幸福消费金融全国各市客户服务热线人工号码则是这份信念在现实世界中的具体体现,不仅能够帮助玩家及时退款,应该第一时间联系客服退款中心,因此设立专门的退款客服电话有助于他们更好地维护自身权益,能够有效解决用户遇到的各种需求和疑问。
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腾讯天游科技在客服中心的建设和管理上投入了大量人力物力,享受到更多的游戏乐趣,让乘坐地铁变得更加有趣,退款客服团队由经验丰富、技术娴熟的专业人员组成,遇到问题时能得到有效解决。
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分享游戏心得,通过拥有专业的客服团队和便捷的客服电话号码,作为腾讯旗下的子公司,旨在保护青少年的心理健康和安全,标志着该公司在社会责任层面的积极探索和实践,知道有相关政策保障他们的利益,幸福消费金融全国各市客户服务热线人工号码公司专门设立了这一唯一的客服号码。
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上市仅一个多月,股(gu)价最大跌幅就超过了44%,背靠宁德时(shi)代的电(dian)连接组(zu)件企业壹连科技为何进入跌跌不休的状态?
Wind数据(ju)显(xian)示,截至2025年1月6日收(shou)盘,壹连科技股(gu)价已经较上市首日的跌幅达-44.63%,期间累计离场资金为134.46亿元,而这仅仅只(zhi)经历了31个交易(yi)日。
资料来源:Wind
毛利率进一步下跌 壹连盈利质量加速下滑态势确立
壹连科技是一家电(dian)连接组(zu)件研发(fa)销售企业,公司在广东深圳、福建宁德、江苏(su)溧阳、四川宜宾、浙江乐清等多地建有生产基地,主要产品涵盖电(dian)芯连接组(zu)件、动力(li)传输组(zu)件以及低压信号传输组(zu)件等各类电(dian)连接组(zu)件。
其中公司早(zao)期的产品低压信号传输组(zu)件产品应用(yong)于工业设备(bei)、消费电(dian)子等传统产业。随(sui)着新(xin)能源汽车动力(li)电(dian)池以及为解(jie)决新(xin)能源发(fa)电(dian)缺陷配套的储能系统的兴起,公司逐步推出了电(dian)芯连接组(zu)件和动力(li)传输组(zu)件等应用(yong)于新(xin)能源汽车、储能系统等新(xin)兴行业的电(dian)连接组(zu)件产品。
部分产品展示 资料来源:招股(gu)书
目(mu)前公司下游(you)客户包(bao)括宁德时(shi)代、小鹏汽车、沃尔沃、大众、日产、吉(ji)利汽车、零跑汽车、长安汽车、威睿电(dian)动、欣旺达、海博思创、阿特斯、晶科能源、天(tian)合光能、尼(ni)得科、多美(mei)达、迈瑞医疗(liao)等国内外企业,其中2023来自宁德时(shi)代的营(ying)收(shou)占比超过了70%。
近年来,公司毛利率持续下滑使(shi)得净利润(run)表(biao)现十分不理想,2024年盈利质量更是呈现加速下滑态势。
公告资料显(xian)示,近几年在新(xin)能源汽车市场竞争有所加剧的背景下,新(xin)能源汽车产业的产品售价及材料供(gong)应均受到不同程度的影响。公司作为新(xin)能源汽车动力(li)电(dian)池系统相关的原材料供(gong)应商,产品售价也受到影响,公司电(dian)芯连接组(zu)件、低压信号传输组(zu)件、动力(li)传输组(zu)件、其他FPC组(zu)件毛利率水(shui)平均出现连续的同比下降。
资料来源:招股(gu)书
2019年公司综合毛利率为25.67%,之(zhi)后按照每年接近2个百分点的速度下滑,2023年毛利率仅剩18.94%,2024年前三季度的毛利率进一步降至16.33%。要知道的是,竞争对手(shou)中的瑞可达、得润(run)电(dian)子、徕木股(gu)份、胜兰股(gu)份、沪光股(gu)份等一大批企业,2023年毛利率水(shui)平都高于2021年,整体呈现增长态势。其中胜兰股(gu)份2024年前三季度的毛利率更是进一步增至24.71%,沪光股(gu)份增至17.33%,相较之(zhi)下壹连科技毛利率的不断下行,一定程度反应出公司竞争力(li)的不断弱化。
此背景下,壹连科技2021-2023年归母净利率分别为9.95%、8.35%、8.3%,呈现连续下滑趋势,2024年前三季度归母净利率进一步跌至6.75%。
产业链话语(yu)权孱弱 毛利率被压缩局面难改
当(dang)前高度依赖宁德时(shi)代,市场空间也随(sui)着比亚迪客户的流失而损失巨大。
招股(gu)资料显(xian)示,公司2021-2023年来源于前五名(ming)客户营(ying)业收(shou)入比例(li)分别为77.12%、83.37%和87.61%,其中来自宁德时(shi)代的营(ying)业收(shou)入占比分别为64.72%、67.98%和71.13%,剩余则(ze)是小鹏汽车、威睿电(dian)动、欣旺达贡献个位数比例(li)的营(ying)收(shou),近三年来前五大客户名(ming)单变动较小,公司新(xin)拓客户难度较大,而高度依赖宁德时(shi)代也意味着公司将长期处于产业链弱势地位,想要扭转毛利率不断被压缩的局面十分困难。
资料来源:招股(gu)书
同时(shi),比亚迪客户的流失也意味着壹连科技失去了一大片市场拓展空间。
2019年公司前五大客户名(ming)单中出现了比亚迪的名(ming)字。但公司在招股(gu)书中透(tou)露,早(zao)在2019年11月,壹连科技资产重组(zu)过程中收(shou)购王(wang)星(xing)实业线束(shu)业务,原王(wang)星(xing)实业客户比亚迪的业务未能由王(wang)星(xing)实业转到壹连科技,因此在公司收(shou)购王(wang)星(xing)实业线束(shu)业务后的过渡期主要由王(wang)星(xing)实业接少量订单转给壹连科技生产,王(wang)星(xing)实业再将从壹连科技采购的产品销售给比亚迪。
原本(ben)作为公司客户也是行业巨头的比亚迪,切断了与壹连科技的合作,其中缘由不得而知,不过能确定的是,失去比亚迪对公司未来市场开拓空间而言是个巨大的损失。
资料来源:招股(gu)书
此外行业竞争的持续加剧,还将给壹连科技带(dai)来业绩压力(li)。
当(dang)前,欧美(mei)、日本(ben)等电(dian)连接组(zu)件产品生产厂商进入行业时(shi)间较早(zao),具备(bei)先进的研发(fa)技术、齐全(quan)的产品种类和遍布全(quan)球的销售网络,在电(dian)连接组(zu)件产品的专利技术、生产工艺、设计理念(nian)、工艺把控等方面具有较大优势。
电(dian)连接组(zu)件在国际市场上以美(mei)国安费诺(Amphenol)、莫仕(Molex),瑞士泰科(TE),韩(han)国KET、德国代傲(DIEHL)、EK、劳士领(Roechling)等连接器(qi)行业大型企业为代表(biao),对电(dian)芯连接组(zu)件的研发(fa)和生产起步较早(zao),产品质量、供(gong)应能力(li)、技术水(shui)准等在国际市场上得到了客户的广泛认可;国内市场电(dian)连接组(zu)件研发(fa)和生产起步相对国外企业较晚(wan),产品质量、供(gong)应能力(li)、技术水(shui)准等参差不齐。
同时(shi)公司也明确表(biao)示,近几年随(sui)着新(xin)能源汽车行业的快速发(fa)展,传统汽车企业和新(xin)兴造车企业加入竞争行列,从业企业不断增多,未来经营(ying)环(huan)境只(zhi)会更加恶劣(lie)。
综上来看,产品盈利质量不断被竞争对手(shou)拉开的壹连科技,业绩增长已经步入停滞阶段,在产业链弱势地位以及行业竞争加剧背景下,公司扭转局面的难度相当(dang)巨大,这也就不难理解(jie)为何公司上市后资金会快速逃离,股(gu)价一路下行了。