2011年，从美国伊利诺伊大学取得硕士学位的黄晓煌、陈航与朱皓，从各自供职的英伟达、谷歌、亚马逊等互联(lian)网公司离开后，选择回国创业。黄晓煌担任董事长、陈航担任CEO、朱皓担任CTO。

其中，黄晓煌曾(ceng)在英伟达参与CUDA平台的开发，这或许(xu)是群核科技日(ri)后发迹的萌芽，而群核这个名字也来自于其部署(shu)的GPU架构叫Manycoreprocessor——多核心处理器。

彼时，公司的目(mu)标是做一个高性(xing)能(neng)计算公司。三人结合图(tu)形图(tu)像3D技术的经验知识，以“用GPU做云端的图(tu)形图(tu)像快速(su)渲染(ran)”为(wei)理念(nian)做出(chu)一款原始Demo。而之(zhi)所以选择家装设计行业为(wei)切入(ru)口，仅仅只是因(yin)为(wei)经过市场验证之(zhi)后，只有家装设计行业的客(ke)户能(neng)实现快速(su)变现。

群核科技的初衷是希望能(neng)推动传统(tong)行业的数字化(hua)升级，目(mu)标是成为(wei)云时代的Autodesk。以如今的眼光来看(kan)，群核科技的产(chan)品逻辑是实现“真实世界(jie)物理正确的渲染(ran)“，只不过公司当时将重点放在了”渲染(ran)“上。

2013年，酷家乐第一版上线，以10秒快速(su)渲染(ran)图(tu)的特点，强(qiang)势打入(ru)家居设计软件市场，乃至改变了很多家装设计师的工作(zuo)习惯(guan)。直到现在，互联(lian)网上仍时不时地出(chu)现有人就“用酷家乐还是3Dmax加SketchUp”这个问(wen)题争论得面红耳赤。

在不断(duan)的产(chan)品完善和技术探索中，群核科技已在空间设计软件平台占据一席(xi)之(zhi)地，如无意外，公司将按部就班得继(ji)续在建筑设计行业里攻城略地。而命(ming)运的奇点出(chu)现于2019年。

2019年一天，公司某位算法(fa)工程师打开邮(you)箱时，一度怀疑自己收到了诈骗邮(you)件。在这份(fen)全英文的邮(you)件里，硅谷某家喻户晓的万亿级硬件巨头，主动向(xiang)当时名不见(jian)经传群核科技发出(chu)了合作(zuo)邀约。

群核科技的出(chu)圈，源自于公司此前基于自身业务海量的室内空间数据积累，联(lian)合英国帝国理工学院(yuan)、美国南加州(zhou)大学发布了InteriorNet的数据集。当时，公司只是认为(wei)这个合成数据的训(xun)练方法(fa)很好(hao)，但并不知道如何去变现。

事实上，彼时的硅谷科技企业们，正苦于缺乏大量物理正确的合成数据做机器人训(xun)练，而当他们在寻找这方面数据时，在全世界(jie)范(fan)围内只找到了一个。因(yin)此，InteriorNet数据集发表后在海外爆火。

此后几年中，硅谷巨头们及一批具身智能(neng)企业纷纷找到了公司。不断(duan)涌入(ru)的市场需求也驱动着群核科技去打磨产(chan)品。目(mu)前，群核智能(neng)空间平台已经从最初给一些企业提供数据集，发展为(wei)提供一个庞大的平台，为(wei)AIGC、具身智能(neng)、AR/VR等企业开放物理正确的3D空间数据资产(chan)以及空间认知解决方案。

至此，群核科技十几年对“物理正确”的深(shen)耕终于引来曙(shu)光。2024年3月的GTC大会上，科技巨头Nvidia的CEO黄仁(ren)勋称：“AI的新一波浪潮是物理AI，AI能(neng)够理解物理定律”。广发证券也指出(chu)，生成式AI已经从泛娱乐领域(yu)发展至实际生产(chan)中，其核心是建立(li)符合物理规(gui)律的AI物理体世界(jie)。

同年11月，群核科技在第九届酷+科技峰会上，首次(ci)正式展示了其技术底层核心:基于GPU高性(xing)能(neng)计算的“物理世界(jie)模拟器”。并推出(chu)了升级版的群核空间智能(neng)平台SpatialVerse，为(wei)具身智能(neng)、AIGC等领域(yu)开放空间智能(neng)训(xun)练相(xiang)关服务。

在不久前的一次(ci)采访中，群核科技董事长黄晓煌称：“能(neng)做合成数据的公司并不少，但能(neng)做包含真实物理规(gui)律的、大规(gui)模的高质量合成数据的公司，全世界(jie)范(fan)围内可能(neng)只有群核一家。”

由此，群核科技踩上了AI风口的最前沿(yan)，从一个设计平台摇身变为(wei)一家空间智能(neng)企业。更是在不经意之(zhi)间甩开了竞争对手，成为(wei)了领跑者。

收入(ru)或仍依赖设计软件订阅

黄晓煌称：“家居SaaS是对群核科技最大的误解”。

根据招股书介绍(shao)，群核科技是一个快速(su)发展的、颠(dian)覆性(xing)的设计和可视化(hua)云平台，以人工智能(neng)(AI)技术和专用图(tu)形处理单元(GPU)集群驱动。

目(mu)前，公司的产(chan)品矩阵主要包括酷家乐、Coohom、和群核空间智能(neng)平台（SpatialVerse）。

其中，酷家乐是群核科技的拳头产(chan)品，最早只是在线设计平台，此后逐渐(jian)升级加入(ru)AI技术，并且整合了BIM功(gong)能(neng)。拓展到成为(wei)一家提供营销、生产(chan)、管理、供应(ying)链等场景的3D云设计平台。2018年，又推出(chu)酷家乐的国际版Coohom，主要针对美国、韩国、日(ri)本及东(dong)南亚市场。目(mu)前已服务全球(qiu)超过200个国家和地区的用户和客(ke)户。

群核空间智能(neng)平台（SpatialVerse）是一款面向(xiang)室内环(huan)境AI开发的下一代空间智能(neng)解决方案。其依托强(qiang)大的3D设计数据集、渲染(ran)引擎(qing)和空间编辑工具，构建高度逼真且物理正确的合成虚拟数据集，模仿真实世界(jie)物理特性(xing)和空间关系。使(shi)开发者能(neng)够在虚拟环(huan)境中训(xun)练AI生成内容(AIGC)模型，并增强(qiang)智能(neng)机器人、AR/VR系统(tong)及具身人工智能(neng)的认知能(neng)力。

而群核科技的技术底色，正是体现在群核空间智能(neng)平台的领先性(xing)上。不过，公司在招股书内并没有详细披露来自群核空间智能(neng)平台的收入(ru)规(gui)模。

根据招股书，按服务类型划分，群核科技将业务收入(ru)分为(wei)订阅收入(ru)和专业服务收入(ru)。其中订阅收入(ru)为(wei)销售(shou)软件产(chan)品及解决方案的订阅产(chan)生订阅收入(ru)。是群核科技主要收入(ru)来源，每年的营收占比均超过90%。

来源：公司招股书

而专业服务收入(ru)为(wei)其主要包括旨在将公司软件解决方案的价值(zhi)主张最大化(hua)的模型服务、技术配(pei)置服务及客(ke)户培训(xun)。合作(zuo)方式上主要为(wei)项目(mu)制(zhi)合同。

其中，专业服务收入(ru)由2022年的人民(min)币5668万元减少71.0%至2023年的人民(min)币1645万元。主要由于公司于2022年与一名客(ke)户订立(li)一次(ci)性(xing)的服务合同，据此公司为(wei)该客(ke)户生成及特许(xu)三维虚拟合成虚拟数据集。

而根据招股书披露，公司2022年d前五大客(ke)户中，第一大客(ke)户的所购买的服务便是群核空间智能(neng)平台服务，收益贡献金额为(wei)3134.6万元。2023年以后，该客(ke)户变不再与公司续约。

来源：公司招股书

另据业内人士称，当前AI企业在训(xun)练AI模型时，绝大多数的合作(zuo)方式为(wei)按次(ci)数采购。即(ji)会与供应(ying)商订立(li)一次(ci)性(xing)合同。

据此推断(duan)，公司按服务类型划分的收入(ru)方式中，订阅收入(ru)或为(wei)来自于酷家乐软件的业务收入(ru)，而专业服务收入(ru)或包含了来自于群核空间智能(neng)平台的业务收入(ru)。

因(yin)此，公司当前收入(ru)或主要仍来自于设计软件的订阅收益。

明星资本加持，尚未(wei)实现盈利

新业务模式被市场接受需要一定的时间。而群核科技在空间设计平台行业中已取得领先地位，亦能(neng)通过该业务板块的盈利能(neng)力来推动新业务的发展成熟。

根据弗若斯(si)特沙利文的资料，按2023年的平均月活跃用户(MAU)数目(mu)计量，群核科技是全球(qiu)最大的空间设计平台，按2023年的收入(ru)计量，亦是中国最大的空间设计行业软件提供商。在中国市场中的份(fen)额为(wei)22.2%，超过了Autodesk。

来源：公司招股书

根据招股书披露，目(mu)前公司平台的平均月活跃访客(ke)数为(wei)86.3百万名，平均月活跃用户数达到了2.7百万名。平台每天处理数百万次(ci)渲染(ran)及数十亿次(ci)应(ying)用程序编程接口(API)调用。截至2024年前9个月，企业客(ke)户45,548名，个人客(ke)户413,872人。

受益于软件平台的强(qiang)大竞争力，群核科技过往营收业绩增长稳(wen)健。2022年至2024年前9个月，公司的营业收入(ru)分别(bie)为(wei)人民(min)币6.01亿元、6.64亿元和5.53亿元。2023年及2024年前9个月的收入(ru)相(xiang)较(jiao)上年分别(bie)同比增长10.5%和13.8%。

此外，公司客(ke)户粘性(xing)较(jiao)强(qiang)，截至2022年至2024年9月30日(ri)，企业客(ke)户净收入(ru)留存(cun)率分别(bie)为(wei)112.3%、106.0%及104.2%。大客(ke)户的净收入(ru)留存(cun)率分别(bie)为(wei)127.6%、115.5%及114.1%。同期(qi)，个人客(ke)户净收入(ru)留存(cun)率分别(bie)为(wei)81.1%、106.5%及96.0%。

不过，公司当前仍处于亏损状态。2022年至2024年前9个月，公司期(qi)内亏损分别(bie)为(wei)人民(min)币7.04亿元、6.46亿元和4.22亿元。经调整净亏损为(wei)3.38亿元、2.42亿元和0.94亿元，亏损逐渐(jian)收窄。

公司解释(shi)称：有关亏损主要由于公司持续推动业务快速(su)及长期(qi)增长而大量投资于产(chan)品开发、技术支持及产(chan)品营销。

而期(qi)内亏损和经调整净亏损的巨大差距，主要来自于以股份(fen)为(wei)基础的薪酬开支和赎回负(fu)债账(zhang)面值(zhi)变动。根据披露，2022年至2024年前9个月，公司以股份(fen)为(wei)基础的薪酬开支分别(bie)为(wei)6621.5万元、5335.5万元和2724.3万元；赎回负(fu)债账(zhang)面值(zhi)变动为(wei)公司发行的可转换可赎回优先股的账(zhang)面值(zhi)变动，同期(qi)此项科目(mu)的支出(chu)分别(bie)为(wei)3亿元、3.51亿元和2.93亿元。

公司毛(mao)利率较(jiao)高且逐年提升。根据招股书披露，2022年至2024年前9个月，公司的毛(mao)利率分别(bie)为(wei)72.7%、76.8%及80.4%。

同时，作(zuo)为(wei)独角兽企业，群核科技倍受资本青睐。据招股书披露，公司从成立(li)以来已进行了11轮融资，投资机构包括IDG资本、纪(ji)源资本、顺为(wei)资本、经纬(wei)创投、高瓴创投、Coatue等多家知名机构的投资。

据其他媒体报道，群核科技2021年冲刺美股市场时，估值(zhi)已达20亿美元，折合人民(min)币约145亿元。

经过多轮融资后，公司资金流(liu)较(jiao)为(wei)充裕。根据招股书披露，截至2024年前9个月，公司定期(qi)存(cun)款、现金及现金等价物共计超4亿元。

已支持渲染(ran)物理世界(jie)99%材质：

不过，单纯依靠设计软件服务来实现规(gui)模化(hua)盈利，道阻(zu)且长。并且，酷家乐也并未(wei)在全行业内取得绝对优势。

例如在市场上，三维家经常与公司相(xiang)提并论，在过往的多轮较(jiao)量中也打得难舍难分。例如酷家乐10秒渲染(ran)，三维家也跟进云上快速(su)渲染(ran)。酷家乐拥有超3亿个3D模型和空间设计元素(su)；三维家拥有全球(qiu)最大的真是产(chan)品数字家装数据集；酷家乐上线AI一键生成功(gong)能(neng)，三维家也推出(chu)AI梦(meng)想家。

不过，群核在招股书中并未(wei)把三维家视为(wei)直接竞争对手。并且两家企业虽然在部分业务中存(cun)在竞争，但最终的发展方向(xiang)并不相(xiang)同。据了解，三维家更倾向(xiang)于家装上下游的纵向(xiang)发展。而群核科技更注重技术深(shen)度和横向(xiang)拓展。

据介绍(shao)，群核科技拓宽产(chan)品种类，涵盖广泛的设计及可视化(hua)解决方案，既适用于住宅、办公楼、零售(shou)店和商业项目(mu)等现实空间，也适用于具身人工智能(neng)训(xun)练和电子(zi)商务产(chan)品展示等虚拟环(huan)境。

此外，相(xiang)较(jiao)于三维家，群核科技专门构建了本地GPU基础设施，并加入(ru)了英伟达的初创加速(su)计划（NVIDIAInception）。在如今的AI时代，给其带来了更广泛的业务拓展空间。

根据介绍(shao)，公司专门构建的GPU集群及专有技术引擎(qing)。在此之(zhi)上所构建出(chu)平台的开放式架构可实现无缝的数据互操(cao)作(zuo)性(xing)、持续的平台升级及可扩展性(xing)，为(wei)各个垂(chui)直产(chan)业的广泛应(ying)用带来巨大潜力。例如特斯(si)拉上海超级工厂采用其技术构建数字孪生体，使(shi)生产(chan)线调试周期(qi)从8周缩短至11天。