何立峰与美财长贝森特举行视频通(tong)话，双方均认(ren)同中美经贸关系的重要性(xing)，中方就近期(qi)美对华加征关税等限制措施表达严正关切。

国常会：在(zai)电(dian)信、教育、文化(hua)、医(yi)疗、金(jin)融等领域研究推出一批新开放举措，全面提升动力电(dian)池回收利(li)用能力水平。

中央一号文件(jian)首提“农业(ye)新质生产力”，提出支持(chi)发展智慧农业(ye)，拓展人工智能、数据、低空等技术应用场(chang)景。

美发布“美国第一”投资(zi)政策备忘录、美对我海事(shi)、物流、造船等领域宣布拟议限制措施，中国商务部回应：中方将密切关注美方动向，并采(cai)取必要手(shou)段捍卫自身合法(fa)权益(yi)。

DeepSeek本(ben)周举办“开源(yuan)周”：做到源(yuan)代码开源(yuan)的真正开源(yuan)。

美国服务业(ye)PMI意外萎缩、创两(liang)年多新低，制造业(ye)扩张超预期(qi)；密歇(xie)根消费者长期(qi)通(tong)胀预期(qi)飙升至3.5%，创1995年以(yi)来新高，消费者信心低迷。

俄副外长：俄美代表第二轮会谈将在(zai)利(li)雅得举行；俄美元首会晤的筹(chou)备工作还处于(yu)初期(qi)阶段；白宫：特朗(lang)普有信心能在(zai)本(ben)周完成俄乌冲突谈判；美官员：预计(ji)本(ben)周美国签署获取乌克兰矿产协议；特朗(lang)普：为收回投入资(zi)金(jin)，要从乌克兰获得任何能得到的东西(xi)；泽连斯基是(shi)否(fou)出席谈判“不那么重要”；泽连斯基：如能带来和平，愿辞(ci)去总统职务。

马斯克炸裂对话：其实(shi)我不想(xiang)死，下一刀(dao)砍向美联储(chu)；马斯克给美国公务员群发邮件(jian)：发工作周报，否(fou)则将被裁员。

欧(ou)洲迎来决定性(xing)时刻(ke)，德国大选投票结束，出口民调显示联盟党(dang)领先，得票率29%，总理朔尔(er)茨所在(zai)社民党(dang)得票率16%。

特朗(lang)普签署备忘录，寻求(qiu)对数字服务税征收报复性(xing)关税。苹(ping)果向关税低头：特朗(lang)普称库克承诺将生产从墨西(xi)哥转到美国。

保险利(li)润(run)大增(zeng)三(san)倍推动伯克希(xi)尔(er)Q4营业(ye)利(li)润(run)超预期(qi)飙升71%，现金(jin)储(chu)备3342亿美元创历(li)史新高；巴菲特2025年股(gu)东信：长期(qi)持(chi)有五(wu)家日本(ben)商社，未来可能增(zeng)持(chi)，仍坚守美国，大部分资(zi)金(jin)将主要投资(zi)美股(gu)；罕见警告(gao)美国“财政愚(yu)蠢”会摧毁货币；为天量现金(jin)辩护(hu)：永远更愿意拥有好企业(ye)，而非现金(jin)。

OpenAI“去微软化(hua)”：被爆75%的OpenAI算力将源(yuan)自星际之(zhi)门(men)，软银贡献今年三(san)成收入；马斯克“点赞”的AI趋势解读：OpenAI已被追上，微软撤退了，“推理时代”巨型数据中心只需(xu)2-3个。

欧(ou)美股(gu)市：欧(ou)洲斯托克600指数收涨0.52%，全周累涨0.26%。道指跌(die)1.69%，标普500指数跌(die)1.71%，纳斯达克跌(die)2.2%，全周分别累跌(die)2.51%、1.66%和2.51%

A股(gu)：沪指涨0.85%，深成指涨1.82%，创业(ye)板指涨2.51%。

债(zhai)市：美国10年期(qi)国债(zhai)收益(yi)率跌(die)超9个基点，两(liang)年期(qi)美债(zhai)收益(yi)率跌(die)近8个基点。

商品：WTI 4月原油期(qi)货跌(die)幅2.87%，布伦特4月原油期(qi)货跌(die)幅2.68%。COMEX黄金(jin)期(qi)货跌(die)0.22%。COMEX白银期(qi)货跌(die)超1.8%。

要闻详(xiang)情

全球(qiu)重磅

双方均认(ren)同中美经贸关系的重要性(xing)，双方同意就彼此关心的问题继续保持(chi)沟通(tong)。中方就近期(qi)美对华加征关税等限制措施表达严正关切。

• 会议指出，主动对接国际高标准经贸规(gui)则，在(zai)电(dian)信、教育、文化(hua)、医(yi)疗、金(jin)融等领域研究推出一批新的开放举措。支持(chi)服务消费场(chang)景创新、业(ye)态融合、产业(ye)集聚，完善文化(hua)旅游、餐饮(yin)住宿、养老托育、数字消费等领域标准。

。文件(jian)提出，以(yi)科技创新引领先进生产要素集聚，因地制宜发展农业(ye)新质生产力，支持(chi)发展智慧农业(ye)，拓展人工智能、数据、低空等技术应用场(chang)景。加力落实(shi)新一轮千亿斤粮食(shi)产能提升任务。多措并举巩固大豆扩种成果，挖掘(jue)油菜、花生扩种潜力，支持(chi)发展油茶等木本(ben)油料。

。。中方将密切关注美方动向，并采(cai)取必要手(shou)段捍卫自身合法(fa)权益(yi)。

• DeepSeek宣布，接下来一周，会陆续开源(yuan)5个代码库，每日都(dou)有新内容解锁(suo)，进一步分享新的进展。DeepSeek还表示，当前(qian)在(zai)线服务的模块已经经过(guo)测试、部署完备，可以(yi)投入生产环境。

• 2022年10月以(yi)来首次出现制造业(ye)扩张、但服务业(ye)收缩。分析称，制造业(ye)的增(zeng)长可能是(shi)暂时的，部分工厂为了抢在(zai)关税生效前(qian)提升产量，从而带动了短期(qi)增(zeng)长。服务业(ye)低迷，反映出特朗(lang)普政策的不确定性(xing)对订单(dan)和商业(ye)预期(qi)产生了影响。通(tong)胀压力上升，而就业(ye)岗位减少(shao)。

。德国产出连续第二个月增(zeng)长，扩张速(su)度加快至九个月以(yi)来的最(zui)高水平。相比之(zhi)下，法(fa)国的商业(ye)活动明显加速(su)减少(shao)，萎缩速(su)度创近一年半(ban)以(yi)来最(zui)快。

新华社：特朗(lang)普签署备忘录，寻求(qiu)对数字服务税征收报复性(xing)关税。媒体周五(wu)稍早提到，，但不会立即(ji)实(shi)施关税。消息传(chuan)出后(hou)，Meta盘初一度涨超1%，谷(gu)歌刷新日高，后(hou)均转跌(die)。

• 。特朗(lang)普称，苹(ping)果“不想(xiang)被卷入关税中”。库克还承诺在(zai)美投资(zi)数以(yi)亿计(ji)美元。

马斯克炸裂对话：其实(shi)我不想(xiang)死，下一刀(dao)砍向美联储(chu)。。

，得票率为29%；现任总理朔尔(er)茨所在(zai)社会民主党(dang)得票率为16%，与选前(qian)民调趋势大致相符。

• 。市场(chang)普遍预期(qi)，如果选举结果能够形成一个稳定的联合政府，尤其是(shi)由联盟党(dang)和社会民主党(dang)组成的“大联盟”，可能会改(gai)革“债(zhai)务刹车”政策，转向宽松财政政策，并推动一些税收减免措施。

• 股(gu)东信称，伯克希(xi)尔(er)计(ji)划长期(qi)持(chi)有五(wu)家日本(ben)商社，未来可能增(zeng)持(chi)这些商社，并承诺支持(chi)它们的董事(shi)会。伯克希(xi)尔(er)将永远把大部分资(zi)金(jin)投资(zi)于(yu)股(gu)票，主要是(shi)美国股(gu)票。他认(ren)为，优秀的企业(ye)和个人通(tong)常能找到应对货币不稳定的方法(fa)，而固定收益(yi)债(zhai)券则无法(fa)抵御失控的货币。
• 。称“如果财政愚(yu)蠢盛行，纸币的价(jia)值将蒸发”，并称美国在(zai)其历(li)史上“曾濒临崩溃，固定息票债(zhai)券无法(fa)防(fang)止货币失控。”
• 。伯克希(xi)尔(er)的大多数资(zi)金(jin)都(dou)将投资(zi)于(yu)股(gu)票，主要是(shi)美国股(gu)票。伯克希(xi)尔(er)永远不会将现金(jin)置于(yu)“优质企业(ye)”之(zhi)上。
• 。四季度保险承保运(yun)营利(li)润(run)同比增(zeng)长302%；伯克希(xi)尔(er)连续第九个季度净卖出股(gu)票，现金(jin)储(chu)备达到创纪录的3342亿美元，占总资(zi)产的29%，占比创数十年新高。

• 。目(mu)前(qian)OpenAI大部分的电(dian)力和数据中心算力都(dou)由微软提供，OpenAI在(zai)转向依靠(kao)软银为主要出资(zi)方的星际之(zhi)门(men)。

• 市场(chang)共识预期(qi)，英伟达四季度营收为420亿美元，营收增(zeng)长率将大幅放缓至73%。同时，英伟达客(ke)户提高了对AI的支出预期(qi)，预计(ji)AI收入将持(chi)续增(zeng)长，关注产品过(guo)渡对业(ye)绩影响，Blackwell GB200的延迟影响，以(yi)及英伟达对AI应用部署的看法(fa)。

国内宏观

。中国的“十大科技股(gu)”（Terrific 10）对美国的“科技七巨头”（Magnificent 7）形成竞争(zheng)态势，例如比亚迪和吉利(li)挑战特斯拉，阿里(li)巴巴和京东挑战亚马逊。

滨江集团经过(guo)85轮竞价(jia)、以(yi)13.81亿元竞得滨江区西(xi)兴单(dan)元地块，距离宇树科技约(yue)500米，点对点步行约(yue)12分钟即(ji)可到达。

。大摩邢自强团队指出，近期(qi)的技术突破、民营企业(ye)座谈会以(yi)及阿里(li)巴巴的高额资(zi)本(ben)支出计(ji)划是(shi)“动物精神(shen)”回归的早期(qi)迹象。

国内公司

• 高盛大幅上调阿里(li)12个月目(mu)标价(jia)至160美元/156港元，较此前(qian)的117美元/114港元上调幅度超过(guo)36%。高盛认(ren)为，阿里(li)巴巴的超预期(qi)云收入增(zeng)长和资(zi)本(ben)支出，对中国数据中心行业(ye)的需(xu)求(qiu)和供应动态产生了积极影响。

。软银的愿景基金(jin)、富达投资(zi)和普信集团分别将字节跳动的估值调高至4000亿美元、4100亿美元和4500亿美元以(yi)上，大幅高于(yu)2022年7月的低点2750亿美元。

公司全年营业(ye)收入达6091.35亿元，同比增(zeng)长27.88%；归母净利(li)润(run)为232.16亿元，同比增(zeng)长10.34%。AI服务器业(ye)务营收同比增(zeng)长超150%，符合市场(chang)预期(qi)。

。“尚界”品牌或将聚焦15万元至25万元市场(chang)。分析认(ren)为，此次上汽与华为的深度合作是(shi)“强强联合”。上汽将借助(zhu)华为的智能化(hua)技术，加速(su)自身转型升级；华为则将依托上汽的制造实(shi)力和市场(chang)经验，进一步拓展其在(zai)智能汽车领域的影响力。

海外宏观

。日本(ben)CPI已连续34个月超过(guo)日本(ben)央行2%的目(mu)标水平。数据发布后(hou)，日本(ben)10年期(qi)国债(zhai)收益(yi)率一度升至1.55%，为2009年11月以(yi)来最(zui)高水平。

。交易员们普遍预计(ji)，OPEC+会将原定于(yu)4月开始的逐(zhu)月增(zeng)产计(ji)划推迟一到三(san)个月。这已经是(shi)自2022年以(yi)来，OPEC+第四次推迟恢复石油产量的计(ji)划。

。黑客(ke)控制了Bybit的一只离线以(yi)太坊钱(qian)包，资(zi)金(jin)通(tong)过(guo)可疑交易转移至新地址并被出售。Bybit平台被盗的以(yi)太币约(yue)占其总资(zi)产的9%。受此影响，比特币和以(yi)太币均下挫。

• 他预计(ji)，今年下半(ban)年美国经济增(zeng)长将从2.5%放缓至1.5%，“我们已经度过(guo)了最(zui)佳盈利(li)阶段，因此市场(chang)出现大幅调整也(ye)不会让我感到惊讶。”

• Jeffrey Gundlach警告(gao)称，美国当前(qian)利(li)率上升、市场(chang)估值过(guo)高以(yi)及巨额政府债(zhai)务可能引发重大危机，美国国债(zhai)可能需(xu)要重组，建议投资(zi)者关注实(shi)物资(zi)产。历(li)史周期(qi)性(xing)的危机是(shi)不可避免的，这种变化(hua)每三(san)四代人就会发生一次，而我们正处于(yu)一个可能发生剧烈变革的时期(qi)。

高盛机器人深度研究。

• 高盛认(ren)为目(mu)前(qian)市场(chang)的表现已经提前(qian)透支了未来几(ji)年的增(zeng)长空间。根据高盛的模型，2027年全球(qiu)人形机器人出货量预计(ji)为7.6万台，远低于(yu)市场(chang)普遍预期(qi)的2027年50万台的水平，比高盛预计(ji)2032年出货量达到50.2万台要提前(qian)五(wu)年。
• 。美国产业(ye)链上，特斯拉是(shi)核心参与者之(zhi)一，其Optimus项目(mu)备受关注。Agility Robotics和Figure AI等初创公司也(ye)在(zai)积极布局。中国则包括(kuo)宇树科技、智元机器人、优必选科技等初创公司，以(yi)及华为、比亚迪等传(chuan)统大企业(ye)。
• ：解决多个通(tong)用任务、高成功率和持(chi)续稳健性(xing)、快速(su)推理。目(mu)前(qian)发展仍然(ran)存(cun)在(zai)一些障碍，比如缺乏训练所需(xu)的原始数据。

海外公司

。分析认(ren)为，这一变动将影响英国用户的数据安全。相较于(yu)按照政府要求(qiu)建立后(hou)门(men)，苹(ping)果公司直接移除加密功能的做法(fa)，看似是(shi)试图安抚英国监(jian)管机构的举措，但会被视为对政府命令的“明确反驳”。

。Figure与OpenAI断交后(hou)靠(kao)自身推出Helix模型，它能用自然(ran)语言(yan)控制机器人完成多种任务。Helix表现出强大的对象泛化(hua)能力，即(ji)便在(zai)训练中从未见过(guo)的物品，只需(xu)用自然(ran)语言(yan)询问即(ji)可。

。英国帝(di)国理工学院的研究团队曾耗时十年研究超级细菌(jun)是(shi)如何进化(hua)和传(chuan)播的，而谷(gu)歌的人工智能“co-scientist”仅用两(liang)天就解决了这一问题。它甚至提出了四个额外的理论。

。自去年12月初联合健康CEO Brian Thompson在(zai)曼哈顿遇害以(yi)来，股(gu)价(jia)已跌(die)近25%。

行业(ye)/概念

1、白银：

今日要闻前(qian)瞻

十四届全国人大常委会第十四次会议。

DeepSeek举行“开源(yuan)周”活动。

日本(ben)股(gu)市休市一日。

英国央行副行长拉姆斯登讲话。

美国2月达拉斯联储(chu)商业(ye)活动指数。

同花顺、Zoom财报。