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2月21日,信(xin)达澳亚基金公告称(cheng),将(jiang)旗下的8只基金集(ji)体修改基金简称(cheng)。
《每日经济新(xin)闻》记者注意到(dao),修改后的简称(cheng)统一(yi)为“指数+”基金,比如(ru)信(xin)澳国企(qi)智选混合变成“国企(qi)指数+混合信(xin)澳”,信(xin)澳核心智选混合变成“沪深300指数+混合信(xin)澳”。
而此(ci)前,基金命名还(hai)未出现这种方式,对于投资者来说(shuo),虽然单只基金的名称(cheng)辨识度会更高,但(dan)也会产生(sheng)不少新(xin)的疑问,比如(ru)指数+和指数的关(guan)联度有多大?指数+和指数增强有什么不同?
基金新(xin)命名方式出现了
信(xin)达澳亚基金公告称(cheng),为使基金的基金简称(cheng)更能够充分体现基金的产品特征,决(jue)定自2025年2月21日起,调整旗下8只基金(A\C份额合并计算)的基金简称(cheng)。
记者注意到(dao),变更后的基金简称(cheng)统一(yi)成了“指数+”基金,比如(ru)信(xin)澳国企(qi)智选混合变成“国企(qi)指数+混合信(xin)澳”,信(xin)澳核心智选混合变成“沪深300指数+混合信(xin)澳”。
目前存续的基金,还(hai)未出现直接(jie)以“指数+”命名的方式,更多是指数增强、指数量化(hua)增强、指数智选等名称(cheng)。
而据(ju)记者进(jin)一(yi)步了解,这些产品实际上采用的也是量化(hua)方法。
比如(ru)沪深300指数+混合信(xin)澳,基金经理在2024年4季报中表示,“基金专(zhuan)注于'指数+'策略,采用量化(hua)方法,在量化(hua)方法下,在行业(ye)和风格上对标沪深 300,运用多因子模型从全市场可投股票池中优选模型打分高的标的来配置。因为模型会高配基本面情况较好且估值较为低估的股票,所以在整体风格上相对沪深 300 指数会有更多价值风格的暴露。”
简单来说(shuo),就是风格和行业(ye)对标跟踪的指数,但(dan)是选股依靠量化(hua)模型,而且是从全市场选股。
指数+和指数增强有何区别?
其实随着基金数量不断增多,基金产品同质化(hua)的现象越来越突(tu)出,各家基金公司都想尽办法在产品名称(cheng)上做文章,但(dan)同时也使得基金的命名越来越混乱。
此(ci)前就有ETF基金经理吐槽:“不少ETF的名称(cheng)乱七八糟,名称(cheng)和跟踪的指数都对不上号,建议统一(yi)名称(cheng)格式。”
因此(ci),从基金名称(cheng)上让(rang)投资者一(yi)眼(yan)就了解是什么类(lei)型、什么赛道、跟踪什么指数的产品,其实很(hen)有必要。不过在规范名称(cheng)的基础上,也要注意避免产生(sheng)新(xin)的困惑。
以上述“指数+”的命名为例,虽然单只基金的辨识度提高了,但(dan)也会产生(sheng)新(xin)的疑问,比如(ru)指数+和指数增强、指数量化(hua)增强有什么不同?
众所周知,指数增强策略一(yi)般是在跟踪指数的基础上,留出一(yi)部分仓位来做增强收益(yi),这部分增强收益(yi)的方式,可以多种多样,比如(ru)采取纯主动选股的,一(yi)般统称(cheng)为指数增强;采用量化(hua)选股的,很(hen)多就定义为量化(hua)增强。
而上述基金经理在定期报告中,对这几类(lei)产品的描述是:“相较于传统的主动量化(hua)策略,'指数+'产品更加重视对基准的分析和偏离;相较于传统指数增强产品,'指数+'策略摆脱了传统控制成分股暴露的限制,将(jiang)主动风险放(fang)在更高性价比的地方。”
有业(ye)内人士也指出:“指数增强在合同里一(yi)般会有一(yi)个(ge)规定,比如(ru)80%的资产限定投指数成分股,而指数+投资范围上更宽松一(yi)些。”
关(guan)注策略的稳定性和有效性
整体而言,指数+产品看上去更灵活,限制更少,但(dan)其实也有一(yi)些需要投资者注意的地方,比如(ru)新(xin)基金能不能及时跟上指数的表现。
再以这次修改的沪深300指数+混合信(xin)澳为例,该(gai)基金成立于2024年2月2日,截至2025年2月20日,A类(lei)份额近一(yi)年收益(yi)为9.32%,明显落后于沪深300的15.19%。
而据(ju)记者进(jin)一(yi)步了解,主要是因为产品前三个(ge)月建仓期的影响(xiang),在剔除建仓期之后,产品的表现才与指数表现比较接(jie)近。所以对于这类(lei)产品而言,最(zui)好是等待产品的策略进(jin)入稳定状态(tai)后再进(jin)一(yi)步考虑。