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本文作者：李笑寅
来源：硬AI
随着AI大模型进入应用时代，具身智能(neng)正在加(jia)速发(fa)展，人形机器人可能(neng)推动下轮技术(shu)浪潮。
2月20日(ri)，高盛分析师Jacqueline Du领衔的团队(dui)发(fa)布最(zui)新研报，深入分析了(le)人形机器人产业链的竞争(zheng)格局和投(tou)资机会。
报告表示(shi)，当前看到的最(zui)佳投(tou)资机会集中(zhong)在人形机器人供应链的组件端，尤其是谐波减速器和执行器组装的上游供应商有望受益。
“我们更青睐执行器组装商和谐波减速器供应商，因为它(ta)们的产品采用确定(ding)性更高，技术(shu)壁垒更强。”
“我们更青睐执行器组装商和谐波减速器供应商，因为它(ta)们的产品采用确定(ding)性更高，技术(shu)壁垒更强。”
此外，报告还对比了(le)中(zhong)美在人形机器人产业链上的竞争(zheng)态势。高盛认为，人形机器人产业正处于从研发(fa)走向规模化生产的关键(jian)时期,，中(zhong)美两国在这一领域展开激(ji)烈竞争(zheng)。目前，美国在核心技术(shu)上暂时领先(xian)，中(zhong)国凭借完整的制造业体(ti)系和广阔的应用市场，有望在特定(ding)细分领域实现突破。
中(zhong)美产业链参与(yu)者：宇树科技、智元机器人等(deng)VS特斯拉、Figure AI等(deng)
在产业链成熟度方面，美国的机器人产业链相对成熟，尤其是在高端零部件（如在传感器、控制系统等(deng)）和AI技术(shu)方面，拥有特斯拉、波士顿动力等(deng)龙头企业，产业链较为完整。
中(zhong)国的产业链正在快速发(fa)展，零部件供应商和系统集成商不断涌现，在执行器、谐波减速器等(deng)零部件方面具有优势，产业链的完整性和竞争(zheng)力正在逐(zhu)步提升，优图科技、云迹科技等(deng)公司已推出商用人形机器人。
在参与(yu)者方面，美国在人形机器人产业链中(zhong)，特斯拉是核心参与(yu)者之一，其Optimus项目备(bei)受关注(zhu)。此外，Agility Robotics和Figure AI等(deng)初创公司也在积极布局人形机器人领域。
中(zhong)国的人形机器人产业链参与(yu)者众多(duo)，包括宇树科技、智元机器人、优必选科技等(deng)。这些企业在人形机器人技术(shu)研发(fa)和产品化方面取得了(le)显著进展；此外，中(zhong)国的传统制造业企业也在积极布局机器人领域，例(li)如华为、比亚迪等(deng)。
中(zhong)美产业链分工：本体(ti)和零部件制造VS整体(ti)设计与(yu)系统集成
在分工方面，美国的特斯拉等(deng)企业专注(zhu)于机器人整体(ti)设计与(yu)系统集成，而部分零部件可能(neng)依赖外部供应商。例(li)如，特斯拉可能(neng)会与(yu)亚洲或中(zhong)国的组件供应商合(he)作，以实现快速量产和成本控制。
中(zhong)国的机器人产业链分工正在逐(zhu)步完善。一方面，企业专注(zhu)于机器人本体(ti)的研发(fa)和制造；另一方面，零部件供应商也在不断崛起，如谐波减速器和行星滚(gun)柱丝杠等(deng)关键(jian)零部件领域。
中(zhong)美核心技术(shu)：硬件制造VS AI技术(shu)
在核心技术(shu)层面方面，报告表示(shi)，美国在人形机器人领域的技术(shu)优势主要(yao)体(ti)现在AI技术(shu)和系统集成方面，OpenAI、谷歌、Meta等(deng)公司在机器人基础模型方面处于前沿。
而中(zhong)国在硬件制造和成本控制方面具有显著优势，尤其是在零部件制造和系统集成方面不断取得突破，正在逐(zhu)步缩小与(yu)美国的技术(shu)差(cha)距。
比如，宇树科技的H1人形机器人在今年春节联欢晚会上的表演(yan)展示(shi)了(le)国内人形机器人技术(shu)的积极进展，DeepSeek R1的发(fa)布为人形机器人提供了(le)更具性价(jia)比的AI解决方案。
应用场景：服务业和家庭VS工业和军(jun)事
市场规模与(yu)潜力方面，中(zhong)美两国在人形机器人市场都具有巨大的潜力。
报告表示(shi)，美国的市场需求主要(yao)集中(zhong)在高端制造业和服务业，应用场景侧(ce)重于工业和军(jun)事应用，中(zhong)国则(ze)在制造业升级、养老服务等(deng)领域对人形机器人有较高的需求，应用场景更注(zhu)重服务业和家庭应用。