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首融在线退款客服电话
2025-02-25 00:60:35
首融在线退款客服电话

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DeepSeek推(tui)出低成(cheng)本AI模型,加(jia)剧了美国在(zai)AI领域领先地位(wei)的担忧。

受此影(ying)响,市场出现剧烈震荡,作为全球市值(zhi)最(zui)高芯片制造商(shang),英伟达春节假期期间累计大跌超16%,创下历史上最(zui)大抛售(shou)之一。

与此同时,摩根(gen)士丹利(li)在(zai)最(zui)新发布(bu)的报(bao)告中称,将2025年英伟达GB200出货量从此前的3万 - 3.5万大幅下调至2万 - 2.5万件,最(zui)差(cha)的情况出货量可能低于2万。这一调整可能导致GB200供(gong)应链的市场影(ying)响达300亿至350亿美元。

此次下调反映了摩根(gen)士丹利(li)对英伟达GB200芯片需求前景的悲观(guan)预(yu)期。报(bao)告指出,随着大客户微(wei)软资本支出放(fang)缓,英伟达GB200芯片的出货量可能面临较大压力(li)。

摩根(gen)士丹利(li)还预(yu)测,云计算市场增长周期或持续至2025年上半年,随后第四季度同比增速可能降至个位(wei)数(shu)。

2025年行业周期或将见顶

大摩指出,云计算行业的资本支出具有周期性(xing)。历史数(shu)据表明(ming),云计算行业通常经历2-3年的增长周期,随后是2-4个季度的下行周期。下行周期主要表现为美国大型云服务商(shang)的同比增长放(fang)缓。

最(zui)新数(shu)据显示,得(de)益于市场对GPU服务器的投资,云计算资本支出从2023年第二、三季度触底后已开(kai)始回升,2024年第三季度云计算资本支出同比增长62%,比第二季度的59%更(geng)高,显示出强劲(jin)的增长势头。

大摩认为,如果历史规律(lu)重现,这一增长周期可能会(hui)持续到2025年上半年。随着市场逐渐接近周期峰值(zhi),预(yu)计2025年第四季度同比增速将放(fang)缓至个位(wei)数(shu),或对高市盈率云计算股(gu)票造成(cheng)拖(tuo)累。

Taleb警告:英伟达大跌只是开(kai)始

此外,《黑天鹅》一书的作者、黑天鹅基(ji)金Universa Investments的杰出科学顾问Nassim Taleb近日也发出警告,英伟达的股(gu)价暴跌可能只是更(geng)大灾(zai)难的开(kai)始。

他指出,市场现在(zai)已经意识到英伟达并非绝对永(yong)远上涨,之前被忽(hu)视(shi)的风险逐渐暴露。随着AI开(kai)发成(cheng)本的降低,企业可能会(hui)减少对高价芯片的依赖,或转向定制化解决方案,这将进(jin)一步冲击英伟达的营收(shou)预(yu)期。投资者对英伟达乃至西方科技股(gu)的信心动摇,可能引发更(geng)大规模的抛售(shou)。

在(zai)被问及英伟达等股(gu)价未(wei)来走(zou)势时,他表示:“先行者”未(wei)必是“最(zui)终赢家”,下跌可能会(hui)再次出现,而且幅度可能“更(geng)大,甚至两三倍”。

Nassim Taleb还称,美国财富创造的脆弱性(xing)在(zai)此次大抛售(shou)中暴露无遗(yi)。英伟达等极少数(shu)股(gu)票在(zai)财富创造中占据了过大的比重,这种单一的财富创造模式使得(de)市场在(zai)面对风险时显得(de)尤为脆弱。此外,美国经济结构的脆弱性(xing)也在(zai)此次事件中得(de)到了体现。股(gu)市的繁荣(rong)背后,是极少数(shu)科技企业的带(dai)动,这凸显出整体经济结构的失衡(heng)。

因此,他警告投资者,不应盲(mang)目相信现有科技巨头的优势会(hui)持续。DeepSeek等新兴(xing)企业的出现,可能会(hui)迅(xun)速颠覆行业格局(ju),使得(de)英伟达等科技巨头面临前所未(wei)有的挑战(zhan)。

对于市场的未(wei)来走(zou)向,Taleb特别(bie)提到了美国债务问题(ti)的潜在(zai)风险。他认为,如果未(wei)来劳动力(li)成(cheng)本上升,再加(jia)上激进(jin)的关税政策,可能导致通胀的风险增大,进(jin)而对债券市场产生负面影(ying)响。这一观(guan)点同样给(gei)许多投资者敲响了警钟。

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