逆势增长

前三季度业绩亮眼(yan)

2024年前三季度，阿特斯实现营(ying)业收入341.8亿元，归母净利(li)润19.5亿元，成为光伏组件(jian)龙头(tou)的(de)业绩冠军(jun)。

在光伏行业产能过剩、行业大面积亏损(sun)的(de)背景下，这样的(de)成绩实属(shu)不易。

其中，第三季度实现营(ying)业收入122.2亿元，归母净利(li)润7.2亿元，环比增长8.3%，已连续三个季度实现环比增长。同时，公司前三季度经营(ying)活动产生(sheng)的(de)净现金流近25亿元，展现出良(liang)好的(de)经营(ying)态势。

公司是全球主要的(de)光伏组件(jian)和大型储能系统(tong)产品(pin)制(zhi)造商之(zhi)一，核心业务为晶硅光伏组件(jian)和储能产品(pin)的(de)研发、生(sheng)产和销售，向光伏和储能应用解决方案领域延伸(shen)。

2006年集团母公司登陆(lu)美国纳斯达克(ke)（证券代码：CSIQ），2023年6月制(zhi)造业务登陆(lu)科创板（证券代码：688472）。

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光伏业务：

盈利(li)第一，不卷规模(mo)

光伏制(zhi)造业务仍是阿特斯目前的(de)核心业务板块，包括了晶硅光伏组件(jian)产品(pin)的(de)研发、生(sheng)产和销售，生(sheng)产流程覆盖(gai)上(shang)游长晶、切片、电池(shi)片等环节(jie)。

从2011年开始(shi)，公司连续13年组件(jian)出货量名列前茅。根据彭博新能源财经对全球光伏组件(jian)制(zhi)造商的(de)分级，十余年来公司始(shi)终位(wei)列全球组件(jian)供应商“第一梯队”。

2024年1到9月，公司实现组件(jian)出货22.9GW，较去年同期小幅增长。其中第三季度出货8.4GW，环比增长2.4%。销售策略上(shang)依旧坚持“利(li)润第一性(xing)”原则，确保(bao)组件(jian)业务的(de)盈利(li)性(xing)。公司向北美高(gao)价市场的(de)出货继续提(ti)升，第三季度出货占比超30%。

过去几年光伏企业大规模(mo)扩张，导(dao)致当前产业链各环节(jie)面临供过于求的(de)行业困境(jing)。阿特斯董事会秘书许晓明(ming)在活动中表示，在行业产能过剩的(de)情况下，体量越大反而负担更重。

“我(wo)们不卷规模(mo)，而是顺国际化优势而为。” 许晓明(ming)说。阿特斯并未一味追求“量”的(de)增长，而是坚持盈利(li)优先原则，发挥全球高(gao)价市场领先能力，最大限度获取盈利(li)空间。

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储能业务迎来爆发

第二主业增长曲线确立

除了光伏板块，阿特斯的(de)储能系统(tong)业务近些年快速增长，成为公司营(ying)业收入和利(li)润新的(de)增长点。

2024年1到9月，阿特斯大型储能产品(pin)出货达4.4GWh，其中第三季度出货达1.8GWh，出货量和单位(wei)净利(li)润均创单季历史新高(gao)。储能板块净利(li)润环比二季度实现高(gao)速增长，为公司第三季度整体业绩作出了突出贡献。

“储能业务我(wo)们布(bu)局了将(jiang)近十年，只是这两(liang)年才厚(hou)积薄发，被大家看到而已。”许晓明(ming)说。

据了解，2015年，阿特斯集团通过收购美国光伏电站开发商Recurrent，成为全球领先的(de)绿地光伏项目开发商；利(li)用光储协同优势，2018年开发首个储能电站；2021年在美国成功交付首个储能项目；2024年储能业务迎来爆发式增长，预计出货6.5-7.0GWh。

截至2024年6月30日(ri)，阿特斯储能在手订单26亿美元，项目储备 66GWh，为后续业绩持续增长提(ti)供强力支撑。

活动中，投资者们参观(guan)了位(wei)于苏州的(de)阿特斯SolBank储能产品(pin)生(sheng)产车间，深度了解该产品(pin)的(de)生(sheng)产流程。

据了解，阿特斯自研储能系统(tong)SolBank多款型号产品(pin)已经通过国内外多项认(ren)证。基于这些权威认(ren)证，公司的(de)SolBank储能产品(pin)可以(yi)在全球所有(you)储能市场销售和应用。

SolBank3.0实现了多项核心技术的(de)突破创新，并已斩获多个国内外储能项目大单。2024年前三季度阿特斯大储累计出货4.4吉瓦时。

04‍

北美市场增长迅猛

全球渠道优势明(ming)显

阿特斯根据全球市场需要和相关(guan)贸易政策，实施全球化产能布(bu)局，应对错综复杂的(de)国际贸易环境(jing)。

目前，除在中国（包括港澳台地区）设立工厂和销售机构外，公司已在美国、德国、日(ri)本、巴西(xi)、澳大利(li)亚等二十多个国家和地区设有(you)子公司，客户遍布(bu)逾百(bai)个国家。

阿特斯全球市场布(bu)局

今年上(shang)半年，公司海外市场整体表现稳定。其中美国市场销售规模(mo)增长迅猛，出货量较上(shang)年同期增加110%，环比增加69%，工商业和大规模(mo)电站渠道优势较为明(ming)显，市占率同比提(ti)升111%、37%。

据了解，公司董事长瞿晓铧毕业于清华大学，是加拿(na)大工程院院士，拥有(you)加拿(na)大多伦(lun)多大学半导(dao)体材(cai)料(liao)科学博士学位(wei)和近30年光伏技术研发和企业管理经验。

许晓明(ming)表示，董事长既(ji)是科学家又是企业家，具(ju)备国际化视野和跨文(wen)化沟通能力，是公司在全球化竞争中取得优势的(de)原因之(zhi)一。

户用储能方面，公司已在北美、欧洲(zhou)、日(ri)本等主要户用储能活跃区域布(bu)局经销网络，同步配合(he)电力电子等新业务领域辅(fu)助，积极(ji)拓宽应用边界、创造价值(zhi)多元化，着手打造第三个，甚至更多个利(li)润来源点。

据悉，2024年6月，公司与美国最大的(de)住宅地产开发商霍顿房屋（D.R. Horton）达成协议，将(jiang)为美国加利(li)福尼亚州的(de)社区提(ti)供太阳能和储能产品(pin)，包括阿特斯高(gao)效太阳能光伏组件(jian)和户用储能系统(tong)——EP Cube。

　05‍

行业见底信号明(ming)确

或将(jiang)迎来修复反弹

东(dong)吴证券电力新能源行业分析师郭亚男则对行业进行了深度解读和前瞻分析。她指出，光伏行业经历一段时间低谷期后，落后产能将(jiang)逐渐(jian)出清，行业见底信号比较明(ming)确。

东(dong)吴证券电力新能源行业分析师郭亚男

中国光伏行业协会近日(ri)发文(wen)，认(ren)为光伏行业要健康可持续发展，产品(pin)销售价格需要高(gao)于全成本，企业才能可持续经营(ying)。

协会认(ren)为0.68元/W是当前行业优秀企业在保(bao)证产品(pin)质量前提(ti)下的(de)最低成本，呼吁制(zhi)造企业不要进行低于成本的(de)销售与投标；呼吁招(zhao)标方要尊重市场规律，制(zhi)定合(he)理的(de)招(zhao)标方案，促进行业健康发展。

郭亚男认(ren)为，这是光伏组件(jian)价格见底的(de)明(ming)确信号。

“0.68元/W的(de)价格或许不会让光伏企业赚(zuan)到钱，但至少会让行业的(de)价格内卷形成一个底部，给后续带来修复上(shang)涨的(de)机会。”郭亚男说。

实际上(shang)，今年以(yi)来政策多次引导(dao)光伏供给侧优化，要求强化行业自律，防止“内卷式”恶性(xing)竞争，强化市场优胜劣汰机制(zhi)，畅通落后低效产能退出渠道。

在市场端，整个产业链处于相对亏损(sun)阶段，将(jiang)会推动落后产能加速退出，让供给侧逐渐(jian)恢(hui)复到有(you)效水平。

另有(you)市场观(guan)点认(ren)为，在经历了接近两(liang)年的(de)价格下行周期后，光伏板块底部特点明(ming)确。

行业也就避免低价竞争达成共识，逐渐(jian)开始(shi)走上(shang)看重品(pin)质和技术、鼓励技术创新、龙头(tou)集中度提(ti)升的(de)健康发展道路，或将(jiang)迎来拐点性(xing)发展机遇(yu)。

尽管尚处冬天(tian)，但相信光伏行业的(de)下一个春天(tian)肯定会到来。