葛晓燕：2022年(nian)至2024年(nian)，全(quan)国检察机关共起诉财务造假犯(fan)罪案件69件185人

葛晓燕表示，2022年(nian)至2024年(nian)，全(quan)国检察机关共起诉欺诈发行证券(quan)，违规披露、不披露重要信息(xi)，背信损害上市公(gong)司(si)利益等财务造假犯(fan)罪案件69件185人，最(zui)高检挂(gua)牌督办(ban)31件重大案件，已(yi)有27件提起公(gong)诉。对组织、指挥造假的大股东、实控人、董监高，积极参与造假的公(gong)司(si)企业人员以及配合(he)的中介组织人员、第(di)三方人员依法进行全(quan)链条(tiao)追责。

葛晓燕：持续(xu)加大对上市公(gong)司(si)大股东、实控人、董监高等“关键少数(shu)”的追责力(li)度

葛晓燕表示，检察机关依法从严惩(cheng)治交易类证券(quan)犯(fan)罪，维(wei)护公(gong)开(kai)公(gong)平公(gong)正的市场环境。2022年(nian)至2024年(nian)，全(quan)国检察机关起诉内幕交易、操纵证券(quan)市场、利用未公(gong)开(kai)信息(xi)交易等交易类案件284件790人，持续(xu)加大对上市公(gong)司(si)大股东、实控人、董监高等“关键少数(shu)”，金融机构从业人员以及职(zhi)业操纵团伙等黑灰产业链的追责力(li)度，办(ban)理了一(yi)批有重大市场影响的案件，着(zhe)力(li)追缴违法所得、铲除再犯(fan)经济基础(chu)、维(wei)护市场交易秩序。

葛晓燕：坚持依法从严打(da)击证券(quan)期货违法犯(fan)罪 持续(xu)加强(qiang)与中国证监会(hui)等部门协(xie)作配合(he)

葛晓燕表示，下一(yi)步，检察机关将继续(xu)全(quan)面贯彻落实党中央部署坚持依法从严打(da)击证券(quan)期货违法犯(fan)罪，持续(xu)加强(qiang)与中国证监会(hui)等相关部门的协(xie)作配合(he)，依法保护投资者合(he)法权益以检察履职(zhi)服务保障(zhang)资本市场高质量发展。

证监会(hui)副主席李明：把执法作为核心任务 持续(xu)提升执法效能

证监会(hui)副主席李明在“依法从严打(da)击证券(quan)违法犯(fan)罪 促进资本市场健康稳定发展”发布会(hui)上表示，证监会(hui)始终把执法作为核心任务，不断完善(shan)体制机制，持续(xu)提升执法效能。习(xi)近(jin)平总书记指出，“一(yi)个案例胜过一(yi)打(da)文件”。这次证监会(hui)与最(zui)高检联合(he)发布指导性(xing)案例，既是贯彻落实党中央、国务院有关资本市场监管执法决策部署的具体举措，也是公(gong)开(kai)展示近(jin)年(nian)来行政执法与刑事司(si)法的一(yi)些标志性(xing)成果，以此引导全(quan)社会(hui)凝聚更多法治共识、切实维(wei)护市场“三公(gong)”和投资者合(he)法权益。

李明：首批4起行政执法指导性(xing)案例涵盖财务造假、欺诈发行、内幕交易、操纵市场

李明表示，证监会(hui)发布的第(di)一(yi)批4起行政执法指导性(xing)案例，涵盖财务造假、欺诈发行、内幕交易、操纵市场等主要违法类型，体现严肃整治重点领域违法行为的决心，彰显全(quan)力(li)维(wei)护资本市场平稳运行的监管态度。

李明：重拳出击维(wei)护好广(guang)大投资者的根本利益

李明表示，证监会(hui)坚持重拳出击，切实维(wei)护好广(guang)大投资者的根本利益，资本市场是数(shu)亿(yi)老百姓投资的重要渠(qu)道，保护投资者合(he)法权益是证监会(hui)工作的重中之(zhi)重。欺诈发行、财务造假、操纵市场等违法行为扰(rao)乱破坏市场秩序，侵蚀市场信用根基，甚(shen)至还会(hui)诱发金融风险，严重侵害人民群众(zhong)利益，严重打(da)击投资者信心。证监会(hui)稽查执法的职(zhi)责使命，就是遵循反证券(quan)欺诈的基本逻辑，通过惩(cheng)治违法“已(yi)然”，震慑(she)违法“未然”，激浊扬清，修复信用，为资本市场公(gong)平秩序保驾护航(hang)，为广(guang)大投资者根本利益提供坚强(qiang)有力(li)的法治保障(zhang)。

李明：去年(nian)办(ban)理案件739件 罚没款153亿(yi)元

李明表示，证监会(hui)去年(nian)办(ban)理各(ge)类案件739件，作出处罚决定592份，罚没款153亿(yi)元，超过上一(yi)年(nian)两(liang)倍，其中对恒大地产财务造假案罚款超40亿(yi)元，会(hui)同财政部对恒大地产案审计机构开(kai)出4.41亿(yi)元的同类案件“史上最(zui)大”罚单。

李明：持续(xu)加强(qiang)对财务造假和操纵市场类违法行为的打(da)击力(li)度

李明表示，证监会(hui)不断强(qiang)化对欺诈发行、财务造假、违规减持、操纵市场等投资者最(zui)关切、最(zui)痛恨(hen)、“最(zui)不能忍(ren)”的违法行为的打(da)击惩(cheng)治。2024年(nian)查处包括财务造假在内的信息(xi)披露违法案件135件，同比增(zeng)长17％，居各(ge)类案件数(shu)量之(zhi)首；处罚操纵市场案42件，案均(jun)罚没款约(yue)1.2亿(yi)元，居各(ge)类案件罚没金额之(zhi)首。此次发布的指导性(xing)案例，财务造假案例占比一(yi)半(ban)，操纵市场占比四分之(zhi)一(yi)。今后，对这两(liang)类违法的打(da)击力(li)度还将持续(xu)加强(qiang)。

李明：在依法行政前提下更多站在保护投资者角度

李明表示，我国股市中小投资者占比高达96％，风险承受能力(li)薄弱，自力(li)救济能力(li)相对不足，是案件中“看不见的当事人”。对于执法个案中的证据采信、法律适用等具体问题，证监会(hui)在依法行政前提下，更多站在保护投资者的角度，既做好“技术判断”，更做好“价值判断”。

李明：执法坚持客观中立、不偏不倚 法律面前人人平等

李明表示，证监会(hui)执法坚持客观中立、不偏不倚、法律面前人人平等，避免执法结(jie)果畸轻(qing)畸重、同事不同罚、显失公(gong)平，既保持执法力(li)度，又释放(fang)执法温(wen)度，持续(xu)提升执法透明度，努力(li)做到严而有度、严而有方、严而有效。一(yi)是建立健全(quan)违法认定裁量标准。二是不断强(qiang)化执法质量内控监督。三是依法尊重保护当事人合(he)法权益。

李明：健全(quan)完善(shan)执法制度体系(xi) 确保办(ban)案程(cheng)序依法合(he)规

李明表示，证监会(hui)健全(quan)完善(shan)执法制度体系(xi)，明确执法流程(cheng)、标准和权限，确保办(ban)案程(cheng)序依法合(he)规、事实证据确凿充分、认定逻辑清晰严密、处罚结(jie)果公(gong)平适当，法律文书严谨准确，努力(li)做到让每一(yi)个案件都(dou)经得起司(si)法审查和市场检验(yan)。

李明：资本市场生态出现了积极向(xiang)好的诸多变化

李明表示， 严监严管的目的是强(qiang)本强(qiang)基，在坚持依法严厉打(da)击各(ge)类违法行为的同时，证监会(hui)也注(zhu)重发挥法治固根本、稳预期、利长远的保障(zhang)作用，着(zhe)力(li)推动市场生态的不断优化。随着(zhe)近(jin)年(nian)来监管执法效果的不断显现，资本市场生态出现了积极向(xiang)好的诸多变化，“愿意来、留得住”的市场氛围日益浓(nong)厚(hou)。

李明：通过监管执法压实相关各(ge)方法律责任

李明表示，证监会(hui)始终坚持标本兼治，协(xie)同各(ge)方持续(xu)推动综合(he)治理，共同构建规范有序的市场生态。通过监管执法有效压实相关各(ge)方法律责任。如(ru)压实大股东、实控人的信义义务，“董监高”人员的忠实勤勉(mian)义务，中介机构的“看门人”义务，资产管理人的受托义务等等，坚决扭转(zhuan)“公(gong)众(zhong)公(gong)司(si)不公(gong)”“董事不懂事”“私(si)募不私(si)”等乱象，引导市场各(ge)方于法律规则和市场逻辑有序博弈(yi)，持续(xu)增(zeng)强(qiang)市场自我约(yue)束、自我纠(jiu)偏、自我修复的内生活力(li)。

李明：完善(shan)防(fang)假打(da)假的监管协(xie)同机制和综合(he)惩(cheng)防(fang)长效机制

李明表示，证监会(hui)会(hui)同行业主管部门、地方党委(wei)政府对财务造假实施综合(he)惩(cheng)治。联合(he)五部委(wei)制定《关于进一(yi)步做好资本市场财务造假综合(he)惩(cheng)防(fang)工作的意见》，完善(shan)防(fang)假打(da)假的监管协(xie)同机制和综合(he)惩(cheng)防(fang)长效机制，建立第(di)三方配合(he)造假线索移送机制，将近(jin)年(nian)发现的配合(he)造假线索移交相关部门或属地政府依法处置。

李明：对恶性(xing)违法重拳出击 持续(xu)加强(qiang)资本市场执法高压态势

李明表示，下一(yi)步，证监会(hui)将深入(ru)推进新“国九条(tiao)”和资本市场“1+N”政策文件落地，强(qiang)本强(qiang)基，严监严管，强(qiang)化监管执法政治担(dan)当，不断提升违法违规线索发现能力(li)，压降办(ban)案周期，提升办(ban)案质效，对欺诈发行、财务造假、操纵市场、违规减持等恶性(xing)违法重拳出击，从严惩(cheng)处，持续(xu)巩固并不断加强(qiang)资本市场执法高压态势，继续(xu)发挥好与司(si)法部门、金融监管部门等相关各(ge)方的治理合(he)力(li)，共同护航(hang)资本市场高质量发展。

最(zui)高检经济犯(fan)罪检察厅厅长杜学毅(yi)：指导性(xing)案例强(qiang)调“严”的主基调 坚持全(quan)链条(tiao)追责

最(zui)高检经济犯(fan)罪检察厅厅长杜学毅(yi)表示，最(zui)高检今天发布的以证券(quan)犯(fan)罪为主题的第(di)55批指导性(xing)案例，彰显依法从严、全(quan)链条(tiao)惩(cheng)治证券(quan)违法犯(fan)罪的司(si)法态度，细化规范分层分类处理规则。一(yi)是强(qiang)调“严”的主基调，坚持全(quan)链条(tiao)追责，同时进一(yi)步明确根据其在犯(fan)罪中的地位、作用等依法分类处理的具体规则。二是压实中介组织“看门人”责任。对配合(he)财务造假、怠于履职(zhi)的中介组织人员依法追责。三是依法全(quan)面追缴违法所得，不让犯(fan)罪分子在经济上获得任何好处。

杜学毅(yi)：近(jin)年(nian)来内幕交易、操纵市场等交易类犯(fan)罪仍(reng)然多发

杜学毅(yi)表示，从近(jin)年(nian)来检察机关案件办(ban)理情(qing)况看，证券(quan)犯(fan)罪具有“两(liang)多一(yi)复杂”的特(te)点。一(yi)是内幕交易、操纵市场等交易类犯(fan)罪仍(reng)然多发，部分行为人利用信托计划、场外期权等金融工具实施犯(fan)罪，场外配资、专业操盘、荐股“黑嘴”、分仓软件开(kai)发等黑灰产业链参与违法交易。二是欺诈发行、违规披露信息(xi)等涉财务造假犯(fan)罪案件数(shu)量增(zeng)长，造假模式复杂、参与人员众(zhong)多，涉案数(shu)额巨大，严重侵害投资者合(he)法权益。三是私(si)募基金犯(fan)罪情(qing)况复杂。既有资金募集(ji)端的非法集(ji)资犯(fan)罪，又有资金使用端的挪用侵占犯(fan)罪，且(qie)与证券(quan)犯(fan)罪相互交织。

杜学毅(yi)：在证券(quan)案件办(ban)理中落实宽严相济刑事政策，该严则严，当宽则宽

杜学毅(yi)表示，坚持依法从严、罚当其罪。在证券(quan)案件办(ban)理中，要全(quan)面准确贯彻落实宽严相济刑事政策，该严则严，当宽则宽。坚持依法从严主基调，对于实施证券(quan)犯(fan)罪的公(gong)司(si)企业控股股东、实际控制人、董监高等“关键少数(shu)”，配合(he)造假的中介组织、金融机构等“看门人”，为内幕、操纵等犯(fan)罪提供配资、操盘、荐股等服务的职(zhi)业团伙，检察机关依法全(quan)链条(tiao)从严追究刑事责任。准确把握分层分类处理原则，依法适用认罪认罚从宽制度，对于积极配合(he)调查、主动退(tui)赃退(tui)赔、挽回投资人重大损失、真诚(cheng)认罪悔(hui)罪的，依法从宽处理。

杜学毅(yi)：持续(xu)加大重点领域证券(quan)犯(fan)罪惩(cheng)治力(li)度 及时揭露和打(da)击新型金融违法犯(fan)罪

杜学毅(yi)表示，下一(yi)步，检察机关将紧扣防(fang)风险、强(qiang)监管、促高质量发展的主线，立足检察职(zhi)责，以法治力(li)量服务保障(zhang)资本市场高质量发展。持续(xu)加大重点领域证券(quan)犯(fan)罪惩(cheng)治力(li)度。持续(xu)加大对财务造假、侵害上市公(gong)司(si)利益等重点领域犯(fan)罪惩(cheng)治力(li)度，对内幕交易、操纵市场等犯(fan)罪保持高压惩(cheng)治态势。加强(qiang)对证券(quan)领域新情(qing)况新问题的研究，准确认定利用金融衍生品(pin)操纵市场，利用私(si)募、信托产品(pin)实施场外配资等证券(quan)犯(fan)罪新手段，及时揭露和打(da)击新型金融违法犯(fan)罪。

杜学毅(yi)：积极探索支持、配合(he)证券(quan)纠(jiu)纷特(te)别代表人诉讼制度机制

杜学毅(yi)表示，积极探索支持、配合(he)证券(quan)纠(jiu)纷特(te)别代表人诉讼制度机制，统一(yi)损失认定标准，刑民配合(he)高效处置涉案财产，多途径(jing)保护投资者权益。着(zhe)力(li)推进不起诉案件移送证监部门行政处罚衔接机制，实现违法犯(fan)罪必有罚，助推构建立体化追责体系(xi)。深化检察机关证券(quan)犯(fan)罪办(ban)案基地建设，发挥基地在案件办(ban)理、理论研究、工作创新等方面的牵引作用，带动全(quan)国各(ge)地检察机关证券(quan)期货办(ban)案质效整体提升。

证监会(hui)何艳春：首次发布行政指导性(xing)案例体现长牙带刺、有棱有角的从严基调

2月21日，证监会(hui)行政处罚委(wei)办(ban)公(gong)室主任何艳春表示，本次是证监会(hui)首次发布行政指导性(xing)案例，既是具象化展示近(jin)年(nian)来的监管执法成果，也是树立执法“标杆”发挥示范引导作用，更是宣示资本市场严监严管的鲜明态度。一(yi)是体现“长牙带刺”、有棱有角的从严基调；二是体现精准追责、“过罚相当”的法治理念；三是体现严而有效、以案促治的执法导向(xiang)。

何艳春：惩(cheng)处违法引导市场主体严守法律底线

何艳春表示，上市公(gong)司(si)是资本市场运行的逻辑起点，也是资本市场高质量发展的重要基础(chu)。财务造假和虚假陈述本质是资产端欺诈，操纵市场和内幕交易本质是投资端欺诈，都(dou)会(hui)对市场诚(cheng)信基础(chu)造成侵蚀损害，打(da)击投资者信心，破坏市场生态，妨碍上市公(gong)司(si)质量提升。4起案例分别涉及上市公(gong)司(si)的发行上市、再融资、重大资产重组、持续(xu)信息(xi)披露等不同环节，通过惩(cheng)处违法，引导实控人、“董监高”人员、中介机构、证券(quan)从业人员等市场主体严守法律底线，诚(cheng)实守信，以义取利，达到“以案促治”的执法效果。

何艳春：上市公(gong)司(si)财务造假系(xi)统性(xing)、隐蔽性(xing)、复杂性(xing)特(te)征越发突出

何艳春：持续(xu)对财务造假案件实施全(quan)链条(tiao)打(da)击惩(cheng)处

何艳春表示，证监会(hui)持续(xu)对财务造假案件实施全(quan)链条(tiao)打(da)击惩(cheng)处，一(yi)是在处罚力(li)度方面，2024年(nian)对61起财务造假案件作出行政处罚，同比增(zeng)长17%；案均(jun)处罚金额1577万元，同比增(zeng)长12%；对7起案件按照法定高限处以罚款，同比增(zeng)长75%；对69名“董监高”人员实施市场禁(jin)入(ru)，同比增(zeng)长9.5%。二是在责任追究方面，有35起案件在处罚上市公(gong)司(si)及其责任人员的同时，还追究大股东、实控人等“首恶”组织指使责任，同比增(zeng)长近(jin)60%；对39家中介机构作出行政处罚，对5家中介机构暂停(ting)业务，不断压实保荐人、会(hui)计师事务所等机构的“看门人”责任。三是在监管协(xie)同方面，牵头建立第(di)三方配合(he)造假线索通报处理机制，将金融机构、上下游客户、第(di)三方企业等配合(he)造假的线索移交相关主管部门或属地政府。

何艳春：上市公(gong)司(si)是我国企业的优秀代表 财务造假只是极少数(shu)

何艳春表示，上市公(gong)司(si)是我国企业的优秀代表，实施财务造假的只是其中极少数(shu)。随着(zhe)监管执法的不断强(qiang)化，以前积累的问题正在加快暴露、出清，并且(qie)资本市场面临的形(xing)势仍(reng)然复杂多变，外部输入(ru)性(xing)风险加大，与内部风险因素交织叠加，个别上市公(gong)司(si)及其大股东、实控人因经营(ying)困(kun)难、退(tui)市保壳(ke)等，仍(reng)可能铤而走险，实施财务造假。减存量、遏增(zeng)量需要有一(yi)个过程(cheng)，预计未来一(yi)段时期内仍(reng)有一(yi)定数(shu)量的财务造假案件，但这并不影响我国资本市场高质量发展的大局，上市公(gong)司(si)总体质量和投资价值将不断提高。

何艳春：操纵类案件出现新特(te)点 “编(bian)题材、讲故事”的蛊惑型操纵有所增(zeng)加

何艳春：去年(nian)处罚42起操纵市场案件 罚没金额49.5亿(yi)元

何艳春表示，2024年(nian)，证监会(hui)对42起操纵市场案件作出处罚，罚没金额49.5亿(yi)元，同比增(zeng)长42.2%，其中千万元以上罚单占比41.9%，向(xiang)公(gong)安机关移送涉嫌操纵犯(fan)罪案件32件，移送犯(fan)罪嫌疑(yi)人104人。

何艳春：加大对操纵行为的打(da)击力(li)度 使违法犯(fan)罪分子不敢犯(fan)、不能犯(fan)

何艳春：操纵市场行为始终是证监会(hui)打(da)击惩(cheng)处的重点

何艳春表示，操纵市场行为“寄生”在市场肌(ji)体中，扭曲(qu)市场价格形(xing)成机制，致使买(mai)卖方向(xiang)、报价金额和交易数(shu)量等市场信号失真，误导交易决策。这实质上是欺骗中小投资者买(mai)进卖出，违法者在极短时间内获取巨大利益、赚得盆满钵满，全(quan)身而退(tui)后，价格经历暴涨暴跌，往往“一(yi)地鸡毛(mao)”，中小投资者的股票(piao)“砸在手上”甚(shen)至血本无归。其中有的案件涉案金额大，涉及证券(quan)数(shu)量多，不但影响市场内在稳定性(xing)，严重者还会(hui)干扰(rao)监管政策传导，诱发市场风险，始终是证监会(hui)打(da)击惩(cheng)处的重点。

责编(bian)：叶舒筠 万健祎

校对： 王朝全(quan)