• 营业(ye)收入(ru)：2024年总收入(ru)为3714.33亿美(mei)元，上(shang)年同(tong)期(qi)为3644.82亿美(mei)元，市场预期(qi)为3719.53亿美(mei)元

• 营业(ye)利(li)润：2024年的营业(ye)利(li)润为474.37亿美(mei)元，同(tong)比增长27%，同(tong)样(yang)得益于其保险业(ye)务的强劲表现(xian)。

• 净利(li)润：实现(xian)归属于股东(dong)的净利(li)润889.95亿美(mei)元，较(jiao)上(shang)年同(tong)期(qi)962.23亿美(mei)元有所(suo)下降，但远超市场预期(qi)的607.06亿美(mei)元。

营业(ye)收入(ru)：2024年总收入(ru)为3714.33亿美(mei)元，上(shang)年同(tong)期(qi)为3644.82亿美(mei)元，市场预期(qi)为3719.53亿美(mei)元

营业(ye)利(li)润：2024年的营业(ye)利(li)润为474.37亿美(mei)元，同(tong)比增长27%，同(tong)样(yang)得益于其保险业(ye)务的强劲表现(xian)。

值得一提的是，营业(ye)利(li)润是巴菲特最看重的指标，能反映出旗下子公司多(duo)元化主营业(ye)务的切实增长，而净利(li)润包含了“特定时期(qi)没有意义(yi)的纸面(mian)投资损益”，后者往往波动(dong)较(jiao)大。

保险利(li)润大增

四季度营业(ye)利(li)润增长主要得益于保险投资利(li)润大幅增长，在利(li)率(lu)上(shang)升的背景下，保险投资运营利(li)润增长了48%，达到41亿美(mei)元，全年利(li)润达到创纪录的90.2亿美(mei)元，四季度保险承保运营利(li)润也同(tong)比增长302%至34.1亿美(mei)元，全年为136.7亿美(mei)元

此外(wai)，四季度BNSF运营利(li)润12.8亿美(mei)元，伯克希尔·哈撒韦能源运营利(li)润7.29亿美(mei)元。其他(ta)控股业(ye)务运营利(li)润32.6亿美(mei)元，非控股业(ye)务运营利(li)润6.95亿美(mei)元。

巴菲特股东(dong)信中表示(shi)：

2024年伯克希尔的表现(xian)好于我的预期(qi)，尽(jin)管我们(men)189家(jia)运营企(qi)业(ye)中有53%报告盈利(li)下降。随着美(mei)国国库券收益率(lu)的提高，我们(men)得到了可预测的巨(ju)额投资收益的帮助，我们(men)大幅增加(jia)了这些(xie)高流(liu)动(dong)性短(duan)期(qi)证券的持有量。在盖可保险（GEICO）的业(ye)绩带动(dong)下，我们(men)的保险业(ye)务也实现(xian)了收益的大幅增长。

2024年伯克希尔的表现(xian)好于我的预期(qi)，尽(jin)管我们(men)189家(jia)运营企(qi)业(ye)中有53%报告盈利(li)下降。随着美(mei)国国库券收益率(lu)的提高，我们(men)得到了可预测的巨(ju)额投资收益的帮助，我们(men)大幅增加(jia)了这些(xie)高流(liu)动(dong)性短(duan)期(qi)证券的持有量。在盖可保险（GEICO）的业(ye)绩带动(dong)下，我们(men)的保险业(ye)务也实现(xian)了收益的大幅增长。

伯克希尔哈撒韦公司财报显示(shi)，截至12月31日，其权益投资的总公允价值71%集中在美(mei)国运通(tong)、苹果、美(mei)国银(yin)行、雪佛龙(long)和可口可乐公司。

第四季度投资收益从去年同(tong)期(qi)的290.93亿美(mei)元大幅放缓至51.67亿美(mei)元，过(guo)去一年伯克希尔大幅砍仓苹果公司、美(mei)国银(yin)行持仓。

财报显示(shi)，伯克希尔在2024年第四季度出售了101亿美(mei)元的股票(piao)，买入(ru)34亿美(mei)元，连续第九个(ge)季度净卖出股票(piao)。2024年四季度伯克希尔未(wei)进一步减持苹果，但在第二季度和第三季度，伯克希尔接连大幅减持苹果。到三季度末，伯克希尔所(suo)持的苹果股份较(jiao)去年年初的9.05亿股降至3亿股，降幅接近67%。

巴菲特在股东(dong)信中提到，2024年持有的可交(jiao)易股票(piao)价值从3540亿美(mei)元降至2720亿美(mei)元，但持有的非上(shang)市控股股权的价值有所(suo)增加(jia)，并且(qie)仍远高于可交(jiao)易股票(piao)投资组合的价值。

对于近一年持仓减少，巴菲特在股东(dong)信中表示(shi)：

伯克希尔股东(dong)可以放心，我们(men)将永远将他(ta)们(men)的大部(bu)分资金投资于股票(piao)——主要是美(mei)国股票(piao)，尽(jin)管其中许多(duo)将拥有重要的国际(ji)业(ye)务。伯克希尔永远不会更喜欢现(xian)金等价物资产的所(suo)有权，而不是拥有好的企(qi)业(ye)，无(wu)论是受控的还是部(bu)分拥有的。

伯克希尔股东(dong)可以放心，我们(men)将永远将他(ta)们(men)的大部(bu)分资金投资于股票(piao)——主要是美(mei)国股票(piao)，尽(jin)管其中许多(duo)将拥有重要的国际(ji)业(ye)务。伯克希尔永远不会更喜欢现(xian)金等价物资产的所(suo)有权，而不是拥有好的企(qi)业(ye)，无(wu)论是受控的还是部(bu)分拥有的。

此外(wai)，在第四季度，伯克希尔连续第二个(ge)季度拒绝回购自家(jia)的股票(piao)，2024年仅回购了29亿美(mei)元的股票(piao)，这是自2018年以来(lai)最低的年度回购总额。这表明巴菲特认(ren)为该股交(jiao)易价格高于其内在价值，自上(shang)个(ge)月底以来(lai)伯克希尔市值一直徘徊在1万亿美(mei)元以上(shang)。　　

现(xian)金储备连续第10个(ge)季度增长，达到创纪录新高

减少股票(piao)持仓的同(tong)时，巴菲特继续增加(jia)现(xian)金储备。

伯克希尔哈撒韦将第四季度现(xian)金头寸升至3342亿美(mei)元，创历(li)史(shi)新高，其现(xian)金储备已经连续第10个(ge)季度增长。值得一提的是，其现(xian)金占总资产的比例(li)29%，创下数(shu)十年来(lai)的新高。

巴菲特股东(dong)信称，2024年大幅增加(jia)了短(duan)期(qi)美(mei)债持有量，投资收益取得了可预见的大幅增长。

增加(jia)在日本(ben)的投资

此外(wai)，伯克希尔哈撒韦公司年报称，增加(jia)了在日本(ben)的投资。巴菲特股东(dong)信中表示(shi)，伯克希尔可能会“逐步”增加(jia)对日本(ben)五大商社的持股比例(li)。

巴菲特称，伯克希尔最初同(tong)意将对伊藤忠商事株式会社、丸红株式会社、三井物产株式会社、三菱商事株式会社和住友(you)商事株式会社的持股比例(li)控制在10%以下。然而，当其持股比例(li)接近这一上(shang)限时，这些(xie)公司同(tong)意“适度放宽”持股上(shang)限。

巴菲特还表示(shi)，未(wei)来(lai)伯克希尔将寻找其他(ta)方法与(yu)这些(xie)公司“高效(xiao)合作”。