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2月(yue)18日港股盘后,百度率先披露了2024年第四季度及全年财(cai)报。财(cai)报显示(shi),2024年百度总营收(shou)达1331亿元;归属百度核心的净利(li)润达234亿元,同比(bi)增长21%。
01AI驱动云业务高(gao)增长,成(cheng)最(zui)大预期差
就(jiu)Q4单季表现而(er)言,百度的核心业绩还是略超预期的。其中(zhong),云业务是最(zui)大亮点。据(ju)财(cai)报显示(shi),四季度智能云营收(shou)同比(bi)增长26%,明显高(gao)于市场预期的15%,说明下游需求旺盛,也体现出市场对于百度AI能力的认可。
而(er)在(zai)降本趋势之下,API调用量(liang)增长依旧迅猛。数据(ju)显示(shi),去年12月(yue),文心大模型(xing)日均API调用量(liang)达16.5亿次(ci),同比(bi)暴涨33倍。其中(zhong),来(lai)自外部API调用量(liang)环比(bi)增长178%,反映出其在(zai)B端市场的应用势头强劲。
(来(lai)源:公开(kai)资(zi)料)
当然,这季财(cai)报本身并非(fei)是当前估值的重点。而(er)受益于Deepseek异军突起,AI渗透加速(su)和产业链价值重分配的预期更是市场关心的焦点,尤其是云主线的回归,国内云和AI价值重估的逻辑持续演绎。
目前各大厂商都相继跟进,云业务加速(su)的百度,显然已初见端倪。这也算(suan)是百度从芯片到场景全栈技术布局的一次(ci)“开(kai)花结果”。其不仅重仓了芯片、算(suan)力和云基础设施(shi),还在(zai)文库、搜索、自动驾驶等(deng)场景疯狂落地AI应用,并形成(cheng)了一条清晰的降本路径:
通(tong)过全栈自研(yan)的四层技术架构,涵(han)盖云基础设施(shi)(昆仑芯、百舸)、深度学(xue)习框架(飞浆)、模型(xing)(文心)、应用(百度搜索、文库等(deng)),不仅大幅提升了模型(xing)训练和推理的效(xiao)率,还进一步降低(di)了综合成(cheng)本,做到了一个极具性价比(bi)的端到端方(fang)案。
(来(lai)源:公开(kai)资(zi)料)
其实,这也证(zheng)实李彦宏最(zui)近在(zai)世(shi)界政府峰会上的断(duan)言,即(ji)创新的本质就(jiu)是成(cheng)本下降与生产力提升。
就(jiu)拿云基础设施(shi)层来(lai)说,目前百度智能云坐拥昆仑芯的万卡集群,堪称是进入AI核心圈的“入场券(quan)”。其中(zhong)昆仑芯本就(jiu)在(zai)内部真(zhen)实业务场景为百度效(xiao)力已十年,如今(jin)已发展成(cheng)三万卡集群,成(cheng)为了国内首个自研(yan)万卡集群,想必将继续享有超大规模并行计算(suan)带来(lai)的效(xiao)率跃升红利(li)。此外,百舸AI异构计算(suan)平(ping)台(tai)已升级到4.0版本,具备成(cheng)熟的十万卡集群部署和管(guan)理能力。
(来(lai)源:公开(kai)资(zi)料)
虽(sui)然Deepseek推动了新一轮的AI应用与算(suan)力的再平(ping)衡(heng),但(dan)并不意味着Scaling Law在(zai)大模型(xing)进化规律(lu)中(zhong)的失效(xiao),反而(er)会加大对于数据(ju)中(zhong)心、云等(deng)基础设施(shi)等(deng)资(zi)源的消耗,也就(jiu)是能源领域中(zhong)著名的“杰文斯悖论”。其实海外科技巨头后来(lai)的态度:不减(jian)反升的AI资(zi)本支出便是一个有力的佐证(zheng)。
李彦宏也表示(shi),仍会加码芯片、数据(ju)中(zhong)心和云基础设施(shi),来(lai)训练更好、更智能的下一代模型(xing)。当然,百度还有更多的底牌,例(li)如今(jin)年还会上线文心4.5、5.0等(deng)更先进的版本,多模态能力将显著增强。
除了自产模型(xing)之外,百度也是模型(xing)开(kai)发者的“送水人”。例(li)如百度智能云千帆大模型(xing)平(ping)台(tai)。据(ju)了解,目前该(gai)平(ping)台(tai)已接(jie)入国内外上百个主流大模型(xing),帮助客户精调了3.3万个模型(xing)、开(kai)发了77万个企业应用。
此外,千帆调用价格具有超高(gao)性价比(bi),如近期接(jie)入的DeepSeek的R1和V3模型(xing),推理价最(zui)低(di)相当于官方(fang)定价的30%。
当然,相比(bi)卷模型(xing)、拼参数,百度一直更在(zai)意的还是落地和应用。正如李彦宏所言,更重要的不是使(shi)用什么类(lei)型(xing)的模型(xing),而(er)是基于模型(xing)创造的应用和应用价值。就(jiu)这点来(lai)看,百度至今(jin)的表现亦有目共睹。
对内而(er)言,百度坚决重构了全产品,其中(zhong)搜索、文库等(deng)主要产品成(cheng)效(xiao)显著。据(ju)财(cai)报电话会披露,百度文库四季度订阅收(shou)入同比(bi)增长21%,12月(yue)AI MAU达9400万,约为上季度两倍;百度搜索中(zhong)已有22%结果页面包含(han)gen-AI内容;1月(yue),百度APP AI功能已覆盖83%的月(yue)活用户。对外来(lai)说,百度智能云已拥有中(zhong)国最(zui)大的大模型(xing)产业落地规模,为超60%的央(yang)企和大量(liang)的民营企业提供AI服务。
02开(kai)源或(huo)进一步放大云优势,“开(kai)源引流+云服务变现”商业路径初成(cheng)型(xing)
其实,就(jiu)在(zai)Deepseek之前,百度也早(zao)就(jiu)意识到,只有降本才能让大模型(xing)走向千行百业,所以在(zai)2023年就(jiu)明确提出降本战略,在(zai)去年世(shi)界人工智能大会上又强调:“百度不做通(tong)用大模型(xing)的军备竞赛(sai),而(er)是聚焦‘AI工业化’——降低(di)企业应用门槛。”
今(jin)年开(kai)年以来(lai),百度连(lian)续放出大招,不断(duan)添柴加火——从文心一言全免(4月(yue)1日起,覆盖PC和APP端)到开(kai)源文心大模型(xing)4.5,再到火速(su)接(jie)入Deepseek。看来(lai),百度已做好准备迎接(jie)新一轮AI应用浪潮和云市场景气(qi)周期。
(来(lai)源:百度微信公众号)
尤其是开(kai)源,想必会是百度智能云的一大助力。因为在(zai)开(kai)源之后,越来(lai)越多的开(kai)发者和企业用户可以零门槛、低(di)成(cheng)本地使(shi)用模型(xing),文心大模型(xing)的渗透率和影响力也将随(sui)之进一步提升,基本是意料之中(zhong)的事。
另外,值得留意的是,Deepseek的大流行其实应验了基础设施(shi)的刚需,也暴露了AI大模型(xing)的严重幻觉。前者正好是大厂的舒适区,而(er)对于后者,百度显然也意识到了,所以并非(fei)无脑接(jie)入直接(jie)就(jiu)给(gei)用户用,而(er)是融合了自家的RAG等(deng)领先技术,力求最(zui)大限度的减(jian)少幻觉,追求模型(xing)在(zai)多场景下的高(gao)可用性。据(ju)说最(zui)新的实测效(xiao)果不错(cuo)。
就(jiu)这点来(lai)看,百度显然不是想露个脸刷一下存在(zai)感,抑或(huo)是炒作一波(bo),而(er)应是有着生态级的战略部署考量(liang),背后源自于自身对行业的深刻见解和技术积累(lei)。
一方(fang)面,Deepseek接(jie)入潮只是一个新开(kai)始,而(er)谁能在(zai)此基础上,带来(lai)更高(gao)的价值和更优的体验才是Next level的关键。而(er)专(zhuan)业玩(wan)家不会因为舞台(tai)变了就(jiu)沦为平(ping)庸;另一方(fang)面,当大模型(xing)进入“免费(fei)普惠”阶段,价格短(duan)期内会承(cheng)压从而(er)稀(xi)释大模型(xing)厂商的利(li)润,但(dan)会带来(lai)AI应用的繁荣,并加速(su)云计算(suan)等(deng)基础设施(shi)需求的放量(liang),这已成(cheng)共识。
对于百度而(er)言,云业务长期以来(lai)“量(liang)利(li)齐升”,助力大模型(xing)应用落地显然既有心得也有底气(qi),现在(zai)“放开(kai)”倒显得更为从容,并且形成(cheng)了“开(kai)源引流+云服务变现”的商业化路径。其核心逻辑在(zai)于以前端免费(fei)加模型(xing)开(kai)源,吸引开(kai)发者与企业用户,进而(er)扩大技术影响力,并带动云服务规模化需求及相关收(shou)入增长,最(zui)终激活并壮大其生态的商业价值。
中(zhong)金认为,主流云厂商积极接(jie)入以DeepSeek为例(li)的开(kai)源大模型(xing),有利(li)于提升云厂商的MaaS服务需求,如下游客户的云需求增长有望带动收(shou)入增长,并有机会迎来(lai)重估的机会。
而(er)在(zai)国内MaaS市场,百度其实已占据(ju)相对优势。据(ju)IDC发布的《中(zhong)国模型(xing)即(ji)服务(MaaS)及AI大模型(xing)解决方(fang)案市场追踪,2024H1》报告显示(shi),2024上半年,百度智能云在(zai)“中(zhong)国MaaS市场”和“中(zhong)国AI大模型(xing)解决方(fang)案市场”中(zhong)市占率均为第一,分别为32.4%和17%。
03全球(qiu)AI新棋(qi)局,百度有望获(huo)更大赢面
由于AI应用爆发时间(jian)表大幅提前,AI和云的组合成(cheng)为刚需。在(zai)此基础上,坐拥超大规模AI基础设施(shi)支撑(cheng)的云厂商将会形成(cheng)“飞轮效(xiao)应”。
对于百度而(er)言,可能存在(zai)两种:第一是从基础设施(shi)到应用软件,都会被AI重塑(su),AI价值潜力被进一步释放,新应用和新需求又会反哺基础设施(shi)层,形成(cheng)“飞轮”第二,百度智能云通(tong)过“开(kai)源模型(xing)+生态共建”,可以让模型(xing)、算(suan)力、应用、用户、生态相互(hu)促进,形成(cheng)“飞轮”。这也为百度在(zai)AI应用爆发前夜抢占先机创造了更有利(li)的内部条件。
全球(qiu)AI叙事逻辑被改写(xie),基础大模型(xing)趋向于通(tong)用商品,利(li)于AI应用生态的加速(su)繁荣,同时也将拉动云服务需求的快速(su)增长。这对于算(suan)力、模型(xing)、数据(ju)、场景样(yang)样(yang)都有的科技大厂来(lai)说无疑是大有裨(bi)益的,尤其是有数据(ju)壁垒(lei)和场景落地定价权的公司。
而(er)百度除了在(zai)C端场景不断(duan)加码之外,在(zai)B端企服市场的落地能力仍占优,特别是在(zai)金融、互(hu)联网、媒体、教育、制造、政务等(deng)领域。根(gen)据(ju)公开(kai)信息显示(shi),在(zai)2024大模型(xing)中(zhong)标项目中(zhong),百度智能云在(zai)中(zhong)标项目数、行业覆盖数、央(yang)国企中(zhong)标项目数三个维度里均为第一,而(er)且在(zai)能源、政务、金融这三个行业的中(zhong)标项目数位于所有厂商第一。
而(er)据(ju)最(zui)新披露,2025年1月(yue),大模型(xing)相关中(zhong)标项目数量(liang)为125个,披露金额达到了12.67亿元,在(zai)过去13个月(yue)中(zhong)排名第二,而(er)中(zhong)标项目数和中(zhong)标金额上实现双料第一。
如果说新玩(wan)家Deepseek靠“低(di)成(cheng)本+开(kai)源”为全球(qiu)AI新棋(qi)局开(kai)了个好头、并加速(su)AI应用新浪潮的到来(lai),那(na)作为AI老炮的百度似乎也正在(zai)下一盘大棋(qi)。对于百度AI技术的长期竞争力,市场本就(jiu)是普遍认可的。而(er)云业务的加速(su)以及过硬的技术沉(chen)淀和底层配置(zhi),将成(cheng)为其在(zai)下一轮交(jiao)锋中(zhong)以获(huo)得更大赢面的重要筹码。
04尾声
创新永不眠,正如蒸汽机的故事或(huo)许从未真(zhen)正结束——今(jin)天的液冷超算(suan)中(zhong)心,何尝不是21世(shi)纪的“新型(xing)冷凝器”?不过创新的路径终究不是既定的剧本。