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赤(chi)字规模失控、就业市(shi)场预警(jing)……华尔街最准分析(xi)师警(jing)告称,美(mei)国政(zheng)府衰退将拖垮全美(mei)经济。
近(jin)日,有“华尔街最准分析(xi)师”之称的美(mei)银首席(xi)策略师Michael Hartnett在报告中(zhong)警(jing)告称,美(mei)国政(zheng)府正陷入衰退,并(bing)可能将整个美(mei)国经济拖入衰退。
Hartnett表示(shi),当前美(mei)国政(zheng)府的财政(zheng)状况(kuang)持续恶化。2024年,美(mei)国财政(zheng)支出7万亿美(mei)元,收入5万亿美(mei)元,赤(chi)字高达2万亿美(mei)元,占(zhan)美(mei)国GDP的7%。过去五年,美(mei)国名义GDP增(zeng)长(chang)50%的一(yi)大原因,是美(mei)国政(zheng)府可自由支配支出增(zeng)长(chang)了65%。
就业市(shi)场也发出预警(jing)。报告显示(shi),华盛顿特区年初至今失业救济申请飙升200%,创2008年来(lai)最剧(ju)烈恶化水平。
美(mei)国经济的两大支柱——地产和消费正同(tong)步失速(su)。Hartnett表示(shi),当前住(zhu)房市(shi)场疲软,抵押贷款申请量(liang)仍(reng)处于低位,地产股相对大盘的表现处于16个月低点(dian),自去年10月以来(lai)下(xia)降了30%,这对美(mei)国消费者(zhe)来(lai)说“从来(lai)都(dou)不是一(yi)个好兆头(tou)”。
财富效应和就业增(zeng)长(chang)的顺(shun)风正在减弱(ruo),通胀也在侵蚀消费者(zhe)信心(xin)。防御性股票的优异表现,也暗示(shi)了市(shi)场对经济放缓的担忧。
Hartnett指出,基金经理的现金持有比例已降至3.5%,为2010年以来(lai)的最低水平——这意味着市(shi)场缺(que)乏“抄底”的资金,也维持了基金经理调查的“卖(mai)出信号”,该信号自去年12月触发以来(lai),已进入第三个月。
美(mei)股市(shi)场上,“Mag7”(科技股七巨(ju)头(tou))的领导地位受到DeepSeek的冲击,标普和纳斯达克今年以来(lai)的涨幅缩窄,已经落后于ACWI(全球(qiu)股票指数)。
在这一(yi)背景下(xia),Hartnett预测全球(qiu)投资格局可能发生转变——美(mei)国股票相对于其他地区的领先地位正在削(xue)弱(ruo),投资者(zhe)可能会更多地关注中(zhong)国、德国、日本和韩(han)国等市(shi)场,特别是在全球(qiu)PMI开始(shi)回(hui)升的情况(kuang)下(xia)。
此外,Hartnett还提出了一(yi)个有趣的观点(dian),即(ji)所谓的“利雅得协议”可能成为影响市(shi)场的重要因素(su)。
按照Hartnett的说法(fa),“利雅得协议”可能包含两个核心(xin)交易:沙特带领OPEC+增(zeng)产500-600万桶/日换取美(mei)国解除对俄(e)制裁(cai)及军事保护;石(shi)油收入重新锚定美(mei)债配置。
报告称,这将同(tong)时(shi)解决特朗普的降通胀诉求(布伦(lun)特原油或跌(die)破70美(mei)元)和美(mei)元霸权危机(目前20%石(shi)油交易脱离美(mei)元体系)。
Hartnett还认为,这一(yi)协议的达成可能重塑全球(qiu)资本版图——欧洲股市(shi)或重现1950年代(涨191%)和1980年代(涨164%)的辉煌;国际资本从“七姐妹”向欧洲价值股、中(zhong)国消费股轮动(dong)的趋势将加速(su)。