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微众银行汽车金融全国人工服务客服电话
2025-02-25 04:41:18
微众银行汽车金融全国人工服务客服电话

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最近的美联储似乎陷入了一个尴尬的两难境地。

一方面(mian),美联储官员们(men)频繁表示货(huo)币政策处(chu)于“良好位置”,可以(yi)应对各种上行(xing)或下行(xing)风险;另一方面(mian),面(mian)对特朗普政府(fu)激进的贸(mao)易和(he)经(jing)济议程带来的波动,以(yi)及其他(ta)可能影响政策的因素,美联储却(que)不得不保持谨慎和(he)中立立场。亚特兰大(da)联储主席Raphael Bostic在上周的一篇博(bo)客文章(zhang)中指出:

“最近几周不仅听到了对可能的税收和(he)监管政策变化的热(re)情,还(hai)普遍感受到了对未(wei)来贸(mao)易和(he)移民政策的忧虑...这些逆流给(gei)政策制定带来了更多(duo)复杂(za)性。”

“最近几周不仅听到了对可能的税收和(he)监管政策变化的热(re)情,还(hai)普遍感受到了对未(wei)来贸(mao)易和(he)移民政策的忧虑...这些逆流给(gei)政策制定带来了更多(duo)复杂(za)性。”

“不确(que)定性”也已成为一个越(yue)来越(yue)普遍的主题。在美联储1月份会议纪要中,对“不确(que)定的经(jing)济环境”的提及多(duo)达12次,还(hai)特别提到了关于“贸(mao)易、移民、财(cai)政和(he)监管政策可能发生变化的范围(wei)、时(shi)机(ji)和(he)潜在经(jing)济影响的高度不确(que)定性”。有分析指出,这种不确(que)定性主要体(ti)现在就业和(he)通胀两个方面(mian),而这恰恰是美联储决策的核心考量因素

其中,通胀问(wen)题尤其引人关注,通胀一直在下降,但由于消费者和(he)商界领(ling)袖担(dan)心关税可能会影响价格,通胀可能会再次上升。值得注意的是,美联储的2%通胀目标已经(jing)近四年未(wei)能实(shi)现。

圣路易斯联储主席Alberto Musalem表示,他(ta)认为通胀保持在目标之上的风险偏向上行(xing)。芝加(jia)哥联储主席Austan Goolsbee则更为谨慎,他(ta)指出关税的影响取决于适用的国(guo)家(jia)范围(wei)和(he)规模,“它看起(qi)来越(yue)像新冠疫情规模的冲击,你应该越(yue)紧张”。

除了通胀,金(jin)融稳定性也是美联储密切关注的问(wen)题。1月会议纪要将金(jin)融稳定性风险描述为“显著的”,特别是在银(yin)行(xing)杠杆和(he)长(chang)期债务持有方面(mian)。著名经(jing)济学(xue)家(jia)Mark Zandi更是警(jing)告称,46.2万(wan)亿美元的美国(guo)债券市(shi)场可能面(mian)临重大(da)风险,他(ta)表示:

“债券市(shi)场极其脆弱...一级交易商无法跟上未(wei)偿还(hai)债务的数量。我认为存在一个非常重大(da)的威胁,即未(wei)来12个月的某个时(shi)候,债券市(shi)场可能会出现大(da)规模抛售。

“债券市(shi)场极其脆弱...一级交易商无法跟上未(wei)偿还(hai)债务的数量。我认为存在一个非常重大(da)的威胁,即未(wei)来12个月的某个时(shi)候,债券市(shi)场可能会出现大(da)规模抛售。

在这种复杂(za)的环境下,美联储似乎别无选择,只能保持中立立场,等待(dai)更多(duo)确(que)定性出现。尽管市(shi)场预期年底(di)前可能会有50个基点的降息,但考虑到关税和(he)其他(ta)不确(que)定因素,这种预期可能仍过于乐观,Zandi称,美联储不会降息,除非对通胀回升至目标有更好的预感,且(qie)还(hai)有很多(duo)风暴即将来临。

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