越来越多的共享按摩椅，原来这么(me)赚(zuan)钱

这个春(chun)节假期，有多少人被“捶打”了？

“影院里居然已经(jing)有这么(me)多座椅被换成(cheng)按摩椅了。”从河北一家影院看完《哪吒2》的小郑说。“谁懂这个感受？当电影进行到最高潮，妖怪们托举金箍棒的时候，我也有了‘推背感’——按摩椅在我背上突然动(dong)起来了！”

小郑去(qu)的这家影院里的按摩椅由“乐摩吧”品牌提供。但免费按摩只有几分钟(zhong)，要想(xiang)按摩时间更长，需要扫描二维码付费。

“椅子停止按摩后，滚轮停留的位置顶得我不舒服。”小郑抱怨(yuan)。另(ling)一位观众也开(kai)玩笑说，自己在看《封神2》的时候，影片里邓婵玉(yu)被打了一巴掌，突然按摩椅开(kai)始按摩，“我还(hai)以为自己也要被打了”。但他的同伴却说，自己有颈椎病，看电影坐(zuo)得较久，“最后半个小时它给我按摩了一会儿，感觉还(hai)挺贴心(xin)的”。

北京商场里的乐摩吧按摩椅。图源/财经(jing)天下

不止是影院，城(cheng)市里的共享按摩椅似乎(hu)已经(jing)“无孔不入”。

在北京的一座大型商场里，两个楼层(ceng)分别放置了8台乐摩吧按摩椅，它附近(jin)是密集的餐厅和奶茶店。在晚上7点之后的就餐高峰期，有一半的椅子上坐(zuo)着玩手机的年轻人。

北京90后白领小玉(yu)就是下班后就餐等位时和男友(you)坐(zuo)在这里休息，顺便(bian)还(hai)享受到了“年轻人的第一次按摩”。北京的乐摩吧花13.8元可以按摩15分钟(zhong)，23.8元按摩30分钟(zhong)，结束后还(hai)可以获得一次对心(xin)率、血氧和血压等健(jian)康(kang)数据的免费检(jian)测报告。

只要花一杯(bei)奶茶钱，就可以“恢(hui)复元气”，还(hai)是划算的。“如(ru)果注册会员，它会送(song)免费体(ti)验券。”她说。

在这里，也有很多疲乏的人会用它免费休息片刻。“只能免费坐(zuo)两三分钟(zhong)，因为它会‘赶人’，语音提示(shi)你(ni)离开(kai)，它要为别人服务。我试过一次，如(ru)果你(ni)继续坐(zuo)下去(qu)，它还(hai)会翻转，座位会慢慢倾斜抬起来。”小玉(yu)说。

没有太多人敢于去(qu)尝试是否会真的被它掀翻在地。想(xiang)要长时间休息的人，很多选择了付费。小玉(yu)也吐(tu)槽，自己竟然被一台按摩椅给“赶走了”。

这样“简单粗暴”的方(fang)式，真的能促使消费者掏(tao)钱吗？对此，乐摩吧给出的答案是：确实是。

在共享按摩椅中，乐摩吧的母公司乐摩物联已是行业老大。根据弗若斯特沙利文的数据，从2021年至2023年， 它的交易(yi)额已连续三年位居行业第一。尤其是2023年， 其市场份额达到37.3%，是行业第二名(ming)的两倍。

乐摩物联的营收也颇(po)为亮(liang)眼(yan)，2022年至2023年，从3.3亿(yi)元提高到5.87亿(yi)元，增长了超过77%。 到了2024年前9个月，更是达到了6.15亿(yi)元，其中智能按摩服务收入就有6.04亿(yi)元，占比超过98%。

亮(liang)眼(yan)的数据背后是服务网点和按摩椅的加速布局。在2022年底，乐摩吧的服务网点还(hai)只有2.17万个，设备总数量只有16.71万台。截至今年1月，服务网点已超4.5万个，投放的智能按摩设备超过了50万台， 覆盖了国内31个省份以及(ji)339个城(cheng)市，累(lei)计服务人数超过了1.5亿(yi)。

一位早期曾代理(li)过共享按摩椅的加盟商坦言， 这生意做的就是人流量。品牌方(fang)通过向(xiang)物业交租金换取点位投放，或者免费安装，获得的收入双方(fang)分成(cheng)。加盟商的成(cheng)本主要包括设备成(cheng)本和加盟费，场地提供方(fang)则几乎(hu)不需要自己做投入，就可坐(zuo)拿租金或分成(cheng)。

通过这个模式，品牌方(fang)扩大了规模，而(er)场地提供方(fang)可以“躺(tang)赚(zuan)”。于是， 电影院和大型商场，就成(cheng)了共享按摩椅投放的“重地”。

截至去(qu)年9月底，乐摩物联在商业综合(he)体(ti)中的服务网点有2.3万个；其次是影院，有1.6万个。此外机场有366个、高铁站102个，以及(ji)其他场所3331个。

根据招股书数据，在国内总建筑面积超过3万平方(fang)米的大型商业综合(he)体(ti)中，乐摩物联已入驻了4757个，占比超过70%。全国年票房超过500万元的电影院，以及(ji)年客流量超过1000万的机场中，也有一半以上投放了乐摩吧的设备。

大量的交易(yi)在这些休息场景中诞生。招股书提到，截至2024年9月，乐摩吧的交易(yi)次数已经(jing)达到6.04亿(yi)次，增长了28.92%。据此计算，平均每天它的按摩椅能带来22万次交易(yi)。

这也意味(wei)着，截至去(qu)年9月，乐摩物联的40.21万台设备上，一台设备一年可以产生1502次交易(yi)。

从收入贡献来看，在商场中的购物人群、来自写(xie)字楼的打工族们，成(cheng)为了乐摩吧最大的营收支(zhi)柱。乐摩物联来自商业综合(he)体(ti)的网点按摩服务交易(yi)额在去(qu)年前三季(ji)度达到6.08亿(yi)元，占总交易(yi)额的67.26%。来自影院的交易(yi)额为1.74亿(yi)元，其他场景的营收贡献则都没有超过1亿(yi)元。

乐摩物联在招股书里表示(shi)，像(xiang)万达广场这样的大型商业综合(he)体(ti)、影院等渠道合(he)作至关重要，这些区域中的黄金点位被头部品牌们提前布局后，公司也拥有了一道天然的壁垒。

凭借(jie)规模这道天然壁垒，乐摩吧的净利润一直保持正值， 在2022年经(jing)调整(zheng)净利润为853.4万元，2023年则迅速增长到了9457.8万元。

抵押房产救公司后，创始人“让位”

虽然乐摩物联如(ru)今已冲击上市，但其在发展(zhan)过程中也曾经(jing)历过共享经(jing)济泡沫的破裂和市场的波动(dong)。在创始人谢忠惠不惜“卖房救公司”的努力下，它最终坚(jian)持了下来。

今年才49岁的谢忠惠是一名(ming)“70后”，早年曾创办上海福健(jian)实业发展(zhan)有限公司，经(jing)营健(jian)身设备。也正因此，在2016年，他把(ba)创业的目标放在了共享按摩椅项目上。

2016年是创投圈公认的“共享经(jing)济元年”，那时随着城(cheng)镇化水平的提高、居民对健(jian)康(kang)型消费需求的提升，健(jian)身按摩设备销量也掀起了一股高潮。按摩椅生产龙(long)头企业中，奥佳华、荣泰健(jian)康(kang)科(ke)技等都入局了共享按摩椅赛道。荣泰创建了摩摩哒子品牌，在2017年其体(ti)验式按摩服务营业收入就达到了2.33亿(yi)元，净利润2324万元。

资本热钱开(kai)始涌入这个赛道。据天眼(yan)查的数据，2017年新增相关注册企业15家，一年之后新增注册企业就达到了29家。包括云享云、奇拉(la)、头等舱互(hu)联等多个项目都先后获得了投资机构的青睐(lai)。

乐摩物联的前身是2014年成(cheng)立(li)的福州掌创信息技术有限公司，但成(cheng)立(li)后并没有业务运营或者实缴资本。谢忠惠在2016年12月向(xiang)当时的股东收购了公司60%的股权，并在2017年将公司更名(ming)，搭建起了乐摩吧的基本盘。

入主乐摩物联的谢忠惠，也为公司引入了另(ling)一个关键人物——韩道虎。今年56岁的韩道虎，曾担任多家健(jian)康(kang)技术相关公司的董事长，从业经(jing)验十分丰富。他在2016年以零对价获得了谢忠惠手中公司30%的股权，成(cheng)为公司的联合(he)创始人。

也正是在韩道虎的牵线下，两名(ming)个人投资者潘(pan)建忠和李斌在2017年3月向(xiang)公司分别投资了500万元和200万元。之后，李斌又向(xiang)公司引荐(jian)了投资机构基石亿(yi)享。2017年12月，基石亿(yi)享向(xiang)乐摩物联投资了5000万元。

这是公司唯一一次获得机构投资，也是乐摩吧穿越共享经(jing)济“泡沫期”的唯一资金弹药。

共享经(jing)济的热度从2018年起开(kai)始逐步(bu)减退(tui)，曾经(jing)红极一时的共享按摩椅赛道也“冷(leng)”了下来。直到2024年前，行业内公开(kai)渠道内可查到的最后一笔(bi)融资还(hai)是发生在2018年4月，云享云拿到了A轮1亿(yi)元融资。之后，这个赛道里再(zai)没有发生大额融资。

上市的按摩椅企业里，荣泰健(jian)康(kang)也从2018年后减少了对摩摩哒共享按摩椅的投入。共享按摩业务的收入下降到2021年的0.6亿(yi)元。到了2024年上半年，该(gai)项收入只有466.36万元。摩摩哒的主营方(fang)向(xiang)也转向(xiang)了中低端产品，专攻(gong)电商销售。

共享经(jing)济热潮退(tui)却之后，乐摩物联遇到的第二个大“坎儿”也接(jie)踵而(er)至。2020年随着线下商业急剧收缩，也影响了乐摩吧的生意。谢忠惠一边对公司高管降薪，一边和商场协(xie)商以押金抵扣租金。同时他还(hai)干脆对加盟的合(he)作伙伴“放手”，承诺公司不参与分配这期间的营收，来激(ji)励他们自救。

谢忠惠后来回忆，他当时预(yu)判，公司的资金缺口最少也有1.5亿(yi)元。他“背水一战”，抵押了自己的房产，筹集了1800万元资金。在这一系列措(cuo)施下，再(zai)加上公司筹措(cuo)的其他资金，最终乐摩吧仅用了2500万元就渡过了难关。

经(jing)历了一轮行业洗(xi)牌之后，如(ru)今乐摩吧已经(jing)成(cheng)为业内的头部公司。为了巩固在这一赛道上的优势，它从2022年后开(kai)足马力，积极扩张，直奔上市而(er)去(qu)。

不过在这样的关键时期，乐摩物联还(hai)启动(dong)了几项相当重磅的操作。

在冲刺上市急需资金的阶段，乐摩物联选择了优先回馈(kui)股东。2023年和2024年，乐摩物联先后两次向(xiang)股东派发股息，共计4375万元。其中2024年的派息中，有1000万元是给了谢忠惠，以满足其财务需求。

2024年8月，乐摩物联改为股份制，同时谢忠惠改任副董事长，由韩道虎出任公司的董事长。但谢忠惠仍然是公司的第一大股东及(ji)控股股东，持股比例达到21%；韩道虎的持股比例则为19.5%，基石亿(yi)享持股2.6%。

IPO前夕，创始人“让位”。对此乐摩物联并未给出更多的解释，但从韩道虎的经(jing)历和他对公司的贡献来看，这或许更多的是公司出于借(jie)助他的经(jing)验、获取更多资源作出的考虑。

改制一个月后的2024年9月，乐摩吧再(zai)次获得多名(ming)个人投资者投资，投后估值为7.5亿(yi)元。

遍地按摩椅，还(hai)能火多久？

尽管乐摩物联已经(jing)走到了资本市场的大门口，但它的共享按摩椅生意仍面临挑战。

智能按摩椅的运营模式一般包括两种：直营以及(ji)合(he)伙人模式。对于乐摩物联来说，它有70%的网点是在直营模式下运营的，并且去(qu)年9个月内为公司贡献了68.47%的营收。像(xiang)公司在影院投放的按摩设备，就全部是直营的。但随之而(er)来的是，公司销售费用也从2022年的2.45亿(yi)元，一路增长到了去(qu)年前三季(ji)度的3.70亿(yi)元。

销售费用的上涨(zhang)直接(jie)侵蚀了公司的毛利率。 截至2024年9月，乐摩物联的毛利率从一年前的45.76%下降到了40.04%。

另(ling)外，乐摩物联的账上，也存在较为明显的资金缺口。截至2024年前9个月，现金及(ji)现金等价物为0.28亿(yi)元，同比减少了0.11亿(yi)元。而(er)同期公司的流动(dong)负债总额达到了2.09亿(yi)元。

资金压力之外，“侵入”了公共休息空(kong)间的共享按摩椅，也不得不面对和消费者之间的矛盾(dun)。在共享经(jing)济的各个业态中，对共享按摩椅的评价，也属于相当“两极分化”的一类。

喜欢的用户表示(shi)，按摩椅坐(zuo)着宽大、舒适。逛(guang)街走累(lei)了，或者在高铁站或机场舟车劳顿后，做一番按摩，感觉放松多了。尤其是办公白领，在午休的时间，躺(tang)在写(xie)字楼或商场里的按摩椅上小憩一会儿，顺便(bian)花15分钟(zhong)好好松松筋骨，确实是个不错的选择。乐摩吧就曾统计过，中午12点半到下午2点之间，写(xie)字楼周边商场中的设备常常有着超高的“营业率”。

但按摩椅的程序是固定的，不同体(ti)型和身体(ti)条(tiao)件的用户能不能吃得消它的服务，就是另(ling)一个问题了。

“我在机场里，被共享按摩椅‘殴打’了20分钟(zhong)。”在小红书平台上，这篇热门帖子收获了上万条(tiao)评论。发帖的用户称(cheng)，由于普通座椅不够，自己干脆选择了共享按摩椅，结果椅子的打击力度过猛，整(zheng)体(ti)过程就像(xiang)是“金刚狼的骨架(jia)被死侍扛起来揍”。

而(er)对有的年轻人来说，这种按摩还(hai)附带了“社死”的效(xiao)果。无论是商场还(hai)是机场，按摩时路人投来的好奇目光，颇(po)令人感到有些羞耻。但按摩一旦开(kai)始，手脚都被“束缚”，想(xiang)逃无门，只好眼(yan)睁睁地在大庭广众之下接(jie)受至少十几分钟(zhong)的围观。

公共空(kong)间使用的按摩椅，也难免因为卫生问题等被人抱怨(yuan)。当按摩椅越来越多，也有很多人认为，它“抢夺”了原本正常的休息位置，令人无法选择。

种种挑战之下，谢忠惠提出通过提高效(xiao)率等措(cuo)施来寻找出路。一方(fang)面要用合(he)理(li)的人力成(cheng)本去(qu)管理(li)更多的设备，另(ling)一方(fang)面也要提高设备本身的使用效(xiao)率。“按摩椅无人值守，大家体(ti)验后就走掉了，如(ru)何交互(hu)沟通以培养忠诚度，是行业需要加强的地方(fang)。”谢忠惠说。

乐摩物联也提到，提高用户黏性的方(fang)法，无非是通过提升按摩体(ti)验、增设网点等，也是在这个目标下，乐摩吧为用户提供了健(jian)康(kang)报告服务。在2024年，乐摩吧的消费者年复购率已达到了35%。它旗下已经(jing)拥有2800万会员，成(cheng)为了拉(la)动(dong)乐摩吧营收增长的主力。

为了破局，乐摩物联也表示(shi)，公司将继续扩大目前拥有主导(dao)地位的消费场景中服务网点的渗透率，并加快在海外尤其是东南(nan)亚(ya)市场的扩张步(bu)伐。

但共享按摩椅终究是个小众赛道。

根据弗若斯特沙利文报告数据， 智能按摩服务的市场规模过去(qu)五年内增速仅为1.1%，预(yu)计到2028年约(yue)可达到51亿(yi)元。

在2024年，智能按摩服务的市场只有27.6亿(yi)元。这块市场蛋糕还(hai)不到30亿(yi)元，投放渠道有限，竞争就显得更为激(ji)烈(lie)。

像(xiang)深圳盟迪奥公司就在其官方(fang)微信公众号中介(jie)绍，公司的共享按摩垫已连续6年市场占有率领先，合(he)作影院超过5000家，铺设设备超过100万台，和万达影投、博纳(na)影投、百老汇影投等院线都建立(li)了战略合(he)作关系。

在未来，随着智能按摩服务向(xiang)低端市场的进一步(bu)渗透，以及(ji)新能源充电站等新兴场景的发展(zhan)，国内智能按摩服务设备保有量将从2024年的128.1万台增长到2028年的184.1万台。

另(ling)外，铺天盖地的智能按摩椅，如(ru)今也培养起了90后年轻群体(ti)的按摩习惯(guan)，催化了这一市场的普及(ji)。这一代年轻人，早已习惯(guan)了一边熬夜、一边养生。

智能按摩服务未来的想(xiang)象力还(hai)有多大，还(hai)有待龙(long)头企业们继续去(qu)发掘(jue)。

（文中小郑、小玉(yu)为化名(ming)）