消费领域近期迎来利好，汽车、消费电子、影(ying)视(shi)板块今日(ri)高开。

上周商务部等(deng)8部门办公厅联合印发(fa)《关于做好2025年汽车以旧换新工作的通知》，进一步(bu)明确了汽车报废(fei)更新补贴范围和标准。

同时，即日(ri)起手机、平板、智能手表（手环）3大品类的国家(jia)补贴已经上线(xian)。根据政(zheng)策，个人消费者购(gou)买单件销售价格不超过6000元的手机、平板电脑、智能手表（手环）3类数(shu)码产品，可享受购(gou)新补贴，即每人每类可补贴1件，每件补贴比例为(wei)最终销售价格的15%。

影(ying)视(shi)方面(mian)，2025年春节(jie)档电影(ying)市场迎来开门红，截至1月20日(ri)8时54分，2025春节(jie)档（1月28—2月4日(ri)）档期预售总(zong)票房破2亿(yi)，刷新中国影(ying)史春节(jie)档预售最快破2亿(yi)纪(ji)录。

而上周强势的小红书概念则下挫，遥望科技、天下秀、凯(kai)淳股份、光云科技、思美传媒、壹网壹创、汇洲智能等(deng)跌幅明显。小红书登顶美国App store免费榜，但最新消息称，TicTok应用程序已经恢(hui)复正常(chang)使用。

再来看(kan)科技领域，今日(ri)创业板各类指数(shu)走势明显要强于大盘。

上周，特朗普交易重燃，美股小幅反弹(dan)。特朗普即将(jiang)于本周二宣誓就(jiu)职总(zong)统，而就(jiu)在19日(ri)他(ta)在社交媒体上发(fa)文称，将(jiang)于20日(ri)发(fa)布一项行政(zheng)命令，延长TicTok禁令生效的时间，还(hai)表示上任(ren)后“不会让(rang)TikTok停运”。

上周五晚，领导人与(yu)特朗普通电话表达祝贺。中概股一片大涨，京东涨10.11%。拼多多涨5.30%，阿里巴(ba)巴(ba)涨3.26%。

宁德时代的大涨今早引领了创业板指数(shu)上攻。消息面(mian)上，宁德时代成功入选成为(wei)全球最大太阳能和电池联合储能项目——阿联酋RTC（round the clock）首选电池储能系(xi)统供应商。

据悉， 该项目总(zong)投资超60亿(yi)美元，建成后将(jiang)成为(wei)全球首个全天候大型发(fa)电项目，能实现每天24小时不间断清洁发(fa)电1GW，向全球首个AI+零(ling)碳的绿色数(shu)据中心提供不间断的清洁能源(yuan)。

算力(li)基建股作为(wei)创业板指的中流砥(di)柱(zhu)，今日(ri)也反复活跃。英伟(wei)达CEO黄仁勋近日(ri)现身深圳、北(bei)京等(deng)地与(yu)中国员工庆祝年会。

上周以来，CPO概念指数(shu)反弹(dan)幅度超过10%。据供应链透露，英伟(wei)达将(jiang)于3月的GTC大会推出CPO（共封(feng)装光学）交换机新品，预计试(shi)产工作顺利进行，8月份即可量产。

目前，国内外众多科技巨头都在积极布局CPO技术，该技术可以缩短交换芯片和光引擎之间的距离，帮助(zhu)电信号在芯片和引擎之间更快地传输，不仅能够减(jian)少尺寸，提高效率，还(hai)可以降低功耗(hao)。

根据LightCounting，CPO出货预计将(jiang)从800G和1.6T端口开始，于2024至2025年开始商用，2026至2027年开始规模上量。全球CPO端口的销售量将(jiang)从2023年的5万增长到2027年的450万，4年提升90倍。

随着(zhe)来自英伟(wei)达、谷歌和亚(ya)马逊(xun)的订单需求释放，CPO市场有望进入高增长阶段，天孚通信、太辰(chen)光、仕佳光子已有相关产品布局，中际旭(xu)创、新易盛等(deng)厂家(jia)未来也有望提供相关产品。

另外，在禁令加剧以及国内以字节(jie)为(wei)首的互联网厂商大规模建设算力(li)的背景(jing)下，预计2025年国产算力(li)将(jiang)大规模起量，直接利好国产AI芯片公司及服务器代工板块，同时利好与(yu)服务器配套的光模块、交换机、液冷等(deng)板块。

去年年末随着(zhe)一波杠杆资金的撤退，AI算力(li)赛道回调了半个月。今年，沿着(zhe)先进算力(li)技术升级和国产算力(li)配套两条主线(xian)，加上宏观环境(jing)的改善，一旦业绩放量，算力(li)板块的估值在宽松利率下仍然有上升的空间。

02AI，仍是科技C位

作为(wei)目前全球最热门的科技概念，AI拥有广阔的市场前景(jing)，有能力(li)创造出巨大的商业价值。更重要的是，目前尚处(chu)于早期阶段，未来可以说是星辰(chen)大海。而和AI商业化潜力(li)相随的，是AI的投资潜力(li)。

这些观点，都已经在实业界和投资界形成共识。过去2年，我们(men)也见证了不少AI公司业绩大涨、股价大涨，企业收获盈利投资者收获回报的案例，而且这种情(qing)况还(hai)在延续。

投资其中两个重要的考量因素，一个是成长性，一个是确定性。

两者兼有的话，就(jiu)最好不过。

复盘过去，两者兼有的案例，大多数(shu)都创造了巨大的投资回报，如1990年代的PC互联网、2010年代的移动互联网。

目前看(kan)来，AI是目前为(wei)数(shu)不多的，同时兼具成长性和确定性的行业之一。这两点，也构成了AI的长线(xian)投资价值。

这里边的意义就(jiu)在于，能够为(wei)投资者提供长期的稳定的盈利机会，能够帮助(zhu)投资者避免频繁(fan)交易、变换赛道所带来的摩擦、成本和风险。

当然，也有一些概念公司股价大起大落，投资者因为(wei)操作不慎导致损失的案例，也是真实存在的。

究其原(yuan)因，主要是在选股和择时上出现失误(wu)。除了公司本身，宏观上、政(zheng)策上、货币上、大盘走势，等(deng)等(deng)，同样需要重视(shi)。

最基本的，是先要选出一些真正的概念股；其次才是择时，而择时的时候，需要考量宏观和微观层面(mian)。最好的择时，是各个因素都出现向上的共振。

问题来了，AI概念公司很多，到底怎么选？

最简单的一个方法(fa)论，就(jiu)是去筛(shai)选具有比较优势的细分行业和公司。

比如，上游的光模块（CPO），中国拥有比较优势。这种优势，根植于中国多年来在光电封(feng)装技术、完善的产业链以及中国制(zhi)造优势。

凭借着(zhe)这些优势，中国目前在全球前十大光模块厂商占据了7位，合计市场份额超过5成，多家(jia)厂商已成功进入英伟(wei)达供应链，其中，中际旭(xu)创出货量已经超越Coherent，成为(wei)行业第(di)一。

和英伟(wei)达一样，CPO的景(jing)气(qi)度仍然处(chu)在高位。

需求端上，海外四大云厂商、国内以字节(jie)为(wei)首的IT公司，持续提升资本开支，CES 2025所展现出来的AI+应用提速；产业周期上，AI服务器光模块正在进入800G/1.6T新产品周期。

全球AI上游基建方兴未艾，下游应用加速，CPO有望持续受益。

又(you)如，下游应用相对确定的方向，像消费电子、商务办公、金融、能源(yuan)、信息安全、医疗(liao)、自动化技术等(deng)等(deng)。在AI的赋能，这些行业容易出现降本增效、增来增量业务，从而改善盈利。

想(xiang)要全方位把握AI主题机会，投资者也可以看(kan)看(kan)全市场首只、也是目前唯一一只创业板人工智能ETF华宝（159363）。

该ETF跟踪的是创业板人工智能指数(shu)，覆盖AI硬件、AI软(ruan)件和AI应用，包括CPO三巨头“易中天”--新易盛、中际旭(xu)创、天孚通信，分列指数(shu)前十大权重股的第(di)1、2、4位，权重合计近20%。

其他(ta)十大权重还(hai)有第(di)三大权重股、英伟(wei)达概念--软(ruan)通动力(li)，第(di)七大权重股、国产GPU概念--景(jing)嘉微，以及多个AI应用代表公司--同花顺、润(run)和软(ruan)件、网宿科技、北(bei)京君正、中科创达。

创业板人工智能指数(shu)中长期业绩堪称优秀，wind数(shu)据显示，截至2025年1月20日(ri)，创业板人工智能指数(shu)自2023年以来累计涨幅超104%，大幅跑赢同类主题指数(shu)。

值得注意的是，创业板人工智能ETF华宝（159363）于2024年12月16日(ri)上市交易至今刚刚满月，近日(ri)火(huo)速被交易所纳入两融名(ming)单，在得到资本市场认可之时，也带来了不少增量资金。

03结语

刚进入2025年，国内股市就(jiu)出现一波回撤，而且幅度不少，引发(fa)恐慌情(qing)绪。

不过，大方向上，我们(men)的看(kan)法(fa)，依然是“下有支撑、上有压力(li)”，下探支撑位积极看(kan)多，上探压力(li)位则相对谨慎，即使在上周一，指数(shu)触及甚至跌破去年10月低位时，这个看(kan)法(fa)也没有变。