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当(dang)地(di)时间12月11日(周三),美国公布11月CPI数据,纳斯达克(ke)指数上涨1.77%,首次突破两万点大(da)关;标普500指数上涨0.82%。成分股方面,科技巨头再度引领上涨浪潮,博通涨超6%,特斯拉、谷歌涨超5%,英伟达涨超3%;其中特斯拉和(he)苹果股价双双创出历史新高。
【今(jin)日大(da)事:美国11月CPI符合预期】
美国劳工部披露的最新数据显(xian)示:美国11月总体CPI环比增长0.3%,同比增长2.7%;剔除波动较大(da)的食品和(he)能源类别后的核心CPI环比增长0.3%,同比增3.3%,上述数据均符合市场预期。分结(jie)构来(lai)看,核心商品价格或受飓风影响有所反弹(dan);但此前价格高企的房屋租金涨幅放缓至2021年以(yi)来(lai)最低,缓解了市场对于二次通胀的担忧(you)。
此前鲍威尔在多次公开讲话中强调降息的审慎性使得市场对于12月降息的预期有所动摇;但在上周非农就业数据和(he)昨日11月通胀数据出炉后,市场对于12月美联储(chu)继(ji)续降息的预期已接近100%。长期来(lai)看,美联储(chu)的核心目标在于就业和(he)通胀,当(dang)前就业市场虽有所降温但经济(ji)韧性仍在,大(da)概率软着陆;通胀实质性的上行风险不大(da),但特朗普2.0时代的关税、财政和(he)移(yi)民政策或有推升通胀的倾向,25年的通胀走势仍需(xu)观察。
【投资观察:纳指再创新高,怎(zen)么投?】
11月通胀数据披露后,对于利(li)率敏(min)感的纳斯达克(ke)领涨美股,美股科技七巨头全面收涨。展望后市,我们对于美股市场的走势依旧乐观,核心原因如下:
第一,美国经济(ji)当(dang)前依旧强劲。美股市场的长期走势取决于经济(ji)基本面,亚特兰大(da)联储(chu)模型预测美国四季度GDP增速约为2.7%,市场预期2025/2026年GDP增速分别为2.1%/2.0%,当(dang)前几乎没有见到衰退(tui)或硬(ying)着陆的迹象,这背后是美国居民部门健康(kang)的资产负债表。并且,新任总统特朗普的一系列政策整体来(lai)说(shuo)倾向于提振(zhen)美国经济(ji),因此我们对于美股长期走势并不悲观。
第二,美股市场上市公司盈利(li)依旧保持稳健增长。可比口径下,标普500指数三季度EPS同比增长5.5%,纳斯达克(ke)指数三季度的EPS增速高达19%。历史角度来(lai)看,美股的增长主要由盈利(li)贡(gong)献,而非估(gu)值,美股科技上市公司盈利(li)的高增速叠加降息周后顺周期板块的复苏倾向,美股盈利(li)有望继(ji)续得到支(zhi)撑。
(数据来(lai)源:中金公司研(yan)报)
第三,降息周期开启,全球风险资产受益。美联储(chu)9月降息50基点,11月降息25基点,但在担忧(you)特朗普政策可能导致(zhi)通胀上行压力的背景下,市场压缩了对未来(lai)的降息预期;目前12月降息预期已基本打(da)满,对明年的降息预期则集中在上半年的2-3次。但只要美国没有大(da)的衰退(tui)风险,美联储(chu)降息带来(lai)金融环境(jing)的宽松,长期来(lai)看将有助于美股资产的表现。
【操(cao)作(zuo)建议:美股后市怎(zen)么投?】
展望明年,美国经济(ji)软着陆、美联储(chu)处于降息周期、特朗普减税和(he)放松监管政策,都是美股继(ji)续增长的支(zhi)撑因素;但在经历了连续两年的大(da)涨之后,市场的上涨预期趋(qu)于理性和(he)中性,特朗普政策的顺序以(yi)及对美联储(chu)降息节奏的影响,可能会给美股带来(lai)一些波动。但长期来(lai)看,当(dang)下依旧是美股相对较好的宏观时期;AI科技发展至少还(hai)有5-10年,长期投资价值不改。
美股市场历史上屡创新高,后市或有波动,但长期趋(qu)势依旧向上,想要投资美股的投资者可通过(guo)定投+逢低布局(ju)的方式买入,这样一方面不会踏空美股行情(qing),另(ling)一方面也可积累低位(wei)筹码。
长期看好美股的投资者,可上支(zhi)付宝搜(sou)天弘纳斯达克(ke)100指数基金(C类:018044)、天弘标普500指数基金(C类:007722);截至2024年12月12日,两只产品均是单日单户单份额限购1万元,各位(wei)投资者且行且珍惜。以(yi)上个股仅作(zuo)客观展示,不做个股推荐。
风险提示::市场有风险、投资需(xu)谨慎。观点仅供参考(kao),不构成投资建议。市场有风险,投资需(xu)谨慎。基金过(guo)往业绩不代表未来(lai)表现,购买前请仔细阅读《基金合同》和(he)《招募说(shuo)明书》。我国基金运作(zuo)时间较短,不能反映证(zheng)券市场发展的所有阶段。主要投资于境(jing)外证(zheng)券市场的基金,除了需(xu)要承担与境(jing)内证(zheng)券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险外,还(hai)将面临汇率风险、境(jing)外证(zheng)券市场风险等特殊(shu)投资风险。上述提及个股均为指数成分股,仅作(zuo)展示,不做个股推荐。纳斯达克(ke)100最近5个完(wan)整会计年度的涨跌幅分别为2023年53.81%、2022年-32.97%、2021年26.63%、2020年47.58%、2019年37.96%。