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兄弟姐妹们，港股(gu)情绪彻底(di)反转了！
恒(heng)生(sheng)科(ke)技指数领涨全(quan)球，率(lu)先进(jin)入技术性牛(niu)市(shi)。
恒(heng)生(sheng)科(ke)技指数上涨，创2024年10月8日以来新高，自2025年1月14日以来涨超20%，进(jin)入技术性牛(niu)市(shi)。
年初至今，恒(heng)生(sheng)科(ke)技指数成分股(gu)中芯国(guo)际、金(jin)蝶国(guo)际涨47%，小鹏汽车涨46%，金(jin)山软件涨28%，比亚迪电子(zi)涨27%，华虹(hong)半导(dao)体、小米、联想集团(tuan)、阿里巴巴、商汤均累涨超20%。
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情绪大反转！
港股(gu)率(lu)先进(jin)入技术性牛(niu)市(shi)
近期，不少港股(gu)公司股(gu)价刷新历(li)史最高纪录。
小米集团(tuan)总市(shi)值一度突破1万亿港元以上，金(jin)山云、中芯国(guo)际H股(gu)等热门公司股(gu)价持续刷新新高。
年初至今，跟(gen)涨港股(gu)市(shi)场的ETF也(ye)出现大涨。香港科(ke)技ETF涨超30%，溢价率(lu)10%；港股(gu)汽车ETF、港股(gu)科(ke)技30ETF、港股(gu)通科(ke)技ETF华泰柏(bai)瑞、港股(gu)科(ke)技50ETF、港股(gu)科(ke)技ETF、恒(heng)生(sheng)科(ke)技ETF等涨超15%。
(本文内容均为客观数据(ju)信息罗列，不构成任何投资建(jian)议）
港股(gu)这波大涨离不开内资的推动，南下资金(jin)持续扫货港股(gu)。
南下资金(jin)2024年全(quan)年净买入额8078.69亿港元，较2023年增长2.5倍，创最大年度净买入规模。
今年1月份，南下资金(jin)月净流入额1256亿港元，创2021年2月以来单月最高，为历(li)史月度第三高。
截至2月6日，南下资金(jin)今年以来净买入最多的港股(gu)是腾讯控股(gu)，买入额超855亿港币；超600亿港币净流入中芯国(guo)际；小米集团(tuan)净流入387亿港币；美团(tuan)、阿里巴巴、中国(guo)移动、中国(guo)海洋石油(you)、微盟集团(tuan)“吸金(jin)”均超百亿。
这波港股(gu)增持，公募基金(jin)是重(zhong)要力量之一。
国(guo)泰君安证券数据(ju)显示，2024年四季(ji)度，主动管理基金(jin)的港股(gu)配置比例创历(li)史新高，实配比例为14.3％，环比提高1.9%，超过(guo)2021年二季(ji)度；其中，港股(gu)的科(ke)技龙头标的获得主动管理基金(jin)的大幅增配，如小米集团(tuan)、腾讯控股(gu)、中芯国(guo)际H股(gu)等。
不过(guo)，2025年开年大A股(gu)民体感不是很好，上证指数、沪深300指数下跌。
展望2月，中信证券喊出：中国(guo)资产重(zhong)估叙事在形(xing)成，春季(ji)躁动进(jin)入加速阶(jie)段，交易更加极致，港股(gu)的流动性改(gai)善(shan)空间边际上优于(yu)A股(gu)，行情重(zhong)心更偏港股(gu)。
网友表示“不是纳斯达克买不起，而是港A股(gu)更有性价比”，同时也(ye)有机(ji)构喊出2025年是中国(guo)资产重(zhong)估元年。
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华尔街(jie)大空头回(hui)归！
预测美股(gu)将大调整
这波美股(gu)调整分歧声不断，空头死灰(hui)复(fu)燃、散户继续暴冲。
去年因看空美股(gu)被打脸，最后辞职的分析师Kolanovic，这位知(zhi)名空头，当时突然(ran)从摩(mo)根大通离职的消息震惊了半个华尔街(jie)。
最近他又回(hui)来了，这次认为会(hui)跌1000点(dian)甚至更多！目前标普500指数在6000点(dian)附近，1000点(dian)意味(wei)着(zhe)跌幅在20%左右。
DeepSeek的横空出世，给美国(guo)科(ke)技巨头公司股(gu)价带来了冲击，英伟达损失了近6000亿美元的市(shi)值，这是美股(gu)史上最大的跌幅。
虽然(ran)此后收复(fu)了部(bu)分失地，但(dan)Kolanovic认为未来或将面临更大的波动。
Kolanovic警告(gao)，市(shi)场集中度处于(yu)历(li)史性高位，很容易出现大幅下跌，10大个股(gu)与市(shi)场其余股(gu)票之间空前失衡的状况无法持续下去，有可能出现周期性下跌，从而“清理”飙涨的估值并使其恢复(fu)正(zheng)常。
美股(gu)科(ke)技股(gu)回(hui)调期间，美国(guo)散户以创纪录速度涌入七巨头。
摩(mo)根大通最新数据(ju)显示，近期资金(jin)主要流向英伟达等AI赛道明(ming)星股(gu)。
分析师Emma Wu在周三的客户报(bao)告(gao)中指出，散户交易员周二单日净买入规模达32亿美元，较2020年3月创下的次高纪录高出约10亿美元，其中约70%资金(jin)流向了科(ke)技七巨头，创下该群(qun)体最大单日吸金(jin)额。
其中，英伟达成为最大受益者，单日净买入金(jin)额高达13亿美元，本周三该公司市(shi)值重(zhong)回(hui)3万亿美元上方。此外，特斯拉等其他AI概念股(gu)也(ye)获得显著资金(jin)加持。
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无惧DeepSeek冲击！
科(ke)技巨头正(zheng)以惊人速度继续砸钱
1月7日-2月3日的18个交易日中，英伟达股(gu)价重(zhong)创，跌幅高达21%。下跌导(dao)火索来自DeepSeek带来的颠覆性影响。
长期以来，市(shi)场认为开发尖端人工智能模型需投入数十亿美元，而DeepSeek却仅用不到1000万美元就开发出最新模型，彻底(di)颠覆了这一观点(dian)。
在DeepSeek的冲击下，市(shi)场再(zai)度质疑大量烧(shao)钱开发AI的合(he)理性，但(dan)美国(guo)科(ke)技巨头们依(yi)旧选择加码资本支出，烧(shao)钱大战仍在继续。
2月4日，谷歌母公司Alphabet表示，今年的资本支出将达到750亿美元，比去年大幅增长43%，相当于(yu)华尔街(jie)预计的该公司全(quan)年营收的19%。
亚马逊第四季(ji)度季(ji)度的资本支出为278亿美元，而去年同期为146亿美元。亚马逊首席财务官Brian Olsavsky表示，该公司预计到2025年将把资本支出从去年的约830亿美元提高到1000亿美元。
过(guo)去的一年，Meta、微软、谷歌和亚马逊平均将约17.2%的收入用于(yu)资本支出，远高于(yu)2021年12.7%的水平。这一数字仍在提高，市(shi)场预计2025年将继续上升。
这波AI投资热潮，资本投资的密(mi)集程度已经超过(guo)上次石油(you)热潮。
美银美股(gu)量化(hua)策略主管Savita Subramanian表示：“这些超大规模科(ke)技公司必须花费大量资金(jin)才能保持竞争力，但(dan)花费大量资金(jin)就会(hui)削减其现金(jin)流。”
年初至今，标普500涨幅3.43%，纳指涨幅2.49%。2023年以来，纳指涨幅超89%，标普500指数涨幅超58%。
过(guo)去两年，标普500指数超一半的涨幅源于(yu)大型科(ke)技公司，科(ke)技七巨头推动标普500指数的盈利增长及股(gu)票回(hui)报(bao)。
随着(zhe)支出的增长，七巨头的利润增长正(zheng)在减速。行业研究数据(ju)表明(ming)，这些巨头盈利同比增速于(yu)2023年末达到顶点(dian)，预计会(hui)连续第五个季(ji)度放缓。
摩(mo)根士丹利全(quan)球机(ji)会(hui)基金(jin)的管理人KristianHeugh称，七巨头盈利同比增幅正(zheng)在“大幅”下降(jiang)，而标普500指数中的其他成分股(gu)却在改(gai)善(shan)。