基(ji)金饭(fan)圈文化的盛行(xing)也引发了监管的关注(zhu)。证监会发文要求基(ji)金公司坚决纠正基(ji)金经(jing)理明星化、产品营销娱乐化、基(ji)民(min)投资粉丝化等不良风气。证监会要求证券(quan)公司强化公募基(ji)金投研核心能(neng)力建设，完(wan)善投研能(neng)力评价指(zhi)标体系，摒弃(qi)明星基(ji)金经(jing)理现象。

2021年3月，基(ji)金市场迎来调整，尤其是前期涨幅较(jiao)大(da)的明星基(ji)金，调整幅度大(da)于市场平均水平。明星基(ji)金经(jing)理们光环不再，甚至一(yi)度被(bei)骂上热搜(sou)。基(ji)金经(jing)理蔡(cai)嵩(song)松曾无(wu)奈回应道，“希望大(da)家理性买基(ji)金，不要赚了钱就叫我蔡(cai)总，亏了钱就叫我菜狗。”为(wei)了安抚投资人，甚至有(you)基(ji)金公司频繁出(chu)来道歉。

近日(ri)，北青报记者登录多个(ge)基(ji)金论坛，发现当年的“粉丝后援会”基(ji)本已解(jie)散，尚存的几乎没有(you)人说话(hua)。在基(ji)金圈追星的年轻人已经(jing)罕见身影。90后、00后的基(ji)民(min)投资方式走向多元化。一(yi)位基(ji)民(min)甚至在基(ji)金贴(tie)吧(ba)发文反思当年的“追星行(xing)为(wei)”：“这是00后投资生涯付出(chu)的第一(yi)学费。作投资，独立思考太重(zhong)要了。”

市场变化

科(ke)创成00后布(bu)局新方向

2024年，A股市场“先抑后扬”的翘尾行(xing)情给投资者带来了诸多惊喜。基(ji)民(min)的收益往往跟股票市场紧密(mi)相(xiang)连，特别(bie)是偏股型基(ji)金。“上半年亏损(sun)，下半年回本”已经(jing)是大(da)多数基(ji)民(min)的写照(zhao)。90后基(ji)民(min)黄(huang)铭对(dui)北青报记者表示，过去的一(yi)年，是他(ta)5多年基(ji)民(min)生涯中最跌宕起伏的一(yi)年，从上半年亏到(dao)绝望，然后是股市新政带来“9·24行(xing)情”绝地反击，从30%的亏损(sun)几天之(zhi)内就变成盈利，最后是十一(yi)假(jia)期之(zhi)后市场的调整。“经(jing)过2024年的曲折的走势，我现在比较(jiao)淡定了。”

另一(yi)位00后投资者刘免则(ze)表示，过去一(yi)年自己最大(da)的收获是市场低位要敢于加仓，在市场出(chu)现较(jiao)大(da)恐慌或者板块出(chu)现较(jiao)大(da)的恐慌期的时候往往意味着重(zhong)大(da)机会的到(dao)来。比如(ru)，去年“9·24行(xing)情”之(zhi)前，市场经(jing)过几轮的下跌极度恐慌，身边好(hao)几位做(zuo)基(ji)金的朋友都“割肉”出(chu)场了。没有(you)几个(ge)人敢在这个(ge)时候加仓。“买在无(wu)人问津处，卖在人声鼎沸时”。刘免总结出(chu)一(yi)条投资经(jing)验。

2024年，刘免的整体年度收益率为(wei)16%，大(da)幅跑赢了中证偏股基(ji)金指(zhi)数（收益率4.00%），略微跑赢沪深300指(zhi)数（14.68%）。他(ta)透露，他(ta)的仓位主(zhu)要是在专(zhuan)注(zhu)科(ke)技股的偏股型基(ji)金，进攻性比较(jiao)强，所(suo)以行(xing)情来了反弹也比较(jiao)快。

两位基(ji)民(min)都对(dui)北青报记者表示，对(dui)2025年基(ji)金行(xing)情充满了信心。黄(huang)铭表示，2025年以DeepSeek为(wei)代表的科(ke)技创新将带来更多的红利，这也是他(ta)新的一(yi)年的布(bu)局方向。

指(zhi)数基(ji)金是年轻人新宠

在持有(you)一(yi)只新能(neng)源基(ji)金3年之(zhi)后，刘刚选择了“割肉”。2024年10月，出(chu)局一(yi)个(ge)月之(zhi)后，刘刚又新买入了一(yi)只新基(ji)金，这是一(yi)只中证500指(zhi)数基(ji)金。截至2月14日(ri)，刘刚在这只基(ji)金上已经(jing)实现了11%的赢利。刘刚还买来了基(ji)金从业资格证的考试教材准备考证。他(ta)说，他(ta)考这个(ge)证不为(wei)别(bie)的，就是想让自己的投资更专(zhuan)业一(yi)点。

2024年12月18日(ri)，小红书联(lian)合(he)蚂蚁(yi)财(cai)富平台发布(bu)《2024年轻人十大(da)理财(cai)趋势盘点》。数据(ju)显示，在年初的震荡行(xing)情中，一(yi)些以往投资权益基(ji)金的年轻基(ji)民(min)，开始增配债基(ji)、货基(ji)等稳健基(ji)金，“只求微赚”成普遍心态；9月底，随着A股行(xing)情回暖，年轻人更偏向通过指(zhi)数基(ji)金参与权益市场。以去年A股“9·24行(xing)情”为(wei)节点统计，在蚂蚁(yi)财(cai)富平台上，启动定投的基(ji)民(min)中90后、00后占六成，不少人选择投资权益基(ji)金，其中八成资金投向了更加分散的指(zhi)数基(ji)金。这期间，蚂蚁(yi)理财(cai)社区里(li)，留言中“别(bie)冲动”一(yi)词出(chu)现的频率环比上涨了109%。

北青报记者调查发现，年轻人正逐渐告别(bie)明星经(jing)理人主(zhu)持的基(ji)金，指(zhi)数型基(ji)金、稳健的债券(quan)型基(ji)金成为(wei)“新宠”。“养基(ji)收蛋(dan)”是年轻基(ji)民(min)的“行(xing)话(hua)”，在“收蛋(dan)人”眼里(li)，当日(ri)上涨0.01%，即为(wei)收取一(yi)个(ge)蛋(dan)，如(ru)果单日(ri)上涨较(jiao)多，那就收“恐龙(long)蛋(dan)”了。某(mou)平台统计数据(ju)显示，年轻投资者们似乎更加青睐中证A500、沪深300等宽基(ji)类ETF产品，与上一(yi)轮牛市中盲目追随明星基(ji)金经(jing)理的做(zuo)法大(da)相(xiang)径(jing)庭。

也有(you)部分年轻人开始不再重(zhong)仓押某(mou)一(yi)只基(ji)金，而是买入一(yi)系列的基(ji)金组(zu)合(he)。基(ji)民(min)张鹏用10万(wan)元买入了100多只基(ji)金在他(ta)的基(ji)民(min)朋友圈被(bei)热议。张鹏认(ren)为(wei)，A股存在结构(gou)性牛市，各个(ge)板块经(jing)常轮动，买100只基(ji)金可以很(hen)好(hao)地对(dui)冲，“哪只基(ji)金突然大(da)涨我就把它卖了，等跌了再买回来。”

“仪式感理财(cai)”独具吸引力

部分年轻人选择了拥抱黄(huang)金。原来投资股票、基(ji)金的00后刘悦对(dui)北青报记者表示，这两年她(ta)接(jie)触到(dao)专(zhuan)业股票投资人士发现，不管是投资经(jing)理、投研团队还是其他(ta)岗位，大(da)多是名校毕业、学历比较(jiao)高的专(zhuan)业人士，而且他(ta)们工作强度很(hen)大(da)，信息的获取渠道也非常丰富。普通人很(hen)难和这些专(zhuan)业机构(gou)竞争。她(ta)开始买入黄(huang)金。

根据(ju)中国黄(huang)金协会的统计，2025年春节期间，全国黄(huang)金消费同比增长了13%。在天猫超(chao)市购买黄(huang)金的群体里(li)，95后和00后已经(jing)占了超(chao)过一(yi)半。这届年轻人，彻底颠覆了“年少不知黄(huang)金香”的刻(ke)板印(yin)象，硬是从上一(yi)代中国大(da)妈(ma)手里(li)接(jie)过了“黄(huang)金消费主(zhu)力军”的接(jie)力棒。他(ta)们将黄(huang)金视为(wei)一(yi)种“仪式感理财(cai)”的方式，通过购买小金豆等来寄托“发财(cai)”的愿望。网友“金豆小达人”表示，攒黄(huang)金比攒钱有(you)意思，存起来还能(neng)升值，感觉很(hen)有(you)成就感。不过也有(you)人质(zhi)疑年轻人买黄(huang)金多数也不是为(wei)了赚钱，而是提供一(yi)种社交的情绪(xu)价值。

从金豆豆到(dao)黄(huang)金ETF，年轻人的投资方式花样百出(chu)，甚至有(you)人靠攒金豆豆赚了10000元。2024年，黄(huang)金价格一(yi)路走高。不论是1克的小金豆，还是银行(xing)推出(chu)的积存金产品，甚至是黄(huang)金ETF，投资者都尝到(dao)了甜头。有(you)数据(ju)显示，多只黄(huang)金ETF的收益率都超(chao)过了30%。30%的收益率让黄(huang)金在房子、股票、基(ji)金等大(da)类资产的对(dui)比中处于遥遥领先的地位。

投资方向

AI主(zhu)题基(ji)金备受青睐

在北青报记者随机发起的调查问卷中，多数年轻基(ji)金投资者都喜欢买入科(ke)技型基(ji)金。十年前最火的是半导体、芯片概念的基(ji)金，如(ru)今最受年轻人青睐的是跟AI相(xiang)关的主(zhu)题基(ji)金。买入AI主(zhu)题基(ji)金的罗女士对(dui)北青报记者表示，很(hen)多年轻的投资者把买股票、基(ji)金当成生活的一(yi)部分。比如(ru)，你买了一(yi)辆特斯拉或者一(yi)部iPhone，当你跟别(bie)人聊起你买了新能(neng)源或芯片相(xiang)关的基(ji)金时，自然会聊到(dao)你现在开什么车(che)，电(dian)池续航能(neng)力怎么样，或者你的iPhone拍照(zhao)效果如(ru)何。“相(xiang)比白酒、工业股这些，年轻人更喜欢谈论AI、芯片，所(suo)以这类基(ji)金比较(jiao)受欢迎。”

天弘恒生科(ke)技基(ji)金经(jing)理胡超(chao)认(ren)为(wei)，DeepSeek开源大(da)模(mo)型的发布(bu)，不仅推动了人工智能(neng)的平权，也给中国科(ke)技公司带来了价值重(zhong)估的机会。DeepSeek新一(yi)代模(mo)型的发布(bu)引起广泛关注(zhu)，标志着AI大(da)模(mo)型应用逐步走向普惠化，助力AI应用广泛落地，同时这对(dui)于中国科(ke)技行(xing)业的后续整体发展，意义无(wu)疑是重(zhong)大(da)的。一(yi)大(da)批中国AI公司崛起，多线爆(bao)发、百花齐放，正在改(gai)变全球AI产业的竞争格局，也有(you)望重(zhong)塑中国科(ke)技股价值。

对(dui)于年轻人在2025年的投资方向，前海开源基(ji)金首(shou)席经(jing)济(ji)学家杨德(de)龙(long)表示，根据(ju)证监会的要求，公募基(ji)金持有(you)A股流通市值未来三年每年至少增长10%，2025年第二批保险资金长期股票投资试点将在上半年落地，资金规模(mo)将不低于1000亿元，力争大(da)型国有(you)保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股，这些举措(cuo)将会给资本市场带来几千亿甚至上万(wan)亿的增量资金。2025年A股和港股有(you)望走出(chu)牛市行(xing)情，赚钱效应明显提升，市场的风格也将更加多元化，不同投资者都将找到(dao)自己的用武之(zhi)地，喜欢科(ke)技股的投资者可以关注(zhu)人形机器(qi)人等AI板块的机会，而喜欢传统白马(ma)股的投资者可以通过布(bu)局优质(zhi)白马(ma)股来抓住机会或者配置优质(zhi)基(ji)金，喜欢高分红的投资者可以布(bu)局红利股。

多名基(ji)金经(jing)理对(dui)北青报记者表示，年轻人如(ru)果不确定选什么，就关注(zhu)科(ke)技属性较(jiao)强的相(xiang)关宽基(ji)。

1月24日(ri)，一(yi)对(dui)情侣在京(jing)广大(da)厦旁的肯德(de)基(ji)餐厅吃饭(fan)时发现他(ta)们常点的一(yi)个(ge)套(tao)餐涨价了。随后这对(dui)情侣开始讨论新的一(yi)年应该做(zuo)一(yi)点什么投资来增加收入。男士随后谈到(dao)DeepSeek和人工智能(neng)给他(ta)们的工作方式带来了重(zhong)大(da)影响，应该研究一(yi)下这方面的主(zhu)题基(ji)金。“身边去年就布(bu)局的同事(shi)都已经(jing)赚了一(yi)笔了。”显然，这一(yi)届年轻人已经(jing)找到(dao)了自己的投资方向。

观察

1月业绩靠前基(ji)金多数重(zhong)仓AI板块

近日(ri)，公募基(ji)金交出(chu)了2025年首(shou)份成绩单，颇为(wei)亮眼。在刚刚过去的1月份，在2.2万(wan)只公募基(ji)金（A/C分开统计）中，有(you)1万(wan)多只实现正收益，占比近五(wu)成。从产品类型来看(kan)，权益类基(ji)金1月份表现较(jiao)为(wei)突出(chu)，在排名前80的产品中，均为(wei)偏股混合(he)、灵活配置或普通股票型产品。7只产品收益率超(chao)20%，36只产品超(chao)10%；622只基(ji)金分红633次，分红金额达252亿元；新成立产品107只，发行(xing)份额832.64亿份。

除了业绩亮眼外，1月份公募基(ji)金加大(da)了分红力度。Wind数据(ju)显示，1月份，有(you)622只基(ji)金共进行(xing)了633次分红，分红总额达252.05亿元，较(jiao)去年同期增长超(chao)过130%。今年的基(ji)金分红次数超(chao)过基(ji)金数量，说明部分基(ji)金进行(xing)了多次分红，例如(ru)，国泰中证港股通高股息投资ETF、易方达价值精选、合(he)煦智远嘉(jia)悦利率债均在今年1月进行(xing)了两次分红。值得一(yi)提的是，在全部分红的基(ji)金中，有(you)89只是去年刚成立的。

北青报记者注(zhu)意到(dao)，2025年1月业绩靠前的基(ji)金多数重(zhong)仓AI板块。首(shou)月共计2234只主(zhu)动权益基(ji)金取得正收益，从持仓方向来看(kan)，这些基(ji)金多为(wei)重(zhong)仓AI终端、AI应用、“AI+”等新兴科(ke)技产业领域热门方向的产品，今年以来较(jiao)好(hao)地把握住了产业趋势及市场机遇(yu)。其中两只人形机器(qi)人概念基(ji)金跑出(chu)了超(chao)过30%的收益率。一(yi)位基(ji)金经(jing)理近日(ri)在财(cai)报中写道：“机器(qi)人可能(neng)是未来不可多得的，如(ru)同当年消费电(dian)子中苹(ping)果产业链、特斯拉电(dian)动车(che)产业链——现象级的长坡厚(hou)雪(xue)大(da)赛(sai)道。”

供图/视觉中国

文/北京(jing)青年报记者 朱开云

编辑/马(ma)晓(xiao)晴