高嵩：短期内，DRG这类医保控费政策对ICL行业有一定冲击，但从(cong)长远来看(kan)，这类政策将推动外包(bao)需求增长，进而提高ICL的(de)渗透率。

在中(zhong)国，基层医院所能(neng)提供的(de)检测项目数量有限，而ICL头部企业能(neng)够提供更多样化的(de)检测项目，这本(ben)身(shen)就是ICL行业的(de)基本(ben)需求所在。国际经验(yan)也表明，医保控费政策的(de)实(shi)施(shi)往往会导(dao)致ICL渗透率的(de)快速提高。随(sui)着控费力(li)度的(de)加大，医院检验(yan)科由于缺乏规模效(xiao)应(ying)，会面临亏损，从(cong)而产生外包(bao)需求。

并且，与其他医疗行业更依赖于高收费和(he)高利润不同，ICL行业实(shi)际上顺应(ying)了医保控费的(de)趋势。在医保控费背景下，检验(yan)科的(de)外包(bao)项目不断增加，这不仅有助于提高行业渗透率和(he)行业规模，还能(neng)通过规模效(xiao)应(ying)保持(chi)一定利润，甚(shen)至可能(neng)提高利润。

那么看(kan)到未来，我(wo)们注意到一个明显的(de)趋势：2023年，国内关闭的(de)实(shi)验(yan)室数量首次(ci)超过了新(xin)注册的(de)实(shi)验(yan)室数量，并且2024年上半年也保持(chi)了这一趋势。这就意味(wei)着，未来国内ICL行业将呈(cheng)现两大特点(dian)：一是渗透率将迅速提升(sheng)，二是头部企业将愈发集(ji)中(zhong)。

格隆汇(hui)：是的(de)，我(wo)们关注到目前随(sui)着紧密型县域医共(gong)体建设的(de)逐步推开(kai)，更多的(de)区域检验(yan)中(zhong)心的(de)模式正加快推进中(zhong)。在这种环境下，ICL是否面临更大竞争？

高嵩：这是一种挑战，同时为ICL行业孕育(yu)了新(xin)的(de)发展机遇。

建设区域性(xing)检验(yan)中(zhong)心绝非仅仅增添设备与扩充(chong)人员那么简单，它是一个涵盖整(zheng)体运(yun)营管理的(de)复杂系统工程(cheng)。在此过程(cheng)中(zhong)，ICL企业能(neng)够帮助医共(gong)体和(he)区域检验(yan)中(zhong)心提高运(yun)营效(xiao)率和(he)质量，特别是在成本(ben)控制方面展现出显著优势。因此从(cong)目前趋势来看(kan)，成立(li)区域检验(yan)中(zhong)心很大程(cheng)度上催生了市场对第三(san)方实(shi)验(yan)室的(de)需求，许多区域检验(yan)中(zhong)心实(shi)际上是由第三(san)方实(shi)验(yan)室投标(biao)共(gong)建的(de)。

这意味(wei)着ICL企业有能(neng)力(li)协助地方政府建立(li)检验(yan)中(zhong)心，甚(shen)至在当地最大的(de)医院内共(gong)建检验(yan)中(zhong)心。此举(ju)不仅加速了ICL与当地医疗体系的(de)深(shen)度融(rong)合，还能(neng)将医院原本(ben)不外包(bao)的(de)大部分标(biao)本(ben)纳入检验(yan)中(zhong)心处理。

我(wo)们可以将这种共(gong)建模式视为具(ju)有中(zhong)国特色的(de)ICL渗透策略，在提升(sheng)自身(shen)市场份额(e)的(de)同时，也在政府主导(dao)的(de)医疗改革(ge)中(zhong)扮演(yan)了关键角色，实(shi)现了政企双方的(de)互利共(gong)赢。

格隆汇(hui)：这个观点(dian)很有启发性(xing)。另外我(wo)们看(kan)到去(qu)年11月国家(jia)卫健委召开(kai)医药企业座谈会，提出要支持(chi)医药企业参与医疗卫生服务(wu)体系建设等多条建议，您认为这对于国内ICL行业的(de)整(zheng)体发展有什么积极意义？

高嵩：ICL企业可以帮助国家(jia)在医疗体系工作方面做很多事情。

首先在检测领域，国内几家(jia)ICL头部企业都拥(yong)有完善的(de)质量体系，且ISO 15189认可通过率高，能(neng)帮助国家(jia)快速提高检测质量，艾迪康就已拥(yong)有21家(jia)ISO 15189认可的(de)实(shi)验(yan)室。

其次(ci)，这些ICL企业，如艾迪康，能(neng)提供4000余项检测项目，极大地丰富了绝大多数医院，尤其是基层医院的(de)检测服务(wu)范围，有助于将患者留在当地治疗，减轻医疗负担，缓(huan)解看(kan)病难的(de)问题。而且相(xiang)对医院，ICL企业的(de)运(yun)营成本(ben)成本(ben)更低，单个项目的(de)检测成本(ben)更具(ju)优势，流(liu)程(cheng)和(he)规模化程(cheng)度较(jiao)高，因此，ICL企业参与医疗体系建设能(neng)帮国家(jia)快速降低医保成本(ben)，解决(jue)看(kan)病贵问题。

此外，国内几家(jia)头部ICL企业在合规、质量、数据等方面均是行业表率，还能(neng)帮助国家(jia)在大方向上促(cu)进医疗体系相(xiang)关工作的(de)开(kai)展。

格隆汇(hui)：谈完国内，其实(shi)我(wo)们看(kan)到海外ICL市场已经发展得较(jiao)为成熟，而国内仍处早期开(kai)拓阶段。那么您认为相(xiang)较(jiao)于Quest等海外成熟企业，国内ICL企业有哪些值得借鉴学习的(de)地方？

高嵩：首先，海外企业如Quest之所以能(neng)保持(chi)领先地位，关键在于它们在技术创新(xin)上的(de)持(chi)续(xu)投入。国内ICL企业同样需要致力(li)于检验(yan)技术的(de)升(sheng)级与迭代，例(li)如通过与国际前沿技术合作，并加大自主研(yan)发力(li)度，以期在国内外市场中(zhong)取得领先地位。

其次(ci)在行业的(de)整(zheng)合与并购方面，拥(yong)有数十年运(yun)营经验(yan)的(de)海外企业如Quest，在规模化效(xiao)应(ying)和(he)运(yun)营效(xiao)率上积累了丰富的(de)经验(yan)，它们通过资源整(zheng)合、兼并重组等方式，早已实(shi)现了行业集(ji)中(zhong)度的(de)提升(sheng)。

对于国内ICL企业而言，未来行业将趋向于向头部企业集(ji)中(zhong)，整(zheng)合并购等将会增多。因此，这些企业需学习国外的(de)先进经验(yan)，以规避潜在风险。通过整(zheng)合优质资源、优化服务(wu)流(liu)程(cheng)、降低成本(ben)、提高运(yun)营效(xiao)率等方式，来增强自身(shen)的(de)市场竞争力(li)。

最后，关于数据安全与隐私(si)保护(hu)，海外企业如Quest在这方面有着丰富的(de)经验(yan)和(he)成熟的(de)实(shi)践。国内ICL企业应(ying)借鉴这些经验(yan)，加强数据安全管理体系建设，确保患者数据和(he)医疗信息的(de)安全性(xing)与隐私(si)性(xing)。通过采(cai)用先进的(de)加密技术、建立(li)严(yan)格的(de)数据访问控制机制、加强员工安全意识培训等方式，全面提升(sheng)数据安全与隐私(si)保护(hu)水平。

·跨行业职业经理人带队，精准捕捉成长机会

格隆汇(hui)：国内ICL行业集(ji)中(zhong)度较(jiao)高，艾迪康作为头部企业之一，相(xiang)较(jiao)于金域医学、迪安诊断等竞争对手，您认为公司的(de)核心竞争力(li)是什么？在市场份额(e)、服务(wu)能(neng)力(li)等方面有何优势？

高嵩：艾迪康比较(jiao)特别的(de)一点(dian)在于管理团队，是行业内唯一一个跨多行业而来的(de)职业经理人团队。这使得艾迪康对行业的(de)理解既有与其他企业相(xiang)似之处，也有其独特的(de)一面。

在探讨整(zheng)个行业时，运(yun)营能(neng)力(li)显得尤为重要。它广泛涵盖了满足客户需求的(de)各个方面，如TAT（周转时间）要求、质量要求、新(xin)项目报告解读等客户服务(wu)要求。同时，运(yun)营能(neng)力(li)还体现在市场竞争力(li)、与政府合作需求（如共(gong)建、选中(zhong)心等共(gong)赢需求）以及成本(ben)控制等方面。艾迪康极为重视整(zheng)体运(yun)营能(neng)力(li)的(de)提升(sheng)，视其为推动企业发展的(de)关键要素。

从(cong)对外表现来看(kan)，艾迪康的(de)运(yun)营能(neng)力(li)得到了充(chong)分展现。自2022年财(cai)报开(kai)始披露以来，公司在业务(wu)增长率、特检增长率、毛利率、利润率以及应(ying)收账款天数等财(cai)务(wu)指标(biao)上，均处于行业领先水平。这就体现出我(wo)们核心管理团队的(de)领导(dao)力(li)以及公司整(zheng)体运(yun)营能(neng)力(li)，使得公司在业务(wu)增长、利润率以及财(cai)务(wu)风险控制等方面取得了较(jiao)好的(de)成绩。

格隆汇(hui)：我(wo)们更具(ju)体来看(kan)业务(wu)层面，当前普检仍占(zhan)据市场较(jiao)大比重，但可以看(kan)到特检服务(wu)的(de)增长速度明显加快，展现出更为强劲的(de)增长势头。从(cong)2024年上半年的(de)业绩来看(kan)，艾迪康在特检业务(wu)上的(de)表现尤为突出，特别是在感染类项目和(he)肿瘤(liu)项目上，可以具(ju)体讲一下公司在特检领域的(de)布(bu)局和(he)战略吗？

高嵩：我(wo)们认为在医疗行业，医学价值至关重要，特检能(neng)提供更精准的(de)诊断，帮助医生诊疗，发挥更大作用，这是特检高速发展的(de)市场刚需。从(cong)市场角度看(kan)，特检增长率远高于普通增长率，占(zhan)据高速增长赛道的(de)更大份额(e)，可带动公司整(zheng)体增长，这是艾迪康布(bu)局的(de)基本(ben)逻辑。

自凯雷投资以来，艾迪康便一直将特检视为重要的(de)增长引擎。在2019年至2024年的(de)首个五年规划中(zhong)，我(wo)们重点(dian)布(bu)局了感染、妇幼、血液肿瘤(liu)四大产品板块。可以看(kan)到我(wo)们2024年上半年特检业务(wu)实(shi)现了不错的(de)增长，其中(zhong)感染类项目和(he)肿瘤(liu)项目分别实(shi)现了38%和(he)57%的(de)同比增长。

目前，公司已进入第二个五年规划的(de)大布(bu)局阶段。产品线将从(cong)四大板块扩展至六大板块，并强化了技术与创新(xin)平台(tai)，成立(li)了六大技术中(zhong)心，吸纳了关键技术人才，希望在技术核心特检项目领域进一步发展，带来更多具(ju)有医学价值的(de)产品，为特检业务(wu)奠定坚(jian)实(shi)基础。

同时，我(wo)们深(shen)刻(ke)认识到AI在特检领域的(de)重要作用。目前公司已开(kai)展AI报告辅助解读、应(ying)用等工作，2024年上半年在病理辅助读片(pian)方面的(de)AI应(ying)用累计达(da)500万片(pian)，并在下半年开(kai)始从(cong)细胞病理拓展到其他病理领域，逐步推进AI与业务(wu)的(de)深(shen)度融(rong)合。这些是艾迪康在技术层面的(de)发展规划。

此外，我(wo)们高度重视与合作伙(huo)伴的(de)协同合作。通过与行业领先企业建立(li)战略合作关系，我(wo)们实(shi)现共(gong)享资源、优势互补，共(gong)同推动特检业务(wu)的(de)发展。例(li)如，我(wo)们与Guardant Health的(de)合作就为中(zhong)国肿瘤(liu)免疫治疗和(he)靶向治疗的(de)临床(chuang)新(xin)药开(kai)发提供了有力(li)支持(chi)。

除了现有的(de)感染、妇幼、血液、肿瘤(liu)四大板块，我(wo)们计划下一步拓展并聚(ju)焦神经免疫、慢病等领域，进一步挖掘特检板块的(de)下一个增长点(dian)。

格隆汇(hui)：关注到近期公司上线了“艾护(hu)有加”互联网医院项目，能(neng)否详细阐述这一举(ju)措对公司的(de)战略意义，以及它将如何影响公司的(de)未来发展和(he)市场布(bu)局？

高嵩：目前医疗端在To C领域发展迅速，特别是在慢性(xing)病管理等方面，已迅速占(zhan)据医药市场的(de)较(jiao)大份额(e)，但检测领域的(de)发展仍然滞(zhi)后。因此，艾迪康将To C业务(wu)作为战略性(xing)布(bu)局方向，认为其未来将迎来显著增长。

为了把握这一机遇，艾迪康积极响应(ying)政策导(dao)向，不仅在策略上进行了充(chong)分准备，还完善了基础的(de)硬件和(he)软件设施(shi)。近期开(kai)业的(de)广州艾护(hu)有加综合门诊部有限公司突破了艾迪康以往仅作为检验(yan)服务(wu)提供方的(de)角色，通过组建全面的(de)医疗团队，直接面向大众开(kai)展相(xiang)关医疗业务(wu)。

在此基础上，艾迪康还将依托线下门诊部建立(li)线上互联网医院，实(shi)现全国范围内的(de)线上诊疗等功能(neng)。这一举(ju)措将艾迪康强大的(de)检验(yan)实(shi)力(li)与互联网技术深(shen)度融(rong)合，不仅标(biao)志着公司能(neng)够提供更完整(zheng)、高效(xiao)的(de)医疗服务(wu)给各类渠道及C端用户，更为未来业务(wu)创新(xin)开(kai)辟了广阔空间。

未来，艾迪康希望在五年或十年后，To C业务(wu)能(neng)够成为公司的(de)一大重要业务(wu)板块。

·下一个五年规划开(kai)始转动：AI添翼、深(shen)化国际化征程(cheng)

格隆汇(hui)：过去(qu)一年ICL行业整(zheng)体面临经济、市场和(he)政策的(de)多重压力(li)，但可以看(kan)到公司无论在业务(wu)还是业绩层面的(de)发展都非常稳健，展现出逆势增长的(de)韧性(xing)。那么公司在近两年的(de)发展策略上有什么调整(zheng)吗？

高嵩：2025年我(wo)们已经开(kai)始进入凯雷入主公司的(de)第二个五年发展战略阶段，主要体现在六个方面。

第一，聚(ju)焦六大重点(dian)疾病领域，打造更具(ju)医学价值的(de)特检产品；第二，加强IT基础建设，实(shi)现数字化、信息化、智能(neng)化转型；第三(san)，深(shen)度提高服务(wu)能(neng)力(li)，促(cu)进共(gong)建业务(wu)的(de)做强做大；第四，保留核心客户，开(kai)发优质高端客户，提升(sheng)市场占(zhan)有率；第五，分级产能(neng)布(bu)局，最大化规模效(xiao)应(ying)；第六、强化供应(ying)链管理和(he)新(xin)技术运(yun)用，持(chi)续(xu)提高运(yun)营效(xiao)率。

格隆汇(hui)：近年AI应(ying)用至各行业的(de)热潮也非常大，这一趋势下，艾迪康如何通过AI技术等创新(xin)来提升(sheng)服务(wu)质量和(he)效(xiao)率，在成本(ben)控制与运(yun)营效(xiao)率方面的(de)具(ju)体措施(shi)和(he)成效(xiao)是怎样的(de)？未来几年在技术创新(xin)方面会有哪些规划，以应(ying)对行业政策调整(zheng)和(he)市场需求的(de)变化？

高嵩：目前，艾迪康在AI应(ying)用方面的(de)成效(xiao)主要体现在辅助诊断和(he)数据分析(xi)方面，尤其是在病理阅片(pian)上，AI应(ying)用已经显著降低了成本(ben)，因为与人工阅片(pian)相(xiang)比，机器阅片(pian)避免了因疲劳而导(dao)致的(de)效(xiao)率和(he)质量下滑问题，展现了良好的(de)应(ying)用前景。正如我(wo)之前提及的(de)，AI在特检业务(wu)的(de)应(ying)用成果非常显著。

这不仅提高了诊断的(de)精确度，还显著缩短了报告出具(ju)的(de)时间，在报告解读和(he)临床(chuang)决(jue)策中(zhong)发挥了重要作用，为客户未来的(de)决(jue)策提供了更多有价值的(de)信息和(he)帮助，从(cong)而极大地提升(sheng)了客户体验(yan)。

当然，我(wo)们也在致力(li)于通过AI提升(sheng)检测的(de)医学价值，持(chi)续(xu)升(sheng)级内部IT基础设施(shi)，将AI功能(neng)融(rong)入进新(xin)IT系统中(zhong)。目前新(xin)的(de)LIMS系统已经上线，约一半子公司已安装新(xin)系统，今年将推广应(ying)用至所有子公司，其他相(xiang)关系统也计划在2025年升(sheng)级。

同时，公司也在不断寻求国内外领先的(de)AI技术与应(ying)用的(de)潜在伙(huo)伴，积极探索AI的(de)更多应(ying)用场景，并寻求优化或革(ge)新(xin)传统做法的(de)潜在机会。

相(xiang)信随(sui)着时间推移，这些系统将有助于更好地控制成本(ben)、提升(sheng)质量和(he)效(xiao)率，推动公司运(yun)营整(zheng)体迈向更高水平。

格隆汇(hui)：在全球经济不确定性(xing)增加的(de)背景下，公司是否会考虑通过国际合作提升(sheng)公司的(de)全球竞争力(li)？

高嵩：其实(shi)我(wo)们一直以来都是这样做的(de)。

我(wo)们的(de)大股东凯雷拥(yong)有丰富的(de)全球资源，且持(chi)续(xu)为我(wo)们引荐优质的(de)潜在国际合作伙(huo)伴。比如目前我(wo)们与Guardant Health的(de)合作已成功落地，2024年公司特检业务(wu)中(zhong)尤其是肿瘤(liu)检测业务(wu)的(de)显著增长，主要就是基于Guardant Health的(de)推动。

如今国际上存在众多领先技术，只要是本(ben)着互惠互利、合作共(gong)赢的(de)理念，我(wo)们未来会继续(xu)保持(chi)开(kai)放态度进行合作。

格隆汇(hui)：您能(neng)分享一下公司明年，以及未来三(san)到五年的(de)发展规划吗？

高嵩：基于刚刚说的(de)第二个五年发展战略，我(wo)们希望首先实(shi)现超过业界平均增长率的(de)更快增长，其次(ci)希望利润增长率能(neng)超过销售额(e)增长率。另外，鉴于ICL行业的(de)高经营杠杆和(he)显著的(de)规模化效(xiao)应(ying)，因此从(cong)中(zhong)长期来看(kan)，我(wo)们在巩固行业头部地位的(de)同时，寻求进一步的(de)突破与发展，这是我(wo)们的(de)目标(biao)。

这一增长策略可以概括为“深(shen)度耕耘，广度延展，选择性(xing)地寻求战略投资及联盟、关注新(xin)兴增长机会”。

在深(shen)度上，围绕“增加检测项目、提升(sheng)检测质量、提升(sheng)报告时效(xiao)”持(chi)续(xu)投入，加大研(yan)发力(li)度，匹配(pei)更多高附加值的(de)检测需求，同时，我(wo)们也会积极关注并应(ying)用AI等新(xin)技术，来提升(sheng)服务(wu)质量和(he)效(xiao)率。

在广度上，即(ji)便面对当前充(chong)满挑战的(de)市场环境，我(wo)们依然在积极探索新(xin)的(de)合作模式，开(kai)发新(xin)客户。若整(zheng)体市场总量未能(neng)实(shi)现增长，我(wo)们将通过争取更大的(de)市场份额(e)来实(shi)现自身(shen)的(de)增长目标(biao)。此外，我(wo)们还会继续(xu)优化IT基础设施(shi)和(he)物流(liu)网络，确保我(wo)们的(de)服务(wu)能(neng)够快速、准确地覆盖更广泛的(de)地区。

同时，借助资本(ben)市场的(de)力(li)量，我(wo)们也会积极寻求与更多伙(huo)伴的(de)合作，共(gong)同探索潜在的(de)收并购机会和(he)其他新(xin)兴业务(wu)。

·全面联动，专注当下，重塑价值

格隆汇(hui)：最后，我(wo)们还是要回(hui)到投资者们很关注的(de)一个问题上来。您是如何看(kan)待公司当前在资本(ben)市场的(de)估值表现？未来公司是否会采(cai)取措施(shi)来提升(sheng)市场表现？

高嵩：不可否认，2024年整(zheng)个市场的(de)表现都有一些差强人意，尤其是港股企业受(shou)到的(de)影响更为显著，而我(wo)们本(ben)应(ying)展现出更佳的(de)市场表现。

首先是要持(chi)续(xu)打造我(wo)们的(de)业绩亮点(dian)，保持(chi)业内领先的(de)增长速度及盈利水平。通过稳健且持(chi)续(xu)的(de)实(shi)际业绩成果，赢得更多投资者的(de)信任和(he)青睐。

在此基础上，我(wo)们需紧跟全球资本(ben)市场趋势。

鉴于过去(qu)一两年国际投资者对中(zhong)国市场的(de)谨慎态度，以及我(wo)们流(liu)通股中(zhong)港股通占(zhan)比的(de)不断攀升(sheng)，我(wo)们在维持(chi)与国际投资者积极关系的(de)同时，将加大与国内投资者的(de)交流(liu)广度和(he)深(shen)度，并与国内券商及媒体等中(zhong)介机构展开(kai)更紧密的(de)合作。同时，我(wo)们还宣布(bu)了回(hui)购计划，以提升(sheng)市值管理。

此外，行业目前处于变革(ge)与整(zheng)合的(de)关键时期。为此，我(wo)们将继续(xu)积极寻求同业、跨业合作；持(chi)续(xu)关注潜在并购机遇，争取不放过任何一个对我(wo)们有利，能(neng)为股东创造价值的(de)机会。

在市场波谲云诡之中(zhong)，我(wo)们应(ying)当时刻(ke)保持(chi)警觉，正所谓“智者顺时而谋”，我(wo)们理应(ying)比市场看(kan)得更远一点(dian)，想得更多一些。

通过高嵩先生的(de)深(shen)入分享，我(wo)们得以窥见ICL行业的(de)发展现状和(he)未来趋势。

我(wo)们希望在高嵩先生的(de)引领下，艾迪康能(neng)够持(chi)续(xu)保持(chi)稳定的(de)发展势头，不断迈向新(xin)的(de)高度，为中(zhong)国ICL行业树立(li)新(xin)的(de)典范，并为股东和(he)投资者创造更大的(de)价值。同时，我(wo)们也期盼未来能(neng)与高嵩先生及艾迪康团队保持(chi)紧密的(de)沟通与协作，携手见证公司成长的(de)喜悦与成果。