未(wei)来在(zai)东(dong)南亚市场站稳脚(jiao)跟，将为业绩增长带来可观的增量。

这些全方位的战略布局，不仅在(zai)短期内提升了企业的市场竞争力，更为企业的中长期发展(zhan)奠定了坚实基础，确保企业在(zai)未(wei)来的市场竞争中能够始终保持领先地位。

（三）资本维度(du)：市场机遇助推价值腾飞

当前，中国(guo)联塑(su)正处于港(gang)股市场基本面持续改善的关键窗口期。

从市场环境层面来看，港(gang)股市场整体呈现回(hui)暖(nuan)态势，政策层面的大力支持、投资者信(xin)心的逐步(bu)恢(hui)复以及资金(jin)流动性的显著提升，共同为企业的融资活(huo)动和价值发现营造了良(liang)好的市场氛(fen)围。

随(sui)着(zhe)塑(su)料管道行业发展(zhan)趋势持续向好，中国(guo)联塑(su)自身的经营实力也在(zai)不断增强，业绩实现稳步(bu)提升。这使得市场对中国(guo)联塑(su)的关注度(du)和认可度(du)与日俱增，吸引了越来越多(duo)投资者的目光。

最后，从估值指(zhi)标分析，以PE、PB等(deng)关键指(zhi)标来衡量，中国(guo)联塑(su)目前的估值水(shui)平、位置均处相对较(jiao)低位置，这不但意(yi)味(wei)着(zhe)其投资价值在(zai)资本市场中存在(zai)被低估的可能，也预示着(zhe)该上市公(gong)司未(wei)来或(huo)存在(zai)着(zhe)较(jiao)大的投资价值提升潜力空(kong)间。

综合上述进行推导，中国(guo)联塑(su)则有望(wang)在(zai)资本市场和企业基本面的双重推动下，未(wei)来或(huo)有机会重新步(bu)入价值重估和股价上升的周期，从而为投资者带来丰厚的回(hui)报。

三、结尾部(bu)分

随(sui)着(zhe)建筑建材行业逐步(bu)走(zou)出低谷，踏入2025年之后整体将更有机会重新呈现出向上的发展(zhan)趋势。中国(guo)联塑(su)则凭借其龙头地位、强大的综合实力以及良(liang)好的市场机遇，具备(bei)持续稳定增长的能力。因此，对于投资者而言(yan)，中国(guo)联塑(su)无疑是一个值得重点关注的投资标的。

我们特别的留(liu)意(yi)到，中国(guo)联塑(su)在(zai)政策驱动的行业变革中，凭借坚实的基本面、积极的战略调(diao)整以及良(liang)好的资本市场机遇，展(zhan)现出了强大的发展(zhan)潜力和投资价值。

在(zai)港(gang)股市场，该上市公(gong)司有望(wang)在(zai)未(wei)来成为建材行业的核心力量和投资领域的明星企业，为投资者创造丰厚回(hui)报，引领行业迈向新的发展(zhan)高(gao)度(du)。