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中国网(wang)财经1月24日讯 近日,广东(dong)弘景光电科技股份(fen)有限公司(si)(以下(xia)简称:弘景光电)在创业(ye)板(ban)的上市注册申请获证监会批(pi)复同意(yi)。
资料显(xian)示(shi),弘景光电的主要业(ye)务是光学镜头及摄像模组的研发、设计、制造和销(xiao)售(shou),产品的应用场景包括智能汽车、智能家居(ju)、全景/运动相机(ji)领域。
此次IPO,弘景光电拟公开发行新股不(bu)超过(guo)1588.6667万股,计划募资4.88亿元,其中2.89亿元用于光学镜头及模组产能扩建项目,0.73亿元用于研发中心建设项目;1.25亿元补充(chong)流动资金(jin)。
业(ye)绩(ji)增长(chang)客户集(ji)中度高(gao)
近年来,光学镜头市场快速(su)增长(chang),全球光学镜头市场规模由(you)2015年的181.60亿元增长(chang)至2023年达到682.80亿元。
在此背景下(xia),弘景光电的业(ye)绩(ji)显(xian)著增长(chang)。2021年至2023年及2024年1-6月,公司(si)分别实现营业(ye)收入2.52亿元、4.46亿元、7.73亿元和4.5亿元,对应净(jing)利润分别为1525.81万元、5645.37万元、1.16亿元和6852.44万元。
与此同时,弘景光电来自前五(wu)大客户的收入占比也在提升。报告期内,弘景光电前五(wu)大客户收入金(jin)额分别为1.23亿元、2.65亿元、6亿元和3.53亿元,占当期营业(ye)收入的比例分别为48.79%、59.46%、77.65%和78.43%。
弘景光电在招股书中也表示(shi)前五(wu)大客户集(ji)中度较高(gao),并称:报告期内,公司(si)面向的下(xia)游客户主要为知名消费电子品牌(pai)厂商(shang)、Tier 1、EMS 厂商(shang),客户生产经营规模大、商(shang)业(ye)信誉良好(hao),并与公司(si)建立了(le)良好(hao)的合作关系;如果未来公司(si)与主要客户的合作关系发生不(bu)利变化,或(huo)主要客户的经营情况出现不(bu)利情形,从而降(jiang)低对公司(si)产品的采购,将可能对公司(si)的盈利能力与业(ye)务发展(zhan)产生不(bu)利影(ying)响。
与业(ye)绩(ji)的快速(su)增长(chang)相比,弘景光电的研发投入并未及时跟(gen)上。2021年至2023年及2024年1-6月,公司(si)的研发费用率(lu)分别为8.25%、6.29%、6.47%和6.65%。同期可比公司(si)研发费用率(lu)平均值为7.95%、8.53%、9.25%和9.10%。
拳头产品面临市场变数(shu)
事实上,弘景光电已经需(xu)要面对核心产品大客户的采购变化。从业(ye)务构成上看(kan),公司(si)的主要产品已经从智能汽车光学镜头转向新兴消费摄像模组,其中智能汽车光学镜头2021年至2023年及2024年上半年的收入占比分别为54.83%、32.09%、18.27%和16.72%。而与之对比,全景/运动相机(ji)光学镜头及摄像模组的收入占比分别为5.85%、33.33%、46.29%和47.38%。同时,弘景光电透露,公司(si)对影(ying)石创新的全景/运动相机(ji)光学镜头及摄像模组产品销(xiao)售(shou)收入占同期收入的比例分别为87.56%、99.09%、99.75%和99.72%。
自2022年,影(ying)石创新便(bian)是弘景光电的第一大客户。目前,弘景光电的全景/运动相机(ji)光学镜头及摄像模组产品已覆盖影(ying)石创新旗(qi)下(xia)消费级智能影(ying)像设备和专业(ye)级智能影(ying)像设备等(deng)多款终端产品。但影(ying)石创新除了(le)向弘景光电采购,联创电子、舜宇光学科技、亚洲光学、欧菲光等(deng)也是其供应商(shang)。影(ying)石创新曾在回复科创板(ban)问询时表示(shi),国内光学镜头制造行业(ye)发展(zhan)较成熟,市场上有较多优秀的光学镜头制造商(shang),可满足公司(si)对镜头模组的采购需(xu)求,公司(si)对江西(xi)联创、弘景光电的镜头模组采购占比逐步下(xia)降(jiang),随着公司(si)业(ye)务的不(bu)断(duan)发展(zhan),镜头模组采购需(xu)求增加,公司(si)将进一步优化供应商(shang)结构,不(bu)存(cun)在技术依赖。
弘景光电还(hai)称,若影(ying)石创新因终端产品销(xiao)售(shou)不(bu)及预(yu)期或(huo)自身盈利考虑等(deng)原因,要求公司(si)降(jiang)低产品单价,可能公司(si)产品销(xiao)售(shou)毛利下(xia)降(jiang),从而对公司(si)盈利能力造成不(bu)利影(ying)响;若影(ying)石创新终端产品的销(xiao)售(shou)存(cun)在不(bu)确定(ding)性(xing),进而对公司(si)产品需(xu)求减少,使得公司(si)销(xiao)售(shou)收入的持续性(xing)和稳定(ding)性(xing)产生不(bu)利影(ying)响。
融(rong)资业(ye)绩(ji)承诺未达标
值得一提的是,虽(sui)然弘景光电的业(ye)绩(ji)显(xian)著增长(chang),但与其在融(rong)资时的承诺仍有差距。在2018年的A轮融(rong)资中,公司(si)曾承诺2018年至2020年净(jing)利润分别不(bu)低于1500万元、2300万元、3400万元。但事实上,同期公司(si)只实现净(jing)利润613.63万元、1293.21万元、1490.58万元。
根据对赌约定(ding),若其中任一年度,公司(si)实际净(jing)利润金(jin)额不(bu)足协议承诺净(jing)利润金(jin)额的80%,投资方有权要求公司(si)股东(dong)共(gong)同按约定(ding)的计算(suan)方式对其所持有的全部股份(fen)或(huo)部分股份(fen)进行收购。不(bu)过(guo)在招股说明书签署日,各投资方与公司(si)、实际控制人及相关股东(dong)就对赌安排的解除已签署《终止协议》,A轮投资方的特殊权利条款自《终止协议》签署之日起解除,自始无(wu)效且不(bu)可恢复。
此外,弘景光电的股东(dong)入股价格也有明显(xian)差异(yi)。2022年6月,公司(si)进行第三次增资,增资价格为19.80元/股,其中德赛(sai)西(xi)威认缴(jiao)新增股本150.00万元,占增发后总股本的3.2566%;勤(qin)合创投认缴(jiao)新增股本100.00万元,占增发后总股本的2.1711%。同年7月,赵治平、周东(dong)、易习军与德赛(sai)西(xi)威、勤(qin)合创投签订《股份(fen)转让(rang)协议》,以18.37元/股转让(rang)合计200.00万股股份(fen),转让(rang)对价合计3674万元。
在入股后,弘景光电对德赛(sai)西(xi)威的销(xiao)售(shou)金(jin)额从2022年的220.82万元增至2023年的1807.16万元,同期应收账款也从185.98万元增长(chang)至1083.91万元。
就公司(si)在业(ye)绩(ji)承诺方面是否存(cun)在夸大及与德赛(sai)西(xi)威、华勤(qin)技术等(deng)公司(si)是否存(cun)在利益输送或(huo)其他不(bu)正当的关联交易行为,中国网(wang)财经记者致函弘景光电采访,但并未获得回复。